人口結(jié)構(gòu)走到歷史拐點(diǎn)，哪些行業(yè)正迎來大變局？

上周，國家統(tǒng)計(jì)局公布了最新人口數(shù)據(jù)，引發(fā)軒然大波。

其中顯示，我國2021年出生人口1062萬人，人口出生率為7.52‰，死亡人口首次達(dá)到千萬級為1014萬人，全年人口凈增長48萬，自然增長率為0.34‰。

對國家統(tǒng)計(jì)局披露的相關(guān)數(shù)據(jù)梳理不難發(fā)現(xiàn)，2021年我國凈增人口數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下了自1962年以來的60年內(nèi)新低。

這當(dāng)然要考慮到近兩年間受新冠疫情影響，不少年輕人的婚育安排都被推遲，經(jīng)濟(jì)衰退和公共衛(wèi)生危機(jī)都會(huì)造成生育率的下降，這一點(diǎn)放諸全球皆準(zhǔn)，早已被歷史驗(yàn)證過無數(shù)次。

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Phillip Levine解釋稱，“當(dāng)父母決定把孩子帶到這個(gè)世界上時(shí)，他們會(huì)希望把孩子帶到一個(gè)安全的環(huán)境中。如果這個(gè)世界不夠安全，那對父母而言，現(xiàn)在就不是迎接新生兒的合適時(shí)間?！?/span>

但即使如此，我國新增人口數(shù)量不斷下滑的趨勢也是個(gè)不爭的事實(shí)，自2016年開始我國人口出生率不斷下滑，近兩年更跌破1‰，人口結(jié)構(gòu)變化速度持續(xù)加快，已經(jīng)逼近歷史的拐點(diǎn)。

在這樣的大背景下，有些行業(yè)正在迎來前所未有的大變局，母嬰、教培、保險(xiǎn)、養(yǎng)老就是受人口結(jié)構(gòu)變化影響最直接、當(dāng)下變化表現(xiàn)最明顯的四個(gè)領(lǐng)域。

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母嬰行業(yè)

母嬰行業(yè)是受人口出生率下降影響最直接的一個(gè)行業(yè)。

因?yàn)槟繕?biāo)用戶群體是新生嬰兒，所以潛在受眾數(shù)量的大幅削減，直接會(huì)導(dǎo)致市場規(guī)模的同步縮水，涉及到嬰兒吃穿用度的相關(guān)行業(yè)都難免受到波及。

嬰配奶粉行業(yè)就是一個(gè)最直觀的例子，國內(nèi)新出生人口從2020年的1200萬下降到2021年的1062萬，相當(dāng)于直接損失了138萬“消費(fèi)者”。

嬰配奶粉一般分為嬰兒階段的一、二段和幼兒階段的三段，一、二段總計(jì)12個(gè)月，每個(gè)月4罐奶粉，按照每罐奶粉250元計(jì)算，相較2020年，2021年嬰配奶粉市場規(guī)模蒸發(fā)掉的份額達(dá)到了百億級。

其他母嬰相關(guān)產(chǎn)業(yè)所受影響也是同理。

但另一方面，在大環(huán)境的寒冬面前，母嬰行業(yè)也有一些潛在機(jī)遇已經(jīng)嶄露頭角。

根據(jù)東北證券發(fā)布的《2021年母嬰行業(yè)研究報(bào)告》顯示，雖然我國全面二孩政策效果不及預(yù)期，人口出生率持續(xù)低迷，但是在生育率更高的三、四線城市及以下地區(qū)，消費(fèi)意愿和消費(fèi)意識也在不斷提升。

兩相交加之下，養(yǎng)育質(zhì)量的提升正在為母嬰行業(yè)帶來新的紅利。

換句話說，新生兒數(shù)量在下降，但每個(gè)孩子的育兒支出消費(fèi)在上漲，且各種細(xì)分的需求開始涌現(xiàn)，高端化、精細(xì)化的母嬰領(lǐng)域正衍生更多市場空間。比如吸奶器、輔食機(jī)等新興母嬰家電問世，連晾曬奶瓶都有專用的除菌晾曬架等等。

