AstridDAO 專訪：波卡穩(wěn)定幣黑馬 BAI

首先，借款人需要 BAI 時，可以把 ASTR、DOT、ETH、BTC、USDC 或其他抵押品存進(jìn)去，然后借出 BAI，不管借出多久都是不需要付利息的，只需要付一筆一次性的 0.5%手續(xù)費。如果債倉接近資不抵債，即借款人的抵押率掉到了 MCR（最低抵押率）以下，此時就會用穩(wěn)定池中的流動性來清算掉這些抵押率不健康的債倉。

穩(wěn)定池中的流動性提供者可以將 BAI 存到穩(wěn)定池里，在清算過程中可以獲得這些債倉中的抵押品，同時還可以掙到 ATID 的流動性挖礦收益。他們可以選擇把抵押品快速賣出來進(jìn)行套利，賺取清算價格和債務(wù)之間差價。

這個系統(tǒng)里的另一個角色是清算發(fā)起人，大家還可以去觀察這個協(xié)議里的情況，可以在鏈上去掃描，看有哪些協(xié)議抵押率過低，快要達(dá)到 MCR，就去報告它，然后獲得相應(yīng)的清算發(fā)起人獎勵。

另一個角色是贖回者，可以用自己的 BAI 去償還整個系統(tǒng)抵押率最低用戶的債務(wù)，取回別人的抵押品。贖回通常發(fā)生在 BAI 的價格低于 1 美元時，即系統(tǒng)有套利機(jī)會時。

AstridDAO 協(xié)議有幾大優(yōu)勢：

1. 通過即時清算機(jī)制達(dá)到高資金利用率。

2. 通過即時贖回和支持穩(wěn)定幣抵押物，達(dá)到穩(wěn)定幣 BAI 的高價格穩(wěn)定性。

3. 通過 Stable AMM 實現(xiàn)的更高協(xié)議收入。

4. 支持多種抵押品，且生成的穩(wěn)定幣貸款沒有利息（無論借出時間長短，只有一次性手續(xù)費）。

5. 采用 veTokeneconomics，為 token 賦予更多的功能。

6. 協(xié)議參數(shù)可以通過 DAO 治理調(diào)節(jié)，以更好應(yīng)對市場突發(fā)情況。

AstridDAO 是超額抵押穩(wěn)定幣，但它采用的即時清算機(jī)制與傳統(tǒng)超額抵押穩(wěn)定幣的拍賣清算機(jī)制很不同。

在傳統(tǒng)的超額抵押穩(wěn)定幣項目，如 MakerDAO、Acala 中，都是采取拍賣清算機(jī)制。用戶存入抵押品，借出其生成的對應(yīng)穩(wěn)定幣，當(dāng)?shù)盅浩穬r格下跌，達(dá)到最低抵押率（MCR），快要出現(xiàn)資不抵債的時候，協(xié)議就會把抵押品通過鏈上拍賣進(jìn)行清算，用拍賣所得償還你借出的穩(wěn)定幣債務(wù)。

雖然不同抵押品會設(shè)置不同的清算水線，但總的來說 MakerDAO、Acala 傳統(tǒng)超額抵押穩(wěn)定幣清算水線都偏高。例如對于 MakerDAO，存入價值 160 美金的以太坊只能借出 100 美金左右的 DAI。這是因為它采用基于拍賣的清算機(jī)制，即當(dāng)?shù)盅嘿Y產(chǎn)價格下跌時，MakerDAO 會把抵押資產(chǎn)打包，然后按照某個折價率（比如折價 10% - 50%）在其系統(tǒng)中拍賣，如果清算人愿意承擔(dān)一定的風(fēng)險，就可以去按照打折價去競拍抵押物，然后持有或者在二級市場上面立即變現(xiàn)來做套利。每一次出現(xiàn)市場價跌達(dá)到清算水線之后，都會走這樣一個拍賣流程，拍賣規(guī)則是價高者得。

