擬募資37.5億元！云從科技科創(chuàng)板IPO注冊獲批：三年半累計(jì)虧損超29億元

在注冊環(huán)節(jié)等待超過8個(gè)月后，4月6日晚間，證監(jiān)會(huì)披露，同意云從科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的注冊申請。這也意味著云從科技將啟動(dòng)發(fā)行承銷工作，登陸A股市場。

云從科技科創(chuàng)板IPO申請于2020年12月獲上交所受理，之后經(jīng)歷了兩輪問詢，至2021年7月過會(huì)。本次公司擬募資37.5億元，用于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目、輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目、人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

在業(yè)內(nèi)，云從科技、曠視科技、依圖科技和商湯科技并稱為AI（人工智能）四小龍。目前四家公司IPO進(jìn)程各不相同，其中商湯科技于去年底登陸港交所，曠視科技科創(chuàng)板IPO于去年9月過會(huì)，之后提交注冊，目前審核狀態(tài)為中止（財(cái)報(bào)更新）。而依圖科技的科創(chuàng)板IPO之路則于去年6月30日終止。

招股書顯示，云從科技成立于2015年3月，是一家提供高效人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)和行業(yè)解決方案的人工智能企業(yè)，致力于助推人工智能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程和各行業(yè)智慧化轉(zhuǎn)型升級(jí)。公司一方面憑借著自主研發(fā)的人工智能核心技術(shù)打造了人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)，為客戶提供信息化、數(shù)字化和智能化的人工智能服務(wù)；另一方面，公司基于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)， 賦能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)等應(yīng)用場景，為更廣泛的客戶群體提供以人工智能技術(shù)為核心的行業(yè)解決方案。

目前公司主要產(chǎn)品及服務(wù)按照提供交付內(nèi)容和業(yè)務(wù)模式可劃分為人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)和人工智能解決方案。

據(jù)云從科技介紹，公司匯聚了眾多優(yōu)秀人才組成人工智能研發(fā)團(tuán)隊(duì)，擁有自主可控且不斷創(chuàng)新的人工智能核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了從智能感知到認(rèn)知、決策的核心技術(shù)閉環(huán)。公 司自主研發(fā)的跨鏡追蹤（ReID）、3D 結(jié)構(gòu)光人臉識(shí)別、雙層異構(gòu)深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò) 和對抗性神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等人工智能技術(shù)均處于業(yè)界領(lǐng)先水平。其中：跨鏡追蹤技術(shù)獲得了首屆全國人工智能大賽冠軍；3D 人臉重建、OCR、語音、機(jī)器閱讀理 解等技術(shù)在世界權(quán)威數(shù)據(jù)集刷新紀(jì)錄；深度學(xué)習(xí)、視覺識(shí)別等領(lǐng)域論文在國際人 工智能領(lǐng)域頂級(jí)學(xué)術(shù)會(huì)議與期刊上發(fā)表。

公司及核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)還曾先后 9 次獲得國內(nèi)外智能感知領(lǐng)域桂冠，并于 2018 年獲得了“吳文俊人工智能科技進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)”。公司受邀參與了人工智能國家 標(biāo)準(zhǔn)、公安部行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等 30 項(xiàng)國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定工作，并同時(shí)承擔(dān)國家發(fā)改 委“人工智能基礎(chǔ)資源公共服務(wù)平臺(tái)”和“高準(zhǔn)確度人臉識(shí)別系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化及應(yīng)用 項(xiàng)目”、工信部“基于自研 SoC 芯片的高準(zhǔn)確度人臉識(shí)別產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用”等國家 級(jí)重大項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)。 