同樣以奶粉行業(yè)為例，東北證券援引巴克萊的研究數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，我國大眾奶粉的銷售占比逐漸下滑，而高端和超高端奶粉的占比逐年上升，預(yù)計(jì)到 2025 年超高端奶粉的銷售占比將達(dá)到 70%以上。

與此同時(shí)，90后、95后等年輕一代父母群體更加注重孩子的個(gè)性化和精細(xì)化需求，嬰幼兒特殊配方奶粉比如早產(chǎn)兒奶粉、免敏奶粉、免疫奶粉、蛋白水解配方奶粉等需求也隨之高漲。

再比如紙尿褲行業(yè)，自2018年7月到2019年6月，我國高端紙尿褲銷售額增速遠(yuǎn)超整體紙尿褲，高達(dá)146%。同時(shí)拉拉褲、早產(chǎn)兒紙尿褲等細(xì)分品類需求旺盛，更專業(yè)細(xì)分的功能展現(xiàn)了巨大增長潛力。

總的來看，在人口出生率難以扭轉(zhuǎn)的大背景下，我國母嬰行業(yè)市場增速繼續(xù)放緩是必然，但消費(fèi)者多元化、高端化的需求迭代也已經(jīng)為品牌企業(yè)們提供了新的輾轉(zhuǎn)騰挪空間。

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教培行業(yè)

去年年中落地的雙減政策，讓占教培行業(yè)主導(dǎo)地位的K12和學(xué)科類培訓(xùn)一夜消亡，教培直接從朝陽產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橄﹃柈a(chǎn)業(yè)。

屋漏偏逢連夜雨，如今接踵而至的人口出生率持續(xù)下滑對教培行業(yè)依然不是個(gè)好消息。

在這方面，我們不妨看一看東亞鄰國——比我國早幾十年就開始受到人口出生率低迷困擾的日本教培行業(yè)走向。

除了人口結(jié)構(gòu)走勢相近之外，日本與我國的教育體制也十分相似，K12階段為633學(xué)制，小學(xué)、初中為義務(wù)教育階段，高中畢業(yè)面臨著一定的升學(xué)壓力。

根據(jù)日本總務(wù)省統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1986-2020 的34年間，日本5-19歲人口規(guī)?？偣部s小了大約1161.2萬人。各階段在校生人數(shù)也從1986年開始持續(xù)下滑，1986-2020年的復(fù)合增速為-1.65%。

根據(jù)中泰證券的研究報(bào)告顯示，在課外培訓(xùn)——日本稱之為“補(bǔ)充教育”的市場方面，學(xué)習(xí)塾和函授課程是兩種主要形態(tài)，兩者總計(jì)占比市場份額超過80%。

其中上市公司Benesse在函授課程具有壟斷地位，市場份額接近90%，從歷年?duì)I收情況來看，自2010年開始，Benesse的國內(nèi)教育收入的增長基本停滯；在招生人數(shù)方面，2004-2013年期間僅小學(xué)函授課程呈上升趨勢，學(xué)前、初中、高中函授課程均下滑；2013年以后四個(gè)階段課程的招生人數(shù)加速下滑。

所以在刨除掉其他外界影響因素之后，我國教培行業(yè)受人口出生率下滑的影響與日本相似。

值得一提的是，日本出生人口到2015年才相較1974年減少50%，而于我國2021年出生人口數(shù)比2016年減少了40%，這樣更短時(shí)間內(nèi)、更加劇烈的人口出生率波動(dòng)意味著在未來數(shù)年內(nèi)，我國教培行業(yè)受到的影響也更強(qiáng)。

就目前而言，我國教培行業(yè)的發(fā)展空間在于教育資源的地域分配不均，一二線城市教育資源供給相對充足，無論是校內(nèi)教育還是課外培訓(xùn)都非常豐富多元，教育精英化的需求也很高。

反觀三四線城市及以下地區(qū)，在師資、教研等層面均與一二線城市存在較大差距，這是教培行業(yè)發(fā)力的重點(diǎn)。

此外，考慮到目前學(xué)科類培訓(xùn)和非學(xué)科類培訓(xùn)的認(rèn)定邊界仍然較為模糊，青少年教培行業(yè)整體更應(yīng)該考慮轉(zhuǎn)向成人、職業(yè)教育，在這方面，作業(yè)幫、高途、網(wǎng)易有道等都已經(jīng)走在了轉(zhuǎn)型摸索的道路上。

