微醫(yī)“流血”上市：可能死不了，但大概率活不好

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作者 | 漆葉青

編輯｜劉聰 顧彥

題圖｜Pixabay

“微醫(yī)上市”的消息在行業(yè)里流傳了幾年后終于坐實(shí)。4月1日晚間，成立十年有余的微醫(yī)正式提交了招股書，分拆數(shù)字醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)“微醫(yī)控股”在港股上市。

隨著招股書公布，一度被認(rèn)為布局多且雜的微醫(yī)，終于揭開了“神秘面紗”。

相比已然登陸港股的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療三巨頭——阿里健康、平安好醫(yī)生、京東健康，微醫(yī)走的是一條全然不同的路徑：不靠“賣藥”，而是依托問診、慢病管理、?？谱o(hù)理等純醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)支撐起全部營(yíng)收。

對(duì)此，有互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療從業(yè)人員向億歐EqualOcean指出，在線醫(yī)療服務(wù)商業(yè)模式的可行性，多年以來一直受困于支付環(huán)節(jié)的癥結(jié)遲遲未能打開，其中以醫(yī)保接通及納入統(tǒng)籌管理，商業(yè)保險(xiǎn)的接入承保及支付兌現(xiàn)問題最為關(guān)鍵。

在招股書中，微醫(yī)也花了極重的筆墨描述其在公共醫(yī)保結(jié)算方面的能力——27家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院中有17家可直接醫(yī)保結(jié)算；2019年8月在山東省泰安市推出了首個(gè)市級(jí)數(shù)字慢病管理服務(wù)，獲得山東省泰安市醫(yī)保局認(rèn)可……

作為覆蓋中國(guó)95%以上人口醫(yī)療支出的支付方，醫(yī)保打通的確體現(xiàn)了微醫(yī)在政府端的能力。不過有醫(yī)療咨詢行業(yè)人士指出，即便如此“（微醫(yī)）整體還是比較難，它的核心主業(yè)可復(fù)制性不高且風(fēng)險(xiǎn)很大，其他沒有能夠真正做大的業(yè)務(wù)模式”。

內(nèi)憂之余還有外患。雖然另外三大巨頭主要依賴醫(yī)藥電商“營(yíng)生”，但他們也一直沒有放棄在醫(yī)療服務(wù)上的探索。

阿里健康6年前就推出了“簽約家庭醫(yī)生”、“預(yù)約專家”等醫(yī)療服務(wù)，去年又將所有嚴(yán)肅醫(yī)療業(yè)務(wù)整合到醫(yī)鹿，并聯(lián)合支付寶打通了山東省的醫(yī)保體系；京東健康獨(dú)立前便在宿遷實(shí)現(xiàn)了“醫(yī)藥、醫(yī)療、醫(yī)?！遍]環(huán)，而后又接連推出?？圃\療服務(wù)和“京東家醫(yī)”產(chǎn)品；而以在線診療為大本營(yíng)的平安好醫(yī)生，去年在實(shí)現(xiàn)1省4城公共醫(yī)保支付之余，重點(diǎn)朝著商保和企業(yè)客戶探索發(fā)力。

面對(duì)如今愈發(fā)白熱化的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，微醫(yī)能拿出手的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)幾乎沒有。對(duì)于微醫(yī)接下來的發(fā)展，有行業(yè)人士直接評(píng)價(jià)：“可能‘死不了’，但大概率‘活不好’。”

微醫(yī)要講什么樣的“數(shù)字醫(yī)療”故事？

從目前的情況來看，幾家頭部公司主營(yíng)的業(yè)務(wù)已經(jīng)趨近同質(zhì)化，都在線上掛號(hào)、在線問診、醫(yī)生服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、醫(yī)藥電商、保險(xiǎn)等領(lǐng)域積極布局。但如果回溯各家的發(fā)展歷史，可以十分清晰地看到，它們各自的探索路徑并不相同。

如丁香園最早就是一個(gè)醫(yī)生論壇，由當(dāng)時(shí)還在讀腫瘤免疫專業(yè)研究生的李天天在2000年創(chuàng)辦；誕生于2006年的好大夫在線，主要圍繞醫(yī)生信息聚合做工作；而前身為掛號(hào)網(wǎng)的微醫(yī)，在2010年切入醫(yī)療的起點(diǎn)是看起來“最沒技術(shù)含量”的掛號(hào)業(yè)務(wù)。