拍賣清算機(jī)制的最大的問題是，抵押品從金庫引擎轉(zhuǎn)移到擔(dān)保物競拍合約，再到清算商根據(jù)具體策略開啟拍賣和完成多輪競價，整個拍賣流程耗時是非常長的，并且流動性和清算結(jié)果是不確定的。比如當(dāng)價格出現(xiàn)大跌的時候，我們可以看見 MakerDAO 的抵押品清算經(jīng)常要花 1~2 個小時。

為了防止出現(xiàn)極端情況，比如說沒有清算人出價，或者在這 1~2 個小時內(nèi)抵押品的價格出現(xiàn)了進(jìn)一步下跌，一般會把清算水線設(shè)得較高，也就意味著對于用戶更低的資金利用率。比如 MakerDAO 為 ETH 設(shè)置的清算水線是在 150% 左右，Acala 為 DOT 設(shè)置的清算水線是在 200% 左右，其實都是非常高的水線，對應(yīng)就是價值 100 美元的抵押物對應(yīng)只能生成 66 美元和 50 美元的穩(wěn)定幣。因為它們的清算時間長，清算效率慢一些，所以會設(shè)置這樣一個比較高的清算水平，去保證協(xié)議不會出現(xiàn)虧損和壞賬。

AstridDAO 使用即時清算，不會經(jīng)過漫長的拍賣過程，可以在一個區(qū)塊（12 秒）的時間內(nèi)以極高的效率完成抵押物清算。AstridDAO 自帶了一個穩(wěn)定池（Stability Pool），可以把它理解為協(xié)議自帶的專門用于清算抵押物的流動性池。每次當(dāng)出現(xiàn)抵押品價格下跌的時候，AstridDAO 就會通過智能合約控制，立即在穩(wěn)定池里面把抵押品賣出，然后往清算池里質(zhì)押 BAI 的人就會收到抵押品，他們再去市場上賣出或者繼續(xù)持有。這個過程相當(dāng)于是把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了清算人，相對應(yīng)的是，他們也可以博取高收益。

用戶往穩(wěn)定池里質(zhì)押 BAI 有什么好處呢？第一是可以獲得 AstridDAO 的 token ATID 作為流動性挖礦的獎勵。第二是當(dāng)清算發(fā)生時，用戶可以用打折價買到清算資產(chǎn)來套利，賺取達(dá)到 MCR 時的抵押物價值和實際債務(wù)之間的差價。

AstridDAO 即時清算機(jī)制的好處是什么？就是所有的清算都可以在一個區(qū)塊內(nèi)就可以結(jié)束。一個區(qū)塊在 Astar 上面是 12 秒，12 秒內(nèi)資產(chǎn)出現(xiàn)進(jìn)一步大幅下跌，比如 ETH 這樣的資產(chǎn)在 12 秒內(nèi)下跌 50%、60% 的概率是極小的。這樣我們就可以把清算水線控制得更低，在達(dá)到高資金利用率的同時，實現(xiàn)高效清算并保證協(xié)議的安全性。比如 AstridDAO 上 ETH 的清算水線（最低抵押率，MCR）是 110%，DOT 的清算水線是 115%，對應(yīng)就是價值 100 美元的抵押物能生成 91 美元和 87 美元的穩(wěn)定幣。

清算水線的設(shè)置我們也是做過比較周全的考慮的，現(xiàn)在穩(wěn)定池里的流動性基本能夠覆蓋借出的 BAI 的 70%~80%，所以即便出現(xiàn)巨額下跌，穩(wěn)定池里的流動性也足夠能夠清算這些抵押品。