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保險(xiǎn)行業(yè)

保險(xiǎn)是一個(gè)特殊的行業(yè)。不同于其他行業(yè)消費(fèi)者越多，生意就越紅火，消費(fèi)者的多寡并不能完全決定保險(xiǎn)行業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)狀況良好與否，還要考慮到賠付率。

具體來看，一方面，人口出生率下降，其實(shí)就是少年兒童在總?cè)丝谥械恼急认陆?，這意味著保險(xiǎn)行業(yè)的客戶總基數(shù)在減少。

另一方面我國的老齡化程度也在不斷加深，2021年我國60歲及以上人口數(shù)為2.673億人，占全國人口的18.9%，其中65歲及以上人口數(shù)為2.005億人，占比總?cè)丝谶_(dá)14.2%。  

按照國際通行劃分標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)一個(gè)國家或地區(qū)65歲及以上人口占比達(dá)到14%時(shí)，就已經(jīng)是深度老齡化社會(huì)。以此來看，2021年我國已經(jīng)進(jìn)入了深度老齡化社會(huì)。

這對保險(xiǎn)業(yè)來說，代表著占據(jù)人身險(xiǎn)超71%市場份額的壽險(xiǎn)品類賠付正加速進(jìn)入上行通道，是不容小覷的利空影響。

根據(jù)EMIS Insights的《中國保險(xiǎn)行業(yè)研究報(bào)告》顯示，整個(gè)2021年，保險(xiǎn)行業(yè)都處于持續(xù)收縮的狀態(tài)，其中二季度全行業(yè)保費(fèi)收入跌幅為13.2%，三季度跌幅為4.0%，同時(shí)2021年第三季度保險(xiǎn)賠付同比增長10.3%。

除了疫情影響導(dǎo)致的消費(fèi)復(fù)蘇緩慢外，壽險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)子行業(yè)持續(xù)轉(zhuǎn)型被認(rèn)為是行業(yè)下滑的主導(dǎo)因素。

其實(shí)，保險(xiǎn)品類消費(fèi)很多時(shí)候是由消費(fèi)者所處年齡不同階段決定的。比如在22歲之前，大部分人沒有參加工作，收入水平低，不具備保險(xiǎn)消費(fèi)能力；25-35歲時(shí)收入水平持續(xù)提升，工作和家庭狀態(tài)保持穩(wěn)定，車險(xiǎn)、子女保險(xiǎn)的相關(guān)需求增加；60歲后退休，收入減少消費(fèi)降低，并迎來壽險(xiǎn)的給付期。

所以，各年齡段人口數(shù)量的變化都會(huì)對保險(xiǎn)需求造成不同的影響。

以此出發(fā)，在我國中老年人口占比不斷增加的的基礎(chǔ)上，健康保險(xiǎn)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的市場潛力正進(jìn)一步擴(kuò)大。

以后者為例，開源證券的研報(bào)顯示，商業(yè)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)作為廣義上能夠?yàn)榫用裉峁B(yǎng)老年金保障的年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，目前在我國人身險(xiǎn)領(lǐng)域收入占比不足2%，具備巨大潛力空間。

而截至到2021年第三季度，傳統(tǒng)商業(yè)養(yǎng)老年年金保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金為6200億元，遠(yuǎn)低于銀保監(jiān)會(huì)力爭在2025年實(shí)現(xiàn)的6萬億元目標(biāo)。從政策與市場兩個(gè)維度來看，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)都是保險(xiǎn)行業(yè)有待開發(fā)的下一塊豐饒油田。

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養(yǎng)老行業(yè)

商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)只是整個(gè)養(yǎng)老行業(yè)受益于人口結(jié)構(gòu)變化的冰山一角。

隨著老齡化加劇，養(yǎng)老服務(wù)需求迅猛增長，當(dāng)下已經(jīng)形成的“9073”養(yǎng)老格局——90%左右的老年人居家養(yǎng)老，7%左右的老年人依托社區(qū)支持養(yǎng)老，3%的老年人入住機(jī)構(gòu)養(yǎng)老——很可能發(fā)生改變。