彼時(shí)，李天天做丁香園已經(jīng)10年了，剛拿到來自DCM的200萬美元天使輪融資；好大夫在線也已經(jīng)拿到過天使輪和A輪兩輪融資；而廖杰遠(yuǎn)則剛剛宣告上一份創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目——語音搜索服務(wù)平臺(tái)“中國(guó)綠線”的失敗，急于謀求轉(zhuǎn)型。

看到“掛號(hào)如春運(yùn)，看病如打仗”的患者求醫(yī)體驗(yàn)亟待改善，這位國(guó)家“863”智能計(jì)算機(jī)成果轉(zhuǎn)化基地的前負(fù)責(zé)人決心進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)，創(chuàng)辦了“掛號(hào)網(wǎng)”。

掛號(hào)網(wǎng)要做的第一件事情是“醫(yī)院的窗口外移”，即通過設(shè)計(jì)前置服務(wù)器打通醫(yī)院的內(nèi)網(wǎng)和外網(wǎng)，將醫(yī)生的出診信息、病患的預(yù)約信息雙向同步。在拿下華東地區(qū)最大的公立醫(yī)院——復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院，獲得5%的號(hào)源后，掛號(hào)網(wǎng)有了與更多醫(yī)院合作的機(jī)會(huì)和可能性。

今日的微醫(yī)依舊可以看見昔日掛號(hào)網(wǎng)的影子，連接著中國(guó)超過7800家醫(yī)院，注冊(cè)醫(yī)生超過27萬，促成線上預(yù)約服務(wù)總計(jì)約9000萬次。

微醫(yī)在招股書中指出，其提供的預(yù)約號(hào)源主要來自兩方面：與醫(yī)院的HIS直接連接，以及與公共預(yù)約源池的網(wǎng)關(guān)連接。前者直連模式下，醫(yī)院同意將部分號(hào)源放至平臺(tái)，并提供實(shí)時(shí)信息更新；后者的公共預(yù)約源池則是由地方醫(yī)療機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)，從每個(gè)預(yù)約平臺(tái)收集預(yù)約需求，并相應(yīng)地分配預(yù)約號(hào)源。

掛號(hào)業(yè)務(wù)是微醫(yī)面向醫(yī)院的初次重要露臉，而后其發(fā)展過程中有另一個(gè)至關(guān)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)——2015年烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的成立。也正是這一年，掛號(hào)網(wǎng)正式更名為微醫(yī)。

依托烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，微醫(yī)為C端患者提供在線復(fù)診、遠(yuǎn)程會(huì)診、家庭醫(yī)生簽約等服務(wù)，同時(shí)這也是全國(guó)首家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，自此全國(guó)掀起大規(guī)模建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的熱潮，至今微醫(yī)已創(chuàng)立并運(yùn)營(yíng)了27家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院。

除了線上的拓展，2017年微醫(yī)還成立了首個(gè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院服務(wù)中心——杭州微醫(yī)全科中心，提供線下首診等業(yè)務(wù)，與線上服務(wù)進(jìn)行協(xié)同。目前，微醫(yī)全科中心的數(shù)量已經(jīng)增加到7家。

另外值得一提的是，2018年微醫(yī)收購(gòu)了澳大利亞輔助生殖科技服務(wù)商Genea。Genea可提供各種輔助生殖技術(shù)服務(wù)，在澳大利亞和泰國(guó)經(jīng)營(yíng)9家ART診所。

從掛號(hào)業(yè)務(wù)、到互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、再到服務(wù)中心，加上收購(gòu)的Genea，構(gòu)筑了微醫(yī)在數(shù)字問診、綜合醫(yī)療、?？漆t(yī)療方面的服務(wù)能力，也支撐起微醫(yī)的小部分營(yíng)收。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，微醫(yī)平臺(tái)提供的數(shù)字醫(yī)療問診量達(dá)4000萬次，醫(yī)療服務(wù)分別貢獻(xiàn)營(yíng)收1.18億元、1.86億元、7.07億元，占總營(yíng)收比例分別為46.1%、36.8%、38.6%。

