潛在市場(chǎng)：碎片化收藏品淺析

2021年上半年，正在收藏品市場(chǎng)火熱的時(shí)候，市場(chǎng)上出現(xiàn)了一個(gè)新產(chǎn)物：Fractional NFT，隨之也起來(lái)了很多收藏品平臺(tái)，筆者對(duì)其未來(lái)發(fā)展充滿(mǎn)無(wú)限想象，下文淺述下。

9月1日，A16投資的去中心化藝術(shù)收藏平臺(tái)PleasrDAO將其之前拍得的Doge NFT碎片化成16,969,696,969枚ERC-20通證（DOG），并通過(guò)SushiSwap平臺(tái)MISO拍賣(mài)其中的20%，拍賣(mài)價(jià)值將近該作品的競(jìng)拍成交價(jià)的7倍。

用以太坊舉例，收藏品持有人可以通過(guò)將基于ERC-721/ERC-1155 標(biāo)準(zhǔn)的收藏品存入并鎖定在智能合約中創(chuàng)建ERC-20通證，發(fā)行量由創(chuàng)建者設(shè)定，該通證可以包含收藏品的所有集合。

目前碎片化收藏品較為早期，首先收藏品交易市場(chǎng)較少，其每日交易量約3,000以太坊，與標(biāo)準(zhǔn)化通證交易量千億相差甚遠(yuǎn)；

碎片化收藏品市場(chǎng)較為新穎，面對(duì)的人群也很少。那么，碎片化收藏品有哪些作用？

• 碎片化收藏品降低投資門(mén)檻。我們都知道每個(gè)Punk/Ape等系列價(jià)格高昂，很多投資者難以成為真正的擁有者，通過(guò)碎片化收藏品，價(jià)格稀釋?zhuān)梢宰屚顿Y者成為該收藏品的部分擁有者，讓更多人參與進(jìn)來(lái)。

  
  

• DAO治理收藏品。當(dāng)碎片化收藏品的時(shí)候，該收藏品的擁有者就可以通過(guò)投票治理的方式形式權(quán)利，并且獲得收益。

  
  

• 加強(qiáng)流動(dòng)性。我們都知道收藏品交易本來(lái)流動(dòng)性就很差，對(duì)于碎片化收藏品來(lái)說(shuō)，其可以通過(guò)AMM形式提供流動(dòng)性，進(jìn)一步流動(dòng)性，也可以通過(guò)訂單簿形式進(jìn)行交易，流動(dòng)性比單個(gè)收藏品交易明顯加強(qiáng)。

  
  

• 碎片化收藏品具備對(duì)標(biāo)價(jià)值。我們都知道很多同質(zhì)化通證的價(jià)值難以估算，即便是有營(yíng)收/TVL，目前并未有一個(gè)較為完善的估值模型可以準(zhǔn)確評(píng)估；而碎片化收藏品的價(jià)值就是該藝術(shù)品的價(jià)值，或者成交價(jià)作為參考，進(jìn)一步細(xì)分到碎片化的價(jià)值。

  
  

• 更多衍生品玩法。非同質(zhì)化通證在未來(lái)，除了成為收藏品的載體之外，還可以成為很多商品的載體。腦洞大開(kāi)，以某個(gè)金礦錨定一個(gè)NFT，然后對(duì)應(yīng)1盎司/碎片F(xiàn)-NFT，可以以現(xiàn)貨或者期貨的形式，對(duì)于投資人就可以通過(guò)現(xiàn)貨和期貨的形式進(jìn)行對(duì)沖，降低風(fēng)險(xiǎn)。該以上只是其中一個(gè)形式，當(dāng)然，股權(quán)化/杠桿升級(jí)也是可以作為參考。

目前看，非同質(zhì)化通證未來(lái)更多的可能錨定商品，而商品賦予它實(shí)質(zhì)的價(jià)值，釋放流動(dòng)性，讓用戶(hù)更加可以參與現(xiàn)實(shí)生活的投資，跨越邊界，降低傳統(tǒng)金融的門(mén)檻，提高用戶(hù)的參與度。

• 碎片化工具：以Fractional為例，作為一個(gè)碎片化的工具平臺(tái)，為用戶(hù)提供方便。

• 碎片化Dao組織：專(zhuān)注于DAO治理層面，不僅限于錨定商品價(jià)值，更多治理功能。

• 碎片化DeFi應(yīng)用：專(zhuān)門(mén)為碎片化收藏品提供流動(dòng)性工具。

目前而言這三個(gè)賽道較為成熟，具體后續(xù)能否進(jìn)一步拓展發(fā)展，需要進(jìn)一步探索，是否符合市場(chǎng)的需求。

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