【有料】扒開B站財(cái)報(bào)的真相
點(diǎn)藍(lán)色字關(guān)注“智能電視大數(shù)據(jù)”
近日，嗶哩嗶哩（以下簡稱“B站”）公布了截至2021年6月30日的第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，B站二季度營收達(dá)44.9億元人民幣，同比增長72%，再次遠(yuǎn)超市場預(yù)期。
同時(shí)，B站對(duì)第三季度收入進(jìn)行了展望，預(yù)計(jì)將達(dá)到51億人民幣至52億元人民幣。目前，B站市值已經(jīng)超過240億美元。與之對(duì)比，同為視頻平臺(tái)的愛奇藝市值僅為64億美元，優(yōu)酷土豆則已退市。
在財(cái)報(bào)發(fā)布前夕，市面就有B站日活躍用戶突破6500萬的消息傳出，消息稱，B站已經(jīng)成為超越優(yōu)酷，僅次于愛奇藝和騰訊視頻的國內(nèi)第三大長視頻平臺(tái)。
與此同時(shí)，財(cái)報(bào)還透露的數(shù)據(jù)是，B站第二季度虧損也達(dá)到了11.2億元，相比去年同期凈虧損翻了一倍。
B站近年來連連破圈，無論是營收還是活躍人數(shù)都在連創(chuàng)新高，這家視頻網(wǎng)站開始越來越多地出現(xiàn)在人們視野中。但破圈背后也難掩虧損事實(shí)。
做大做強(qiáng)的B站，為什么還在虧錢?
砸錢換增長
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，B站二季度的營業(yè)成本為35.063億元人民幣，同比增長74%。經(jīng)營開支為25.095億元，較2020年同期增長107%。這兩項(xiàng)是B站成本的大頭，加上繳稅款與一些其他成本開支，十億級(jí)別的虧損顯得合理起來。
第二季度翻倍的營銷費(fèi)用，結(jié)果也顯而易見：月活用戶同比增長38%、日活用戶同比增長24%、付費(fèi)率從7.5%增長到8.8%，月均付費(fèi)用戶同比增幅也達(dá)到62%。無論是 DAU 、 MAU ,還是移動(dòng)端 MAU ,都保持著40%以上的同比增幅。
一體兩面，但眾所周知，虧損或與 B 站大幅增加營銷費(fèi)用和研發(fā)開支有關(guān)。
在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中，有幾處明顯增加的成本：
首先是行政和管理費(fèi)用，共4.359億元，同比增長109%。這是每個(gè)公司的必要成本，側(cè)面反映了B站的規(guī)模與擴(kuò)張速度。
B站Q2的銷售和營銷費(fèi)用為13.999億元，同比增長107%。這一增長主要?dú)w因于推廣嗶哩嗶哩應(yīng)用和品牌的渠道和營銷費(fèi)用的增加，以及公司手機(jī)游戲的推廣費(fèi)用和銷售和營銷人員人數(shù)的增加。
研發(fā)費(fèi)用為6.737億元，同比增長104%。增加的主要原因是研究和開發(fā)人員人數(shù)的增加，以及研發(fā)游戲、完善網(wǎng)站與應(yīng)用的研發(fā)投入。
拋開晦澀難懂的財(cái)報(bào)，我們從B站近年來的動(dòng)作分析，更能清晰地看出B站的錢花在哪里了。
B站近年的發(fā)展目標(biāo)，總結(jié)起來有兩點(diǎn)：一是做中國最好的視頻平臺(tái)，二是布局整個(gè)二次元產(chǎn)業(yè)鏈。B站砸錢基本上都在圍繞這兩個(gè)目標(biāo)進(jìn)行。
B站高層曾說過，要把B站建成“中國的YouTube”，而在國內(nèi)的定位來說，B站更像是Youtube與傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站“愛優(yōu)騰”的混合體。
經(jīng)過多年發(fā)展，B站正努力向YouTube靠近， 對(duì)于發(fā)布內(nèi)容的UP主設(shè)有豐厚的激勵(lì)機(jī)制，同時(shí)在社區(qū)中舉辦活動(dòng)，以激勵(lì)新人創(chuàng)作內(nèi)容。在傳統(tǒng)視頻方面，B站更是下大手筆，購買了眾多國內(nèi)外紀(jì)錄片、電視劇、電影的版權(quán)。盡管規(guī)模上只是“愛優(yōu)騰”的七成，在傳統(tǒng)熱門劇集上優(yōu)勢(shì)與三大長視頻平臺(tái)也有較大差距，但在二次元番劇的賽道，B站占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
在引進(jìn)番劇上，B站花費(fèi)頗多。近年來大火的《咒術(shù)回戰(zhàn)》《工作細(xì)胞》《靈籠》等現(xiàn)象級(jí)IP，幾乎都是B站獨(dú)家。
盡管B站一方面喊著破圈，但另一方面，為了捍衛(wèi)二次元的地位，在中國二次元全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，一直是其投入的重心。六年來，B站入股了國內(nèi)24家動(dòng)畫公司，投資了數(shù)十家二次元游戲廠商，幾乎每一個(gè)中國二次元IP，背后都有B站的影子。
游戲漸成雞肋
B站之所以能在連年虧損的狀態(tài)下持續(xù)做大，原因在于B站背后的資本相信一個(gè)YouTube式的內(nèi)容平臺(tái)的潛力，也相信中國龐大的二次元市場能夠帶來海量的利潤。因此，越來越多的資本入局，給了B站“財(cái)大氣粗”地花錢播種、賠本賺吆喝的權(quán)利。
