讓幣圈地震，F(xiàn)TX帝國是怎樣轟然崩塌的

文/Donovan Choy，譯/金色財經(jīng)xiaozou

2022年，我們見證了新的Mt. Gox事件

FTX這個世界上第二大加密貨幣交易所，僅在48小時內(nèi)，就陡然從頂峰跌落谷底。

究竟發(fā)生了什么？

背景介紹：相關(guān)角色

FTX由Sam Bankman-Fried（SBF）于2019年4月創(chuàng)建。在2021年牛市中，F(xiàn)TX崛起為全球第二大交易所，超過了Gemini、Coinbase和Kraken等早期老牌競爭對手。

早在2017年11月，SBF就成立了對沖基金Alameda Research。雖然FTX和Alameda并非正式同屬于一家公司實(shí)體，但實(shí)際上是非官宣的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)，后者是FTX的大型做市商，資產(chǎn)負(fù)債表上持有大量FTT。

FTT是FTX的偽股權(quán)（pseudo-equity）代幣，通常與加密交易所的價值相關(guān)聯(lián)。如果你在FTX進(jìn)行交易，F(xiàn)TT會給你交易費(fèi)用、傭金和其他獎勵形式的折扣，類似于幣安的BNB代幣。

在2022年7月加密銀行紛紛勢衰后，F(xiàn)TX鞏固了自己的主導(dǎo)地位，得到了廣泛認(rèn)可，并向Voyager、Celsius和BlockFi等實(shí)體發(fā)出了援助要約。與此同時，SBF實(shí)打?qū)嵉爻蔀榱嗣襟w的寵兒。

11月2日星期三：CoinDesk伺機(jī)入場

本文時間軸以新加坡標(biāo)準(zhǔn)時間展開。

這段波瀾起伏的傳奇故事始于11月2日，當(dāng)時CoinDesk公開了一份日期為6月30日的“私人文件”的詳細(xì)內(nèi)容，其顯示Alameda的資產(chǎn)負(fù)債表上充斥著大量FTT。

根據(jù)CoinDesk的數(shù)據(jù)，Alameda 146億美元的總資產(chǎn)中有58億美元為流動性不足的FTT抵押品，其市值僅為33.5億美元，這是非常危險的信號?？赡馨l(fā)生令人擔(dān)憂的情況，因?yàn)槿绻鸄lameda試圖出售FTT以獲得流動性，F(xiàn)TT的價格將大幅下跌。簡言之，Alameda正使用FTT作為抵押品來支持他們的貸款。

這也表明，F(xiàn)TX和Alameda之間存在大規(guī)模的資產(chǎn)混合，也證實(shí)了業(yè)內(nèi)長期以來對這兩個實(shí)體之間存在利益沖突的擔(dān)憂。

11月6日星期日：Alameda做公關(guān)，CZ加入戰(zhàn)斗

到11月6日，傳言鋪天蓋地，促使Alameda首席執(zhí)行官Caroline Ellison站了出來，試圖平息業(yè)內(nèi)對其基金償付能力的擔(dān)憂。她在推特上說，還有超過100億美元的資產(chǎn)在CoinDesk報告中沒有體現(xiàn)出來。

僅僅一小時后，幣安CEO CZ宣布清算價值21億美元的FTT。去年，幣安退出FTX的股東身份后，獲得了大量FTT。這條推文的措辭充滿著外交辭令，使幣安看起來只是像往常一樣“負(fù)責(zé)任地”開展業(yè)務(wù)。然而，這一消息發(fā)布的時機(jī)和公開性只會火上澆油，讓傳言愈演愈烈，加劇投資者的擔(dān)憂。

11月7日星期一：鬧劇上演

Ellison幾乎立即在推特上做出回應(yīng)，公開提出以22美元的價格從CZ手里購買FTT。其時，F(xiàn)TT價格仍然處于23-25美元之間。

CZ拒絕了。

以防有人質(zhì)疑自己，CZ又公開了一個自動推特機(jī)器人的錢包交易，宣布了2300萬美元（約5.8億美元）的FTT。這使得FTT的價格暴跌了15%。

CZ是否在“攻擊”它的主要競爭對手？不，CZ聲稱，這只是幣安在執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)的“退出后風(fēng)險管理，向LUNA學(xué)習(xí)”。只是下一條推特的語氣與前一條截然不同。