對于穩(wěn)定幣來說，最核心的當(dāng)然是維持自身價格的穩(wěn)定。BAI 是怎么實現(xiàn)硬錨定，保證高價格穩(wěn)定性的呢？

BAI 有一個非常大的特點，就是既有價格下限，也有價格上限。很多穩(wěn)定幣其實是只有價格下限，而不會去做價格上限的錨定。比如像 DAI，在前年 Compound 剛開始做 Yiled Farming 時，DAI 的價格一口氣從 1 美金沖到了差不多 1.4 美金，因為它其實沒有機(jī)制能夠保證 DAI 的價格上限。DAI 價格如果下跌有辦法保證價格下限，因為抵押物有價值，可以套現(xiàn)抵押物。

BAI 的價格下限怎么做錨定呢？就是通過 “即刻贖回” 機(jī)制，即在我們的系統(tǒng)里面，我們永遠(yuǎn)是認(rèn)為 1 個 BAI 穩(wěn)定幣等于 1 美金。所有的人，不管是你有沒有在這個協(xié)議里面去開你的債倉，你都可以去在公開市場上獲取 BAI，然后用你手上的 BAI 在 AstridDAO 協(xié)議里面去做即刻贖回的操作。

即刻贖回這個操作是怎么樣的？就是說你可以用你手上的 BAI 去贖回其他人的抵押品資產(chǎn)。注意，并不是你想贖回誰的抵押品都行，而是系統(tǒng)會維持一個賬本，賬本里面會記錄目前抵押率最低的債倉，贖回時會先贖回這些債倉。比如說我是一個用戶，我手上有 1000 BAI，我可以選擇拿到協(xié)議里面去調(diào)用這個函數(shù)，它就會去把現(xiàn)在的抵押率最低的債倉的抵押品取出來給我，相當(dāng)于我去幫別人把他的債務(wù)直接還了，然后我拿到此刻和他的債務(wù)等值的抵押品，剩下的抵押品還歸用戶所有。注意這個過程對于被贖回用戶是沒有損失的，因為只是贖回時刻和他的債務(wù)等值的抵押品被贖回。

這個機(jī)制的好處是，如果 BAI 的價格跌到了 0.995 美金以下，大家就可以到公開市場上面去買 BAI，然后再去用 BAI 到我們的協(xié)議里面去贖回別人的抵押品。因為在我們的協(xié)議里面，我們永遠(yuǎn)認(rèn)為一個 BAI 等于 1 美金，但在市場上買的價格是低于 1 美金的，這個時候就有一個套利空間，就可以買到抵押品，再立即賣出，就可以賺中間的差價。所以一旦 BAI 的價格低于 0.995 美金，大家都可以通過即刻贖回機(jī)制進(jìn)行操作套利，賺取無風(fēng)險的確定利潤，所以就又會把 BAI 的價格買上來。

為什么是 0.995 而不是 1 呢？這是因為 AstridDAO 有一個 0.5%的手續(xù)費，所以有人如果想要套利的話，是需要付 0.5%的手續(xù)費的。所以只要是跌到了 0.995 美金以下，大家就可以去套利去把它買上去，這個是為什么 BAI 有價格下限的原因。

價格上限是怎么樣做到的呢？就是因為我們支持穩(wěn)定幣作為抵押品，如果 BAI 的價格高于了 1.02 美金，大家是有動機(jī)把 USDC 存到我們的協(xié)議面，再去借出 BAI，然后再在公開市場上賣出，又是一個可以套利的事情，從而把 BAI 的價格給壓回來。為什么它是 1.02 美金？因為我們支持穩(wěn)定幣 USDC 作為抵押品，給設(shè)置的 USDC 的 MCR 是 102%。

