后續(xù)來了！馬斯克要賣掉10%股票？這波操作為了啥？

特斯拉股票毫無意外地下跌了。

當?shù)貢r間11月7日，繼不久前在推特上發(fā)了中文《七步詩》引發(fā)熱議后，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在推特上邀請網(wǎng)友投票，共同決定他是否應該出售價值超過200億美元的特斯拉股票并納稅。馬斯克同時還表示，無論結(jié)果如何，他都將“遵守投票結(jié)果”。

這一次，馬斯克恐怕沒有選擇的余地了。截至11月8日投票結(jié)束時，有351.9萬人參與，其中接近6成的網(wǎng)友投出了贊成票，這可讓持有特斯拉股票的股民慌了。

美股周一，特斯拉股價盤前一度大跌逾7%，截至收盤，跌幅縮小，特斯拉股價收跌4.84%，創(chuàng)6月初以來最大單日跌幅，報1162.94美元，最新市值為1.17萬億，較昨日跌去593億美元，約合人民幣3789億元。

有分析師指出，馬斯克在未來幾個月面臨超過150億美元的股票期權(quán)稅單，因此無論Twitter上的投票結(jié)果如何，他今年都有可能出售特斯拉股票。不過，也有人質(zhì)疑，納稅可能只是幌子，馬斯克實際是看特斯拉最近漲多了，想借坡下驢減持套現(xiàn)。

此次特斯拉股價下跌的導火索，跟馬斯克上周末發(fā)起的一項投票有關(guān)。

北京時間11月7日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在推特上發(fā)起一項投票，詢問網(wǎng)友是否支持自己賣掉手中價值超過200億美元（約占馬斯克持股的10%）的特斯拉股票并納稅。

最新數(shù)據(jù)顯示，這項網(wǎng)絡(luò)投票已經(jīng)結(jié)束，共有351.9萬人參與，其中，超57.9%的網(wǎng)友表示支持出售。這意味著，已有超過203萬的網(wǎng)友支持馬斯克賣掉特斯拉10%股票。

結(jié)合馬斯克目前持有1.705億股股票、計劃出售其持有股票的10%以及特斯拉周五收盤價1222.09美元來看，如果馬斯克遵守協(xié)議，價值約210億美元（約合人民幣1343.6億元）的特斯拉股票將被套現(xiàn)。

馬斯克稱，“最近有很多人認為未實現(xiàn)收益是一種避稅手段，所以我建議出售10%的特斯拉股票，你們是否支持這項提議？”馬斯克表示，他不從任何地方領(lǐng)取薪水或獎金，因此他繳納個人稅的唯一方法就是出售股票。他還表示，無論結(jié)果如何，都將“遵守投票結(jié)果”。

作為特斯拉的大股東，如果馬斯克這次真的遵守投票結(jié)果，著手出售股票，無疑會讓特斯拉的股價承受一定壓力。特斯拉并沒有雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，不同于Meta或谷歌的創(chuàng)始人對普通股股東擁有超級投票權(quán)，可以一票否決任何收購企圖，特斯拉的規(guī)則要求企業(yè)重大變更必須獲得絕對多數(shù)投票，馬斯克也依靠手中的股份來控制公司。因此，出售股份將削弱馬斯克對特斯拉的控制權(quán)。

有媒體分析認為，馬斯克此舉是在回應美國近日一項針對億萬富翁所得稅的提案。該項提案的一個關(guān)鍵點是將對美國約700名億萬富翁所持有資產(chǎn)“未實現(xiàn)收益”征稅，即對億萬富翁們的資產(chǎn)進行每年估值，無論他們是否出售資產(chǎn)，都將對收益部分進行征稅。根據(jù)這一提案，馬斯克五年內(nèi)可能要支付500億美元（約合人民幣3200億元）的稅。對此，馬斯克曾抨擊民主黨的稅收提案。他表示，“最終，政府花光了別人的錢，然后就來找你了?！?/span>

