「值得關(guān)注」什么是 DeFi 2.0？為下一個(gè)大趨勢(shì)做好準(zhǔn)備
“DeFi 2.0”這個(gè)關(guān)鍵詞最近隨著一些代幣的大幅增長(zhǎng)而出現(xiàn)，如 OHM、SPELL、... 那么什么是 DeFi 2.0？為什么 DeFi 2.0 是整個(gè)當(dāng)前 DeFi 的可能替代品？我們要準(zhǔn)備什么？
什么是 DeFi 2.0？
DeFi 2.0 是 DeFi 的升級(jí)版，旨在修復(fù)現(xiàn)有DeFi的弱點(diǎn)，發(fā)揮當(dāng)前 DeFi 的優(yōu)勢(shì)，為用戶打開(kāi)更多有希望的可能性。
由于區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，去中心化金融（DeFi）允許人們隨時(shí)隨地訪問(wèn)和使用去中心化應(yīng)用程序，而不受任何實(shí)體或組織的控制。
盡管如此，它仍然存在多個(gè)弱點(diǎn)，這就是為什么 DeFi 2.0 是強(qiáng)制性補(bǔ)充的原因。
DeFi 的現(xiàn)有局限性
在討論 DeFi 2.0 試圖提供哪些解決方案之前，我們必須承認(rèn)它試圖解決的問(wèn)題。一些明顯的限制可以看作是：
可擴(kuò)展性：?gas 費(fèi)用高，等待時(shí)間長(zhǎng)? 嚴(yán)重影響用戶體驗(yàn)。
流動(dòng)性：流動(dòng)性就像任何市場(chǎng)的“血液”。在 DeFi 中，它仍然很低。
中心化：盡管它是“去中心化金融”，但現(xiàn)有的大多數(shù) Dapp 仍然是中心化的。
安全性：?DeFi 包含巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)，而安全性仍然大部分被忽視。
甲骨文攻擊：?DeFi 嚴(yán)重依賴甲骨文。然而，仍有一些項(xiàng)目不了解其重要性，拒絕與值得信賴的 Oracle 集成。結(jié)果，各種各樣的協(xié)議都受到了攻擊，不得不彌補(bǔ)損失。
資本效率：技術(shù)進(jìn)步提高了資本效率，但仍有大量資產(chǎn)沒(méi)有得到最佳利用。
DeFi 2.0 - DeFi 障礙的解決方案
事實(shí)上，DeFi 2.0 是從用戶和項(xiàng)目意識(shí)到 DeFi 的局限性開(kāi)始的，這導(dǎo)致他們開(kāi)發(fā)了相關(guān)的解決方案。每個(gè)障礙的每個(gè)解決方案都創(chuàng)造了小的向上市場(chǎng)趨勢(shì)，這正是市場(chǎng)真正需要的。
現(xiàn)在讓我們回顧一下為 DeFi 2.0 的發(fā)展做出貢獻(xiàn)的解決方案。
可擴(kuò)展性 - 第 1 層、第 2 層
對(duì)于 DeFi 用戶，尤其是新手來(lái)說(shuō)，與以太坊網(wǎng)絡(luò)交互一直是一個(gè)主要障礙。高昂的 gas 費(fèi)用和漫長(zhǎng)的等待時(shí)間使大多數(shù)用戶無(wú)法體驗(yàn) DeFi。
同時(shí)，DeFi 提供了廣泛的機(jī)會(huì)，因此極具吸引力。于是提出了一個(gè)問(wèn)題：用戶如何在不面對(duì)以太坊的可擴(kuò)展性問(wèn)題的情況下體驗(yàn) DeFi？
? 其他Layer-1的崛起。
現(xiàn)金流流向 BSC、Polygon 和 Solana 并不是隨機(jī)的，這些區(qū)塊鏈可以提供用戶最需要的東西。可擴(kuò)展性問(wèn)題的解決方案可能會(huì)成為下一波市場(chǎng)浪潮的催化劑。
流動(dòng)性 - 收益率
為了解決流動(dòng)性問(wèn)題，或者說(shuō)吸引更多的用戶和資金進(jìn)入 DeFi 市場(chǎng)，最簡(jiǎn)單的方法就是幫助他們賺取收益。從具有 10 倍、100 倍 ROI 的項(xiàng)目，到具有數(shù)千 APY 的養(yǎng)殖池，或價(jià)值數(shù)千美元的空投，……所有這些都有助于吸引新用戶并豐富市場(chǎng)流動(dòng)性。
您是否出于這些原因之一加入了加密貨幣市場(chǎng)？
Centralization - DAO