通過引用“LUNA”，F(xiàn)TT避無可避，被比作現(xiàn)在人人喊打的Terra幣。

CZ還對FTX進(jìn)行了含蓄的威脅，稱“分開后不會繼續(xù)假裝相親相愛”，以及“我們不會支持那些在背后游說反對其他行業(yè)參與者的人”，代指SBF積極向美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)游說加密貨幣。

到了這個時候，任何理智的投資者都必須認(rèn)真對待這些傳言了，即使他們之前并不為所動。FTX用戶紛紛撤回資金，大量穩(wěn)定幣從該交易所流出就是證明，過去7天流出了4.51億美元。

機(jī)構(gòu)交易商也紛紛效仿。與此同時，鏈上錢包活動顯示，F(xiàn)TX從Alameda那里接收了約3.21億美元的穩(wěn)定幣，可能是為了支撐用戶提款。

當(dāng)時，SBF試圖用一條推文來安撫市場，那條推文現(xiàn)在已被刪除了：

某個競爭對手正試圖用虛假的謠言來對付我們。FTX很好。資產(chǎn)也沒問題。FTX足以支付所有客戶的持有額。我們不投資客戶資產(chǎn)（即使是國債）。我們一直在處理所有的取款，并將繼續(xù)這樣……我們是有嚴(yán)格監(jiān)管的，即使這樣會讓我們的行動變慢。我們有GAAP審計(jì)，有大于10億美元的現(xiàn)金盈余。我們在保護(hù)客戶資產(chǎn)方面有著悠久的歷史，今天依然如此。CZ，我很樂意和你一起共同為生態(tài)建設(shè)做出努力。

11月8日星期二：用戶遭殃

到了周二，F(xiàn)TT價格已經(jīng)大幅下跌，遠(yuǎn)低于Alameda首席執(zhí)行官Caroline提出的22美元，跌至約15美元。如果Alameda的資產(chǎn)負(fù)債表如CoinDesk所稱的那樣，那么由于FTT的大量持有，幾乎可以確定的是，該基金現(xiàn)在已經(jīng)無力償債。

此時，F(xiàn)TX內(nèi)部鴉雀無聲。

如果你的資金被套牢在FTX上，你現(xiàn)在肯定會一身冷汗。如果你沒有，那么，Crypto Twitter的meme機(jī)器正在不停運(yùn)轉(zhuǎn)，大量生產(chǎn)meme。

11月9日星期三：FTX 繳械投降

在30多個小時的線上靜默后，SBF再次出現(xiàn)，似乎要投降了。

《信息報》報道稱，SBF“發(fā)了一條消息，從未想過他會發(fā)這樣的消息”。他向CZ求救。不出所料，SBF第二天宣布，幣安已同意收購它們，并保證客戶將受到保護(hù)，所有資產(chǎn)將按1:1支付。

僅僅6分鐘后，CZ證實(shí)了他們正在為FTX提供援助，并簽署了一份不具約束力的意向書（LOI），以支持FTX應(yīng)對流動性危機(jī)。這意味著幣安可以收購FTX，但也可以隨時退出交易。

Semafor的一篇文章稱，就在交易達(dá)成前幾個小時，F(xiàn)TX曾向TradFi尋求10億美元的援助。

幾小時后，Alameda前首席執(zhí)行官Sam Trabucco舉了白旗。

歡樂一刻

加密領(lǐng)域里往往興風(fēng)就會起浪，巨浪翻涌出張張熟悉的面孔。在UpOnly直播中，Do Kwon和Martin Shkreli一起出現(xiàn)，后者提醒著人們“監(jiān)獄并沒有那么糟糕”。

Do Kwon在直播中被揶揄為逃亡之徒，他又轉(zhuǎn)到了Twitter上。

Su Zhu沒有加入直播，但他發(fā)布了自7月以來的第一條推文。

影響和未解之題

信息量很大，但我們能從中看出什么？

這一事件的影響是否會波及到Alameda和FTX自身之外？

據(jù)報道，Multicoin Capital和Galaxy Digital這樣的風(fēng)投公司已經(jīng)受到FTX事件影響，后者披露了“7680萬美元的FTX敞口，其中4750萬美元目前正處于退出過程中”。

FTX向Alameda輸送客戶存款是否存在重大法律問題？

據(jù)報道，F(xiàn)TX的法律和合規(guī)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)宣布退出。