根據(jù)福布斯富豪實時榜的數(shù)據(jù)，截至11月8日下午，馬斯克的個人身家高達3180億美元，位列榜首；排在榜單第二位的，是亞馬遜創(chuàng)始人貝佐斯，他的身家為2030億美元。

其實無論民意調(diào)查結(jié)果如何，馬斯克可能都將開始出售特斯拉股票。這是因為，在未來幾個月，埃隆馬斯克將面臨超過 150 億美元的期權(quán)稅單。

2012年，馬斯克就獲得過2280萬股、執(zhí)行價格為6.24美元/股的股票期權(quán)。按特斯拉周五收盤價1222.09美元計算，“硅谷鋼鐵俠”將獲得超過270億美元的收益。

此外，2018年3月，特斯拉董事會曾授予馬斯克頗受爭議的“CEO 績效獎”，其中包含了12個階段共計1.013億股股票期權(quán)（經(jīng)2020股票一拆五調(diào)整）。

馬斯克9月就表示，當他在特斯拉的股票期權(quán)到期時，他的邊際稅率將會超過50%，他已經(jīng)計劃很快出售它們。

“我有很多期權(quán)將于明年初到期，所以，大量期權(quán)將在第四季度出售，不然它們就會到期?！?/span>

按照美國法律，期權(quán)收入將按最高普通收入水平征稅，即37%加上3.8%的凈投資稅。此外，由于是馬斯克以加州居民的身份期間獲得了大部分期權(quán)，他還必須額外支付加州政府13.3%的稅。

合并后，總稅率將為54.1%。因此，按當前價格計算，若馬斯克兌現(xiàn)期權(quán)，他面臨的總稅收高達150億美元。

此外，特斯拉公司最近還透露，此前馬斯克以股票作為抵押向金融機構(gòu)貸款。而通過出售股票，馬斯克有望償還部分貸款。

很少人會關(guān)注到為什么馬斯克提拋售的是10%，而不是5%或20%等其他比例。

其實馬斯克也是有自己的考慮的。

上面說的馬斯克持有的這部分10%股權(quán)，大概是200多億美元，也大概就是他馬上要繳納的150億期權(quán)稅單+最近被逼捐的60多億的相加。

事實上，無論這一次的民意調(diào)查結(jié)果如何，馬斯克很有可能要開始出售掉一些特斯拉的股票，因為在未來幾個月他就要面臨超過150億美元的期權(quán)稅單。

這些期權(quán)的稅單，是馬斯克在2012年就獲得的2280萬股、執(zhí)行價格為6.24美元/股的股票期權(quán)，但按特斯拉最新收盤價1222.09美元算，這份期權(quán)的收益將超過270億美元。此外，2018年3月，特斯拉董事會曾授予馬斯克頗受爭議的“CEO 績效獎”，其中包含了12個階段共計1.013億股股票期權(quán)（經(jīng)2020股票一拆五調(diào)整）。

這樣一來，按照美國的相關(guān)法律，他必須要為這些巨額的增值收益交稅，稅率甚至超過50%，大概算下來就高達150億美元。

作為一個工資只領(lǐng)1美元的打工人，除了股票資產(chǎn)，他的身上可能拿不出多少現(xiàn)金，平時的用度都是通過先抵押股票拿貸款消費的（為何要這樣，下面會說），除了拋售股票來交稅，他幾乎沒有什么更好的選擇。

當然，他也可以選擇繼續(xù)拿更多手上的股份去抵押貸款來交稅，但這怎么看都不是一個合適的生意。首先，截止目前他已經(jīng)抵押出去了9200萬股股票，交這150億的稅款，意味著至少還要再拿出相當部分去抵押，如果未來股價真的大跌了，不排除繼續(xù)補充抵押股票，這樣既麻煩，又有風險（畢竟大部分股權(quán)都質(zhì)押出去了）。