讓我們從Uniswap的案例開(kāi)始。該項(xiàng)目提出了一項(xiàng)出售價(jià)值 2000 萬(wàn)美元的 UNI 代幣以創(chuàng)建“DeFi 教育基金”的提案。然而，值得注意的一點(diǎn)是，Uniswap 社區(qū)直到最后一天才完全被蒙在鼓里。無(wú)論當(dāng)時(shí)社區(qū)的反應(yīng)如何，“是”的票數(shù)都是壓倒性的。這顯示了 Uniswap 治理的中心化程度。
人們來(lái)到 DeFi 來(lái)賺錢，除了追求自由之外，加入 DeFi 也是為了追求自由，獨(dú)立于任何第三方。盡管如此，許多 DeFi 協(xié)議仍然受到一個(gè)團(tuán)體的嚴(yán)重控制，導(dǎo)致 DeFi 用戶失去信心。
為了解決這種情況，DeFi 項(xiàng)目?jī)A向于將去中心化方面放在首位。DAO（去中心化自治組織）——每個(gè)人都有權(quán)對(duì)項(xiàng)目的發(fā)展進(jìn)行投票，最近發(fā)展迅速。
資本效率——下一個(gè)利益
DeFi 增長(zhǎng)非?？臁Ｔ谧珜懕疚臅r(shí)，DeFi 中的 TVL（總價(jià)值鎖定）已增至 $217B，并且還在繼續(xù)上漲。
盡管如此，DeFi 的一個(gè)主要障礙是這些資產(chǎn)中的大多數(shù)仍然是靜態(tài)和未使用的。例如：
AMM：雖然AMM是DeFi的“流動(dòng)性池”，吸引了大量的TVL，但大部分都沒(méi)有被利用。這來(lái)自于AMM的設(shè)計(jì)，使得流動(dòng)性無(wú)法集中。
貸款：使用率低，即貸款人多于借款人。
聚合器：用戶將資產(chǎn)存入聚合器協(xié)議并收到 Agtoken 后，不能在其他地方使用這些令牌。
還有更多導(dǎo)致資產(chǎn)以次優(yōu)方式使用的因素：當(dāng)前的耕作模式，資產(chǎn)沒(méi)有存入最佳池中，...
從這些問(wèn)題出發(fā)，許多項(xiàng)目開(kāi)始開(kāi)發(fā)合適的項(xiàng)目，例如 Olympus DAO (OHM) 或 Abracadabra (SPELL)，……它們正在慢慢成為下一波資本效率分支的催化劑。
資本效率和改造整個(gè) DeFi 的能力
我提到資本效率是下一波市場(chǎng)浪潮的開(kāi)始并不是突然的，并且有一些明確的證據(jù)支持這一論點(diǎn)。
投入過(guò)多資金：生態(tài)系統(tǒng)不斷宣布其生態(tài)系統(tǒng)基金，以推動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。遲早，這筆錢必須被部署和使用。除了用于開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的項(xiàng)目外，大量資金還將用作激勵(lì)以吸引更多用戶進(jìn)入生態(tài)系統(tǒng)。
Liquidity Mining的局限性：?Liquidity Mining一定是被DeFi用戶廣泛認(rèn)可的；項(xiàng)目啟動(dòng)后，通常會(huì)有一個(gè)流動(dòng)性挖掘計(jì)劃來(lái)引導(dǎo)項(xiàng)目的流動(dòng)性和用戶群。然而，流動(dòng)性挖礦計(jì)劃只能在短期內(nèi)吸引新的用戶和資產(chǎn)，因此它變成了一把“雙刃劍”，最終的情況是：APY減少?農(nóng)民拋幣?現(xiàn)金流移走。
鑒于這一弱點(diǎn)，它是目前現(xiàn)有和新 DeFi 協(xié)議最常用的模型。當(dāng)用戶只關(guān)注耕種?傾銷?耕種?傾銷，而無(wú)意為項(xiàng)目的發(fā)展做出任何貢獻(xiàn)時(shí)，這種現(xiàn)象造成了不健康的現(xiàn)金流。
TVL被看得太重：造成上述情況的原因是TVL指標(biāo)被過(guò)分強(qiáng)調(diào)為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。大多數(shù)用戶只關(guān)注 TVL，并不了解 TVL 如何轉(zhuǎn)換為收入是另一回事。
? 創(chuàng)新產(chǎn)品已推出，并顯示出良好的跡象。
專注于資本效率的項(xiàng)目將使 DeFi 能夠：
優(yōu)化 TVL：允許最大可能地利用存入資產(chǎn)。
