貨幣戰(zhàn)爭

1971年8月15日，一個安靜的星期日晚上，理查德?尼克松總統(tǒng)發(fā)表廣播演說，宣布他的新經(jīng)濟政策。政府將實施全國性的價格管制，對國外進口商品征收高額附加稅，并禁止用美元兌換黃金。由于一場正在進行的貨幣戰(zhàn)爭摧毀了人們對美元的信任，美國正處于危機之中。

一次又一次，紙幣貶值，資產(chǎn)凍結(jié)，黃金被沒收，資本被管制。對此，美國也無法獨善其身。事實上，從1770年代到1970年代，經(jīng)歷了革命、內(nèi)戰(zhàn)、大蕭條和卡特時期的惡性通貨膨脹，美國一直是美元貶值的引領(lǐng)者。

今天，我們正介入一場新的貨幣戰(zhàn)爭，另一次美元信任危機即將到來。這一次的后果要比尼克松面對的嚴(yán)重得多。全球化、金融衍生品和杠桿化產(chǎn)品在過去四十年里的增長，使得金融恐慌及其蔓延幾乎不可能被遏制。

本?伯南克領(lǐng)導(dǎo)下的美國聯(lián)邦儲備委員會，正在進行金融史上最大的賭博。從2007年起，美聯(lián)儲通過短期利率削減和自由借貸來抵御...

1971年8月15日，一個安靜的星期日晚上，理查德?尼克松總統(tǒng)發(fā)表廣播演說，宣布他的新經(jīng)濟政策。政府將實施全國性的價格管制，對國外進口商品征收高額附加稅，并禁止用美元兌換黃金。由于一場正在進行的貨幣戰(zhàn)爭摧毀了人們對美元的信任，美國正處于危機之中。

一次又一次，紙幣貶值，資產(chǎn)凍結(jié)，黃金被沒收，資本被管制。對此，美國也無法獨善其身。事實上，從1770年代到1970年代，經(jīng)歷了革命、內(nèi)戰(zhàn)、大蕭條和卡特時期的惡性通貨膨脹，美國一直是美元貶值的引領(lǐng)者。

今天，我們正介入一場新的貨幣戰(zhàn)爭，另一次美元信任危機即將到來。這一次的后果要比尼克松面對的嚴(yán)重得多。全球化、金融衍生品和杠桿化產(chǎn)品在過去四十年里的增長，使得金融恐慌及其蔓延幾乎不可能被遏制。

本?伯南克領(lǐng)導(dǎo)下的美國聯(lián)邦儲備委員會，正在進行金融史上最大的賭博。從2007年起，美聯(lián)儲通過短期利率削減和自由借貸來抵御經(jīng)濟崩潰。最終，利率歸零，美聯(lián)儲的彈藥用完了。

之后，在2008年，美聯(lián)儲發(fā)現(xiàn)了新的彈藥：量化寬松。雖然美聯(lián)儲宣稱，該計劃是通過降低長期利率以緩解金融狀況，但究其本質(zhì)，它只是刺激經(jīng)濟增長的一個印鈔方案。

一種非常現(xiàn)實的危險是：美聯(lián)儲的印鈔會突然變身為惡性通貨膨脹。更糟的是，所有這一切都不是在真空中發(fā)生的。印制美元的影響是全球性的；通過實行量化寬松政策，美聯(lián)儲事實上向全世界宣布了貨幣戰(zhàn)爭。

雖然美聯(lián)儲印制萬億美元的規(guī)模可能史無前例，但貨幣戰(zhàn)爭并非前所未聞。貨幣戰(zhàn)爭曾發(fā)生過——單單20世紀(jì)就有兩次——而且結(jié)局總是很糟。在最好的情況下，貨幣戰(zhàn)爭造成有些國家從貿(mào)易伙伴那里竊取了經(jīng)濟增長。在最壞的情況下，對資源的爭奪導(dǎo)致了侵略和戰(zhàn)爭，它蛻變成通貨膨脹、衰退、報復(fù)和暴力。

一個國家，是不能靠貨幣貶值走上繁榮之路的。

詹姆斯?里卡茲 James Rickards

詹姆斯?里卡茲是一位咨詢師、投資銀行家和風(fēng)險控制專家，從業(yè)資本市場三十多年。他為美國國防部、情報機構(gòu)和主要對沖基金就世界金融問題提供咨詢，并作為策劃和協(xié)調(diào)者之一參與了五角大樓首次舉行的金融戰(zhàn)爭演習(xí)。他經(jīng)常受邀擔(dān)任CNBC、CNN、Fox、C-SPAN，彭博財經(jīng)和NPR的嘉賓，并執(zhí)教于霍普金斯大學(xué)及其高級國際研究學(xué)院。