其次，在之前的Code會議上，當被問及如何以波動如此大的股票為抵押借款時，馬斯克也很坦然承認“股票并不總是上漲，它們也會下跌?！钡氖聦?，目前這個價位不敢說還能不能繼續(xù)沖高，起碼真的是高了。既然如此，順水推舟減持一部分股權(quán)，同時還撈得一波關(guān)注和人心，既要也要都完美實現(xiàn)，這個結(jié)局對于馬斯克來說不美嗎？

而那60多億美元的“逼捐”，根據(jù)馬斯克和聯(lián)合國世界糧食計劃署署長畢斯利的連續(xù)2個月來回舌戰(zhàn)，目前馬斯克算是被逼到了墻角，這錢怕也是捐定了。

但另外，我們需要想想，馬斯克如果真的拋售10%的持股，對特斯拉的股價到底會有什么影響？

一方面，利空是肯定的了，畢竟這么大比例的減持，這情況跟A股大股東拋股套現(xiàn)跑路的影響是類似的，尤其是在特斯拉股價這么高的情況下。

但另一方面，馬斯克如果真要拋，也不會傻到直接在公開市場拋售，因為這樣做很容易引發(fā)市場波動，站在要為股東股東負責的職業(yè)操守面前，他也不應該這么做，這點道理他沒理由不懂。所以，大概率馬斯克會通過大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，直接找對家接盤，將這個事件引起市場動蕩減到最低。也就是說，因為這個事件特斯拉的股價可能會受影響下跌，但可能影響不會有市場擔心的那么大。

一直以來，美國的頂級富豪們在面對征稅這方面，一直是想方設(shè)法規(guī)避，然后能拖就拖。

對于馬斯克這種情況，其實也是美國政府近兩年在征收富人稅方面確實取得一些推進的效果。

對于馬斯克在推文中寫到的“最近有很多人認為未實現(xiàn)的收益是一種避稅手段”，眾多分析認為馬斯克此舉是在回應美國國會參議院民主黨提出的“億萬富翁所得稅“。

據(jù)披露，“億萬富翁所得稅”的適用對象是連續(xù)三年持有資產(chǎn)超過10億美元或者年收入超過1億美元的納稅人，美國符合此條件的超級富豪大約有700人。

根據(jù)經(jīng)濟學家祖克曼的研究分析，這一尚在提案中的新稅種有望為美國聯(lián)邦政府帶來5000億美元的收入，僅馬斯克一人就將貢獻將近500億美元，而全球富豪榜排名第二的亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯?jié)撛诙愗撘才琶诙哌_440億美元，美國排名前十的億萬富翁累計將“貢獻”2750億美元之多。

與億萬富翁們可能要繳納的巨額稅款相反，億萬富翁們過往繳納的稅率極低。

據(jù)非營利性媒體機構(gòu)ProPublica報道，在過去15年間，美國超級富豪們不僅在實際個人所得稅率方面遠遠低于常人，甚至在某些年份，一些超級富豪的聯(lián)邦個人所得稅為零。比如貝索斯在2007年和2011年都沒有繳納任何聯(lián)邦個人所得稅，但僅2007年他的財富就增長了38億美元，馬斯克在2018年也沒有繳納任何聯(lián)邦個人所得稅，而金融巨鱷索羅斯更是有連續(xù)三年未繳納聯(lián)邦個人所得稅。

股神巴菲特從2014年至2018年間增加了多達243億美元，申報繳納了2370萬美元的稅，“真實稅率”為0.1％。

不同于常人，富豪的收入往往并不是來源于工資，據(jù)公開資料披露，馬斯克2018年總薪酬僅有五萬多美元，尚不及中產(chǎn)階級水平，2020年總薪酬甚至為0，此外扎克伯格等人都曾領(lǐng)過1美元的“工資“。