“至少就目前的情況來看，B站的故事在二級(jí)市場上還能講得通，但具體能講多久，三年應(yīng)該是沒有問題的?！?/span>
那么，B站播下的種子，收獲究竟如何呢？
從財(cái)報(bào)可以看出，B站增值業(yè)務(wù)收入同比增長達(dá)98%，這部分收入主要來源于大會(huì)員、直播服務(wù)，廣告業(yè)務(wù)收入同比增長201%。電商及其他營業(yè)收入同比增長也達(dá)到了195%，這一點(diǎn)主要是盲盒系統(tǒng)、二次元周邊等小眾消費(fèi)所支撐。
隨著用戶的不斷增長，B站的各項(xiàng)營收也水漲船高。然而游戲業(yè)務(wù)卻成了少數(shù)不被看好的痛點(diǎn)。
作為B站大力發(fā)展的業(yè)務(wù)，游戲板塊的形勢(shì)很不樂觀，整體處于原地踏步的狀態(tài)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，B站2021年第二季度在移動(dòng)游戲營收達(dá)12.332億元，與去年同期的12.48億元相比，甚至還有下滑。
2021年，B站投入了大量的研發(fā)與營銷資金，試圖打造發(fā)行—自研—聯(lián)運(yùn)一體的游戲產(chǎn)業(yè)鏈，這個(gè)策略的成功與否需要時(shí)間的檢驗(yàn)。
營收結(jié)構(gòu)單一一直是B站為外界所詬病的，B站過往也常被稱作是一家“游戲公司”，2018年B站上市時(shí)，游戲業(yè)務(wù)占比近八成，直到2019年第四季度，B站的非游戲業(yè)務(wù)才首次超過游戲業(yè)務(wù)收入。為此B站也大力發(fā)展直播、電商等業(yè)務(wù)，但二次元起家的B站迄今為止對(duì)外展現(xiàn)的最深刻的認(rèn)知依然是內(nèi)容創(chuàng)作社區(qū)，并且二次元用戶領(lǐng)地意識(shí)較強(qiáng)，尤其是電商領(lǐng)域，B站并沒有基因。
這也是B站面臨的現(xiàn)實(shí)困境，游戲成為其想要弱化卻又不得不依靠的營收基本盤。
破圈紅利越來越小
從2020年開始，B站開始奮力破圈。
2020年的新年晚會(huì)是B站破圈的關(guān)鍵點(diǎn)，也讓B站打破圈層和年齡限制。宣傳片《后浪》的影響力也不必言說，越來越多的人開始注意到這個(gè)“小破站”，以及它所能給品牌帶來的賦能效應(yīng)。而商業(yè)化起步較晚的B站也意識(shí)到自己的短板，甚至希望能夠吸引到80后甚至70后，已經(jīng)具備成熟購買力的潛在力量。
B站一直想努力突破自身局限，并且不滿足于二次元的小眾定位，走入主流視野，科技、知識(shí)金融等內(nèi)容開始增加，但換來的是B站二次元濃度連年下降，可以說，到2021年，B站該打破的圈子基本上都已經(jīng)打破了，用戶的增長率明顯不如過去，開始呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)，
如果說B站的長期目標(biāo)是創(chuàng)造中國的YouTube和發(fā)展二次元產(chǎn)業(yè)，那么近期B站的目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)用戶數(shù)量的增長。
第二季度，B站的營銷費(fèi)用直接翻倍，砸錢的結(jié)果顯而易見：用戶的各項(xiàng)數(shù)據(jù)都有明顯的提升。月活用戶同比增長38%、日活用戶同比增長24%、付費(fèi)率從7.5%增長到8.8%，月均付費(fèi)用戶同比增幅也達(dá)到62%。無論是 DAU 、 MAU ,還是移動(dòng)端 MAU ,都掃保持著40%以上的同比增幅。
從2020年開始，B站通過一系列的行動(dòng)打破圈層的界限，走到公眾面前。2021年，B站該打破的圈子基本上都已經(jīng)打破了，破圈的紅利也慢慢減少，最直觀的表現(xiàn)，就是用戶的增長率明顯不如過去。
用戶數(shù)量是一切項(xiàng)目的核心，當(dāng)用戶增長逐漸趨于穩(wěn)定之時(shí)，B站的下一個(gè)增長點(diǎn)會(huì)在哪里呢？
在這份“超市場預(yù)期”的財(cái)報(bào)發(fā)布后，B站當(dāng)天跌幅一度逼近10%，收盤于64.33美元，相比于今年2月的157.66美元巔峰跌掉了近六成。在港股，B站目前已經(jīng)跌破500港元，相對(duì)于此前的高點(diǎn)1024元幾近腰斬。
B站目前依然處于廣撒網(wǎng)、建立陣營、完善基礎(chǔ)的階段,在這個(gè)階段的公司普遍都是虧錢的。
同樣的事情也發(fā)生在亞馬遜身上，這家公司在成立后的20多年時(shí)間都處于“嚴(yán)重虧損”的狀態(tài)。在經(jīng)過多年的布局后，亞馬遜在電商、云計(jì)算、實(shí)體物流、金融等領(lǐng)域取得了世界頂尖的水準(zhǔn)，成為擁有萬億美元市值的大公司。
但就當(dāng)下而言，B站還僅僅是一個(gè)視頻網(wǎng)站，B站也好，愛優(yōu)騰也好，國內(nèi)的視頻都陷入了規(guī)模擴(kuò)大、越虧越多的僵局。
此外，國內(nèi)文化管控大動(dòng)作頻頻，視頻監(jiān)管政策越收越緊。更何況B站的用戶增長也即將達(dá)到瓶頸，“擴(kuò)張”這一法寶還能用多久？未來的前景如何，卻依然是未知數(shù)。
論道報(bào)名通道開啟↓↓↓