央行李斌：數(shù)字人民幣何時正式推出現(xiàn)在還沒時間表

下一階段貨幣政策的重點是什么？央行如何看待今年4月的流動性？經(jīng)營貸違規(guī)流入房地產(chǎn)，央行將如何加強貸后的資金監(jiān)管？數(shù)字人民幣何時正式推出？

4月12日，在央行舉行2021年第一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上，調(diào)查統(tǒng)計司司長兼新聞發(fā)言人阮健弘、貨幣政策司司長孫國峰、宏觀審慎管理局局長李斌、金融市場司司長鄒瀾出席會議，解讀了一季度金融數(shù)據(jù)，并對我國宏觀杠桿率情況、經(jīng)營貸流入樓市、入選系統(tǒng)重要性銀行的資本補充壓力、數(shù)字人民幣正式推出時間等熱點問題進行了回應(yīng)。

2021年一季度社會融資規(guī)模增量累計為10.24萬億元，比上年同期少8730億元。阮健弘表示，這個數(shù)量雖然少于上年同期，但仍然是季度增量的次高水平。

從結(jié)構(gòu)上來看，阮健弘分析稱，金融機構(gòu)的信貸穩(wěn)字當(dāng)頭，資本市場的融資大幅度增加。債券市場在上年基數(shù)比較高的情況下少增長，總體上看社會融資規(guī)模的增長保持平穩(wěn)。

對于市場關(guān)注的下一階段貨幣政策問題，“今年以來貨幣政策穩(wěn)字當(dāng)頭，貨幣信貸保持合理增長?！睂O國峰表示，要堅持跨周期設(shè)計理念，兼顧當(dāng)前和長遠(yuǎn)，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。加大對國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，做到小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

|   如何應(yīng)對4月的流動性：不必過度關(guān)注短期因素影響

4月是傳統(tǒng)的繳稅大月，市場擔(dān)憂財政繳稅與地方債供給等因素對流動性產(chǎn)生影響。對此，孫國峰表示，人民銀行一直高度關(guān)注財政因素對銀行體系流動性的影響，并將該因素納入央行流動性管理的整體框架，在貨幣政策操作中統(tǒng)一予以考慮。從今年來看，財政稅收以及國債、地方債發(fā)行兌付等因素對流動性的短期影響有所增大，為此人民銀行持續(xù)加強對財政因素的監(jiān)測和預(yù)測，并通過公開市場操作等貨幣政策工具及時進行對沖，收到了較好效果。

孫國峰表示，今年以來，由于地方專項債額度下達(dá)時間較晚等原因，地方債的發(fā)行進度比前兩年慢一些，后續(xù)發(fā)行速度可能加快。同時4月份稅款入庫的規(guī)模也比較大，這兩方面的因素都會減少銀行體系流動性。但由于一季度末財政支出較多，可在一定程度上吸收其影響。人民銀行將按照穩(wěn)健貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度的要求，密切關(guān)注4月份財政收支和市場流動性供求變化，綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，對流動性進行精準(zhǔn)調(diào)節(jié)，保持銀行體系流動性合理充裕，為政府債券發(fā)行提供適宜的流動性環(huán)境。

孫國峰強調(diào)，判斷短期利率走勢首先要看政策利率是否發(fā)生變化，主要是央行公開市場7天逆回購操作利率，以及中期借貸便利利率是否變化，而不應(yīng)過度關(guān)注公開市場操作數(shù)量和銀行體系流動性。公開市場操作數(shù)量會根據(jù)財政、現(xiàn)金等多種臨時性因素以及市場需求情況靈活調(diào)整，其變化并不完全反映市場利率走勢，也不代表央行政策利率變化趨勢。其次，在觀察市場利率時重點看DR007的加權(quán)平均利率水平以及其在一段時間之內(nèi)的平均值，而不是個別機構(gòu)的成交利率，或者受短期因素擾動的時點利率。

孫國峰表示，今年以來，人民銀行進一步提高貨幣政策操作的精準(zhǔn)性和有效性，及時熨平春節(jié)前后現(xiàn)金投放、財政稅收、季末等多種短期波動因素，引導(dǎo)貨幣市場短期利率圍繞公開市場7天逆回購操作利率在合理區(qū)間運行，切實維護了市場流動性穩(wěn)定。今后，人民銀行將繼續(xù)靈活開展操作，保持流動性合理充裕。對于一些短期因素的影響，市場不必過度關(guān)注。

|   預(yù)計我國的宏觀杠桿率將繼續(xù)保持基本平穩(wěn)

