傷人的豬周期

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文｜王曉

編輯｜李曙光

來(lái)源｜華商韜略

ID：hstl8888

題圖｜Pexels

漲的時(shí)候怪周期，跌的時(shí)候也怪周期，想要安安靜靜吃個(gè)豬肉，咋就這么難？

豬肉不自由

“未來(lái)生豬行業(yè)會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，或?qū)⒚媾R一場(chǎng)災(zāi)難?！?/p>

去年8月，唐人神董事長(zhǎng)陶一山在接受采訪時(shí)如是說(shuō)。當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格將跌至10元/斤，而他更悲觀，“肉價(jià)跌到4元至5元都是完全可能的”。

這個(gè)論斷當(dāng)時(shí)遭到了群嘲和質(zhì)疑?！岸何夷?！有這個(gè)判斷的人一定不去菜市場(chǎng)?！薄霸谝粋€(gè)榴蓮破百的時(shí)代，豬肉破十是不可能的。”“降價(jià)是好事，但總感覺(jué)是危言聳聽(tīng)?！?/p>

要知道，從2019年下半年開(kāi)始，豬肉價(jià)格一路上行，短短幾個(gè)月，就從十幾塊漲到了三四十塊錢(qián)，到年底更是突破了50元。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2019年10月，豬肉市場(chǎng)價(jià)已達(dá)50.49元/公斤，同比上漲114.4%。

然而世事難預(yù)料，轉(zhuǎn)折來(lái)得就是這么快。

2021年以來(lái)，豬價(jià)一路下行。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，目前生豬價(jià)格為15.8元/公斤，相較于1月上旬的36.8元/公斤，已跌了近六成。而據(jù)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，6月18日，全國(guó)豬價(jià)最低的省份，均價(jià)為6.2-6.7元/斤，逼近5元。

生豬（外三元）價(jià)格走勢(shì)

來(lái)源：中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)

與現(xiàn)貨市場(chǎng)保持同步，生豬期貨主力合約也不斷刷新新低。

大商所生豬期貨主力合約6月15日盤(pán)中一度低至18550元/噸，創(chuàng)出掛牌以來(lái)新低。相較于30680元/噸的歷史高位，短短幾個(gè)月，最大跌幅已接近40%。

豬價(jià)跌跌不休，連國(guó)家都著急了，不得不出手。

6月9日，國(guó)家發(fā)改委等五部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》?！额A(yù)案》強(qiáng)調(diào)，要建立預(yù)警機(jī)制，根據(jù)不同預(yù)警情形，國(guó)家和地方要及時(shí)啟動(dòng)儲(chǔ)備投放和臨時(shí)收儲(chǔ)等響應(yīng)措施。

僅僅一周后，國(guó)家發(fā)改委再次發(fā)布生豬價(jià)格過(guò)度下跌三級(jí)預(yù)警，提示養(yǎng)殖場(chǎng)（戶）科學(xué)安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，將生豬產(chǎn)能保持在合理水平。

漲的時(shí)候吃不起，跌的時(shí)候還要操心不能太便宜，豬價(jià)為何如此牽動(dòng)人心？

漲跌陷兩難

中國(guó)人到底有多愛(ài)吃豬肉？看看這些數(shù)據(jù)，可能會(huì)突破你的想象：

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2020年，全球一共生產(chǎn)了豬肉9787.5萬(wàn)噸，其中中國(guó)生產(chǎn)了4113萬(wàn)噸，占比高達(dá)42%，穩(wěn)居世界第一。與此同時(shí)，2020年中國(guó)人共消費(fèi)豬肉5451.8萬(wàn)噸，也就是說(shuō)中國(guó)自產(chǎn)的豬肉不能滿足需求，還需要進(jìn)口來(lái)填補(bǔ)。

2020年4月發(fā)布的《中國(guó)農(nóng)業(yè)展望報(bào)告（2020-2029）》顯示，目前我國(guó)年人均豬肉消費(fèi)量在32公斤左右，預(yù)計(jì)2029年將達(dá)到42公斤左右。

按一頭商品豬平均體重200斤計(jì)算，這意味著3個(gè)中國(guó)人一年幾乎就要吃掉一頭豬。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒

在我們的共同努力下，豬肉讓我們吃成了超萬(wàn)億的超級(jí)大市場(chǎng)。

規(guī)模大了，影響自然就大。

過(guò)去幾年，中國(guó)一直承受著豬肉價(jià)格飛漲的壓力，高昂的價(jià)格讓人們失去了豬肉自由，還拉高了整體物價(jià)水平。

作為CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）籃子重要組成部分的豬肉，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)物價(jià)整體水平的影響也是相當(dāng)明顯。比如2019年豬價(jià)上升，豬肉在CPI的權(quán)重也相應(yīng)上升，今年以來(lái)豬價(jià)下跌，權(quán)重也有所下降，但基本都在2%以上。

