破產(chǎn)、借殼上市、Starlink掙錢……衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)2020大事記

北京呼風(fēng)喚雨文化傳媒有限公司

2月18日，美國(guó)航天產(chǎn)業(yè)研究、投資與戰(zhàn)略咨詢公司Quilty Analytics發(fā)布了《衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)2020年第四季度簡(jiǎn)報(bào)》。該報(bào)告從年度大事、第四季度動(dòng)態(tài)、Starlink動(dòng)態(tài)以及四大運(yùn)營(yíng)商業(yè)績(jī)等四個(gè)方面回顧了衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)在2020年經(jīng)歷的風(fēng)風(fēng)雨雨。

一、2020年度大事

回顧魔幻的2020年，新冠肺炎疫情加速了行業(yè)隱患的惡化與暴露，也間接致使Intelsat、Oneweb、Speedcast等衛(wèi)星通信運(yùn)營(yíng)商、服務(wù)商申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。老牌運(yùn)營(yíng)商都在努力維持業(yè)績(jī)，而Starlink、Oneweb、Amazon等新玩家大步推進(jìn)低軌星座建設(shè)與商業(yè)化落地。

目前四個(gè)活躍的低軌星座分別是：

Kuiper（Amazon）

2019年，Amazon提出建設(shè)低軌星座Kuiper，該星座由3236顆衛(wèi)星組成，計(jì)劃投資超過(guò)100億美元。2020年7月30日，F(xiàn)CC批準(zhǔn)了該項(xiàng)星座計(jì)劃。

OneWeb

2012年OneWeb公司成立，計(jì)劃建設(shè)由47884顆衛(wèi)星組成的低軌星座OneWeb。2020年3月，在發(fā)射完第二批衛(wèi)星一周后，OneWeb因?yàn)橘Y金鏈斷裂宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，彼時(shí)Oneweb已經(jīng)發(fā)射了74顆衛(wèi)星。11月，OneWeb退出破產(chǎn)及重組程序，由英國(guó)政府和印度電信公司Bharti Global接盤，并在12月發(fā)射了第三批衛(wèi)星，目前在軌衛(wèi)星110顆。2021年1月，OneWeb將星座規(guī)模縮減到6372顆，計(jì)劃在2022年實(shí)現(xiàn)區(qū)域商業(yè)服務(wù)。

Starlink（SpaceX）

2015年，埃隆·馬斯克在雷德蒙德著手從事Starlink的研發(fā)工作。五年過(guò)去，Starlink已經(jīng)發(fā)射了1205顆衛(wèi)星[1]，并在美國(guó)、英國(guó)等地區(qū)開展服務(wù)測(cè)試。2020年12月，SpaceX作為唯一一家低軌運(yùn)營(yíng)商，獲得了美國(guó)農(nóng)村數(shù)字機(jī)會(huì)基金（RDOF）項(xiàng)目8.855億美元的補(bǔ)貼，用于在美國(guó)農(nóng)村和偏遠(yuǎn)地區(qū)提供寬帶服務(wù)。

[1]統(tǒng)計(jì)截止時(shí)間：2021年3月4日，已發(fā)射衛(wèi)星1205顆，在軌1141顆。

Lightspeed（Telesat）

2021年2月，Telesat宣布攜手Thales建造低軌星座Lightspeed，該星座由298顆衛(wèi)星組成，與Starlink不同，Lightspeed將目標(biāo)用戶定位在電信運(yùn)營(yíng)商、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商和各國(guó)政府，計(jì)劃在2023年下半年開始商業(yè)服務(wù)。目前該星座已經(jīng)獲得加拿大政府4億加元的投資支持。

低軌星座雖然建設(shè)得如火如荼，但投資者更關(guān)心要實(shí)現(xiàn)多少收入才能夠本？Quilty Analytics做了初步測(cè)算，估計(jì)每10億美元的資本支出需要在“平均收入高峰年”每年實(shí)現(xiàn)6億美元的收入才能實(shí)現(xiàn)可觀回報(bào)。根據(jù)當(dāng)前各星座披露的建設(shè)投資，4個(gè)低軌星座的總資本支出預(yù)計(jì)將超過(guò)300億美元，也就是說(shuō)需要180億美元的市場(chǎng)才能養(yǎng)活這4個(gè)低軌星座。