對于疫情以來我國宏觀杠桿率的變化，阮健弘表示，受新冠疫情的影響，去年我國的宏觀杠桿率出現(xiàn)了階段性的上升。2020年我國的宏觀杠桿率是279.4%，比2019年上升了23.5個百分點。分部門來看，居民、政府和企業(yè)三個部門的杠桿率分別是72.5%、45.7%和161.2%，這三個部門杠桿率分別比2019年上升了7.4、7.1和9.1個百分點，應(yīng)該看到疫情期間宏觀杠桿率的上升,是逆周期的政策支持疫情防控和國民經(jīng)濟恢復(fù)的體現(xiàn)，相關(guān)政策在有效推進復(fù)工復(fù)產(chǎn)、支持實體經(jīng)濟方面發(fā)揮了積極的作用。

“我們觀察到去年二季度以來，隨著經(jīng)濟運行不斷的恢復(fù)，經(jīng)濟增速不斷的回升，我國的宏觀杠桿率上升的勢頭開始明顯的減緩，上升的幅度逐季收窄。“阮健弘表示，2020年一、二、三三個季度宏觀杠桿率上升的幅度分別是14、7.2和3.9個百分點，到了第四季度就變?yōu)橄陆?.6個百分點。四季度宏觀杠桿率的下降表明實體經(jīng)濟的活力已經(jīng)有了極大的恢復(fù)，金融資金的使用效率在明顯提升。未來隨著經(jīng)濟向常態(tài)回歸，內(nèi)生增長動力的不斷增強以及穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)靈活、合理適度，預(yù)計我國的宏觀杠桿率將繼續(xù)保持基本平穩(wěn)。

|   入選系統(tǒng)重要性銀行的資本補充壓力不大

4月2日，央行、銀保監(jiān)會發(fā)布《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）（征求意見稿）》（下稱《規(guī)定》），這是繼今年年初起正式實施《系統(tǒng)重要性銀行評估辦法》后，借鑒國際監(jiān)管經(jīng)驗，進一步明確系統(tǒng)重要性銀行的附加監(jiān)管要求。

據(jù)了解，此次《規(guī)定》由中國人民銀行宏觀審慎管理局牽頭制定，作為系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管的牽頭部門，宏觀審慎管理局核心職能在于通過宏觀審慎政策來降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險和“大而不能倒”問題。

李斌表示，這個規(guī)定是對關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管指導(dǎo)意見的落實，也是系統(tǒng)重要性銀行評估辦法的一個配套規(guī)定，是完善系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管、健全宏觀審慎政策框架邁出的重要一步。總的來看，附加監(jiān)管規(guī)定有利于系統(tǒng)重要性銀行保持充足的資本實力和損失吸收能力。

其中，《規(guī)定》中最受市場關(guān)注的內(nèi)容主要是國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行（D-SIBs）附加資本水平的明確。央行規(guī)定，第一組到第五組的系統(tǒng)重要性銀行分別適用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加資本要求。

李斌表示，五組之間過渡比較平滑，整體水平與國際要求也是適應(yīng)的?！崩畋蠓Q，“我們做了認(rèn)真的測算，相對于我國銀行業(yè)目前實際資本水平壓力不大，如果銀行同時被認(rèn)定為我國的系統(tǒng)重要性銀行和全球的系統(tǒng)重要性銀行，附加監(jiān)管要求也不疊加，采用二者孰高原則確定，不會額外增加銀行的負(fù)擔(dān)。

李斌稱，《規(guī)定》從附加監(jiān)管指標(biāo)體系、恢復(fù)與處置計劃、審慎監(jiān)管措施等方面對系統(tǒng)重要性銀行提出了附加監(jiān)管要求。既考慮了系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管的國際慣例，也結(jié)合了我國銀行業(yè)的特點和實際監(jiān)管需要，是系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管的一個一般性框架。

|   嚴(yán)查經(jīng)營貸流入樓市

3月26日，銀保監(jiān)會、住建部、人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防止經(jīng)營貸違規(guī)流入房地產(chǎn)的通知》（下稱《通知》），要求防止經(jīng)營用途貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)領(lǐng)域，隨后多地金融監(jiān)管部門開始排查經(jīng)營貸挪用，嚴(yán)堵資金違規(guī)入樓市。

