募資22億美元，全球最大加密基金a16z是怎樣煉成的？ |鏈捕手
盡管市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，但加密風(fēng)投機(jī)構(gòu)們?nèi)匀辉诓粩嗉哟a。近幾個(gè)月，多個(gè)知名加密風(fēng)投機(jī)構(gòu)完成新基金的募資，為其未來(lái)投資儲(chǔ)備彈藥。
3月26日，Dragonfly Capital宣布發(fā)布二期基金，規(guī)模為2.25億美金；5月4日，Multicoin Capital宣布完成二期風(fēng)投基金的募資，規(guī)模為1億美元；5月14日，F(xiàn)ramework Ventures為其第二支基金募資1億美元；5月25日，1confirmation宣布為其最新加密基金募資1.25億美元；6月23日，Blockchain Capital宣布為其第五支風(fēng)險(xiǎn)基金募資3億美元。
而6月24日，a16z將加密風(fēng)投基金的募資規(guī)模直接提升了一個(gè)數(shù)量級(jí)，為其第三只加密基金 Crypto Fund III募資超過(guò)22億美元，成為資金管理規(guī)模最大的加密風(fēng)投機(jī)構(gòu)。那么，a16z為什么能吸引如此大規(guī)模資金的青睞？它在加密世界中的地位又是如何建立的？
作者 | 谷昱
01
早期入局者
相對(duì)于大部分原生的加密風(fēng)投機(jī)構(gòu)，a16z最初是面向互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，2009年成立后即投中Facebook、Twitter、Groupon、Skype等知名企業(yè)，資金管理金額超過(guò)百億美元，在進(jìn)入加密行業(yè)前即躍居頂級(jí)風(fēng)投機(jī)構(gòu)之列。
a16z創(chuàng)始人馬克·安德森則是曾經(jīng)著名的網(wǎng)景公司創(chuàng)始人，發(fā)明了第一款圖形界面的網(wǎng)頁(yè)瀏覽器，這個(gè)創(chuàng)新被認(rèn)為在推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及、使互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入數(shù)億家庭中扮演了關(guān)鍵性作用。同時(shí)，安德森的經(jīng)典名句「軟件正在吞噬整個(gè)世界」在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域廣泛傳播，對(duì)軟件的尤其關(guān)注也使得a16z很快被加密技術(shù)所吸引。
在安德森看來(lái)，加密代表了技術(shù)運(yùn)作方式以及世界運(yùn)作方式的架構(gòu)轉(zhuǎn)變，使得網(wǎng)絡(luò)中許多不受信任的參與者建立起一致性和信任的能力，這是加密技術(shù)最重要的積極意義。
在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者、比特幣信徒Chris Dixon于2013年加入后，a16z正式開始在加密領(lǐng)域進(jìn)行投資布局，第一筆投資是跨境支付解決方案Ripple，同年還投資了加密貨幣交易所Coinbase，此后這兩個(gè)項(xiàng)目的最高估值/市值都達(dá)到百億美元級(jí)別，這兩筆成功的投資也鞏固了a16z對(duì)加密市場(chǎng)前景的信心。
至今，a16z已經(jīng)發(fā)布了三期加密基金，每次發(fā)布新基金時(shí)a16z都會(huì)發(fā)布公告文章，每篇文章都具有不同的側(cè)重點(diǎn)，例如第一篇側(cè)重于介紹其投資理念，第二篇側(cè)重于介紹投資方向，第三篇?jiǎng)t側(cè)重于介紹其多名重量級(jí)的新員工，從這幾個(gè)不同的側(cè)重點(diǎn)中我們可以發(fā)現(xiàn)a16z何以成功的重要原因。
