超10萬億市場，誰將引領(lǐng)6G產(chǎn)業(yè)？

“萬物互聯(lián)”到“萬物智聯(lián)”。

5G還未全面普及，6G爭奪戰(zhàn)已經(jīng)打響。

2021年以來，馬斯克的“星鏈”衛(wèi)星先后兩次接近中國空間站，“天宮”被迫兩次“緊急避險”。

當(dāng)前，以Space X、OneWeb為代表的歐美企業(yè)正掀起一場聲勢浩大的 “太空圈地”運動。表面上看，是對太空資源的爭奪，實質(zhì)上卻是對即將來臨的6G時代進(jìn)行搶先布局。

1月12日，國務(wù)院印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，其中明確提出要前瞻布局第六代移動通信（6G）技術(shù)，加快推進(jìn)衛(wèi)星通信網(wǎng)絡(luò)。顯然，6G已然上升到國家戰(zhàn)略高度。

按照“十年磨一G”的行業(yè)定律：2019年，5G正式商用，2030年6G即將迎來正式的產(chǎn)業(yè)化落地。

提前備戰(zhàn)下一代通信技術(shù)，進(jìn)行前瞻性的研發(fā)和專利儲備，是搶占未來信息產(chǎn)業(yè)制高點的關(guān)鍵。

在新一輪技術(shù)革命爆發(fā)的前夜，正是布局6G板塊的大好時機(jī)。

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“萬物互聯(lián)”到“萬物智聯(lián)”

如果說4G是鏈接人與人，5G是賦能垂直產(chǎn)業(yè)，那么6G則是鏈接物理世界和虛擬世界的紐帶，支撐起“萬物智聯(lián)”的基石，更是實現(xiàn)“數(shù)字孿生”世界的底層技術(shù)。

2021爆發(fā)的元宇宙將加速6G的落地和普及，因為元宇宙的宏大世界，既需要XR等智能設(shè)備，還需要區(qū)塊鏈、NFT加密協(xié)議，而所有這一切都要以6G作為基礎(chǔ)架構(gòu)。

相比5G，6G的技術(shù)指標(biāo)堪稱躍進(jìn)式升級：運行速度可以達(dá)到TB級別，延遲率僅是微秒（百萬分之一秒）級，不僅增加了通信安全性，覆蓋范圍更是天地空全融合。

▲數(shù)據(jù)來源：國海證券

“1G空白、2G跟隨、3G突破、4G并跑、5G超越”，我國在6G專利技術(shù)上處于領(lǐng)跑地位。

據(jù)日本的調(diào)查顯示，在通信技術(shù)、量子技術(shù)、基站和人工智能等9個核心技術(shù)領(lǐng)域，6G的專利數(shù)相比較來看，中國占據(jù)了40.3%，位居世界第一，領(lǐng)先美國（35.2%）、日本（9.9%）和歐洲（8.9%）。

基于6G的獨特優(yōu)勢，其技術(shù)趨勢集中在天地大融合技術(shù)、超維度天線技術(shù)和太赫茲波段等方面。

工信部6G研究組發(fā)布的白皮書指出，6G將呈現(xiàn)出沉浸化、智慧化、全域化等特征，創(chuàng)造出八大落地場景：沉浸式云XR、全息通信、感官互聯(lián)、智慧交互、通信感知、普惠智能、數(shù)字孿生和全域覆蓋。

巨大的應(yīng)用場景催生更加龐大的市場規(guī)模，據(jù)中國移動預(yù)測，到2025年，5G將拉動國內(nèi)近10萬億元的市場規(guī)模，而6G商用后將引爆更大的想象空間。

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三大投資機(jī)遇

6G要解決的是無處不在的智能互聯(lián)，因此當(dāng)前的移動通信基礎(chǔ)設(shè)施必會面臨重構(gòu)。

從5G到6G，技術(shù)的躍進(jìn)式演進(jìn)，將帶動各種前沿科技逐步產(chǎn)業(yè)化落地，催生出巨大的投資機(jī)遇。

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衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，技術(shù)“新基建”

數(shù)字經(jīng)濟(jì)“十四五”規(guī)劃中就指出，要加快布局衛(wèi)星通信網(wǎng)絡(luò)，推動衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)。可以預(yù)見，在未來一段時間，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的布局將加速推進(jìn)。

上世紀(jì)80年代起，人類便開始探索通過發(fā)射衛(wèi)星進(jìn)行全球通信，銥星和摩托羅拉合作的“銥星計劃”、勞拉和高通發(fā)起的“全球通”都是那個時代的產(chǎn)物，但基本都以失敗告終。

