B站1.18億收購支付牌照，視頻平臺將如何攪動支付業(yè)？

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文｜張威 唐郡

編輯｜袁滿

來源｜財(cái)經(jīng)五月花

ID：Caijing-Mayflower

數(shù)字化浪潮下，場景平臺們一旦做大，大多難掩“支付+”的夢想。一張支付牌照，既是它們實(shí)現(xiàn)信息流、資金流閉環(huán)生意的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，也是打開通往金融演化的第一張多米諾骨牌。

11月19日，受眾多年輕人追捧的視頻平臺——嗶哩嗶哩bilibili（下稱“B站”）收購持牌支付機(jī)構(gòu)浙江甬易電子支付有限公司（下稱“甬易支付”）65.5%的股權(quán)，成為控股大股東，收購價格為1.18億元。

資料顯示，B站月活躍達(dá)2.67億用戶，其旗下主要包含游戲、直播、廣告以及電商等多個業(yè)務(wù)板塊。

金融行業(yè)資深分析師王蓬博向《財(cái)經(jīng)》記者表示，B站作為一家上市公司，也需要在廣告業(yè)務(wù)之外開辟第二條有穩(wěn)定利潤的收入方式，起碼短期內(nèi)會被資本市場看好。

不過，從股價表現(xiàn)來看，這塊支付牌照所能引發(fā)的美好向往，不敵其近27億元的季報虧損紀(jì)錄。11月18日、22日兩個交易日，嗶哩嗶哩（9626.HK）股價連續(xù)下跌，截至22日收盤，該公司股價為564港元/股，較上個交易日下跌10.48%。

盡管資本市場對于B站收購支付牌照這件事沒有立刻看好，但是視頻平臺入局支付牌照已并非個案，而且越發(fā)高漲。

2020年11月，快手收購持牌支付機(jī)構(gòu)易聯(lián)支付，意在間接獲得支付牌照；2021年1月，抖音在原有支付（微信支付、支付寶）方式基礎(chǔ)上，正式上線抖音支付選項(xiàng)。

一位支付業(yè)人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示，近兩年隨著各大視頻平臺逐漸興起，特別是直播等新興電商模式在各大視頻平臺火爆至極，支付成為這些平臺閉環(huán)商業(yè)模式的重要一環(huán)。

這些新入局的場景平臺，究竟打算怎樣實(shí)現(xiàn)自己的“支付+”生意，其又將給本就競爭激烈、巨頭強(qiáng)悍的支付市場帶來怎樣的影響？

B站們的“支付+”藍(lán)圖

財(cái)務(wù)報表顯示，目前B站收入來源主要依賴四大板塊：游戲業(yè)務(wù)、直播與增值業(yè)務(wù)、廣告以及電商業(yè)務(wù)。王蓬博認(rèn)為，在滿足現(xiàn)有業(yè)務(wù)需求后，實(shí)際上未來在支付業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上還有很大的想象空間，比如金融增值類服務(wù)，用戶搭載錢包的營銷服務(wù)等等，利潤空間的想象力得到提升。

對于包括B站在內(nèi)的視頻平臺紛紛獲取支付牌照的深層次原因，王蓬博給出了兩點(diǎn)邏輯，首先，合規(guī)就能夠體現(xiàn)出支付牌照巨大的意義，比如互聯(lián)網(wǎng)平臺免于陷入二清等方面的質(zhì)疑，監(jiān)管要求金融業(yè)務(wù)必須持牌經(jīng)營即說明了牌照的合規(guī)價值。

其次，從現(xiàn)實(shí)角度考慮，支付屬于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的一個基石，比如分賬等基礎(chǔ)性服務(wù)，平臺服務(wù)的B端商戶如果能夠盡快提現(xiàn)也是平臺服務(wù)提升的一種表現(xiàn)，進(jìn)而還能夠在供應(yīng)鏈金融方面發(fā)揮作用，穩(wěn)定平臺在整體產(chǎn)業(yè)鏈條中的地位。

艾瑞咨詢報告指出，近幾年布局第三方支付業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，多是出于三方面原因：其一是形成自身的業(yè)務(wù)閉環(huán)，防止用戶交易信息、支付信息被體系外的其他第三方支付企業(yè)獲取，影響自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢；其二是隨著體系內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，支付交易手續(xù)費(fèi)總額不斷提高，建立自由的支付渠道可以節(jié)約該部分成本；其三便是希望通過體系內(nèi)的交易流量轉(zhuǎn)化為支付流量后，進(jìn)一步疊加信貸、理財(cái)?shù)确?wù)，賺取金融服務(wù)費(fèi)。

一位支付業(yè)人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，B站收購支付牌照，意在補(bǔ)足生態(tài)交易閉環(huán)，也可以節(jié)省成本，一個明顯的信號是，電商業(yè)務(wù)日后可以走自己的支付了。