那么這個錨定機(jī)制的效果如何呢？如果我們現(xiàn)在去公開市場上看 BAI 的價格走勢圖的話，我們可以看見從 5 月上線 USDC 抵押品開始到目前為止，BAI 的價格是從來沒有漲到高于 1.02，也基本沒有跌破 0.995 的價格下限。早期其實短暫地跌破過一點點，跌到了 0.99，但很快就重新錨定了。可能是因為 Astar 網(wǎng)絡(luò)當(dāng)時參與的人數(shù)還不是特別多，清算發(fā)起人較少，后來社區(qū)和團(tuán)隊都有使用 bot 發(fā)起清算，不管參與的人多不多，它都可以自動去調(diào)用那個函數(shù)，之后的價格穩(wěn)定性一直都表現(xiàn)得蠻好。

第三點就是較高的協(xié)議收入。在 V2 版本的合約里，我們會去在穩(wěn)定池中實現(xiàn)嵌入性的穩(wěn)定幣 AMM，剛才我講到，我們的穩(wěn)定池里現(xiàn)在只收 BAI。但是在下一版合約里面，我們會做一個升級，考慮讓穩(wěn)定池支持 BAI、USDC、BUSD 等其他穩(wěn)定幣，這些穩(wěn)定幣都可以用作抵押品存到穩(wěn)定池里，在市場下跌的時候去獲得抵押物賺差價。

這樣做背后的邏輯是：穩(wěn)定池其實就是一個大的協(xié)議控制的流動性池，但在市場沒有出現(xiàn)下跌的時候，這一部分流動性其實都是被閑置的。因為市場如果沒有下跌一路往上走的時候，其實就不會有清算發(fā)生，這個時候用戶能夠賺取的僅僅是協(xié)議 token 挖礦的收益，相對不是那么可持續(xù)的，所以我們就加入了這個嵌入式穩(wěn)定幣 AMM 的設(shè)計，讓穩(wěn)定池流動性提供者在沒有發(fā)生清算的時候也可以賺取穩(wěn)定幣交易的手續(xù)費。

簡單來說，就是未來我們的穩(wěn)定池會支持多種穩(wěn)定幣資產(chǎn)，這些穩(wěn)定幣資產(chǎn)會組成一個自動做市商（AMM）去中心化交易所，在機(jī)制上面我們采用 Stable AMM 的機(jī)制，類似 Curve 的設(shè)計。Curve 的基礎(chǔ)池是三幣池，包含 USDC、USDT 和 DAI 三個穩(wěn)定幣。我們也會有一個基礎(chǔ)池，其實就是包含各種穩(wěn)定幣的大流動性池，大家可以把它當(dāng)做一個 DEX 用，去兌換 token，我可以把 USDT 換成 BAI，把 BAI 換成 USDC 等，這樣的話，這些把穩(wěn)定幣存到穩(wěn)定池里面去，想在價格下跌的時候賺抵押品的人，在沒有發(fā)生價格下跌的時候，也可以獲得日常的手續(xù)費收入，相當(dāng)于去 DEX 中充當(dāng) LP 提供流動性賺手續(xù)費。

這塊市場非常有潛力。現(xiàn)在整個以太坊上最大的 DEX 是誰？其實很長一段時間里都不是 Uniswap，而是 Curve。因為有一個很大的需求，就是在不同的生態(tài)之間兌換幣。比如將 CAKE 換成 UNI，通常最佳路徑不會是直接去用 CAKE/UNI 交易對，而是通過 CAKE/BUSD - BUSD/USDC-USDC/UNI，進(jìn)行三次操作，以達(dá)到最低的滑點。穩(wěn)定幣池在 DeFi 世界里充當(dāng)是最底層的路由器的作用。

另外一個好處就是，通過嵌入式 AMM 保證了 BAI 的充足流動性。對于穩(wěn)定幣而言，最重要的其實就是流動性。流動性有多重要呢？我們之前可以看見像 Flex、UST 這些穩(wěn)定幣，為了在 Curve 上爭取最多的流動性，發(fā)動了所謂的 Curve War。