2018年6月，a16z正式成立規(guī)模為3.5億美元的加密基金，其中主要提到5個(gè)投資理念，其一是長(zhǎng)期投資者，構(gòu)建為能夠持有 10 年以上的投資；其二是「全天候」投資，即便市場(chǎng)處于「寒冬」仍然會(huì)積極投資；其三是為創(chuàng)業(yè)者提供運(yùn)營(yíng)支持，80多人的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)會(huì)在招聘、營(yíng)銷等方面提供幫助；其四是在階段、資產(chǎn)類型和地域方面具有靈活性；其五是專注于非投機(jī)性項(xiàng)目。
這些投資理念確保了a16z能根據(jù)加密行業(yè)與項(xiàng)目的特性最大程度上發(fā)掘優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，并利用自身的豐富資源幫助項(xiàng)目成長(zhǎng)。
2020年4月，a16z成立規(guī)模為5.15億美元的第二期加密基金，同時(shí)a16z也發(fā)文談及了未來(lái)的投資方向，其一是下一代支付方式，加密支付可以顯著減少摩擦并提供令人愉快的用戶體驗(yàn)；其二是價(jià)值存儲(chǔ)，比特幣正在全球范圍內(nèi)獲得接受和采用；其三是DeFi，以可編程的信任、稀缺性和價(jià)值作為新的構(gòu)建模塊打開了金融組件的大門；其四是創(chuàng)作者變現(xiàn)的新方式，創(chuàng)作者可以使用代幣模型讓粉絲直接參與到他們的成功中，而不是通過(guò)收取高額租金的中心化平臺(tái)來(lái)吸引觀眾；其五是Web3，高性能可編程區(qū)塊鏈將使去中心化網(wǎng)絡(luò)開發(fā)更加容易。
目前來(lái)看，這些投資方向都頗為符合此后比特幣價(jià)格大漲、多條公鏈生態(tài)崛起、DeFi與NFT市場(chǎng)爆發(fā)、社交代幣平臺(tái)興起等趨勢(shì)，反映出a16z對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的敏銳理解與把握。
而在本月a16z成立規(guī)模為5.15億美元的第三期加密基金，a16z則強(qiáng)調(diào)了其豐富的人才儲(chǔ)備，宣布了5個(gè)重量級(jí)員工的加入，其中包括美國(guó)SEC財(cái)務(wù)部前主管Bill Hinman、拜登總統(tǒng)前高級(jí)顧問(wèn)Tomicah Tillemann、美國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)Brent McIntosh、Coinbase 第一任通信副總裁Rachael Horwitz。
此前，a16z在成立其首個(gè)加密基金時(shí)即邀請(qǐng)?jiān)鳛槊绹?guó)司法部檢察官創(chuàng)建第一個(gè)聯(lián)邦加密貨幣工作組的Katie Haun擔(dān)任合伙人。2020年，a16z再度邀請(qǐng)紐約證券交易所監(jiān)管部門前負(fù)責(zé)人、紐約州金融服務(wù)部前負(fù)責(zé)人Anthony Albanese加入并擔(dān)任加密部門首席監(jiān)管官。
可以看出，擅長(zhǎng)說(shuō)服資本市場(chǎng)高管與政府高官加入團(tuán)隊(duì)是a16z的重要優(yōu)勢(shì)之一，這可以幫助a16z在視野與資源方面提升競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)避免不必要的監(jiān)管麻煩，特別是加密市場(chǎng)處于早期階段、政策不明確的當(dāng)下階段。
02
出色的投資成績(jī)
任何風(fēng)投機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)都最終取決于投資標(biāo)的的表現(xiàn)，而a16z之所以能獲得超22億美元資金的青睞，也在于其眼光毒辣的投資為基金帶來(lái)的豐厚回報(bào)。
截止目前，a16z單筆投資收益最高的項(xiàng)目當(dāng)屬Coinbase。在2013年首次投資Coinbase后，盡管加密市場(chǎng)幾經(jīng)動(dòng)蕩，但a16z仍然參與了Coinbase后續(xù)每一輪、總計(jì)8次投資?？v觀整個(gè)風(fēng)投行業(yè)歷史，這種情況仍然鮮見。