他們的收入往往以資產(chǎn)的形式實現(xiàn)，比如股票、房產(chǎn)、藝術(shù)品等。雖然針對此部分收入有相應的資本利得稅，但按照規(guī)定資產(chǎn)持有者只有在出售資產(chǎn)并獲得利潤，也就是“實現(xiàn)收益”時，才需要繳稅。在此規(guī)定下，資產(chǎn)持有者只要長期持有不出售，再以投資作為抵押獲取貸款以支付日常開支，或拋售價格下跌的資產(chǎn)以抵消利得，就能讓資本利得稅名存實亡。

而在“富豪稅”提案正是針對這一缺口，該法案提出每年對億萬富翁們的資產(chǎn)進行估值，無論他們是否出售資產(chǎn)，都對收益部分進行征稅，以馬斯克為例，特斯拉股票今年上漲了70%，即便馬斯克未遵守投票結(jié)果拋售股票，他也要為這上漲的70%納稅。

同時，該法案要求對億萬富翁們可交易資產(chǎn)截至目前的任何內(nèi)在收益納稅，也就是說資產(chǎn)持有人要為資產(chǎn)從持有至今所升的值繳稅，這對財富基本集中在股票上的富豪來說可謂是“割肉之痛“，與目前的價值相比，他們持有這些股票的成本可謂是九牛一毛，雖然法案對繳清期限放寬至五年，但這仍是一個龐大的數(shù)字。

可見，如果該法案得到落實，美國頭部上市公司的財富會被聯(lián)邦政府分走巨大一塊，為拜登的新社會政策和氣候問題立法提供資金。

就在當?shù)貢r間11月5日夜間，拜登的萬億基建方案結(jié)束了數(shù)月拉鋸，以228對206的結(jié)果通過。在美國媒體眼里，這項數(shù)十年來最大的單項基建投資計劃通過，“拯救了拜登正在消失的理想”。

雖然預算從4萬億縮水至1萬億，但基建計劃資金來源還是個大問題，特別是在1.9萬億美元的紓困法案后，面對美國不斷擴大的財政赤字，增稅似乎成了最好的選擇。

一般來說，覆蓋面越廣的稅收能帶來的收入越高。但拜登在競選期間，曾多次承諾不會對年收入低于40萬美元的人增稅，而這個收入人群占所得稅納稅人比例高達98.2%。對僅有700人左右的億萬富豪開刀，除了能籌集巨額的資金外，還可以解決此前民主黨提出的稅收體系不平等的問題，兌現(xiàn)對上述承諾。

但事實上，這項增稅法案真有那么完美嗎？

可不要忘記了，這些全球最頂級的超級富豪，身邊無不圍繞著無數(shù)全球最頂尖的精算師、律師顧問和會計，如何找到最合適的規(guī)則漏洞去逃稅避稅，對他們來說從來都是輕車熟路，得心易手的分內(nèi)事了。

可以預期，向頂級富人征稅，將很可能是美國未來一段時間要推動的事情，這后面就算還會牽扯到貝佐斯、巴菲特、扎克伯格等因為旗下公司股價暴漲而擁有驚人財富的頂級富豪，我們大概也不會感到意外。

作為投資者，在面對特斯拉這個超級成長公司時，誰都非常希望它的股價這一次能暴跌，跌得越多意味著買的機會也就越好。

但事實上，向富人征稅是單獨一回事，與公司的本身經(jīng)營發(fā)展并沒有什么關(guān)系。就如這一次拋售事件最多的僅是針對馬斯克本人，特斯拉的基本面并沒有問題，經(jīng)營也沒有受到什么影響，增長前景依然很廣闊。既然無關(guān)基本面，經(jīng)營和未來增長都OK，那么因為一些外部“無關(guān)”事件而引發(fā)的股價暴跌，能有多大的空間？

而如果萬一特斯拉的股價真的被砸了個大坑，你又敢抄底嗎？