豬價(jià)下跌對(duì)消費(fèi)者而言是好事，但就國(guó)家經(jīng)濟(jì)和長(zhǎng)遠(yuǎn)影響而言就不一定了。

據(jù)新豬派調(diào)研數(shù)據(jù)，目前全國(guó)有超過(guò)七成的養(yǎng)殖戶虧損。以當(dāng)前商品豬平均重量計(jì)算，有近四成的養(yǎng)殖戶賣(mài)一頭豬虧損超400元，有一成多的養(yǎng)殖戶要虧800元甚至更多。

正常的市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰其實(shí)也正常，關(guān)鍵在于其后續(xù)帶來(lái)的影響。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)，目前大部分養(yǎng)殖企業(yè)的成本都在18元/公斤以上，個(gè)別規(guī)?；髽I(yè)可以將成本降至16.5元-18元，散戶成本相對(duì)較低，但也要在15元-16元上下。

照此速度繼續(xù)下跌，可能會(huì)跌破成本線，令整個(gè)生豬養(yǎng)殖業(yè)承壓。

“去年一頭豬能賺千余元，今年別說(shuō)賺錢(qián)了，一些出欄比較晚的豬還要虧錢(qián)?！币晃痪W(wǎng)友說(shuō)，他父母是養(yǎng)殖戶，趕上這輪大跌，又值生豬出欄期，當(dāng)初仔豬購(gòu)買(mǎi)價(jià)很高，導(dǎo)致現(xiàn)在養(yǎng)得越多虧得越多。

豬肉價(jià)格持續(xù)下跌，養(yǎng)殖生意越做越虧，部分企業(yè)和散戶熬不住，自然會(huì)加速退場(chǎng)，短期內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)會(huì)大量減少，供不應(yīng)求之下價(jià)格再次反彈，最終的結(jié)果還是需要消費(fèi)者來(lái)承擔(dān)。

這也是為什么豬價(jià)過(guò)快下跌，國(guó)家著急出手的原因。

行業(yè)虧損之下，繞不過(guò)的豬周期再被提起。

正常情況下，圈養(yǎng)的生豬一般需要6個(gè)月到9個(gè)月出欄。周期性的特點(diǎn)，決定了生豬產(chǎn)業(yè)無(wú)法根據(jù)當(dāng)前的市場(chǎng)變動(dòng)對(duì)資源進(jìn)行配置，價(jià)格高的時(shí)候不一定能賣(mài)，能賣(mài)的時(shí)候價(jià)格又不一定好，信息獲取的滯后性使得市場(chǎng)的波動(dòng)性增大。

但如果我們回顧以往的豬周期就會(huì)發(fā)現(xiàn)：

每一輪豬肉價(jià)格的大幅上漲，多是由非正常原因引發(fā)的。比如2019年下半年到2020年上半年的豬肉價(jià)格暴漲，主要是受到非洲豬瘟和新冠疫情特殊情況的影響。此外部分地方政府在環(huán)保壓力之下出臺(tái)嚴(yán)格養(yǎng)豬禁令的人為因素，也讓短期內(nèi)豬肉產(chǎn)能減少，價(jià)格上升。

每一輪豬肉價(jià)格的大幅下調(diào)，都是市場(chǎng)向正?；貧w的調(diào)整。比如2021年以來(lái)豬價(jià)持續(xù)下調(diào)，主要原因在于產(chǎn)能過(guò)剩、供過(guò)于求，簡(jiǎn)單說(shuō)就是生豬出欄量急劇攀升。據(jù)新華社記者近日了解的情況，今年以來(lái)湖南、遼寧等省份生豬出欄量同比大幅增長(zhǎng)超三成。

豬周期看似不可對(duì)抗，但畢竟有其自身的規(guī)律。目前國(guó)內(nèi)豬價(jià)暴漲暴跌，顯然已經(jīng)超出了正常的范圍，是人為因素和非理性投資共同作用的結(jié)果。

暴利將終結(jié)

2019年12月，在中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)上，萬(wàn)科創(chuàng)始人王石問(wèn)新希望董事長(zhǎng)劉永好：“今年是不是賺大錢(qián)了？”

劉永好答：“效益不錯(cuò)，比去年同期翻得比較多，請(qǐng)你吃飯沒(méi)問(wèn)題。”

劉永好家族兄弟四人靠豬飼料起家，而劉永好從新希望成立到成為中國(guó)首富，僅用了7年。

1990年代的劉氏四兄弟

2019年豬價(jià)上升期，新希望的生豬養(yǎng)殖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入74.87億元，增幅在132%左右；實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)28.85億元，增幅在451%左右，相當(dāng)于一頭豬賣(mài)出了前一年四頭豬的利潤(rùn)。