客戶方面，截至 2020 年 12 月 31 日，在智慧金融領(lǐng)域，公司為包括中國工商銀行、中 國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、郵儲(chǔ)銀行和交通銀行等超過 100 家銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)提供產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)，推動(dòng)全國眾多銀行網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行人工智能升級(jí)；在智慧治理領(lǐng)域，云從科技產(chǎn)品及技術(shù)已服務(wù)于全國 30 個(gè)省級(jí)行政區(qū)政法、學(xué)校、景區(qū)等多類型應(yīng)用場景；在智慧出行領(lǐng)域，公司產(chǎn)品和解決方案覆蓋北京 首都國際機(jī)場、大興國際機(jī)場、上海浦東機(jī)場、上海虹橋機(jī)場、廣州白云機(jī)場、 重慶江北機(jī)場、成都雙流機(jī)場、深圳寶安機(jī)場等包括中國十大機(jī)場中的九座重要 機(jī)場在內(nèi)的上百座民用樞紐機(jī)場，日均服務(wù)旅客達(dá)百萬人次；在智慧商業(yè)領(lǐng)域， 產(chǎn)品及服務(wù)已輻射汽車展廳、購物中心、品牌門店等眾多應(yīng)用場景，為全球數(shù)億人次帶來智慧、便捷和人性化的 AI 體驗(yàn)。

三年半累計(jì)虧損超29億元

根據(jù)招股書顯示，2018-2020年度，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為 48,263.76 萬元、78,047.73 萬元和 75,114.67 萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-18,067.52 萬元和 -170,801.61 萬元和-69,024.08 萬元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。三年累計(jì)虧損達(dá)25.79億元。

2019年度凈利潤虧損大幅增加，主要是由于在2019 年9 月公司對公司高管和核心員工實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)，且未設(shè)置服務(wù)期或業(yè)績指標(biāo)等限制性條款。公司按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，在授予日按照權(quán)益工具的公允價(jià)值將取得的服務(wù)一次性計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，此次股權(quán)激勵(lì)母公司確認(rèn)的股份支付費(fèi)用為 127,529.23 萬元。

而在2019 年 9 月，外部投資者入股價(jià)格為 107.88 元/注冊資本，對應(yīng)公司整體投前估值為1,295,774.43 萬元。（2019 年 11 月 15 日，北方亞事評估出具了“北方亞事評報(bào)字[2019]第 01-658 號(hào)”的《凈資產(chǎn)評估報(bào)告》，確認(rèn)在評估基準(zhǔn)日 2019 年 9 月 30 日公司凈資產(chǎn)賬 面價(jià)值為 235,860.80 萬元，評估值為 244,891.88 萬元。）

截至 2020 年末，公司合并口徑累計(jì)未分配利潤為-143,490.03 萬元，存在大額未彌補(bǔ)虧損。

云從科技表示，若公司未來一定期間面臨市場激烈競爭出現(xiàn)主要產(chǎn)品價(jià)格下降、研發(fā)投入持續(xù)增加且研發(fā)成果未能及時(shí)轉(zhuǎn)化、人工智能行業(yè)政策出現(xiàn)不利影響、下游行業(yè)需求顯著放緩等不利情況，公司將面臨短期無法盈利，未彌補(bǔ)虧損存在持續(xù)擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。

另外根據(jù)最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月，云從科技營收約為45450.88萬元，同比增長105.70%，凈利潤為-32379.93萬元。三年半累計(jì)虧損超29億元。

云從科技表示，2021年1-6月公司營收增加主要是由于公司緊跟國家新基建戰(zhàn)略導(dǎo)向，人工智能解決方案中相關(guān)新基建項(xiàng)目在手訂單順利執(zhí)行；當(dāng)期凈利潤同比減少主要是由于股份支付費(fèi)用和銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用同比上升所致。

第三方軟硬件收入占比較高，拉低了毛利率

2018-2020年間，公司通過自主研發(fā)人工智能核心技術(shù)，形成了人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)及相關(guān)應(yīng)用軟件等核心產(chǎn)品，并結(jié)合自主研發(fā)的智能 AIoT 設(shè)備和第三方軟硬件產(chǎn)品以及相關(guān)技術(shù)開發(fā)服務(wù)，向客戶交付行業(yè)智能化升級(jí)解決方案。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為 48,263.76 萬元、78,047.73 萬元和 75,114.67 萬元。其中人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為 6.41%、23.48%和 31.50%，毛利率分別為 75.55%、89.30%和 75.86%；人工智能解決方案收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為 93.59%、76.52%和 68.50%，毛利率分別為 17.76%、23.43%和 28.19%。

而在人工智能解決方案當(dāng)中，第三方軟硬件產(chǎn)品收入占人工智能解決方案收入的比例分別為 73.42%、 57.71%和 42.32%，該部分產(chǎn)品毛利率相對較低，整體拉低了公司人工智能解決 方案的毛利率水平，導(dǎo)致不同業(yè)務(wù)毛利率差異較大。