我們其實采用了不一樣的方式，現(xiàn)在波卡上面還沒有大的穩(wěn)定幣流動性池，所以我們希望通過這一套機(jī)制，直接在波卡上做個流動性非常好的穩(wěn)定幣流動性池。我們會把這個接口對其他的 DEX 開放，讓大家可以在 Stable AMM 中隨意地在 BAI、USDC、BUSD 之間進(jìn)行兌換。這樣做最大的好處是給 BAI 解決了最基本的流動性的問題，這是對穩(wěn)定幣來說最關(guān)鍵的問題。同時它帶來了更高的協(xié)議收入，因為這個 AMM 里面所有的交易手續(xù)費，最終是歸到穩(wěn)定池的流動性提供者這里的。

使用 AstridDAO 借出穩(wěn)定幣 BAI 是無需利息的，僅僅需要付一次性的借款費。對于長期使用 BAI 的用戶，成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于 MakerDAO、Acala 等超額抵押穩(wěn)定幣協(xié)議。

這里我們先要了解一下，為什么有一些穩(wěn)定幣項目在借出穩(wěn)定幣的時候需要利息。利息是一筆持續(xù)的費用，是收到協(xié)議的國庫里的，其實是為了在協(xié)議出現(xiàn)虧損的時候，將其分發(fā)給用戶來補償他們的損失。

而 AstridDAO 采用了另一種方式。我們的國庫也會有收入，但是收入是來自一次性的借款費，即借出每一筆借款只需交一次 0.5% 的手續(xù)費。如果你只借出兩個月，那么肯定沒有像 MakerDAO 或者 aUSD 劃算。但是如果借一年，使用 AstridDAO 就會劃算很多。這其實是商業(yè)模式上的不同，我們更加鼓勵長期持有穩(wěn)定幣的人。

AstridDAO 采用了 veTokenomics（Voting Escrow Tokenomics）機(jī)制，即協(xié)議的治理權(quán)和分潤權(quán)不是直接由 ATID 持有者享受的，而是你需要把你的 ATID 鎖到協(xié)議里面去，生成 veATID，用戶才能夠享受分潤或投票的權(quán)利。這樣賦予了協(xié)議收入的分潤權(quán)給 AstridDAO 協(xié)議代幣 ATID，并保證了 ATID 代幣長期持有者的利益。

veATID 有一個計算公式，獲得的 veATID 數(shù)量和鎖定時間呈指數(shù)關(guān)系。比如一個 ATID 鎖定一年，拿到一個 veATID，鎖兩年拿到兩個 veATID，鎖四年拿八個 veATID。通過這個機(jī)制去激勵大家把自己的 ATID 鎖更長的時間，把更多的獎勵分配給長期參與者，從而有利于項目的長期發(fā)展。獲得 veATID 就能自動獲得協(xié)議收入分成，這就賦予了 ATID 更多的實用性，而不是像 Uniswap 等協(xié)議把絕大部分手續(xù)費都分配給了流動性提供者。除此之外，在鎖定的前兩年，用戶還可以獲得 ATID 作為獎勵。

AstridDAO 協(xié)議的參數(shù)是可以通過 DAO 治理模塊進(jìn)行調(diào)整的，從而更好地適應(yīng)市場情況。

比如每種抵押品債倉的最低抵押率（MCR），如果某種抵押品出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，DAO 是可以通過治理提案去提高這種抵押品的最低抵押率的，保證協(xié)議整體安全性；反之，如果某種資產(chǎn)例如 DOT 在五年后達(dá)到很好的流動性和深度，DAO 可以通過治理提案去降低這種抵押品的最低抵押率，保證用戶資金利用率。

前面我們講到 AstridDAO 使用即時清算機(jī)制，那么這種機(jī)制在市場急劇下跌的極端情況下表現(xiàn)如何呢？我們以 Luna 引起的 5.19 事件為例，AstridDAO 和 BAI 都是經(jīng)歷了 5.19 大跌實戰(zhàn)考驗的，在大跌期間 BAI 并沒有出現(xiàn)脫錨情況。