《中國城市養(yǎng)老服務(wù)需求報(bào)告（2021）》調(diào)查走訪了全國19個(gè)省份的80萬城市居民。其中顯示，有52.9%的受訪者愿意選擇在家養(yǎng)老，26.5%的居民愿意選擇社區(qū)養(yǎng)老，20.6%的居民愿意選擇到養(yǎng)老機(jī)構(gòu)養(yǎng)老。

越來越多的民眾選擇接受社區(qū)養(yǎng)老、機(jī)構(gòu)養(yǎng)老，這其實(shí)是由代際差異的現(xiàn)狀所決定的。

以70后、80后為例，一方面，這一群體的受教育水平總體較高，養(yǎng)老觀念較傳統(tǒng)觀念有很大變化，無論自己日后的養(yǎng)老狀態(tài)還是對父母的贍養(yǎng)需求，都更能接受父母去養(yǎng)老機(jī)構(gòu)養(yǎng)老。

另一方面，80后們的家庭結(jié)構(gòu)已經(jīng)是“4-2-1”型，夫妻2人撫養(yǎng)1個(gè)孩子的同時(shí)還要贍養(yǎng)4位老人，人手力量負(fù)擔(dān)沉重，從居家養(yǎng)老逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐劳猩鐓^(qū)、機(jī)構(gòu)養(yǎng)老是必然。

養(yǎng)老行業(yè)由此呈現(xiàn)出井噴式發(fā)展態(tài)勢，根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021年中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場前景及投資研究報(bào)告》指出，近10年養(yǎng)老相關(guān)企業(yè)注冊量逐年攀升，2010-2013年相關(guān)企業(yè)年均注冊量為4035家，2019年這一數(shù)據(jù)達(dá)3.8萬家，較10年前增長了151%。

近幾年間養(yǎng)老行業(yè)市場發(fā)展速度不減，2019年我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模達(dá)6萬億元，同比增長30.2%，2020年上漲至7.7萬億元，同比增長28.1%。預(yù)計(jì)到2030年我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場可達(dá)13萬億元。

在這樣的基礎(chǔ)上，智慧養(yǎng)老、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合、養(yǎng)老與地產(chǎn)物業(yè)融合等更多細(xì)分垂直形態(tài)已經(jīng)浮出水面。

以醫(yī)養(yǎng)結(jié)合為例，老年人群體除了需要日常生活照料外，在醫(yī)療健康方面的消費(fèi)需求也是一個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合顛覆了一般醫(yī)療和養(yǎng)老的分離狀態(tài)，提供綜合一體化的醫(yī)養(yǎng)服務(wù)，更好地滿足老年人的健康保障需求，預(yù)計(jì)2021年我國醫(yī)養(yǎng)結(jié)合行業(yè)市場規(guī)模就將突破1萬億元。

和養(yǎng)老行業(yè)類似的受益于人口結(jié)構(gòu)變化的行業(yè)還有營養(yǎng)保健、醫(yī)療醫(yī)藥等領(lǐng)域，本質(zhì)上均可歸因?yàn)椤般y發(fā)經(jīng)濟(jì)”的崛起。

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寫在最后

經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧曾指出，勞動(dòng)年齡人口每增加1%，人均產(chǎn)出增加1.57%。勞動(dòng)人口的減少帶來的產(chǎn)出損失也是同比例的。

人口結(jié)構(gòu)變化作為一個(gè)嚴(yán)肅的社會(huì)問題，對幾乎所有行業(yè)都會(huì)產(chǎn)生這樣那樣的影響，區(qū)別只在于“影響”到來的快慢而已，母嬰、教培、保險(xiǎn)、養(yǎng)老乃至醫(yī)療、保健等行業(yè)只是受影響最直接也最劇烈的體現(xiàn)。

正如人口紅利不是人口數(shù)量的拼湊，而是針對人口結(jié)構(gòu)特征挖掘其中不同部分的潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值一樣，人口結(jié)構(gòu)變化對各行業(yè)各帶來的有困境也有機(jī)遇，我們最需要做的是規(guī)避困境，抓住機(jī)遇，這也恰恰是商業(yè)社會(huì)的主旋律。