當(dāng)前四個(gè)低軌星座預(yù)計(jì)建設(shè)總投資超過(guò)300億美元（Quilty Analytics整理）

根據(jù)NSR最新數(shù)據(jù)顯示，2019年全球衛(wèi)星通信容量租賃收入為134億美元，除去70億美元是DTH等視頻類業(yè)務(wù)的收入，消費(fèi)寬帶、海事、航空互聯(lián)、軍政、企業(yè)網(wǎng)絡(luò)等數(shù)據(jù)類業(yè)務(wù)細(xì)分市場(chǎng)收入總和也不過(guò)64億美元，因此低軌需要實(shí)現(xiàn)近3倍市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)增。

航空互聯(lián)、消費(fèi)寬帶、企業(yè)網(wǎng)絡(luò)成為增速最快的三大市場(chǎng)（數(shù)據(jù)來(lái)源：歐洲咨詢）

消費(fèi)寬帶、海事與航空互聯(lián)作為增速最快的市場(chǎng)，未來(lái)五年市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)20%[2]，也被普遍認(rèn)為是低軌星座的主要目標(biāo)市場(chǎng)。Quilty Analytics根據(jù)低軌星座的特性和市場(chǎng)需求的匹配性繪制了下圖，可以看出消費(fèi)寬帶是低軌星座最匹配的市場(chǎng)。而海事、航空互聯(lián)雖然具有巨大的增長(zhǎng)潛力，但考慮中高軌衛(wèi)星亦能提供適配的服務(wù)，低軌星座在此細(xì)分市場(chǎng)并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)和獨(dú)特性。

[2]數(shù)據(jù)來(lái)源：歐洲咨詢報(bào)告《Satellite Connectivity and Video Market 27th edition》

雖然同為高速增長(zhǎng)的細(xì)分市場(chǎng)，消費(fèi)寬帶與海事/航空互聯(lián)市場(chǎng)的性質(zhì)截然不同。消費(fèi)寬帶市場(chǎng)是容量需求增長(zhǎng)推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，而海事/航空互聯(lián)市場(chǎng)的容量需求并不高，更多的是容量附加價(jià)值提升推動(dòng)的市場(chǎng)擴(kuò)大。因此，運(yùn)營(yíng)商開拓消費(fèi)寬帶市場(chǎng)重要的是擴(kuò)大用戶群體，提高市場(chǎng)占有率；而開拓海事/航空互聯(lián)市場(chǎng)重要的是提供增值服務(wù)以提高容量的附加價(jià)值。

消費(fèi)寬帶與海事/航空互聯(lián)市場(chǎng)規(guī)模與容量需求情況（數(shù)據(jù)來(lái)源：歐洲咨詢）

二、第四季度動(dòng)態(tài)

1. C波段頻譜拍賣終章落幕

2021年1月16日，F(xiàn)CC結(jié)束了創(chuàng)紀(jì)錄的C波段頻譜拍賣，競(jìng)標(biāo)價(jià)格超過(guò)809億美元，打破了2014年AWS-3拍賣產(chǎn)生的449億美元拍賣紀(jì)錄。

2019年FCC計(jì)劃將美國(guó)3.7-4.2GHz共500MHz的C波段頻譜讓出給電信運(yùn)營(yíng)商。此前，衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商用此波段在美國(guó)各地提供廣播電視服務(wù)，總收入近4億美元，其中Intelsat占比近一半，另一半是SES、Eutelsat（共占近40%）和Telesat。在拍賣計(jì)劃初期，Intelset、SES、Eutelsat曾組成C頻段聯(lián)盟，提議由衛(wèi)星通信運(yùn)營(yíng)商私下拍賣此段頻譜，并給出200-500億美元的總估值，但此項(xiàng)提議遭到美國(guó)國(guó)會(huì)的強(qiáng)烈反對(duì)。2020年3月，F(xiàn)CC確定了最終公開拍賣的方案，四大運(yùn)營(yíng)商共獲得近9.7億美元的補(bǔ)償。

提到C波段頻譜拍賣，不得不提起Intelsat。高杠桿和收入下降使Intelsat一直面臨巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。截至2019年底，Intelsat背負(fù)了145億美元的長(zhǎng)期債務(wù)。Intelsat原本打算通過(guò)私下拍賣的方式償還絕大部分的債務(wù)，但最終決定的公開拍賣僅能償還三分之一的債務(wù)，還要在頻譜遷移完成后才能獲得賠償。誰(shuí)曾想2020年初新冠疫情全球爆發(fā)，對(duì)衛(wèi)星通信行業(yè)造成了直接的沖擊。Intelsat一方面公司運(yùn)營(yíng)艱難，另一方面巨額債務(wù)無(wú)從償還，近憂難解，遠(yuǎn)慮難除，其股價(jià)也從2019年11月的26美元暴跌至1美元，并在2020年5月正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