鄒瀾表示，近年來經(jīng)營性貸款在滿足小微企業(yè)的臨時的周轉(zhuǎn)性資金需求，提升企業(yè)持續(xù)運營能力方面發(fā)揮了積極作用，為做好“六穩(wěn)”工作，落實“六?！比蝿?wù)提供了有力支持。但是在部分房價上漲預(yù)期較強、炒作氛圍較濃的熱點城市，也出現(xiàn)了騙取銀行經(jīng)營貸實際用于購房的現(xiàn)象，甚至有些還涉及有組織的違法活動。如果不能及時得到遏制，不僅會影響房地產(chǎn)調(diào)控政策的實施效果，而且會擠占支持實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)發(fā)展的信貸資源。

“《通知》還特別提出各地要暢通違規(guī)問題投訴舉報路徑，聯(lián)合排查違規(guī)線索。大家也注意到了前一陣深圳市收到相關(guān)的舉報，深圳市的七部門聯(lián)合對外發(fā)布了通告，對舉報提及的線索要進行進一步深入的聯(lián)合調(diào)查。我們認(rèn)為這種調(diào)查是非常有必要的，我們也會持續(xù)地跟蹤和關(guān)注相關(guān)調(diào)查的進展和最后的處理情況?！编u瀾在會上表示。

鄒瀾同時指出，在解決這一問題的過程中，希望商業(yè)銀行不要因為這一問題影響到對小微企業(yè)的金融服務(wù)質(zhì)量。對于經(jīng)過必要的、正常的核查程序，確實是因為違法違規(guī)活動和銀行工作人員無法立即識別的問題，應(yīng)該也是在銀行的基層員工和基層行的盡職免責(zé)范圍之內(nèi)。對于發(fā)現(xiàn)的因為作假騙取貸款的，需要依法依合同追回貸款。當(dāng)然涉及到購房人由于是受不法機構(gòu)和人員的蠱惑、欺騙，通過作假的行為獲得了貸款被銀行追回造成損失的，可以向相關(guān)部門、法院主張自己的權(quán)利。

|   數(shù)字人民幣正式推出還沒有時間表

2019年底，數(shù)字人民幣試點、測試相繼在深圳、蘇州、雄安、成都四地及北京冬奧會場啟動；2020年10月，增加上海、海南、長沙、西安、青島、大連六個試點測試地區(qū)。數(shù)字人民幣試點范圍不斷擴大，今年是否有望正式推出應(yīng)用？

李斌表示，目前數(shù)字人民幣試點范圍有序擴大，應(yīng)用場景逐步豐富，應(yīng)用模式也是持續(xù)創(chuàng)新，系統(tǒng)運行總體穩(wěn)定，初步驗證了數(shù)字人民幣在理論政策、技術(shù)和業(yè)務(wù)上的可行性和可靠性。數(shù)字人民幣試點測試堅持穩(wěn)妥、安全、可控原則，以受邀白名單用戶小額交易為主，目前參與人數(shù)、參與筆數(shù)、凈兌換的金額總體上還是比較小的。試點過程中各方面對數(shù)字人民幣都有比較高的興趣，試點地區(qū)用戶的積極性比較高，試點場景現(xiàn)在覆蓋了生活繳費、餐飲服務(wù)、交通出行、購物消費、政務(wù)服務(wù)等多個領(lǐng)域。

下一階段，將根據(jù)試點參與各方的反饋，不斷完善和優(yōu)化數(shù)字人民幣技術(shù)、業(yè)務(wù)和政策方案，深入探索數(shù)字人民幣應(yīng)用模式，強化數(shù)字人民幣通用性和普惠性，完善產(chǎn)品功能和應(yīng)用性，提升系統(tǒng)的安全性、穩(wěn)定性。試點地區(qū)目前總體上仍然處于試點測試階段，什么時候正式推出現(xiàn)在還沒有時間表。

聲明：投資有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎。本資訊不作為投資理財建議。