云從科技表示，第三方軟硬件產(chǎn)品雖然屬于人工智能解決方案的組成部分，對于解決方案的 功能實(shí)現(xiàn)、使用效率和用戶體驗(yàn)發(fā)揮重要作用，但出于謹(jǐn)慎性原則，公司未將相關(guān)收入納入核心技術(shù)收入。

另外，報(bào)告期內(nèi)，公司核心技術(shù)收入分別為 14,343.33 萬元、 42,100.06 萬元和 52,444.28 萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 29.72%、53.94% 和 69.82%，呈上升趨勢。

應(yīng)收賬款余額持續(xù)增長

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別 為 22,299.81 萬元、30,833.34 萬元和 52,349.02 萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為 46.06%、38.19%和 69.36%。預(yù)期信用損失/壞賬準(zhǔn)備金額分別為 126.12 萬元、1,686.84 萬元和 3,927.38 萬元。

公司應(yīng)收賬款余額和預(yù)期信用損失/壞賬準(zhǔn)備金額持續(xù)增加，若未來受客戶生產(chǎn)經(jīng) 營出現(xiàn)不利因素的等影響致使公司應(yīng)收賬款回收情況出現(xiàn)惡化，將對公司的盈利情況和現(xiàn)金流量帶來不利影響。

試用商品余額及存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)逐年上升

報(bào)告期各期末，公司試用商品余額分別為 1,287.59 萬元、2,788.95 萬元和 4,306.02 萬元，公司結(jié)合試用商品的損耗及試用時(shí)間、可使用周期等進(jìn)行減值測試，根據(jù)謹(jǐn)慎性原則計(jì)提試用商品跌價(jià)準(zhǔn)備，試用商品對應(yīng)計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額分別為 46.21 萬元、1,377.06 萬元和 2,471.09 萬元。

報(bào)告期各期末，公司試用商品余額呈現(xiàn)逐年上升趨勢，主要系公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，以及公司主動(dòng)開拓 銷售市場的需求，每期發(fā)出的試用商品不斷增加，并且試用商品發(fā)出之后，收回 或轉(zhuǎn)化為銷售合同均需要一定的周期，綜合導(dǎo)致各期末試用商品余額大幅上升。 由于已借出的試用商品，因其試用對象、試用周期和試用場景的不同，導(dǎo)致試用 商品很可能存在一定程度的損耗、毀損或滅失等管理風(fēng)險(xiǎn)。隨著試用商品規(guī)模的 不斷擴(kuò)大，將會(huì)使公司面臨的試用商品管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加，對試用商品投入的 管理成本會(huì)一定程度上呈現(xiàn)上升趨勢，存在存貨跌價(jià)進(jìn)一步擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。

被列入實(shí)體清單，AI芯片及相關(guān)項(xiàng)目研發(fā)終止

在中美貿(mào)易摩擦的背景下，2020 年5月，美國商務(wù)部宣布將包括云從科技在內(nèi)的多家中國公司及機(jī)構(gòu)列入了“實(shí)體清單”。

云從科技表示，該行為不會(huì)對公司日常對外銷售、客戶拓展等產(chǎn)生重大不利影響，但可能對公司研發(fā)和項(xiàng)目交付過程中采購境外廠商的芯片、服務(wù)器等器件產(chǎn)生一定限制，盡管云從科技已制定國產(chǎn)器件替代的產(chǎn)品方案，但由于方案落地需要一定驗(yàn)證時(shí)間、客戶對使用替代器件的產(chǎn)品認(rèn)可具有不確定性等因素，可能會(huì)對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。同時(shí)可能會(huì)對公司未來在人工智能前沿理論及學(xué)術(shù)研究和國際學(xué)術(shù)交流以及境外業(yè)務(wù)拓展產(chǎn)生一定不利影響。

招股書顯示，云從科技在美國設(shè)有一家境外全資子公司云從美國，旨在通過該境外子公司與人 工智能領(lǐng)域?qū)I(yè)實(shí)驗(yàn)室開展人工智能理論研究和學(xué)術(shù)交流。截至本招股說明書簽署日，該子公司尚未開展實(shí)際經(jīng)營業(yè)務(wù)。