今年2月，Intelsat宣布已提交重組計(jì)劃，根據(jù)該項(xiàng)計(jì)劃，Intelsat被免去了一半以上的債務(wù)，還獲得了債券持有人約38億美元的資金支持。走出破產(chǎn)陰霾，我很期待這位曾經(jīng)的霸主洗盡鉛塵，再啟征程。

來(lái)一張Intelsat北美總部的大樓吧，這個(gè)時(shí)局能在夜晚亮燈的大樓都是扛把子

2. Starlink開展普遍服務(wù)，獲得8.8億美元政府補(bǔ)貼

為了彌合數(shù)字鴻溝，2015年FCC就設(shè)立了“連接美國(guó)基金”（CAF）,向AT&T等十家地面電信運(yùn)營(yíng)商每年補(bǔ)貼15億美元用于在農(nóng)村地區(qū)提供10Mbps下行/ 1Mbps上行服務(wù)。2019年，F(xiàn)CC決定設(shè)立“農(nóng)村數(shù)字機(jī)會(huì)基金”（RDOF），計(jì)劃在十年內(nèi)撥款204億美元，用來(lái)補(bǔ)貼電信運(yùn)營(yíng)商在農(nóng)村地區(qū)提供5G無(wú)線寬帶連接。相比CAF基金，RDOF服務(wù)覆蓋范圍更廣（服務(wù)范圍由45個(gè)州進(jìn)一步擴(kuò)大到49個(gè)州）、速度更快（25Mbps下行/ 3Mbps上行）并且更重要的是將衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商（SpaceX和Hughes Network）納入服務(wù)提供商中。

“農(nóng)村數(shù)字機(jī)會(huì)基金”（RDOF）第一階段拍賣地區(qū)

在這次拍賣中，Starlink獲得了8.86億美元的補(bǔ)貼，將在35個(gè)州提供衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。Quilty Analytics分析說(shuō)，此次競(jìng)標(biāo)成功也說(shuō)明了美國(guó)政府對(duì)Starlink態(tài)度的改觀，相信低軌星座能夠有所作為。

Starlink中標(biāo)的35個(gè)州

根據(jù)FCC提供的2019年美國(guó)4G網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商分布情況可以看出，在廣大的西部地區(qū)存在網(wǎng)絡(luò)覆蓋稀少的問(wèn)題，而SpaceX正好可以補(bǔ)充西部網(wǎng)絡(luò)匱乏的問(wèn)題。

美國(guó)4G網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商分布情況（2019年）

雖說(shuō)西部地區(qū)地面網(wǎng)絡(luò)不發(fā)達(dá)，對(duì)衛(wèi)星通信應(yīng)該存在一定需求，但是從Viasat在2018年給出的訂閱用戶密度圖來(lái)看，仍然是東部地區(qū)的需求更多，用戶更多。從市場(chǎng)需求來(lái)看，家庭消費(fèi)寬帶面向的是住宅，對(duì)于地廣人稀的西部來(lái)說(shuō)，問(wèn)題不是“沒(méi)錢”而是“沒(méi)人”，更多受到政策福利的反而繁華地區(qū)周邊的衛(wèi)星城。

Viasat 寬帶衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)訂閱用戶密度圖

三、SPAC借殼上市狂潮

SPAC正成為航天企業(yè)上市融資的新方式。SPAC(Special Purpose Acquisition Company即特殊目的收購(gòu)公司)是為了并購(gòu)現(xiàn)有公司而公開上市的收購(gòu)公司，也被稱為"targetedacquisition company (TAC)"。SPAC實(shí)際上是專門為未來(lái)收購(gòu)資產(chǎn)和其他公司而設(shè)的殼公司。

超過(guò)1億美元的交易統(tǒng)計(jì)（數(shù)據(jù)來(lái)源：Quilty Analytics）

根據(jù)QuiltyAnalytics的統(tǒng)計(jì)，過(guò)去五年間通過(guò)SPAC方式在美股上市的公司平均每年不過(guò)50家，2020年爆發(fā)增長(zhǎng)至231家[3]，共融資780億美元，占全年IPO融資總和的半數(shù)之多。