創(chuàng)造健康的現(xiàn)金流：從 Olympus DAO 的例子（下面提到）來(lái)看，防止不健康的現(xiàn)金流將使項(xiàng)目更可持續(xù)地發(fā)展并吸引更多的支持者。
隨著即將到來(lái)的大規(guī)模浪潮為 DeFi 2.0 做好準(zhǔn)備
希望通過(guò)以上的介紹，大家對(duì)DeFi 2.0的本質(zhì)、哪些領(lǐng)域最受關(guān)注，以及近期現(xiàn)金流有了一定的了解。以資本效率為目標(biāo)的項(xiàng)目極有可能為市場(chǎng)創(chuàng)造新的標(biāo)準(zhǔn)，因此，我們必須準(zhǔn)備必要的知識(shí)來(lái)適應(yīng)這一市場(chǎng)浪潮。
掃描項(xiàng)目時(shí)研究資本效率
與其只關(guān)注 TVL，我們還應(yīng)該關(guān)注項(xiàng)目如何利用 TVL。每個(gè)模型都有不同的方法來(lái)優(yōu)化 TVL，這將是我們研究的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。
例如：對(duì)于 AMM，我們可以用交易量/TVL 的比率來(lái)判斷它們的資本效率。使用貸款協(xié)議，我們可以用未償貸款/TVL 比率來(lái)判斷他們的資本效率，...
提高資本效率的先驅(qū)
如上所述，每個(gè)項(xiàng)目都有不同的方法來(lái)最大限度地利用資本。我將列出一些最杰出的名字及其適用的模型：
Uniswap v3 (UNI)：第一個(gè)創(chuàng)建集中流動(dòng)性模型的 AMM，乘以提供流動(dòng)性的資本效率。
Olympus DAO (OHM)：將 LP 代幣換成債券的機(jī)制，減少農(nóng)場(chǎng)和傾銷情況的頻率，并創(chuàng)造可持續(xù)的流動(dòng)性。
Abracadabra (SPELL)：允許使用屈服令牌（yvYFI，yvUSDC，xSUSHI，...）作為抵押借stablecoin?MIM，打開(kāi)一個(gè)新的借貸市場(chǎng)。
Tokemak (TOKE)：減少無(wú)常損失，因?yàn)閰f(xié)議充當(dāng)做市商并引導(dǎo)流動(dòng)性。
Curve (CRV) + Convex (CVX)：應(yīng)用激勵(lì)+博弈論，以積極的方式指導(dǎo)治理+優(yōu)化Curve的巨大流動(dòng)性。
冰棒金融（ICE）：幫助用戶更有效地管理他們的流動(dòng)性。
還有更多的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。
如您所見(jiàn)，有許多方法可以提高資本效率。因此，我們的工作是尋找該領(lǐng)域的項(xiàng)目并評(píng)估它們的表現(xiàn)。
預(yù)測(cè) DeFi 2.0 趨勢(shì)
以下是我對(duì) DeFi 2.0 的一些預(yù)測(cè)：
致力于資本效率的項(xiàng)目將在市場(chǎng)上創(chuàng)造一個(gè)新標(biāo)準(zhǔn)，TVL 的使用將變得與TVL一樣重要。
總體來(lái)說(shuō)，有效的模式并不多，這是我們的機(jī)會(huì)。OHM、SPELL 等項(xiàng)目的成功將被視為推動(dòng)下一波市場(chǎng)浪潮的催化劑，并將用戶的資本效率提升到一個(gè)新的水平。
頂級(jí)項(xiàng)目很有可能站穩(wěn)腳跟，因?yàn)樗鼈兛梢詢?yōu)化流動(dòng)性來(lái)源并防止用戶撤回資產(chǎn)的情況。
當(dāng)它們結(jié)合在一起時(shí)會(huì)產(chǎn)生許多創(chuàng)新，類似于當(dāng)前的 DeFi。
資本效率只是 DeFi 2.0 的一個(gè)分支，所以其他分支還會(huì)有其他的市場(chǎng)浪潮。這些浪潮不一定限于1次（第2層浪潮可以在第1層浪潮之后出現(xiàn)），也不一定同時(shí)發(fā)生。
結(jié)論
把所有的謎題放在一起可以讓我們對(duì)接下來(lái)可能發(fā)生的事情有一個(gè)整體的看法和預(yù)期。
我希望它可以幫助您對(duì) DeFi 2.0 獲得更有價(jià)值的見(jiàn)解，并了解您需要為下一波市場(chǎng)浪潮做哪些準(zhǔn)備