另外，在2020年，由于芯片設(shè)計(jì)成果未達(dá)預(yù)期，且受被美國列入實(shí)體清單影響，EDA 軟件和生產(chǎn)流片遭遇限制，公司終止了“人工智能 SOC 芯片研制及結(jié)合高準(zhǔn)確度人臉識(shí)別技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用”項(xiàng)目。

前五大客戶占比持續(xù)降低

報(bào)告期內(nèi)，前五大客戶所貢獻(xiàn)的營收在總營收當(dāng)中的占比分別為62.33%、51.83%和27.92%，占比持續(xù)降低。

另外從具體的客戶來看，除北京匯志凌云數(shù)據(jù)科技有限公司在2019-2020年度連續(xù)成為云從科技第一大客戶之外，其余前五大客戶每一年度均有較大變化。

云從科技表示，報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶變動(dòng)較大，主要原因?yàn)椋孩俅媪靠蛻舴矫妫镜臉I(yè)務(wù)主要來源于終端客戶的項(xiàng)目建設(shè)需求，當(dāng)期客戶情況受客戶采購計(jì)劃、項(xiàng) 目實(shí)施進(jìn)度等因素影響，項(xiàng)目建設(shè)完成后客戶短期內(nèi)不會(huì)再次進(jìn)行相同功能的項(xiàng) 目建設(shè)，因此客戶的采購需求存在一定階段性；②增量客戶方面，公司不斷加大市場拓展力度，產(chǎn)品應(yīng)用場景不斷豐富，逐步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，部分新開發(fā)客戶貢獻(xiàn)了較高的銷售收入。

前五大供應(yīng)商占比持續(xù)降低

報(bào)告期內(nèi)，云從科技向前五大供應(yīng)商采購的金額在總采購金額當(dāng)中的占比分別為66.34%、36.86和25.34%，占比稱逐年下滑的趨勢。

從具體的供應(yīng)商名單來看，除了睿至科技集團(tuán)有限公司持續(xù)在2018-2019年度的前五大供應(yīng)商當(dāng)中，報(bào)告期內(nèi)前五大供應(yīng)商均有較大變動(dòng)。

對于前五大供應(yīng)商頻繁變動(dòng)，云從科技表示，公司前五大供應(yīng)商變動(dòng)原因合理，具有商業(yè)合理性。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，云從科技前五大客戶和供應(yīng)商存在重疊現(xiàn)象。而在報(bào)告期內(nèi)，重疊的客戶和供應(yīng)商的收入金額分別為 3,857.28 萬元、 10,832.80 萬元和 4,738.65 萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為 7.97%、13.42% 和 6.28%；采購金額分別為 2,750.05 萬元、7,212.74 萬元和 5,675.36 萬元，占當(dāng)期采購總額的比例分別為 5.83%、15.08%和 10.28%。

云從科技表示，報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)想（北京）信息技術(shù)有限公司和聯(lián)想（北京）有限公司基于自身建立數(shù)據(jù)智能信息化架構(gòu)體系和信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫安全建設(shè)的需求，向公司采購 標(biāo)準(zhǔn)軟件以及開發(fā)服務(wù)，而公司人工智能解決方案需要大量的計(jì)算資源，服務(wù)器作為整體系統(tǒng)方案的物理資源，是不可或缺的，因此公司同時(shí)存在向聯(lián)想購買服務(wù)器情況。而深圳市聯(lián)創(chuàng)天成科技有限公司采購公司的人臉識(shí)別SDK，與自身的硬件結(jié)合，為客戶提供整體解決方案。此外，深圳市聯(lián)創(chuàng)天成科技有限公司是舜宇光學(xué)科技（集團(tuán)）有限公司的大客戶，公司自身采購量少，因此通過深圳市聯(lián)創(chuàng)天成科技有限公司采購攝像頭以獲取更加優(yōu)惠的價(jià)格。 

研發(fā)投入持續(xù)快速增長，研發(fā)人員占比過半

報(bào)告期內(nèi)，云從科技研發(fā)費(fèi)用分別為 14,818.94 萬元、45,415.38 萬元和 57,807.33 萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為30.61%、56.25%和 76.59%。