SPAC相比傳統(tǒng)IPO方式具有耗時(shí)少、風(fēng)險(xiǎn)可控、上市成本小等優(yōu)勢(shì)，在新冠疫情以及資本推動(dòng)等因素下，多家商業(yè)航天初創(chuàng)企希望通過(guò)SPAC IPO方式盡早在資本市場(chǎng)中籌集資金。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年航天產(chǎn)業(yè)通過(guò)SPAC上市的公司有衛(wèi)星圖像服務(wù)商BlackSky、商用運(yùn)載火箭制造商Astra、衛(wèi)星寬帶服務(wù)商AST＆Science、太空運(yùn)輸服務(wù)商Momentus、Rocket Lab等至少有6家企業(yè)。

[3]后核實(shí)應(yīng)該是涉及所有行業(yè)，數(shù)據(jù)來(lái)源：https://www.renaissancecapital.com/review/2020IPOMarketAuditorRankingsPublic.pdf

另有根據(jù)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的統(tǒng)計(jì)為250家，融資總金額達(dá)830億美元。

部分SPAC融資企業(yè)名錄

此外資本市場(chǎng)對(duì)航天產(chǎn)業(yè)也是持續(xù)看好，根據(jù)美國(guó)投資公司太空資本（Space Capital）最新發(fā)布的《航天產(chǎn)業(yè)投資季報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，2020年全球航天產(chǎn)業(yè)共獲得256億美元的投資，其中對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資更是高達(dá)89億美元，創(chuàng)下2011年有記錄以來(lái)的新高。此外Space Capital還預(yù)言FAMGA（Facebook、亞馬遜、微軟、谷歌、蘋果）等科技巨頭的太空野心將從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)服務(wù)兩方面滲透衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)。

2011年以來(lái)，全球有1343家航天企業(yè)獲得了資本市場(chǎng)1777億美元的投資

援引《航天產(chǎn)業(yè)投資季報(bào)》中的一句話，“In the same way that every company today is a technologycompany, the companies of tomorrow will all be space companies.”

四、Starlink近況

Starlink對(duì)于SpaceX至關(guān)重要，對(duì)于全球航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，而2021-2022則對(duì)Starlink未來(lái)的發(fā)展至關(guān)重要。正如馬斯克所言，未來(lái)一兩年間SpaceX將經(jīng)歷負(fù)現(xiàn)金流的極度困難期，需要在Starlink業(yè)務(wù)穩(wěn)定后才算平安度過(guò)“陣痛期”。

自宣布Starlink項(xiàng)目以來(lái)，SpaceX已經(jīng)從資本市場(chǎng)籌集到65億美元的資金，剝離Starlink業(yè)務(wù)上市的猜測(cè)也始終不斷。從2018年獲得FCC許可后，Starlink持續(xù)推進(jìn)著星座的建設(shè)和商業(yè)的實(shí)現(xiàn)，第20批Starlink發(fā)射后（計(jì)劃2021年3月11日），SpaceX發(fā)射的 Starlink衛(wèi)星將達(dá)到1203顆，目前在北美、英國(guó)等地開展了測(cè)試，計(jì)劃在2021年底或2022年初即可正式提供商業(yè)服務(wù)。

Starlink的發(fā)展進(jìn)程

雖然前景美好，但擺在Starlink面前的兩大難題并未完全消除，一個(gè)是“能否活”，另一個(gè)是“能否活得下去”。對(duì)于“能否活”的問(wèn)題，Quilty Analytics整理了Starlink優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)各十一條。概括起來(lái)，SpaceX就像“別人家的孩子”，成績(jī)好，政府喜歡、市場(chǎng)風(fēng)評(píng)也不錯(cuò)，關(guān)鍵是還有堅(jiān)持不懈的精神。當(dāng)然Starlink也有先天不足，在技術(shù)實(shí)現(xiàn)、商業(yè)落地等方面都存在不可回避的問(wèn)題。