5.19 期間，從 Luna 崩盤開始，WASTR 價格一口氣從 0.3 美金一路跌到最低 0.04 美金。當(dāng)時 AstridDAO 協(xié)議還只支持 WASTR 一種資產(chǎn)，里面存了 5,000 萬美金左右的 WASTR，大部分都被清算掉了。

隨著市場的下跌，一步一步地自動在流動性池里發(fā)生清算，自動去賣出這些 WASTR，然后去償還這個 BAI 的債務(wù)。但直到最后 WASTR 跌到 0.04 的時候，也是沒有出現(xiàn)任何的協(xié)議虧損，只是大量的用戶資產(chǎn)被清算掉，這是不可避免的。每一筆清算都只花一個區(qū)塊 12 秒的時間，清算過程持續(xù)了三四天。期間只要 WASTR 一跌，就會面臨著更多的用戶就會爆倉就會被清算。這和借貸協(xié)議一樣，是不可避免的。用戶要么給自己的債倉增加更多的抵押品，要不然干脆把債給還了，要不然他就直接被清算。

值得一提的是，在 AstridDAO 上被清算的損失相對更小。為什么呢？因為我們的清算水線設(shè)置得更低。比如說在 MakerDAO 上面清算水線是 130%，如果發(fā)生清算，其實就相當(dāng)于把你價值 130 的資產(chǎn)，以一個更低的價格，比如說 100 塊錢賣掉了，相當(dāng)于是 70%左右的折價。而 AstridDAO 的話，我們的清算水線是 115%，清算時的價格只打了 9 折左右。

對于不同的資產(chǎn)我們設(shè)置了不同的清算水線。對于越穩(wěn)定的資產(chǎn)，它被清算之后的打折率是越低的，比如說 USDC 的 MCR 是 102，所以它清算時的打折率其實就非常的低，用戶即便被清算就被損失個 1%，再加上本身穩(wěn)定幣就不容易被清算，因為除非出現(xiàn)中心化的暴雷，或者說市場上面出現(xiàn)極大的拋壓，比如某國把 USDC 禁了之類的，否則在絕大多數(shù)情況下面，它都不會出現(xiàn)這樣大的一個價格波動。

前段時間 UST 的極速崩盤后，市場開始重新關(guān)注穩(wěn)定幣的錨定機(jī)制。BAI 的機(jī)制和 UST 有相似性嗎？如何避免陷入穩(wěn)定幣和協(xié)議 token 不斷下降的 “死亡螺旋”？

首先，BAI 和 UST 的穩(wěn)定機(jī)制完全不同，UST 是算法穩(wěn)定幣，而 BAI 和 DAI 一樣，都是超額抵押穩(wěn)定幣。超額抵押穩(wěn)定幣的機(jī)制更安全，因為有抵押品價值進(jìn)行托底，目前大規(guī)模超額抵押穩(wěn)定幣幾乎沒有出現(xiàn)過大幅度脫錨。

包括前幾天超額抵押的 aUSD 出現(xiàn)了脫錨，其實也不是因為其超額抵押機(jī)制出了問題，而是新上的 iBTC 池子配置出了問題，導(dǎo)致被黑客大量用 iBTC 抵押生成 aUSD，其本身穩(wěn)定幣的清算機(jī)制其實沒出問題。

其次，UST 崩盤的核心原因是進(jìn)入了自己的原生 token LUNA 這個非穩(wěn)定資產(chǎn)。它可以通過燃燒本地 token LUNA 來生成穩(wěn)定幣 UST，LUNA 價格和 UST 價格是強掛鉤的，即 LUNA 漲，UST 也會漲，反之，如果 UST 價格下跌，LUNA 的價格也會下跌，導(dǎo)致 UST 進(jìn)一步脫錨，從而陷入雙幣價格下跌的 “死亡螺旋”。