報(bào)告期各期末，公司員工數(shù)量分別為 910 人、1,660 人和 1,799 人，員工數(shù) 量大幅增加。其中研發(fā)人員分別為 465 人、824 人 和 997 人，占當(dāng)年員工總數(shù)的比例分別為 51.10%、49.63%和 55.42%。

截至 2021 年 2 月 28 日，發(fā)行人及子公司擁有專利 175 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 62 項(xiàng)、實(shí)用新型 49 項(xiàng)和外觀設(shè)計(jì)專利 64 項(xiàng)。

常州云從為控股股東，周曦為實(shí)際控制人

截至本招股說明書簽署日，常州云從直接持有云從科技 146,505,343 股，占公司股本總額的 23.32%，為公司第一大股東。A股上市公司佳都科技為云從科技第二大股東，持股7.82%。

在云從科技的股東當(dāng)中，共有 4 名國有股東，分別為南沙金控、國新資本、上海聯(lián)升、廣東創(chuàng)投，合計(jì)持股4.7%。

另外，大昊創(chuàng)業(yè)、高叢創(chuàng)業(yè)、和德創(chuàng)業(yè)、 呂申創(chuàng)業(yè)和釋天投資為公司員工持股平臺(tái)，合計(jì)持有云從科技10.9%的股權(quán)。

目前云從科技實(shí)際控制人為周曦公司董事長兼總經(jīng)理，其通過持有公司第一大股東常州云從 99.88%的股權(quán)，并通過常州云從控制云從科技64.60%的表決權(quán)，為云從科技實(shí)際控制人。

2020 年 9 月 1 日，發(fā)行人召開 2020 年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，同意實(shí)施特別 表決權(quán)制度。常州云從持有的發(fā)行人 146,505,343 股股份為 A 類股，其余股東所 持公司股份均為 B 類股，除部分特定事項(xiàng)的表決外，每一 A 類股股份享有 6 票 表決權(quán)，每一 B 類股股份享有 1 票表決權(quán)。截至本招股說明書簽署日，除部分特定事項(xiàng)外，常州云從通過直接持股部分在發(fā)行人股東大會(huì)擁有 64.60%表決權(quán)。

此外，周曦還與公司股東劉益謙、越秀金蟬、智云貳號(hào)、創(chuàng)領(lǐng)日昇、渤盛嘉華、橫琴德昇、鼎盛信和于 2018 年 8 月 24 日簽署《一致行動(dòng)協(xié)議書》，協(xié)議雙方均同意以協(xié)商一致的意見在廣州云從董事會(huì)/股東會(huì)上提出議案或作出表決，如未能經(jīng)協(xié)商達(dá)成一致意見，則最終的議案內(nèi)容以及表決結(jié)果以周曦的意見為準(zhǔn)。基于上述表決權(quán)委托條款和一致行動(dòng)協(xié)議，2019 年初至發(fā)行人實(shí)施特別表決權(quán)制度前，發(fā)行歷次增資后，周曦控制發(fā)行人表決權(quán)比例均在 30%以上。

因此，即使沒有同股不同權(quán)的架構(gòu)，周曦也仍是云從科技的實(shí)際控制人。

招股書顯示，實(shí)際控制人周曦先生，1981 年出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，博士學(xué)歷。2010 年 8 月畢業(yè)于美國伊利諾伊大學(xué)電子與計(jì)算 機(jī)工程專業(yè)，獲得博士學(xué)位。2011 年 11 月至 2015 年 5 月?lián)沃锌圃褐貞c綠色 智能技術(shù)研究院智能多媒體技術(shù)研究中心主任、電子信息技術(shù)研究所副所長。2015 年 3 月創(chuàng)立云從科技，現(xiàn)任云從科技董事長兼總經(jīng)理、中科院重慶綠色智能技術(shù)研究院博士生導(dǎo)師、上海交通大學(xué)博士生導(dǎo)師。

對賭協(xié)議

云從科技曾在2015 年 7 月至 12 月增資、2018 年 1 月增資、2018 年 7 月 增資、2019 年 2 月增資、2019 年 6 月增資、2019 年 9 月增資、2020 年 3 月增資 和 2020 年 5 月增資時(shí)，在周曦、常州云從、云從科技與相關(guān)股東簽署的協(xié)議中約定了對賭條款，對賭條款主要涉及共同出售權(quán)、反攤薄權(quán)、回贖權(quán)等安排。不過，除 2020 年 5 月增資外，發(fā)行人上述增資時(shí)簽署的對賭條款已被后一次增資時(shí)簽署的股東協(xié)議新約定的對賭條款替代或補(bǔ)充協(xié)議終止。 