SBF是SOL和即將到來的Aptos和Sui等L1項(xiàng)目的主要投資方，該事件對這些L1和DeFi又會有什么廣泛影響？

我們是否應(yīng)該擔(dān)心幣安已經(jīng)在加密世界形成了壟斷地位？

幣安作為最大的加密貨幣交易所，不僅地位更加穩(wěn)固，還發(fā)行了第三大穩(wěn)定幣BUSD，并運(yùn)營著第二大總鎖定價值（TVL）的L1鏈。

但或許最重要的是，這對監(jiān)管會有什么影響？

據(jù)彭博社報道，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始對FTX采取行動。Messari的Ryan Selkis在Bankless的直播中短暫露面，他補(bǔ)充說，這可能是對FTX支持的DCCPA立法法案的致命一擊。在監(jiān)管方面，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)肯定會加強(qiáng)審查，加密領(lǐng)域可能會面臨重大轉(zhuǎn)變。

Coinbase首席執(zhí)行官Brian Armstrong也加入了直播，并證實(shí)了這一觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)這次慘敗將加速華盛頓方面對加密貨幣的懷疑。對Armstrong來說，美國國內(nèi)市場最大的挫折是缺乏監(jiān)管透明度，這迫使很多加密貨幣交易在海外進(jìn)行。Armstrong甚至承認(rèn)，SBF的監(jiān)管策略有很多值得贊賞的地方。

劇情正在變化，就像本周的加密貨幣價格一樣波動起伏，但別擔(dān)心，我們會跟蹤所有最新情況。

最后，讓我們來看看這封來自CZ的公開信：

各位Binancians：

鑒于過去幾天發(fā)生的事，我想重申以下幾點(diǎn)。

第一，這并非我們策劃的，我們與之沒有任何關(guān)系。在不到24小時前，SBF才打電話給我。在那之前，我對FTX的內(nèi)部情況知之甚少。我可以按照我們的收入去猜測他們的收入，但絕對不會很精準(zhǔn)。當(dāng)他表示想和我談?wù)剷r，我很驚訝。我的第一反應(yīng)是，他想進(jìn)行場外交易……但卻是現(xiàn)在這樣。

第二，由于交易的盡職調(diào)查還在進(jìn)行中，我想提醒大家：不要交易FTT代幣。如果你有一個包，只要不買賣，你就還有一個包。昨天一結(jié)束與SBF的電話，我就要求我們的團(tuán)隊(duì)停止組織級別的銷售。是的，我們有一個包。不過沒關(guān)系。更重要的是，我們需要以比銀行更高的標(biāo)準(zhǔn)來要求自己。

第三，當(dāng)然，不要公開或內(nèi)部評論此次交易。如果你沒有直接參與其中，不要問問題。我們有很好的團(tuán)隊(duì)正在處理這件事。事情很快就會有結(jié)果。

第四，F(xiàn)TX的衰落對行業(yè)中任何人都沒有好處。不要認(rèn)為這是“我們的勝利”。用戶信心嚴(yán)重受挫。監(jiān)管機(jī)構(gòu)將對交易所進(jìn)行更嚴(yán)格的審查。全球范圍內(nèi)的執(zhí)照將更難獲取。人們現(xiàn)在認(rèn)為我們是最大的，會更多地攻擊我們。但沒關(guān)系，我們已經(jīng)習(xí)慣了開放包容、逆風(fēng)而行。事實(shí)上，我們接受并擁抱審查。我們必須大幅提高透明度、準(zhǔn)備金證明、保險資金等。這個領(lǐng)域還會有更多的成果。我們有許多困難的工作要做。更不用提價格的劇烈波動了。

第五，說到價格。正如我這么多年來多次說過的，忽略價格。讓我們保持低調(diào)，專注于開發(fā)人們使用的產(chǎn)品。多年來這種做法一直很有效，現(xiàn)在顯然也是如此。

最后，我想說的是，我真的為你們每一個人感到驕傲，為你們所有的努力付出和你們的團(tuán)隊(duì)精神自豪。謝謝你們！我們?nèi)匀幻媾R著許多挑戰(zhàn)，讓我們繼續(xù)前行，為持續(xù)穩(wěn)定地促進(jìn)世界各地的貨幣自由添磚加瓦。