2020年這一數(shù)據(jù)繼續(xù)走高。新希望共銷售生豬829.25萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)186%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入247.77億元，同比增幅高達(dá)231%；實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)57.31億元，同比提升一倍左右。

年輕時(shí)就有養(yǎng)豬夢(mèng)的秦英林，帶領(lǐng)牧原股份上市還是在2014年，當(dāng)時(shí)秦英林和妻子錢(qián)瑛身家合計(jì)達(dá)80億。那個(gè)時(shí)候就有人說(shuō)，一個(gè)養(yǎng)豬的可以養(yǎng)到80億身家，真是讓人匪夷所思。

但很多人沒(méi)想到，真正讓人匪夷所思的還在后面。

2019年，牧原股份生豬銷售量從上一年的1101.1萬(wàn)頭下降到1025.33萬(wàn)頭，營(yíng)收卻從133.8億元提高到了202.1億元。

2019年11月7日，秦英林家族以1173.8億元的身家躋身中國(guó)富豪榜前十。值得注意的是，當(dāng)時(shí)榜單上除了秦英林家族來(lái)自生豬養(yǎng)殖行業(yè)，其余均來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)和地產(chǎn)等行業(yè)。

2020年，牧原股份繼續(xù)高增長(zhǎng)，全年?duì)I收同比增長(zhǎng)178.31%；歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)348.97%。

然而，短短幾個(gè)月的時(shí)間，養(yǎng)豬業(yè)卻發(fā)生了翻天覆地的變化。

今年前5個(gè)月，新希望商品豬價(jià)格從30.52元/公斤下降至18.46元/公斤，下跌近40%。新希望一季報(bào)顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入292.38億元，同比增長(zhǎng)42.15%；凈利潤(rùn)1.37億元，同比下降91.59%。

5月份，牧原股份商品豬銷售均價(jià)17.65元/公斤，同比下降32.63%。同花順數(shù)據(jù)顯示，牧原股份股價(jià)從今年2月的高點(diǎn)92.53元到6月18日收盤(pán)價(jià)57.15元，4個(gè)月內(nèi)跌幅超過(guò)38%，市值蒸發(fā)超1400億元。

今年3月，牧原股份因?yàn)樨?cái)務(wù)數(shù)據(jù)被質(zhì)疑而引發(fā)深交所下達(dá)關(guān)注函。不久前，其又因?yàn)榘l(fā)行可轉(zhuǎn)債違規(guī)，公司董事長(zhǎng)被采取監(jiān)管談話措施。

其他生豬養(yǎng)殖企業(yè)如溫氏股份、天邦股份、正邦科技，今年一季度均表現(xiàn)不佳。

溫氏股份總營(yíng)收為168.16億元，比去年同期減少3.6%，凈利潤(rùn)5.44億元，比去年同期下降71.28%；天邦股份總營(yíng)收為34.1億，同比增長(zhǎng)80.6%，凈利潤(rùn)2億，同比下降59%；正邦科技總營(yíng)收127.1億，同比增長(zhǎng)78.1%，凈利潤(rùn)2.1億，同比下降76.6%。

牧原股份近日坦言，“目前部分高成本企業(yè)已陷入深度虧損”。而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，如果下跌行情繼續(xù)，會(huì)有更多的豬企虧損甚至出局。

從“暴利時(shí)代”跌入“巨虧漩渦”，這個(gè)行業(yè)的造富和墜落故事，正如這個(gè)行業(yè)的周期性特點(diǎn)一樣，往往只發(fā)生在短短幾個(gè)月間。

還有沒(méi)有人記得雛鷹農(nóng)牧？這個(gè)被稱為“中國(guó)養(yǎng)豬第一股”的公司曾經(jīng)要多風(fēng)光有多風(fēng)光。2010年，雛鷹農(nóng)牧在深交所中小板上市，比牧原股份早了4年，比溫氏股份早了5年，總市值超過(guò)70億元，董事長(zhǎng)侯建芳一舉成為當(dāng)年的河南首富。

然而從2015年起，眼看著其他同行干得風(fēng)生水起，侯建芳的財(cái)富卻一直縮水。

2015年，在胡潤(rùn)百富榜上，秦英林、錢(qián)瑛夫婦身家205億，侯建芳為90億；2017年秦英林、錢(qián)瑛夫婦身家255億，侯建芳只有70億。

2018年和2019年，侯建芳的名字就已經(jīng)從胡潤(rùn)榜消失了。即便2019年豬價(jià)進(jìn)入上漲周期，也沒(méi)能拯救雛鷹農(nóng)牧，其反而因?yàn)椤百I(mǎi)不起飼料，餓死超過(guò)200萬(wàn)頭豬”登上熱搜。

