水滴公司正式登陸紐交所，創(chuàng)始人沈鵬：一個很小的里程碑而已

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文｜唐楠 謝矩

編輯｜張宇喆

題圖｜官方授權(quán)

年僅34歲，首次創(chuàng)業(yè)便用5年時間將公司做到300億元估值，并成功登陸紐交所。

在絕大多數(shù)人眼中，這一成就無疑是件十分值得驕傲的事情；但水滴公司創(chuàng)始人兼CEO沈鵬卻表示，這“只是一輪融資而已”。

北京時間5月7日晚，成立僅5年的保險和健康服務(wù)科技平臺水滴公司正式登陸美國紐交所，成為中國在紐交所的“保險科技第一股”。該公司的股票代碼為“WDH”，首次公開招股發(fā)行3000萬股美國存托股，發(fā)行價為每股12美元，預(yù)計初始募資額約為4億美元，發(fā)行市值達(dá)47.3億美元（約合人民幣303億元）。

為何選擇“WDH”這三個字母作為水滴公司的股票代碼，在水滴公司舉行的“IPO之夜”活動上，沈鵬表示，這三個字母背后有著三層含義：

第一層含義，“WDH”為水滴健康的縮寫。而美國聯(lián)合健康集團(tuán)是全球營業(yè)額最大的健康保險及衛(wèi)生資訊科技公司，該公司的股票代碼為“UNH”。沈鵬希望在未來能聯(lián)合伙伴們將公司打造成為中國版的“聯(lián)合健康集團(tuán)”。

第二層含義，“WDH”在美國作為“長寬高”（Width、Depth、Height）的縮寫被當(dāng)?shù)厝怂熘?，選取其作為股票代碼有利于公司被記住。

第三層含義，“WDH”也是“我的?！钡目s寫，有“水滴匯聚成汪洋”之意。他希望公司全體員工通過工作中日積月累的“水滴”能夠最終匯聚出屬于自己理想中的“大?！?，即“用互聯(lián)網(wǎng)科技讓廣大人民群眾有保可醫(yī)”。

不論是以近4000億美元市值的聯(lián)合健康為目標(biāo)，還是以“用互聯(lián)網(wǎng)科技讓廣大人民群眾有?？舍t(yī)”為目標(biāo)，赴美上市對于水滴公司來講確實(shí)只是一個“很小的”里程碑。

“在這輪融資之后，會鞭策自己及同事們更踏實(shí)地把公司事務(wù)運(yùn)行得更好。"沈鵬表示，比起上市和融資，他更在意水滴公司能否在洞悉廣闊的市場方向之后，真正做出符合用戶長期需求、創(chuàng)造長期價值的事情。

水滴公司創(chuàng)始人兼CEO沈鵬 / 圖源：官方授權(quán)

而在完成“融資”后，水滴公司所做的第一步將是把部分上市募集資金投入到科技賦能理賠中，提高運(yùn)營效率及用戶體驗(yàn)。在不久的未來，水滴計劃將絕大部分理賠案用智能系統(tǒng)與人工適當(dāng)結(jié)合的方式處理，并確保用戶理賠申請能在72小時內(nèi)處理完成。

從零到形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，耗時1年零1個月

自己所創(chuàng)辦的公司成功上市，沈鵬無疑處于職業(yè)生涯的高光時刻之一。但回看2016年，年僅29歲的他選擇放棄美團(tuán)高管的身份、一半的期權(quán)和優(yōu)厚的待遇，從零起步創(chuàng)辦新公司，卻是一個極需要魄力的決定。

彼時的美團(tuán)已與字節(jié)跳動、滴滴并稱“TMD”，是聚光燈下的新興互聯(lián)網(wǎng)巨頭，美團(tuán)外賣也已迅速崛起為市場的頭部玩家。

當(dāng)然，沈鵬在離開后談及美團(tuán)時總是表示“感恩”。也確實(shí)如此，水滴公司前三輪融資的資方中都有美團(tuán)戰(zhàn)投部的身影。上市活動上，美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文也親臨現(xiàn)場。

沈鵬的創(chuàng)業(yè)，并非一時興起。他的父親是中國第一批商業(yè)健康險從業(yè)者，這使他平時會有意關(guān)注保險相關(guān)的信息。他發(fā)現(xiàn)保險公司推出的一款產(chǎn)品在不同地區(qū)定價相同，導(dǎo)致三四線城市對保險接受度不高。