易觀高級分析師蘇筱芮分析認(rèn)為，B站布局支付業(yè)務(wù)優(yōu)勢主要體現(xiàn)在兩方面，一是B站的活躍用戶數(shù)量大，同時所經(jīng)營的業(yè)務(wù)也比較多元化，此前已經(jīng)嘗試過各類異業(yè)營銷手段，為后續(xù)“支付+”開展奠定了良好根基；二是B站的用戶黏性相對較好，而且年輕客群相對更多，這為B站后續(xù)進(jìn)一步拓展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)提供了有利環(huán)境。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員王衍行分析指出，目前B站App內(nèi)的流通貨幣包括“B幣”和“貝殼”，“B幣”主要用于充值會員、購買平臺虛擬商品或服務(wù)，“貝殼”則是平臺給“up主”的收益，“B幣”的充值與“貝殼”的提現(xiàn)都需要經(jīng)過第三方支付通道，包括支付寶、微信支付、QQ支付和花唄，在其內(nèi)置電商平臺“會員購”商城中下單時，支付方式還包括銀聯(lián)、一網(wǎng)通支付等。B站拿下支付牌照，不僅是瞄準(zhǔn)了支付業(yè)務(wù)，還有其整體業(yè)務(wù)背后整個金融服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)的升級?！癇站有天然的流量入口，可以支付服務(wù)為支點(diǎn)，打造消費(fèi)金融業(yè)務(wù)?！?/strong>

嚴(yán)監(jiān)管下的支付牌照價值

2010年6月，中國人民銀行公布了《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，從事支付業(yè)務(wù)需要獲得第三方支付牌照，也稱《支付業(yè)務(wù)許可證》。根據(jù)業(yè)務(wù)類型分為銀行卡收單、網(wǎng)絡(luò)支付和預(yù)付卡的發(fā)行與受理三大類，其中網(wǎng)絡(luò)支付又細(xì)分為互聯(lián)網(wǎng)支付、移動支付、數(shù)字電視支付和固定電話支付。

在隨后的幾年中，中國人民銀行發(fā)放的支付牌照高達(dá)270余張，2016年互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治開啟，支付領(lǐng)域亦開展了多次清查工作，后牌照逐漸減少。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月27日，已獲支付牌照的機(jī)構(gòu)有228家，已注銷牌照的有39家。

隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，支付牌照近幾年也一度水漲船高。2021年10月19日，重慶產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓成交公告信息顯示，第三方支付機(jī)構(gòu)重慶聯(lián)付通網(wǎng)絡(luò)結(jié)算科技有限責(zé)任公司100%股權(quán)于10月13日成交，成交價格為4億元。

然而，上面的價格并不夸張，此前，快手向港交所遞交公司上市發(fā)行方案。招股書披露，快手于2020年8月訂立股份購買協(xié)議，以8.5億元收購一張支付牌照。

對于B站花費(fèi)1.18億元收購支付牌照，市場多位市場認(rèn)為其價格是較為合理的。不過與前幾年相比，近兩年支付牌照收購也發(fā)生了些許變化。一位業(yè)內(nèi)人士指出，相比于前幾年，近兩年支付行業(yè)內(nèi)并購減少，一般都是大型的互聯(lián)網(wǎng)平臺在收購牌照，更加注重場景的掌控力度。此外，收購支付牌照主體更加注重牌照本身是否“干凈”，也就是機(jī)構(gòu)本身是否合規(guī)，有沒有重大的歷史包袱。

王蓬博進(jìn)一步補(bǔ)充，支付牌照的價格有幾個影響因素，一個是牌照的類型，比如互聯(lián)網(wǎng)支付和銀行卡收單以及移動支付的全牌照價格就會更高，另一個是業(yè)務(wù)范圍，比如全國性的銀行卡收單牌照就比單獨(dú)幾個省份的價格要高，當(dāng)然還要看營收能力，近幾年的業(yè)務(wù)利潤水平等等。不過需要指出的是，有的平臺收購牌照也更希望對方?jīng)]有發(fā)生實(shí)際業(yè)務(wù)，這樣會沒有違規(guī)或者債務(wù)方面的負(fù)擔(dān)。

“監(jiān)管實(shí)際上在幾年前就指出過牌照轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)，比如擁有真實(shí)的服務(wù)場景，流程合規(guī)，系統(tǒng)穩(wěn)定等等方面?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士說，最近一年發(fā)生的牌照轉(zhuǎn)讓買賣也從側(cè)面說明了支付和支付牌照本身具有的價值，但目前看都是在存量牌照內(nèi)流轉(zhuǎn)。

“互聯(lián)網(wǎng)平臺獲得支付牌照不外乎有以下幾方面的考量。”該人士說，第一是增加用戶黏性，讓支付業(yè)務(wù)和自身業(yè)務(wù)生態(tài)發(fā)生融合是一個看點(diǎn)；第二是各家收單機(jī)構(gòu)，特別是線下的收單機(jī)構(gòu)對于數(shù)字人民幣的合作拓展；第三是在跨境支付領(lǐng)域的競爭實(shí)際上比較激烈，但整體市場環(huán)境仍然很平穩(wěn)。