除了自身存在一定的潛質(zhì)，確定有前景的目標(biāo)市場(chǎng)也是判斷“能否活”的關(guān)鍵。通過(guò)前述的分析已經(jīng)基本確定了消費(fèi)寬帶市場(chǎng)是Starlink的首要目標(biāo)市場(chǎng)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，如今除中國(guó)外全球預(yù)計(jì)有2.79億偏遠(yuǎn)地區(qū)的家庭擁有寬帶上網(wǎng)需求，其中有7300萬(wàn)家庭能夠負(fù)擔(dān)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的費(fèi)用（能夠支付月消費(fèi)在25美元以上，并且排除其他系統(tǒng)影響后），由此產(chǎn)生的潛在市場(chǎng)規(guī)模在540億美元左右，是有可能“養(yǎng)活”Starlink的。

需要說(shuō)明的一點(diǎn)的是，上面僅僅估算了面向家庭住宅的“潛在目標(biāo)市場(chǎng)”（Total Addressable Market，TAM）規(guī)模。從字面意思理解，所謂“潛在目標(biāo)市場(chǎng)”近似于目標(biāo)市場(chǎng)的最大可能包絡(luò)。考慮到企業(yè)的業(yè)務(wù)定位、渠道、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)等因素，最終真正適用估算企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)的收益情況的目標(biāo)市場(chǎng)（TM）會(huì)極大縮減。

潛在目標(biāo)市場(chǎng)（TAM）、可服務(wù)市場(chǎng)（SAM）和目標(biāo)市場(chǎng)（TM）的區(qū)別

如今，GEO HTS的消費(fèi)寬帶業(yè)務(wù)已經(jīng)運(yùn)營(yíng)多年，Hughes和Viasat在美國(guó)也有穩(wěn)定的分銷渠道和用戶市場(chǎng)，要實(shí)現(xiàn)“活下去”，Starlink需要在保證盈利的同時(shí)做到物美價(jià)廉，可謂是虎口奪食。當(dāng)前Starlink的終端價(jià)格是499美元（SpaceX補(bǔ)貼約2000美元），每月的服務(wù)費(fèi)是99美元，能夠提供50-150M Mbps下載速度的無(wú)封頂衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。相比Viasat和Hughes在價(jià)格和服務(wù)質(zhì)量上都有競(jìng)爭(zhēng)能力。

Viasat衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)價(jià)格

根據(jù)運(yùn)營(yíng)公式：獲利=CLV（用戶生命周期價(jià)值）-SAC（獲客成本）-COC（運(yùn)營(yíng)成本），要打開消費(fèi)寬帶市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期健康運(yùn)轉(zhuǎn)，需要盡可能提升CLV、降低SAC和COC。Quilty Analytics測(cè)算將終端成本降低到500美元，能夠有效降低SAC，提升CLV。

客戶生命周期價(jià)值（CLV）對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)終端價(jià)格的敏感性

CLV的計(jì)算公式：

CLV=ARPU*邊際貢獻(xiàn)率/用戶月流失率-凈獲客成本

凈獲客成本=終端成本+其余推銷成本-向客戶收取的安裝及服務(wù)費(fèi)用

在上述估算過(guò)程中將兩個(gè)參數(shù)設(shè)為了固定值，一個(gè)是邊際貢獻(xiàn)率[4]為45%，另一個(gè)是ARPU為99美元。鑒于消費(fèi)寬帶市場(chǎng)的價(jià)格敏感屬性，根據(jù)Starlink已獲得許可和正在申請(qǐng)?jiān)S可的國(guó)家，統(tǒng)計(jì)了美洲、西歐、澳洲、南非、亞洲等地區(qū)固網(wǎng)寬帶平均資費(fèi)水平在86美元/月。

[4]邊際貢獻(xiàn)率=邊際利潤(rùn)/銷售收入=（銷售收入—變動(dòng)成本）/銷售收入，可以粗略理解為毛利潤(rùn)

211個(gè)國(guó)家/地區(qū)的固網(wǎng)寬帶資費(fèi)水平

Starlink獲得許可和正在申請(qǐng)?jiān)S可的國(guó)家

根據(jù)當(dāng)前固網(wǎng)寬帶的平均資費(fèi)水平重新估算Starlink的CLV，能夠看到當(dāng)前的終端價(jià)格需要保持較低的用戶流失率才能健康地運(yùn)營(yíng)。

用戶ARPU為86美元時(shí)CLV估算

另一方面，Starlink還會(huì)依托全球化的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步滲透入電信、軍政、海事/航空互聯(lián)網(wǎng)等細(xì)分市場(chǎng)，帶動(dòng)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)整體市場(chǎng)的增長(zhǎng)。隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，GEO和LEO不可避免要有所競(jìng)爭(zhēng)，Quilty Analytics將衛(wèi)星寬帶互聯(lián)市場(chǎng)劃分為消費(fèi)寬帶、海事互聯(lián)（客輪、貨輪）、航空互聯(lián)、軍政、基站回程與企業(yè)專網(wǎng)等7個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，并分別給出了高低軌衛(wèi)星對(duì)不同細(xì)分市場(chǎng)的匹配程度。