2015年底，沈鵬看到某位同事在朋友圈里為患病急需用錢的親人籌錢后，意識到互聯(lián)網(wǎng)可以賦予醫(yī)療保險更多可能，從而堅定了創(chuàng)業(yè)道路。

2016年4月，沈鵬創(chuàng)辦水滴公司。當(dāng)時，國內(nèi)O2O互聯(lián)網(wǎng)平臺異?；鸨?，各路網(wǎng)絡(luò)互助平臺呈井噴之勢。沈鵬決定向下沉市場強(qiáng)勢進(jìn)攻，并迅速滲透到二三線乃至更低線市場，以此在行業(yè)中占領(lǐng)一席之地。

同年5月，水滴公司推出網(wǎng)絡(luò)互助平臺——水滴互助。當(dāng)用戶患上大病急需一筆救急錢的時候，可以通過其他人交付的保障費(fèi)共同抵御，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)互助的作用。該平臺門檻低、中間成本低，具有自身傳播的優(yōu)勢，覆蓋人群更廣，實(shí)現(xiàn)了上線100天用戶數(shù)突破百萬的成績。

同年7月，水滴公司推出了免費(fèi)個人大病求助互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺“水滴愛心籌”，即水滴籌的前身。平臺在完成核查發(fā)起人的詳細(xì)信息后，可助其籌款，把籌集到的款項(xiàng)直接轉(zhuǎn)到醫(yī)院賬戶，用于購買大病處方藥等。

隨著用戶意見反饋逐漸增多，水滴公司結(jié)合自身思考也在不斷做出改進(jìn)。比如直接與藥企、藥店等合作做市場化采購，向用戶提供一定的折扣，其中包括恒瑞、百濟(jì)神州等知名藥企。對于藥企和用戶來說，這實(shí)現(xiàn)了前者業(yè)務(wù)增量、后者獲得折扣的雙贏局面。

2017年5月，水滴公司宣布獲得了全國性保險經(jīng)紀(jì)牌照，推出水滴保業(yè)務(wù)，聯(lián)合60多家保險公司推出普惠保險，形成了業(yè)務(wù)閉環(huán)。該業(yè)務(wù)致力于向更多曾經(jīng)覺得保險價格高昂、或缺少保險意識的人科普保險，讓普惠保險覆蓋更多人。而這距離公司成立，剛剛過去1年零1個月時間。

水滴公司三大主要業(yè)務(wù)水滴保、水滴籌、水滴健康 / 圖源：官方授權(quán)

目前，水滴公司已經(jīng)搭建了一套多層次的醫(yī)療支付平臺，通過事前保障（互助+保險）和事后救助（大病籌款）的方式為用戶提供醫(yī)療支付資金，起到補(bǔ)充醫(yī)保的作用。同時拓展了包括健康管理、創(chuàng)新支付、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等在內(nèi)的健康服務(wù)板塊。

2020年?duì)I收超30億元，近九成來自保險

招股書數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，水滴公司營收總額分別為2.38億元、15.11億元、30.28億元，近兩年的同比增幅分別為535%和100%。

水滴保傭金是水滴公司的主要收入來源。招股書顯示，水滴保2020年完成的首年度保費(fèi)（FYP）為144.26億元，傭金收入為26.95億元，占水滴公司整體收入的89.1%。

以2020年健康險和壽險的保費(fèi)規(guī)?？?，水滴是中國最大的獨(dú)立第三方保險平臺。截至2020年12月31日，水滴保的累計服務(wù)保險用戶7940萬人，累計付費(fèi)保險用戶數(shù)量已經(jīng)增至1920萬，累計保單數(shù)量達(dá)到3070萬張。

水滴保銷售的保險產(chǎn)品分為短期險（保險期限為1年或以內(nèi)）和長期險（保險期限在1年以上），其中長期險業(yè)務(wù)2018-2020年的傭金收入分別為151萬元、1.73億元、6.5億元，在水滴公司的營收占比分別為0.6%、11.5%、21.5%。