2014年開始，馬斯克的SpaceX、印度電信大亨蘇尼爾·米塔爾主導(dǎo)的OneWeb，開始向太空進(jìn)發(fā)。“星鏈計劃”中，Space X就計劃發(fā)射4.2萬顆衛(wèi)星，實現(xiàn)全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋。

1月16日，馬斯克發(fā)推稱：1469顆“星鏈”衛(wèi)星處在運行狀態(tài)，激光鏈接即將激活。

星鏈目前的試用速度已經(jīng)超過200Mbps，速度超過了美國95%的寬帶，是5G的2倍。

但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及6G的水平。6G的網(wǎng)絡(luò)延遲是微秒級別，而星鏈目前的延遲在20毫秒到40毫秒之間。

衛(wèi)星是一種容量低的互聯(lián)網(wǎng)接入方式，想要實現(xiàn)全球覆蓋，需要發(fā)射更多的衛(wèi)星才能夠保持高網(wǎng)速。這也馬斯克計劃發(fā)射4.2萬顆衛(wèi)星的原因。

未來的移動通信技術(shù)的比拼已經(jīng)從地面上升到太空。我國已有多家企業(yè)開始布局，航天科技和航天科工分別拿出了“鴻雁星座”和“虹云工程”計劃，并發(fā)射了試驗衛(wèi)星。

根據(jù)計劃，“鴻雁星座”要發(fā)射超過300顆低軌衛(wèi)星，“虹云工程”發(fā)射156顆，再加上其他企業(yè)，“十四五”期間的發(fā)射數(shù)量就高達(dá)2198顆。

美國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2015-2018年，全球衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)收入增長年均保持在3%左右，2018達(dá)到2774億美元。賽迪智庫預(yù)計，未來到2030年，我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將提速到千億級別。

由于衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)仍處在起步階段，衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、地面設(shè)備和衛(wèi)星運營等上游產(chǎn)業(yè)將率先受益。

在衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈中，衛(wèi)星發(fā)射、衛(wèi)星制造、地面設(shè)備及運營服務(wù)收入占比分別為2.24%、7.03%、45.13%和45.6%，運維服務(wù)是最具價值的產(chǎn)業(yè)分支。不過，由于整個市場蛋糕的快速擴(kuò)容，各個板塊的龍頭企業(yè)都有機(jī)會。

2021年四月，中國衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)（“星網(wǎng)集團(tuán)”）正式掛牌成立，標(biāo)志著“國家隊”正式出征，我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入加速階段。

和而泰（002402.SZ）旗下的鋮昌科技主營T/R微波毫米波射頻芯片，是國內(nèi)唯一能夠承擔(dān)國家級大型發(fā)射任務(wù)的民營企業(yè)，其產(chǎn)品已經(jīng)用于北斗二代導(dǎo)航、衛(wèi)星通信等重大項目。

T/R芯片主要用于雷達(dá)，特別是相控陣?yán)走_(dá)，美國已將現(xiàn)役F-15C、F-15E、F-18E戰(zhàn)機(jī)全面升級為有源相控陣?yán)走_(dá)，F(xiàn)22和F35則必須搭載；薩德反導(dǎo)系統(tǒng)中單個相控陣系統(tǒng)就有多達(dá)上萬個T/R組件。作為核心部件，T/R芯片預(yù)估占雷達(dá)成本的40%-50%，足見其重要地位。

而衛(wèi)星T/R組件的性能要求更高，鋮昌科技的收入中超9成來自星載業(yè)務(wù)。

國金證券測算，到2025年T/R芯片市場規(guī)模將提升至823億元，其中低軌衛(wèi)星為150億元。

由于行業(yè)壁壘極高，除鋮昌科技外，國內(nèi)掌握相控陣T/R芯片的企業(yè)還有中國電科13所和55所，其每年出貨量在10-15億顆，而鋮昌科技僅能達(dá)到幾十萬顆，市占率較低。

2018-2020年，鋮昌科技實現(xiàn)營收9984.78萬元、1.33億元和1.75億元，扣非凈利潤0.49億元、0.64億元和0.81億元，呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。

隨著下游市場需求的爆發(fā)，作為我國極少數(shù)的“種子選手”，亦是資本市場的“稀缺標(biāo)的”，鋮昌科技大有可為。

航天投入和產(chǎn)出的比值是1：10，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)對下游應(yīng)用市場規(guī)模的拉動可達(dá)上萬億元。因此，衛(wèi)星應(yīng)用及運營服務(wù)空間廣闊。