「我們對(duì)能夠繼續(xù)對(duì)它進(jìn)行投資感到興奮，因?yàn)镃oinbase代表了一個(gè)截然不同的世界中最好的部分，它是一家不僅將硅谷的敏銳性引入到產(chǎn)品和設(shè)計(jì)中，而且也是認(rèn)真地遵守法規(guī)和合規(guī)性的公司。」a16z合伙人Katie Haun在談及此事時(shí)表示。
至Coinbase上市時(shí)，a16z以14.8%的股份成為其第二大股東，在近期減持價(jià)值約43.75億美元的股份后，目前剩余股份仍然價(jià)值約31.3億美元，是Coinbase上市最大的外部贏家。
此外，Coinbase也較早完成了對(duì)主流區(qū)塊鏈賽道龍頭項(xiàng)目的布局，在17年投資了Filecoin等項(xiàng)目，在18年投資了Chia、Dfinity、MakerDAO等項(xiàng)目，19年又領(lǐng)投了Compound、Dapper Labs、Arweave等項(xiàng)目，如今這些項(xiàng)目幾乎都成為頭部區(qū)塊鏈項(xiàng)目，回報(bào)豐厚。
綜合a16z的投資風(fēng)格而言，該機(jī)構(gòu)對(duì)賽道龍頭級(jí)項(xiàng)目尤其青睞，并大多領(lǐng)投。在2020年8月，DeFi剛剛爆發(fā)之際，a16z迅速投資了頭部DEX項(xiàng)目Uniswap，年底又投資了NFT頭部公司Dapper Labs以及Layer2頭部項(xiàng)目Optimism。而在今年Solana生態(tài)迅速爆發(fā)后，此前錯(cuò)過(guò)的a16z旋即領(lǐng)投了該項(xiàng)目的3.14 億美元融資。
同時(shí)，鏈捕手對(duì)a16z今年以來(lái)的公開投資項(xiàng)目進(jìn)行了梳理，發(fā)現(xiàn)a16z今年以來(lái)的投資節(jié)奏明顯加快，總計(jì)投資至少18個(gè)加密項(xiàng)目，在其歷史總計(jì)投資數(shù)量中占據(jù)三分之一以上，其中約一半的項(xiàng)目為領(lǐng)投。
從投資方向來(lái)看，a16z今年的投資明顯偏向于DeFi應(yīng)用項(xiàng)目與NFT項(xiàng)目，占據(jù)約一半的投資數(shù)量。而在此前幾年，公鏈類基礎(chǔ)設(shè)施則是a16z的投資重心，投資標(biāo)的包括Near、Arweave、Orchid Protocol、Celo、Oasis Labs、Dfinity等主流公鏈，極少投資應(yīng)用類項(xiàng)目。
不過(guò)在今年，公鏈/平臺(tái)類項(xiàng)目在投資金額方面仍然是a16z的投資重心，其投資項(xiàng)目的融資金額前三項(xiàng)目分別是Solana與Flow公鏈的開發(fā)公司，以及區(qū)塊鏈游戲平臺(tái)Forte，融資金額都在1億美元之上。
03
致力于行業(yè)建設(shè)
除了通過(guò)投資支持行業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目成長(zhǎng)外，a16z還尤其注重通過(guò)多種方式輸出其行業(yè)理念、普及行業(yè)知識(shí)，在人才、資源、監(jiān)管等層面為區(qū)塊鏈行業(yè)的建設(shè)貢獻(xiàn)力量。
實(shí)際上，a16z的官網(wǎng)也更像是一個(gè)學(xué)習(xí)型網(wǎng)站，而不是類似于絕大多數(shù)風(fēng)投機(jī)構(gòu)的信息展示網(wǎng)站。
從2014年開始，a16z合伙人們就在網(wǎng)站上開始撰寫大量的文章推廣區(qū)塊鏈理念與加密貨幣，討論加密經(jīng)濟(jì)體系、區(qū)塊鏈治理等話題，其中還涌現(xiàn)出多篇行業(yè)經(jīng)典文章，例如《為什么比特幣重要》、《過(guò)去、現(xiàn)在、未來(lái)：從合作社到加密網(wǎng)絡(luò)》等。
同時(shí)，a16z還在邀請(qǐng)行業(yè)內(nèi)外的知名人士討論加密技術(shù)并制作音頻播客，以對(duì)話的形式豐富自身對(duì)外界的觀念輸出。此外，a16z習(xí)慣于整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)的閱讀資源，根據(jù)主題將該領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)文章鏈接整合供讀者查閱，并制作了行業(yè)詞匯表。