目前，水滴籌已經(jīng)成為了國內(nèi)最大的免費(fèi)籌款平臺，累計籌款金額超過350億元。預(yù)計在2021年，水滴籌的籌款額在100億到150億元之間。雖然水滴公司不是一家公益機(jī)構(gòu)，但該公司在招股書中表示，目前旗下的醫(yī)療眾籌平臺未產(chǎn)生任何收入。

水滴籌主要用于將大量的流量引向水滴保險商城。但在2020年，通過水滴保險商城獲得的首年保費(fèi)中，來自于水滴籌的流量已降至13%。與此同時，該公司通過第三方業(yè)務(wù)渠道合作獲取的自然流量和重復(fù)購買的流量占比在2020年末增至38.5％。

今年3月底，水滴公司宣布關(guān)閉“水滴互助”，而這項(xiàng)業(yè)務(wù)在2020年的營收占比已經(jīng)下降至3.6%，預(yù)計不會對該公司業(yè)績造成明顯影響。這意味著，該公司的業(yè)務(wù)重心將進(jìn)一步向保險領(lǐng)域集中。

隨著營收的不斷增長， 水滴公司的虧損也在持續(xù)擴(kuò)大。2018-2020年，該公司的凈虧損分別為2.31億元、4.58億元和11.08億元。

水滴公司近三年主要財務(wù)數(shù)據(jù) / 圖源：水滴公司招股書截圖

招股書顯示，水滴公司最主要的虧損來自于銷售營銷費(fèi)用以及因涉足保險業(yè)務(wù)帶來的成本增長。2020年，該公司營銷費(fèi)用就達(dá)到了21.4億元，占到了總收入的70.4%。與此同時，為加強(qiáng)保險業(yè)務(wù)，更多保險代理人和顧問的招募也造成了營運(yùn)成本出現(xiàn)5.2%的增長。

在上市之前，水滴公司累計融資額已超過人民幣30億元。截至2020年12月31日，該公司持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為10.62億元，上年同期為9.64億元。

從水滴公司的股權(quán)架構(gòu)來看，以沈鵬和聯(lián)合創(chuàng)始人楊光、胡堯?yàn)楹诵牡墓芾韴F(tuán)隊(duì)合計持股約9.6億股、占比26.4%，為第一大股東，并擁有超過50%的投票權(quán)。排名第二到第五的股東分別為持股22.1%的騰訊、持股11.9%的博裕資本、持股6.5%的高榕資本和持股5.7%的瑞士再保險。

“保險+健康”生態(tài)圈，從每一滴水開始

2020年，新冠肺炎疫情的爆發(fā)讓更多人有了主動買保險的意識。

從2020年下半年開始，水滴公司開始向藥品和健康管理領(lǐng)域拓展，陸續(xù)試水“水滴健康”和“水滴好藥付”等業(yè)務(wù)。其中，水滴健康為健康體和帶病體提供互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和健康管理服務(wù)，水滴好藥付則主要為帶病體提供保險創(chuàng)新支付和健康管理等服務(wù)。

截至2020年底，水滴公司共合作了62家保險公司，向用戶提供200款健康險和壽險產(chǎn)品，累計保障用戶數(shù)超過1.4億。其中90%的用戶是首次在線上投保，而90%的投保人里有半數(shù)人是人生中第一次買保險。

沈鵬認(rèn)為，水滴公司本質(zhì)上還是一個健康保障平臺，健康險只是一個開始，也是水滴公司未來的入口。后續(xù)，公司會不斷地擴(kuò)大保險產(chǎn)品和健康服務(wù)的供給。

水滴公司希望打造一個"保險+健康服務(wù)"的生態(tài)圈。未來，該公司將進(jìn)一步擴(kuò)大用戶覆蓋面和參與度，投資于數(shù)據(jù)分析和技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，深化與醫(yī)療機(jī)構(gòu)的合作關(guān)系，打通各種醫(yī)療支付方式，為消費(fèi)者提供更廣泛的醫(yī)療健康服務(wù)選擇。

雖然“中國版聯(lián)合健康集團(tuán)”的目標(biāo)還很遙遠(yuǎn)，但正如汪洋是由無數(shù)水滴所匯聚而成，水滴公司也正在為這一愿景不斷匯聚“水滴”。剛剛完成的紐交所上市無疑也是這萬千“水滴”中的一滴。

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