再見，斗魚！再見，虎牙！

△Hollis, 一個(gè)對(duì)Coding有著獨(dú)特追求的人△

這是Hollis的第?313?篇原創(chuàng)分享

作者 l 孤桐

來源 l Hollis（ID：hollischuang）

10月12日，斗魚和虎牙共同宣布，正式接受大股東騰訊提出的合并邀約，進(jìn)行戰(zhàn)略合并。同時(shí)，斗魚與騰訊還簽署了關(guān)于企鵝電競業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，從騰訊獲得企鵝電競業(yè)務(wù)。

?在合并協(xié)議中，斗魚、虎牙雙方將按照1股斗魚ADS換0.73股虎牙ADS的比例進(jìn)行合并，斗魚現(xiàn)有股東和虎牙現(xiàn)有股東將在合并后公司中各占50%的經(jīng)濟(jì)權(quán)益。

但更加惹人注意的是，在這場(chǎng)預(yù)計(jì)將在2021年上半年完成的戰(zhàn)略合并后，騰訊將以擁有騰訊將擁有新公司67.5%投票權(quán)的投票權(quán)成為最大股東。

從2015年各方資本家爭先涌入的“千播大戰(zhàn)”開始，騰訊便在暗中不斷加碼，并不動(dòng)聲色的拿到了最終入場(chǎng)券，而如今，騰訊看似已然成為直播界最大霸主，但是真的就可以高枕無憂了嗎？

騰訊多次出手

從2012年到2015年，游戲直播的戰(zhàn)場(chǎng)上相繼崛起了兩大巨頭，游戲平臺(tái)YY直播內(nèi)部游戲直播（虎牙前身）和后起之秀斗魚直播。

?在這期間，手握多款游戲版權(quán)，對(duì)直播平臺(tái)擁有絕對(duì)掌控權(quán)的騰訊卻選擇按兵不動(dòng)，到了2015年，“千播大戰(zhàn)”正式打響。

2016年的3月5日，騰訊突然參與了斗魚的B輪融資，一只腳正式邁進(jìn)了游戲直播行業(yè)的浪潮，與此同時(shí)，其體系的企鵝直播也在不斷壯大。

2016年的8月15日，騰訊再次與紅杉資本，深創(chuàng)投，國中創(chuàng)投和南山投資，總計(jì)投入斗魚15億人民幣。資本源源不斷的注入使得斗魚日益龐大，虎牙眼見于此，也悄然開始了直播的投入和資本運(yùn)作。

2017年5月16日，虎牙獲得一筆7500萬美元的融資，投資方為平安保險(xiǎn)、高榕資本、亦聯(lián)資本和晨興創(chuàng)投，在2018年3月在虎牙上市前夕獲得了來自于騰訊4.6億美元的B輪融資，騰訊總計(jì)持股36.9%，為公司第一大股東，并獲得50.9%的投票權(quán)。

但更令人意外的是同時(shí)在斗魚E輪融資中，騰訊投入6.3億美元，約合人民幣40億元，為斗魚IPO上市推波助瀾。

?之后在虎牙和斗魚暗潮洶涌的斗爭中，騰訊不斷下注，增加砝碼。

在這場(chǎng)大戰(zhàn)中，騰訊一邊扶持斗魚，一邊加注虎牙，這場(chǎng)魚虎之戰(zhàn)，斗魚和虎牙都談不上輸和贏，輸?shù)淖顟K的是熊貓，而最大的贏家卻是企鵝。

因?yàn)橐彩窃?015年，王思聰出幾個(gè)小目標(biāo)創(chuàng)辦了熊貓直播，雄心勃勃的想要在這里分一杯羹。但在運(yùn)營3年后，卻因沒能與騰訊達(dá)成股權(quán)合作，被迫成為“千播大戰(zhàn)”陪跑員。

?所有的游戲直播，都逃不過騰訊的手掌心。成也騰訊，敗也騰訊。

在選擇了虎牙和騰訊之后，今年的4月，騰訊再度出手，收購虎牙股權(quán)，變身成為虎牙最大股東，投票權(quán)達(dá)到50.1%，而在斗魚內(nèi)部，騰訊也掌握著絕對(duì)話語權(quán)，占股達(dá)38%，甚至超過創(chuàng)始人的14.7%。

伴隨著騰訊的絕對(duì)控股，雙方單打獨(dú)斗的時(shí)代顯然已經(jīng)落下帷幕，合并已然是大勢(shì)所趨。

握手講和

8月10日，斗魚發(fā)布2020Q2業(yè)績報(bào)告，收入同比增長33.9%至25.08億元，高于媒體一致預(yù)期4%，調(diào)整后凈利潤同比增長514%，至3.23億元，高于媒體一致預(yù)期15%。第二天，虎牙也公布了2020Q2財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，虎牙總收入同比增長34.2%至人民幣26.97億元；調(diào)整后凈利潤同比增長106.0%至人民幣3.51億元 。