在2020年初，a16z還邀請(qǐng)20多名行業(yè)知名人士操作了名為「加密創(chuàng)業(yè)學(xué)?！沟脑诰€視頻課程，覆蓋加密技術(shù)基礎(chǔ)知識(shí)以及治理、營(yíng)銷、籌款、合規(guī)等建立加密公司需要注意的事項(xiàng)，為加密行業(yè)創(chuàng)業(yè)者提供全方位的信息支持。
2020年6月，a16z推出「人才 x 機(jī)會(huì)基金」，旨在投資有才華、有想法但缺乏教育背景和資源的企業(yè)家，每一期企業(yè)家可以參加為期 10 個(gè)月的培訓(xùn)計(jì)劃，并有經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)家提供在線指導(dǎo)。
在此前的2019年5月，a16z將華盛頓的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和旗下加密投資組合公司組織在一起，試圖向這些對(duì)加密貨幣行業(yè)產(chǎn)生重要影響的高級(jí)政府機(jī)構(gòu)說(shuō)明區(qū)塊鏈這項(xiàng)新生技術(shù)的潛力，前 CFTC 主席 J. Christopher Giancarlo等多人參與。
可以看出，a16z在極力嘗試通過(guò)各種方式促進(jìn)加密理念的傳播，吸引更多加密行業(yè)創(chuàng)業(yè)者與建設(shè)者，將整個(gè)加密市場(chǎng)的「蛋糕」做大，同時(shí)也將行業(yè)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目與人才都「拉攏」到自身周圍，為自身的長(zhǎng)期價(jià)值捕獲奠定了牢固基礎(chǔ)。
通過(guò)前述種種成就與動(dòng)作，a16z將自身打造為加密世界最具影響力的風(fēng)投機(jī)構(gòu)乃至行業(yè)建設(shè)者，與加密行業(yè)的未來(lái)緊密捆綁在一起，同時(shí)將來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的資源與資金持續(xù)注入加密市場(chǎng)。
「加密行業(yè)的歷史表明，資產(chǎn)價(jià)格可能會(huì)波動(dòng)，但創(chuàng)新在每個(gè)周期中都會(huì)繼續(xù)增加。」a16z在近期的博客文章中表示，「加密技術(shù)不僅是金融的未來(lái)，而且與早期的互聯(lián)網(wǎng)一樣，有望改變我們生活的方方面面，驅(qū)動(dòng)下一波計(jì)算機(jī)創(chuàng)新。」
a16z合伙人Chris Dixon曾把區(qū)塊鏈形容為硅谷再次升起的海盜旗，引領(lǐng)大家投入有趣、略帶危險(xiǎn)而具有顛覆性的活動(dòng)中。如今，手握巨額資金的a16z及其投資項(xiàng)目們正在引領(lǐng)海盜船的船舵向更遠(yuǎn)處駛?cè)ィ?span style="background-color: rgb(255, 255, 255);color: rgb(47, 47, 47);font-family: Avenir, Helvetica, Arial, "Microsoft YaHei", sans-serif;font-size: 16px;font-variant-numeric: normal;font-variant-east-asian: normal;line-height: 32px;word-break: break-all;">一個(gè)嶄新的時(shí)代或許正在徐徐展開。
值得看看：
現(xiàn)金的消亡與貨幣的未來(lái)之戰(zhàn)
全景式解讀DEX行業(yè)格局與發(fā)展趨勢(shì)
紐約時(shí)報(bào)萬(wàn)字長(zhǎng)文復(fù)盤：NFT如何掀起一場(chǎng)時(shí)代潮流
這是「鏈捕手」的第394期文章，
歡迎轉(zhuǎn)發(fā)朋友圈，轉(zhuǎn)載請(qǐng)務(wù)必聯(lián)系后臺(tái)，感謝閱讀。