相比之下，BAI 和 AstridDAO 的原生 token ATID 是沒有任何掛鉤的。AstridDAO 選擇的抵押品都是比較優(yōu)良的資產(chǎn)，比如 DOT、wBTC、wETH、ASTR 等，這其中流動性最低的 ASTR 也有兩三億美金的 FDV（完全稀釋市值），DOT 有六七十億美金市值，wBTC 和 wETH 也是非常優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。

為了直觀地了解 AstridDAO 的特點，我們可以和現(xiàn)有的一些 CDP 項目 Liquity 和 MakerDAO 進(jìn)行比較。

Liquity 不支持多抵押品，而且協(xié)議無法升級，協(xié)議參數(shù)無法通過 DAO 進(jìn)行修改，因此在面對市場劇烈變化時無法做出任何調(diào)整。雖然它也是沒有利息的，但無法像我們一樣通過 Stable AMM 實現(xiàn)高的協(xié)議收入。它的價格穩(wěn)定性和資本利用率也是比較高的，因為同樣使用了穩(wěn)定池+即時清算的機(jī)制。

MakerDAO 能夠支持多抵押品，協(xié)議可以升級，但是沒有辦法做到無手續(xù)費，也沒有辦法做到更高的協(xié)議收入，也沒有很好的價格穩(wěn)定性，因為它沒有辦法控制價格上限。它也沒有很高的資本利用率，因為它用的是基于拍賣的、消耗時間非常長的清算機(jī)制。

在 AstridDAO 的長期規(guī)劃中，我們希望圍繞 BAI 做一個 De-CeFi Lending DAO，在鏈上引入真實世界的資產(chǎn)收益機(jī)會，并為 BAI 打開全新的用例。

我們目前在熊市里能夠很明顯地看見，DeFi 的挖礦收益其實越來越低，而且越來越不可持續(xù)了。因為絕大多數(shù)之前 DeFi Farming 的高收益都是基于協(xié)議 token 的高價格，但是在熊市里 token 價格無法維持，所以很多 DeFi 業(yè)務(wù)的收益其實非常低。但是在真實世界里面，我們其實是可以看見非常多的借貸場景其實有很高的收益，例如在 GoldFinch 等平臺中，很多真實世界資產(chǎn)的 APY 超過了 10%。

De-CeFi Lending DAO，就是大家存入 BAI，通過 Stable AMM 轉(zhuǎn)化成 USDC，再換成美元，通過 DAO 的形式去決策，出借給線下的實體企業(yè)，追求比 DeFi 更高的收益。我們將會有各種池子，比如亞洲的金融科技新型企業(yè)池，非洲新興市場企業(yè)池等。因為整個決策過程是完全透明的，通過鏈上的 DAO 來集體決定出借給哪個鏈下實體，因此可以避免一些傳統(tǒng)金融中將不良資產(chǎn)層層包裝，最終暴雷的情況。

我們認(rèn)為把真實世界里面的收益機(jī)會引入到鏈上，可能是未來的一個趨勢。因此在 AstridDAO V2 版本升級完成后，我們會朝這個方向探索。

最后，我們來看看 AstridDAO 未來的發(fā)展計劃線路圖。

今年第二季度，我們上線了單抵押品，后來又上線了多抵押品。今年第三季度，我們會和 SiO2 Lending 協(xié)議合作。第四季度，我們會支持波卡生態(tài)的一些優(yōu)質(zhì)平行鏈原生資產(chǎn)作為抵押品生成 BAI，比如 Centrifuge 和 Litentry 等，幫助擴(kuò)展其應(yīng)用場景，當(dāng)然我們會將 MCR 設(shè)置得較高，來保證協(xié)議的安全性。

明年的第一到第二季度，我們會專注在 DAO 治理的開發(fā)。第三季度會推出嵌入式 Stable AMM 穩(wěn)定幣流動性池。在這之后，會往 De-CeFi Lending DAO 的方向發(fā)展。