在2020 年 11 月 15 日，常州云從、周曦與撫州友邦、廣東創(chuàng)投、南沙金 控、深圳興旺簽署了《關(guān)于特殊權(quán)利的終止協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，約定在云從科技 IPO 申請未獲得上交所審核通過、未能獲得中國證監(jiān)會(huì)同意或云從科技撤回 IPO 申請的，則恢復(fù)《關(guān)于廣州云從信息科技有限公司 C2+輪融資的<股東協(xié)議>》第 六條“回贖權(quán)”的安排，并將回贖安排的義務(wù)主體限定在常州云從和周曦。 

2021 年 3 月 30 日，常州云從、周曦與群島千帆、重慶紅芯、宏泰海聯(lián)簽署 了《<關(guān)于特殊權(quán)利的終止協(xié)議>與<關(guān)于《補(bǔ)充協(xié)議》與《承諾函》的終止協(xié)議> 之補(bǔ)充協(xié)議》，約定在云從科技 IPO 申請未獲得上交所審核通過、未能獲得中國證監(jiān)會(huì)同意或云從科技撤回 IPO 申請的，則恢復(fù)《關(guān)于廣州云從信息科技有限公司 C2+輪融資的<股東協(xié)議>》第六條“回贖權(quán)”的安排，并將回贖安排的義務(wù)主體限定在常州云從和周曦。

募資37.5億元，發(fā)力AI生態(tài)項(xiàng)目

云從科技此次科創(chuàng)板IPO擬募資約37.5億元，主要用于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目、輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目、人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項(xiàng)目等。

小結(jié)：

對比此前已經(jīng)披露招股書的另外兩家AI技術(shù)廠商的相關(guān)數(shù)據(jù)來看：

曠視科技：2017-2019年及2020年1-9月，營業(yè)收入分別為3.04億元、8.54億 元、12.60億元和7.16億元，同期凈利潤分別為-7.75億元、-28.00億元、 -66.39億元和-28.46億元。毛利率分別為50.96%、62.23%、42.55%及44.24%。研發(fā)投入分別超過2億元、6億元、10億元、7億元，分別占當(dāng)年總收入的66.5%、70.9%、82.2%、104.16%。截至2020年9月底，員工總數(shù)為2688人，其中研發(fā)人員超過1400人，在員工總數(shù)中的占比超過52%。

依圖科技：2017-2019年及2020年1-6月，營業(yè)收入分別為0.69億元、3.04億元、7.17億元及3.81億元，同期凈利潤分別為-11.66億元、-11.61億元、-36.42億 元及-12.99億元。毛利率分別為57.39%、54.55%、63.89%和70.99%。研發(fā)投入分別為1.01億元、2.91億元、6.57億元和3.81億元，分別占同期營業(yè)收入的146.94％、95.77％和91.69％和100.10％。截止到2020年6月30日，員工總數(shù)為1507人，其中研發(fā)人員占比55.54%，為837人。

云從科技：2018-2020年度，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為4.83億元、7.80億元和 7.51億元，同期凈利潤分別為-1.81億元、 -1.71億元和-6.9億元。毛利率分別為36.79%、21.70%、40.89%、53.45%。研發(fā)投入分別為1.48億元、4.54億元和5.78億元萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為30.61%、56.25%和 76.59%。公司員工總數(shù)1799 人，研發(fā)人員占比 55.42%，為997人。

從上面的數(shù)據(jù)對比來看，云從科技的營收規(guī)模要低于曠視科技，與依圖科技相當(dāng)；凈利潤方面，云從科技的虧損要遠(yuǎn)低于曠視科技和依圖科技；毛利率方面，云從科技低于依圖科技，略高于曠視科技；研發(fā)投入方面，云從科技要大幅低于曠視科技，略低于依圖科技；研發(fā)人員數(shù)量上低于曠視科技，略高于依圖科技（按之前招股書的數(shù)據(jù)）。

編輯：芯智訊-浪客劍    資料來源：云從科技招股書