在消費(fèi)寬帶、基站回程、企業(yè)專網(wǎng)等對(duì)時(shí)延較為敏感的細(xì)分市場(chǎng)LEO具有優(yōu)勢(shì)，而在海事互聯(lián)（客輪、貨輪）、航空互聯(lián)和軍政等細(xì)分市場(chǎng)GEO衛(wèi)星具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

下表介紹了在不同細(xì)分市場(chǎng)中，低軌寬帶衛(wèi)星和高軌寬帶衛(wèi)星相比具有的優(yōu)勢(shì)及意義。請(qǐng)大家將手機(jī)放置橫向觀看。

五、主要衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商2020年業(yè)績(jī)

最近，除了Intelsat其余三大衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商均已發(fā)布2020年業(yè)績(jī)情況。時(shí)隔半年，在總結(jié)年度表現(xiàn)時(shí)可以看到，SES的轉(zhuǎn)型舉措已初獲成效，Intelsat也踏上了重組之路，Eutelsat仍在布局歐洲、非洲市場(chǎng)，Telesat將與勞拉通信合并上市，還推出了低軌星座計(jì)劃。

下面整理了各運(yùn)營(yíng)商在2020年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。從2020年第三季度開始，各大運(yùn)營(yíng)商均已慢慢從疫情影響中解脫出來(lái)，業(yè)務(wù)收入均有所增長(zhǎng)。

1.SES

2月25日，SES發(fā)布了2020年業(yè)績(jī)情況，關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)如下：

2020年關(guān)鍵業(yè)績(jī)

2020年是艱難的一年，新冠疫情和C波段清理使SES壓力倍增，也使其利潤(rùn)大幅下降，為提質(zhì)增效SES一方面嚴(yán)格財(cái)務(wù)管控，縮減債務(wù)降低杠桿率；另一方面執(zhí)行“簡(jiǎn)化與增強(qiáng)”計(jì)劃，深度挖掘市場(chǎng)潛能。

2019年和2020年業(yè)務(wù)情況對(duì)比

視頻業(yè)務(wù)（占比59%）

雖然視頻分發(fā)市場(chǎng)持續(xù)萎縮，SES仍努力增加此項(xiàng)業(yè)務(wù)收入。一是持續(xù)推進(jìn)視頻高清化，截止2020年12月31日，SES向全球超過(guò)3.65億戶家庭分發(fā)了8265個(gè)電視頻道，其中包括2981個(gè)高清/超高清頻道，高清頻道占比36%。二是擴(kuò)大潛在用戶群體，其子公司HD+（德語(yǔ)視頻分發(fā)服務(wù)公司）根據(jù)市場(chǎng)需求的改變，將市場(chǎng)開拓策略由終端銷售改為軟件解決方案銷售，通過(guò)與電視制造商緊密合作挖掘用戶市場(chǎng)。此外今年2月，SES還和日本廣播電視公司NHK的子公司日本國(guó)際廣播公司簽署容量協(xié)議，向歐洲分發(fā)NHK節(jié)目。

網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)（占比16%）

得益于GEO+MEO的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，SES的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年的增長(zhǎng)，移動(dòng)連接業(yè)務(wù)更是在艱苦的環(huán)境中實(shí)現(xiàn)了4%的正增長(zhǎng)。此項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)一方面得益于與機(jī)載服務(wù)商簽訂合同，另一方面得益于海運(yùn)業(yè)務(wù)的良好發(fā)展，2月23日，SES宣布與四家郵輪公司簽訂O3b mPOWER通信服務(wù)，價(jià)值約2.2億歐元。

2.Eutelsat

2月12日，Eutelsat發(fā)布了2020年下半年業(yè)績(jī)情況，關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)如下：

2020年下半年關(guān)鍵業(yè)績(jī)

近幾年是Eutelsat接替老星和新發(fā)高通量衛(wèi)星的過(guò)渡期，為實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展，Eutelsat在2020年提出了“固定寬帶戰(zhàn)略”，通過(guò)整租、提供連接服務(wù)、擴(kuò)展下游分銷渠道等多個(gè)方式積極開拓市場(chǎng)。

