東京證券交易所

東京證券交易所的前身是1879年5月曾成立東京證券交易株式會(huì)社。由于當(dāng)時(shí)日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，證券交易不興旺，1943年6月，日本政府合并所有證券交易所，成立了半官方的日本證券交易所，但成立不到四年就解體了。二次大戰(zhàn)前，日本的資本主義雖有一定的發(fā)展，但由于軍國(guó)主義向外侵略，重工業(yè)、兵器工業(yè)均由國(guó)家壟斷經(jīng)營(yíng)，紡織、海運(yùn)等行業(yè)也由國(guó)家控制，這是一種戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)體制并帶有濃厚的軍國(guó)主義色彩。那時(shí)，即使企業(yè)發(fā)行股票，往往也被同一財(cái)閥內(nèi)部的企業(yè)所消化。因此，證券業(yè)務(wù)難以發(fā)展。日本戰(zhàn)敗后，1946年在美軍占領(lǐng)下交易所解散。1949年1月美國(guó)同意東京證券交易所重新開業(yè)。隨著日本戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展，東京證券交易所也發(fā)展繁榮起來。東京證券交易所有上市公司1777家，其中外國(guó)公司 110家，市場(chǎng)資本總額將近45000億美元。

東京證券交易所2023年9月22日宣布，交易二氧化碳排放量的“碳信用市場(chǎng)”開設(shè)日定為10月11日。

東京證交所有4個(gè)市場(chǎng)：市場(chǎng)1部、市場(chǎng)2部、外國(guó)部和保姆部（創(chuàng)業(yè)板），后兩個(gè)市場(chǎng)對(duì)外國(guó)公司開放。

外國(guó)部上市標(biāo)準(zhǔn)為：

上市股票數(shù)2萬交易單位以上

成立3年以上

日本國(guó)內(nèi)股東數(shù)：海外已上市1000人以上，海外未上市2000人以上

利潤(rùn)額：申請(qǐng)前兩年1億日元以上，申請(qǐng)前一年4億日元以上；上市時(shí)市價(jià)總值20億日元以上。

保姆部（創(chuàng)業(yè)板）上市標(biāo)準(zhǔn)：

有高度成長(zhǎng)性

在日本上市時(shí)公開發(fā)行量超1000交易單位

日本國(guó)內(nèi)股東數(shù)，新股東超過300人

上市市價(jià)總值超10億日元。

雖然日本只有一部分債券在交易所上市，但債券發(fā)行條件靈活，發(fā)行期長(zhǎng)，個(gè)人認(rèn)購(gòu)額大，所以債券流通市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，促使債券市場(chǎng)得以迅速發(fā)展。日本大量過剩資本也吸引外國(guó)在日本發(fā)行日元債券籌集資金。因此，每年通過債券市場(chǎng)籌集的資金大大超過股票市場(chǎng)。

一方面公眾積累資金大部分存入金融機(jī)構(gòu)；另一方面銀行借助“窗口指導(dǎo)”，大大促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，使企業(yè)嚴(yán)重依賴銀行借款，形成大量債務(wù)資本。經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展使單一資金來源遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足要求，于是證券市場(chǎng)得以迅速擴(kuò)展，成為新的籌資渠道。

由于日本是后起的資本主義國(guó)家，經(jīng)濟(jì)跳躍式發(fā)展的大量資金必須依靠國(guó)家籌集和分配。因此，大量國(guó)債仍將是東京證券交易所的主要交易對(duì)象。

1975 年以后，日本政府逐步放寬對(duì)銀行和證券公司的管制，允許銀行參與證券業(yè)務(wù)。1987年6月，大藏省允許都市銀行、地方銀行、長(zhǎng)期信用銀行、信托銀行、信用金庫(kù)、信用組合從事股票信用買賣業(yè)務(wù)，使證券市場(chǎng)管理趨向自由化。

戰(zhàn)后一段時(shí)期，個(gè)人投資者一直是推動(dòng)證券交易的主體，日本機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買股票、債券的比重逐年增加。1987年，機(jī)構(gòu)投資者所占比重已達(dá)50.5%，大大超過了個(gè)人投資者（占36.1%）。隨著證券市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)日益激烈和風(fēng)險(xiǎn)不斷增大，機(jī)構(gòu)投資者的地位將進(jìn)一步上升，逐步取代個(gè)人投資者成為證券交易的主體。

1.伴隨著日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的放慢，一方面要求大量的公共投資以刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展；另一方面又由于稅收減少，公共投資缺乏資金來源。為了填補(bǔ)這一投資缺口，日本政府勢(shì)必逐年增加國(guó)債發(fā)行量，促進(jìn)債券市場(chǎng)以國(guó)債為中心進(jìn)一步擴(kuò)大。

2.轉(zhuǎn)換公司債的大量流行，將取代部分股票成為股份公司的籌資手段，并因其自由轉(zhuǎn)換股票的靈活性而進(jìn)一步得到推廣。

東京證券交易所(Tokyo Stock Exchange)和大阪證券交易所(Osaka Securities Exchange Co.)2011年11月23日合并，此舉將打造出全球第三大交易所運(yùn)營(yíng)商。

根據(jù)協(xié)議，東京證券交易所股東持有的每股公司股票將獲得0.202股大阪證券交易所股票。東京證交所將為每股大阪證交所股票支付480,000日?qǐng)A。合并后，大阪證交所將不會(huì)退市。

據(jù)世界證券交易所聯(lián)合會(huì)(World Federation of Exchanges)公布的10月底數(shù)據(jù)顯示，如果這兩家交易所成功合并，上市企業(yè)的股票市值合計(jì)將達(dá)到3.6萬億美元左右，因而將超過London Stock Exchange Group PLC (LSE.LN)，成為全球第三大交易所運(yùn)營(yíng)商，排名僅次于紐約泛歐交易所集團(tuán)(NYSE Euronext, NYX)和Nasdaq OMX Group Inc.。

兩家交易所預(yù)計(jì)，合并后每年可節(jié)省約70億日?qǐng)A與交易系統(tǒng)集成相關(guān)的成本。東京證交所將專注于股票現(xiàn)貨交易，而大阪證交所將運(yùn)營(yíng)一個(gè)衍生產(chǎn)品交易平臺(tái)。

兩家交易所計(jì)劃創(chuàng)建一家控股公司并最終設(shè)立多個(gè)專注于現(xiàn)貨產(chǎn)品、期貨交易和自律管理的部門。東京證交所總裁齊藤敦(Atsushi Saito)預(yù)計(jì)將擔(dān)任新公司首席執(zhí)行長(zhǎng)。大阪證交所總裁米田道生(Michio Yoneda)可能將擔(dān)任首席營(yíng)運(yùn)長(zhǎng)。

2022年4月4日起，為促進(jìn)上市企業(yè)改革、提升東京股市吸引力，東京證券交易所將從四個(gè)市場(chǎng)板塊改組為三個(gè)。改組后，東證股票市場(chǎng)將分為主要市場(chǎng)、標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)和增長(zhǎng)市場(chǎng)三大板塊。主要市場(chǎng)主要由此前在東證一部上市的企業(yè)構(gòu)成，標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)主要由在東證二部和賈斯達(dá)克上市的企業(yè)構(gòu)成，增長(zhǎng)市場(chǎng)主要由在高增長(zhǎng)和新興股票市場(chǎng)板塊上市的企業(yè)構(gòu)成。