據(jù)媒體報(bào)道，今年豬肉價(jià)格暴跌之后，雛鷹農(nóng)牧經(jīng)營(yíng)問(wèn)題進(jìn)一步凸顯。2月初，其對(duì)旗下子公司進(jìn)行了整合，想要通過(guò)破產(chǎn)來(lái)降低企業(yè)負(fù)債率。但目前看，雛鷹農(nóng)牧仍有7億余元債務(wù)需要償還。

中國(guó)養(yǎng)豬業(yè)創(chuàng)造了太多財(cái)富故事，且隔一段時(shí)間就上演一次的暴漲大劇，不斷刺激想要賺快錢(qián)的人加速入場(chǎng)；與此同時(shí)，已經(jīng)成為巨頭的企業(yè)為了鞏固自己的地位、擴(kuò)大市場(chǎng)份額，也在不斷加碼擴(kuò)建。

然而，暴漲屬于曇花一現(xiàn)，可遇不可求；下跌則是回歸正常，短期不可逆。在這樣的背景下，供不應(yīng)求很快變成供大于求，追漲很快變成殺跌。

2018年、2019年資本爭(zhēng)先恐后進(jìn)入，掀起火熱的跨界養(yǎng)豬潮，如今在豬價(jià)一路下跌的行情下似乎已偃旗息鼓，新玩家一個(gè)個(gè)都沒(méi)了消息。

最近國(guó)家出手，一些企業(yè)和養(yǎng)殖戶似乎又看到了豬肉價(jià)格反彈的希望。

但事實(shí)是，相關(guān)部門(mén)曾多次表態(tài)，當(dāng)前豬肉價(jià)格調(diào)整是暴漲后的理性回歸。所以，期望豬肉價(jià)格再次出現(xiàn)大幅上漲的，趁早還是打消這個(gè)念頭。

而國(guó)家發(fā)改委提出的預(yù)警收儲(chǔ)，也是在進(jìn)入一級(jí)預(yù)警區(qū)間才會(huì)啟動(dòng)。并且國(guó)家收儲(chǔ)的目的，只是在供大于求、價(jià)格過(guò)低時(shí)為養(yǎng)殖戶兜底，在價(jià)格過(guò)快上漲時(shí)平抑豬價(jià)，讓消費(fèi)者能買(mǎi)得起豬肉，并不會(huì)帶來(lái)豬肉價(jià)格的上漲。

5月21日，牧原股份在2020年年度股東大會(huì)上稱，“雖然未來(lái)價(jià)格可能有季節(jié)性反彈，但生豬價(jià)格總體呈下降趨勢(shì)……行業(yè)要做好迎接行業(yè)冬天來(lái)臨的準(zhǔn)備”。

養(yǎng)豬業(yè)看似低門(mén)檻，實(shí)際是個(gè)資金和技術(shù)相對(duì)密集的產(chǎn)業(yè)。7年前，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林曾經(jīng)想在貴州建個(gè)30萬(wàn)頭的超大型養(yǎng)豬場(chǎng)，一聽(tīng)項(xiàng)目預(yù)算要幾個(gè)億，他馬上決定放棄了：

“我們建個(gè)五星級(jí)酒店才花多少錢(qián)？！”

產(chǎn)能過(guò)剩時(shí)，靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)去產(chǎn)能是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。能經(jīng)得起市場(chǎng)考驗(yàn)生存下來(lái)的，一定不是一時(shí)沖動(dòng)的跟風(fēng)者。

“不要恐慌，更不要以賭博心態(tài)安排生產(chǎn)?！敝袊?guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)出倡議。

產(chǎn)業(yè)集約化已是大趨勢(shì)。只有跟風(fēng)者少了，預(yù)期穩(wěn)定了，價(jià)格穩(wěn)定了，才能讓養(yǎng)豬不再是個(gè)“玩心跳”的行業(yè)，我們才能不用看周期，踏實(shí)吃豬肉。

參考資料：

[1]《肉價(jià)破10塊，多少跟風(fēng)者要在豬圈哭？》華商韜略 作者：冷思清

[2]《豬周期凜冬將至？“豬茅”牧原股份春節(jié)以來(lái)已縮水超千億 公司回應(yīng)：做好迎接冬天的準(zhǔn)備》財(cái)經(jīng)網(wǎng)

[3]《三級(jí)預(yù)警！豬肉價(jià)格持續(xù)下跌，國(guó)家出手了…多只養(yǎng)豬個(gè)股年內(nèi)已跌去40%》證券時(shí)報(bào)

[4]《豬價(jià)危險(xiǎn)？一斤不足8元！牧原股份成本線告破》南方都市報(bào)

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