基于北斗產(chǎn)業(yè)的加速落地，北斗星通（002151.SZ）逐漸走出了過去的陰霾。其業(yè)務(wù)涉及北斗產(chǎn)業(yè)的上中下游，高精度衛(wèi)星定位芯片在測繪、無人機(jī)和農(nóng)機(jī)領(lǐng)域的應(yīng)用，衛(wèi)星導(dǎo)航業(yè)務(wù)2021年上半年收入7.7億元，同比增長24.11%；汽車智能網(wǎng)聯(lián)實現(xiàn)收入6.66億元，同比增長55%。下一代核心芯片的量產(chǎn)，北斗三號系統(tǒng)的全面建成，業(yè)績有望繼續(xù)放量。

其次，航天科技旗下，主營衛(wèi)星制造和應(yīng)用的中國衛(wèi)星（600118.SH）；衛(wèi)星空間段運營的中國衛(wèi)通（601698.SH）等，都將在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)大戰(zhàn)略中受益。

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太赫茲通信，下一代通信技術(shù)

太赫茲通信是電子學(xué)向光子學(xué)的過渡，它有效解決了頻段資源日益稀缺的窘境。被認(rèn)為是6G時代的核心通信技術(shù)。

2020年6月，一顆名為“電子科技大學(xué)號”的衛(wèi)星在太原成功發(fā)射，它將在太空進(jìn)行太赫茲通信技術(shù)實驗，被稱為“全球首顆6G實驗衛(wèi)星”。

近期，我國創(chuàng)造出全球太赫茲無線通信最高實時傳輸紀(jì)錄，顯示出在該領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

除了移動通信外，太赫茲還廣泛應(yīng)用于大型安檢儀器、精密醫(yī)療儀器以及軍工雷達(dá)等領(lǐng)域。

中國聯(lián)通已成立太赫茲聯(lián)合創(chuàng)新中心；天銀機(jī)電（300342.SZ）子公司華清瑞達(dá)曾承接了解放軍某部的太赫茲通信技術(shù)實驗項目，并已成功交付，是上市公司中極少的已經(jīng)產(chǎn)生業(yè)績的企業(yè)。

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超維度天線，無邊界鏈接

從5G到6G，超大規(guī)模天線技術(shù)持續(xù)升級，超大規(guī)模的智能天線將可以應(yīng)用于高鐵、飛機(jī)等高速場景、城市宏覆蓋、精準(zhǔn)定位等領(lǐng)域，實現(xiàn)全域覆蓋下的無邊界鏈接。

其中，智能超表面（RIS）和電磁波角動能是兩大研究方向。智能超表面可以使天線更智能，通過重構(gòu)傳播環(huán)境，實現(xiàn)低成本低功耗的大規(guī)模使用；電磁波角動能則可以實現(xiàn)不消耗額外頻譜和時間的情況下，提升頻譜效率。

當(dāng)前，工信部IMT-2030（6G）推進(jìn)組已經(jīng)與中國移動、中國電信、中興通訊、華為、紫光展銳等進(jìn)行相關(guān)的技術(shù)研發(fā)。中興通訊則攜手中國聯(lián)通，完成了業(yè)界首個智能超表面反射面板在5G中頻的技術(shù)測試。

不過，超大規(guī)模天線技術(shù)研發(fā)還處于理論認(rèn)證和實驗階段，產(chǎn)業(yè)落地還面臨很多不確定性，還遠(yuǎn)未給相關(guān)企業(yè)貢獻(xiàn)業(yè)績。

相比較來看，6G產(chǎn)業(yè)中的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是產(chǎn)業(yè)落地的前提和基石，目前已經(jīng)進(jìn)入加速推進(jìn)階段，相比太赫茲和超維度天線，更值得重點關(guān)注。

每當(dāng)新一代移動通信啟動商用時，下一代移動通信的研究就已開始啟動，站在當(dāng)下的時間點，撬動超10萬億規(guī)模的6G時代，正加速到來。

作為下一代信息產(chǎn)業(yè)的制高點，這又是一場不能輸?shù)摹皯?zhàn)爭”。

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本文轉(zhuǎn)載自“ 市值觀察”，作 者 / 云潭，原標(biāo)題《超10萬億市場，誰將引領(lǐng)6G產(chǎn)業(yè)？》。

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