斗魚虎牙數(shù)據(jù)營收相當(dāng)接近，再加上業(yè)務(wù)上的高度相似性、都使得兩者之間差距逐漸縮小。

9月21日，斗魚就2018年為轉(zhuǎn)發(fā)《直播界黑公關(guān)事件曝光:虎牙再陷泥潭被指攻擊斗魚》《向黑公關(guān)SAYNO!》等失實(shí)文章，并向公眾傳播“虎牙公司是所謂黑公關(guān)”的虛假信息向虎牙道歉，彼時(shí)的騰訊已經(jīng)全資持股虎牙直播，而持股斗魚還在38%。

此前，斗魚和虎牙是不容水火的競爭對(duì)手，斗魚竟突然拉下臉為合并鋪路，不外乎是騰訊的“按頭”講和。兩家化干戈為玉帛，在眾人聚焦，騰訊不再躲藏，按下了合并進(jìn)程的快進(jìn)鍵。

?從2015年開始主動(dòng)投資，到孵化，親自入場(chǎng)，到如今的大手筆整合市場(chǎng)，擴(kuò)大文娛版圖，騰訊用了5年。

在合并完成后，斗魚將成為虎牙私有全資子公司，已上市的斗魚將從納斯達(dá)克退市，這也代表著“千播大戰(zhàn)”終于落下帷幕，但撥開云霧，騰訊的這一步棋，能重新占據(jù)直播市場(chǎng)的主導(dǎo)地位嗎？

困境難解

有坊間傳言，在斗魚與虎牙合并后，公司名稱融合了斗魚和虎牙的元素，“虎鯊”直播。

如今的斗魚市值達(dá)到了49.78億美元，虎牙的市值達(dá)到了50.95億美元，市值超百億直播平臺(tái)誕生，但這條市值高達(dá)100億美元的虎鯊卻并不容易養(yǎng)成，如何讓二者之間整合仍是難題。

?值得注意的是，在游戲直播領(lǐng)域的兩大巨頭聯(lián)姻后，新公司將采取聯(lián)席CEO制度，斗魚CEO陳少杰和虎牙CEO董榮杰，將共同出任聯(lián)席CEO，陳少杰加入合并后新公司董事會(huì)。斗魚和虎牙的產(chǎn)品和品牌仍將保持相對(duì)獨(dú)立運(yùn)營，管理層保持穩(wěn)定。?但當(dāng)合并一旦完成后，往往一家公司的CEO會(huì)淘汰出局。那么，虎牙斗魚合并后，聯(lián)席CEO缺席能維持 ？

另外，雖然此次合并被認(rèn)為是騰訊希望減少虎牙、斗魚和企鵝電競?cè)翌^部平臺(tái)的內(nèi)耗，但游戲直播市場(chǎng)快速膨脹競爭加劇的內(nèi)部背景，早已注定了騰訊將要在直播賽道擲下重金。

在斗魚虎牙合并后，騰訊在游戲版權(quán)方面的各項(xiàng)資源會(huì)和斗魚、虎牙打通，今年騰訊將上線的新手游DNF（地下城與勇士）目標(biāo)是打造成《王者榮耀》級(jí)別的現(xiàn)象級(jí)手游，版權(quán)直播資源必定會(huì)變相的為騰訊增加流量入口，更能為非騰訊系的游戲直播平臺(tái)的競爭搭建起一條牢固的護(hù)城河。

?從表面上看來，斗魚虎牙合并對(duì)騰訊來說百利而無一害，但實(shí)際上，作為互聯(lián)網(wǎng)巨頭的騰訊依然很難扭轉(zhuǎn)目前抖音快手向上，斗魚虎牙向下的窘?jīng)r。

顯然，今日游戲直播行業(yè)的市場(chǎng)格局顯然已被改變，快手、B站以及字節(jié)跳動(dòng)為代表的短視頻平臺(tái)陸續(xù)入局，2019年B站戰(zhàn)勝快手、虎牙，8億拍得LOL總決賽獨(dú)家直播權(quán)，引進(jìn)原來斗魚門面主播馮提莫，電競內(nèi)容的累計(jì)視頻播放量超過440億次。

?抖音的直播生態(tài)鏈初具規(guī)模，通過精準(zhǔn)打擊(通過大明星或知名人物的入駐打響品牌)，全民皆兵(降低主播門檻，提高視頻博主的直播轉(zhuǎn)化率)，逐步提高市場(chǎng)占有率。而快手趁勢(shì)追擊拿下了KPL王者榮耀職業(yè)聯(lián)賽的直播權(quán)，PEL和平精英職業(yè)聯(lián)賽俱樂部選手更是全員入駐。

?面對(duì)抖音和快手等如此輕而易舉的收割手機(jī)app里短視頻和直播的流量，騰訊也曾利用短視頻領(lǐng)域微視也一直在嘗試打反擊戰(zhàn)，但收效甚微。

在如今的直播行業(yè)里，斗魚和虎牙早已不屬于第一陣營，只能稱作黃昏里的英雄，如果合并依然不能拼出一方天地，即使背靠騰訊，恐怕也免不掉被歷史淘汰的命運(yùn)。

參考資料:

https://zhuanlan.zhihu.com/p/266275636

https://www.zhihu.com/answer/1520391860

https://www.zhihu.com/answer/1521239627

https://zhuanlan.zhihu.com/p/266275636

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