巨頭們所面臨的支付分流

在眾多視頻社交平臺中，B站算是布局支付相對較晚的機(jī)構(gòu)。

2020年9月，國內(nèi)最大短視頻平臺抖音的母公司，字節(jié)跳動通過外部收購獲得支付牌照，4個月后，抖音支付上線；2020年11月，另一短視頻巨頭快手宣布擬收購易聯(lián)支付，近期又被傳出注冊“老鐵支付”商標(biāo)，盡管其支付產(chǎn)品尚未正式推出，但業(yè)界對其布局支付幾無懸念。此外，美團(tuán)、拼多多、滴滴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也早已推出自己的支付產(chǎn)品。

據(jù)艾瑞咨詢此前發(fā)布的2020年二季度第三方支付報告，支付寶市場份額達(dá)到55.6%，微信支付38.8%；同期，易觀數(shù)據(jù)顯示，支付寶市場份額為55.39%，微信支付38.47%，二者市場份額加起來均超過90%。

值得注意的是，支付寶和微信支付的具體市場份額，因統(tǒng)計(jì)口徑原因，在業(yè)內(nèi)一直存在爭議，但二者占據(jù)非銀支付大部分市場份額的巨頭地位確是業(yè)內(nèi)公認(rèn)。因此，眾多互聯(lián)網(wǎng)新貴陸續(xù)布局支付產(chǎn)品時，市場對新入局者可能給兩大巨頭帶來的影響頗為關(guān)心。

王蓬博對《財(cái)經(jīng)》記者表示，短期來看，B站等支付產(chǎn)品不會對行業(yè)有重要的影響。“新支付產(chǎn)品光適應(yīng)內(nèi)部系統(tǒng)可能就需要很長時間，而且從用戶角度來看，實(shí)際上也需要不斷投入刺激方案才可能讓用戶改變使用習(xí)慣，使用B站等自有錢包服務(wù)?！?/p>

不過，王蓬博認(rèn)為，長期來看，類似的流量平臺和應(yīng)用場景掌控方如果都發(fā)力自己的支付業(yè)務(wù)，會造成支付流量的重新分配，或許會對支付行業(yè)格局產(chǎn)生影響?！氨热缑缊F(tuán)這種在餐飲行業(yè)有深度影響力的平臺，在自有體系內(nèi)推出美團(tuán)錢包就很有可能造成這個場景的用戶分流。”

另一方面，2020年以來，金融監(jiān)管部門不斷強(qiáng)化支付領(lǐng)域監(jiān)管，要求部分平臺公司不得通過壟斷地位開展不正當(dāng)競爭，業(yè)界認(rèn)為，相關(guān)規(guī)定直指支付寶和微信支付兩大巨頭。艾瑞咨詢報告指出，支付領(lǐng)域的反壟斷措施可能使第三方移動支付市場集中度出現(xiàn)一定下降。同時，該報告亦認(rèn)為，對于頭部兩家機(jī)構(gòu)而言，通過用戶間關(guān)系網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建和多元延伸服務(wù)的使用習(xí)慣培養(yǎng)，C端用戶黏性已經(jīng)形成短期內(nèi)難以替代的優(yōu)勢。

對此，支付行業(yè)專家金之聿也對《財(cái)經(jīng)》記者表示，B站等支付新秀的產(chǎn)品仍然受制于用戶習(xí)慣?！懊缊F(tuán)、京東做支付也很多年，銀聯(lián)還開放了受理場景給他們，推出過‘京東閃付’‘美團(tuán)閃付’，但是出了京東、美團(tuán)的交易場景，用戶也不太想得起來用它們。”

金之聿進(jìn)一步分析，支付分為發(fā)卡、收單兩類，即交易發(fā)起、交易受理兩端。平臺類電商獲取支付牌照，布局邏輯可以分為兩個階段：前期受微信和支付寶的啟發(fā)，許多電商類平臺希望憑借場景與流量的優(yōu)勢再打造一個支付工具第三極。但是隨著市場格局基本確定，移動支付再出現(xiàn)一個像微信支付這樣發(fā)卡、收單兩側(cè)都很強(qiáng)的新的國民級工具的概率越來越低，支付板塊在電商布局中從戰(zhàn)略進(jìn)取向戰(zhàn)略防御的方向演進(jìn)。“畢竟，我們看到支付寶的線下支付份額都在萎縮?！?/p>

在金之聿看來，B站、抖音自建支付工具，可能會分流掉一些收單流量，且是自有場景里的流量，但是很難做到“跨場景”“跨法人”的使用。“由于微信支付是線上、線下都強(qiáng)，支付寶是線上更強(qiáng)一些，因此這些新場景支付工具對微信支付不太可能有大的沖擊，但是可能對支付寶的數(shù)據(jù)會有影響和沖擊。”此外，他指出，近幾年互聯(lián)網(wǎng)支付牌照的成交數(shù)量、金額越來越小，因?yàn)橘I了牌照也沒有大用。

(作者為《財(cái)經(jīng)》記者，實(shí)習(xí)生吳家奇對本文亦有貢獻(xiàn))

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