2019年和2020年業(yè)務(wù)情況對(duì)比

“廣播”業(yè)務(wù)（占比61%）

一方面持續(xù)推動(dòng)高清化發(fā)展，2020年Eutelsat播發(fā)高清頻道數(shù)達(dá)到1767個(gè)，占播發(fā)頻道總數(shù)的26.7%。另一方面大力開拓非洲地區(qū)視頻業(yè)務(wù)，與Multichoice（南非付費(fèi)電視運(yùn)營(yíng)商）、ZAP（安哥拉最大的衛(wèi)星電視運(yùn)營(yíng)商）等分銷服務(wù)商保持長(zhǎng)期合作關(guān)系。

“固定數(shù)據(jù)”業(yè)務(wù)（占比13%）

受降價(jià)壓力明顯，在南美等成熟市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，Eutelsat正積極開拓中東北非新市場(chǎng)以彌補(bǔ)此項(xiàng)業(yè)務(wù)收入下降。

“政府服務(wù)”業(yè)務(wù)（占比13%）

雖然與美國(guó)政府續(xù)約有所減少，但在2019年10月發(fā)射的EUTELSAT5WEST B上搭載有歐洲全球?qū)Ш叫l(wèi)星系統(tǒng)局（GSA）的EGNOS載荷，以及2019年6月發(fā)射的接替星Eutelsat7C均增加了此項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入。

另外2021年2月，Eutelsat與GSA簽訂了一份價(jià)值1億歐元（約1.21億美元）的合同，為其開發(fā)和運(yùn)營(yíng)下一代EGNOS衛(wèi)星，也使此項(xiàng)業(yè)務(wù)收入有所增長(zhǎng)。

“固定寬帶”業(yè)務(wù)（占比6%）

在歐洲市場(chǎng)，與Orange（法國(guó)電信公司）和TIM（意大利電信公司）簽訂了高通量衛(wèi)星容量分銷合同。這兩家公司分別購(gòu)買了EutlesatKonnect和其后續(xù)星Konnect VHTS（計(jì)劃2022年發(fā)射）在法國(guó)和意大利地區(qū)的絕大部分容量，自由開展衛(wèi)星通信服務(wù)。

雖然非洲市場(chǎng)還處于開拓初期，收入不高，但Eutelsat仍積極開拓分銷渠道。與TelOne、Schoolap等多家服務(wù)商簽署合同，面向家庭、學(xué)校和企業(yè)提供衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

“移動(dòng)連接”業(yè)務(wù)（占比6%）

受新冠疫情影響，此項(xiàng)業(yè)務(wù)在2020收入下降12.4%。

3.Telesat

3月4日，Telesat宣布了2020財(cái)年業(yè)績(jī)情況。關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)如下：

Telesat 2020年收入為8.2億加元（約6.5億美元），相比2019年下降9.9%。主要是由于其主要DTH分發(fā)用戶Shaw Direct（直播電視分銷商，主要面向加拿大電視公司在美國(guó)分發(fā)節(jié)目）未續(xù)約成功。此外航空和海事業(yè)務(wù)受新冠疫情的影響，以及用戶短期合同的減少也使收入有所減少。

Telesat 2020年凈利潤(rùn)為2.5億加元（約1.9億美元），相比2019年增長(zhǎng)率31.2%，主要是2019年Telesat由于再融資虧損了1.5億加元導(dǎo)致。

2019年和2020年業(yè)務(wù)情況對(duì)比

Telesat的“企業(yè)”業(yè)務(wù)范圍廣泛，包括基站回程、軍政、消費(fèi)寬帶、海事/航空互聯(lián)等多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。受新冠疫情以及用戶短期合同減少的影響，2020該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入降幅超過(guò)10%。

2020年11月24日，Telesat宣布將和勞拉通信公司合并成立電信衛(wèi)星集團(tuán)公司（Telesat Corp.），并考慮在美國(guó)、加拿大兩地上市。伴隨著新公司的成立，Telesat還將籌建低軌星座Lightspeed，面向電信運(yùn)營(yíng)商、航空和海事以及軍政客戶提供低軌寬帶互聯(lián)服務(wù)。據(jù)Telesat估計(jì)，Lightspeed將極大提高公司潛在市場(chǎng)規(guī)模（TAM）,從約180億美元擴(kuò)大到3650億美元。