至于另外一半以上的營(yíng)收，則全部由健康維護(hù)服務(wù)貢獻(xiàn)。這一塊的業(yè)務(wù)主要與慢病管理相關(guān)，具體囊括了綜合健康管理服務(wù)、流動(dòng)醫(yī)院服務(wù)、數(shù)字慢病管理服務(wù)及云檢服務(wù)。

2019年，中國(guó)慢病患者數(shù)量達(dá)到3億名。這些患者需要長(zhǎng)期、持續(xù)的治療和疾病管理服務(wù)，占據(jù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)大部分的資源。但許多地方醫(yī)院不足以或無法管理慢病，以致于各類并發(fā)癥高發(fā)，進(jìn)而對(duì)醫(yī)療系統(tǒng)和醫(yī)療開支帶來更沉重的負(fù)擔(dān)。

迫切的需求加之慢病管理的高粘性特征，這一市場(chǎng)已經(jīng)漸成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)爭(zhēng)奪的下一個(gè)“金礦”。

微醫(yī)也沒有錯(cuò)過。截至2020年12月31日，微醫(yī)累計(jì)慢性病會(huì)員超過14.5萬人，每個(gè)用戶帶來的年均收入約為3600元。就營(yíng)收看，2018-2020年，微醫(yī)健康維護(hù)收入分別為1.37億元、3.2億元、11.25億元，占總營(yíng)收比例分別為53.9%、63.2%、61.4%。

很多人把微醫(yī)的慢病管理服務(wù)和美國(guó)慢病管理服務(wù)公司Livongo對(duì)標(biāo)，但實(shí)際上兩者存在基因上的差別。

Livongo在2020年市值一度超過100億美元，最終于8月被另一家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療巨頭Teladoc作價(jià)185億美元收購(gòu)。當(dāng)時(shí)其慢性病會(huì)員有40多萬，每位用戶帶來的年均收入約為3700元人民幣。

Livongo模式與美國(guó)發(fā)達(dá)的商保體系相匹配，商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)會(huì)出于控費(fèi)考慮去采購(gòu)慢病管理服務(wù)。但目前在中國(guó)，商業(yè)保險(xiǎn)占比還是一小塊，主導(dǎo)仍是政府醫(yī)保。

微醫(yī)也在招股書中明確，健康維護(hù)服務(wù)的客戶主要是會(huì)員、企業(yè)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)。如果無法保留和吸引客戶使用會(huì)員式服務(wù)，或者未能向更多城市擴(kuò)張健康維護(hù)服務(wù)，尤其是數(shù)字慢病管理服務(wù)，那微醫(yī)的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能會(huì)受到重大不利影響。

流量天然缺失，深陷盈利困局

從收入結(jié)構(gòu)來看，不管是醫(yī)療服務(wù)還是健康維護(hù)服務(wù)，微醫(yī)一切營(yíng)收均來自于服務(wù)領(lǐng)域。這與已然上市的幾大互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)有著顯著的區(qū)別。

阿里健康超過90%收入來源于醫(yī)藥銷售；京東健康86.5%的收入來自醫(yī)藥和健康產(chǎn)品銷售；在線醫(yī)療、消費(fèi)醫(yī)療、健康管理加起來貢獻(xiàn)了30億收入的平安好醫(yī)生，另外超過50%（37.1億）的收入也源于包括醫(yī)藥、保健品、醫(yī)療器械、母嬰育兒、運(yùn)動(dòng)健身等在內(nèi)的健康商城。

這樣的營(yíng)收結(jié)構(gòu)，可以追溯到幾家公司在基礎(chǔ)能力上的明顯區(qū)別。

京東健康、阿里健康最大的核心競(jìng)爭(zhēng)力，源自背后阿里、京東所積累下來的“電商平臺(tái)優(yōu)勢(shì)”，比如巨大的流量、成熟的商品服務(wù)體系等。

這樣的先天優(yōu)勢(shì)，就連同樣脫胎于大平臺(tái)的平安好醫(yī)生也無法比擬。平安好醫(yī)生最大的優(yōu)勢(shì)是背靠中國(guó)平安，在其成立之初，中國(guó)平安提供了很大的資源和流量支持，但是要繼續(xù)發(fā)展下去，光靠中國(guó)平安是不夠的。

隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈，為了補(bǔ)足流量的短板，平安好醫(yī)生只能不斷耗巨資購(gòu)買。2020年上半年，平安好醫(yī)生的銷售及營(yíng)銷費(fèi)用達(dá)6.8億元，同比增長(zhǎng)80.3%，遠(yuǎn)超20.9%的總營(yíng)收增長(zhǎng)；2020年10月，平安好醫(yī)生配售了8000萬股新股份（占已發(fā)行股份的7%），募集了上百億資金。

即便如此努力，平安好醫(yī)生依舊無法和自帶流量?jī)?yōu)勢(shì)的阿里健康、京東健康相比。而這樣的差距，也直接造就了幾家企業(yè)盈虧局面的差異。

京東健康2017-2020年的凈利潤(rùn)分別為2.1億元、2.5億元、3.4億元和7.5億元，盈利能力持續(xù)增長(zhǎng)；阿里健康也在2020年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)為4.36億元。

相比之下，平安好醫(yī)生是三家上市公司中唯一還在虧損的企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，平安好醫(yī)生2020全年?duì)I收68.66億元，同比增長(zhǎng)35.5%；凈虧損9.485億元，較2019年同比增加27%。

而身為“創(chuàng)一代”的微醫(yī)，沒有任何巨頭加持，全靠自己“白手起家”，狀況顯然要更加糟糕。

與阿里健康、京東健康和平安好醫(yī)生相比，微醫(yī)于在線售賣藥品和其他服務(wù)方面的基礎(chǔ)能力支撐度有限，需要與第三方合作，利潤(rùn)被分走很大一部分。

2020年，微醫(yī)營(yíng)收從上一年的5.06億元增加到18.32億元，增幅達(dá)262.1%。這主要是收購(gòu)Genea、泰安藥房業(yè)績(jī)并表以及數(shù)字檢查設(shè)備投放帶來的增量，倘若去掉這些業(yè)務(wù)，其收入增幅顯然沒有這么“美好”。

再回到微醫(yī)本身提供的醫(yī)療服務(wù)和健康維護(hù)服務(wù)上，這類業(yè)務(wù)同質(zhì)性較高、優(yōu)勢(shì)并不突出，加之目前處于市場(chǎng)教育初期，不管是用戶、企業(yè)還是醫(yī)療機(jī)構(gòu)，都很難為此長(zhǎng)期買單。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是最直接的體現(xiàn)。根據(jù)招股書，2018-2020年微醫(yī)年內(nèi)虧損分別為40.52億元、19.37億元、19.14億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為4.15億元、7.57億元、8.69億元。這么算下來，微醫(yī)過去三年累計(jì)虧損79億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損累計(jì)達(dá)20.41億元。

緊抱醫(yī)?！按笸取?，泰安模式難復(fù)制

沒有天然流量?jī)?yōu)勢(shì)的微醫(yī)，只好抱緊了另一條“大腿”——醫(yī)保。

覆蓋中國(guó)總?cè)丝?5%以上的醫(yī)保，是中國(guó)醫(yī)療服務(wù)體系最大的單一支付方，也很早就被互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)視為大蛋糕，眾多企業(yè)對(duì)醫(yī)保開放政策望眼欲穿。

前述互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療從業(yè)人員向億歐EqualOcean表示，從在線診療和慢病管理業(yè)務(wù)模式的技術(shù)可行性而言，各家差別不大，基本都是在地方與核心醫(yī)院，就其資源和平臺(tái)對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行重新整合和對(duì)接，打通醫(yī)、患、藥、險(xiǎn)通路。但不管哪家，業(yè)務(wù)成功落地都要找到足夠的支付意愿。

最初幾年，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)態(tài)沒有國(guó)家政策作為基本標(biāo)準(zhǔn)，醫(yī)保難以介入，僅有局部地區(qū)、個(gè)別醫(yī)院進(jìn)行了醫(yī)保支付的有限探索。比如，2019年1月在劉強(qiáng)東老家上線的京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院宿遷分院，就與宿遷醫(yī)保體系實(shí)現(xiàn)了系統(tǒng)性打通。

直到2020年，疫情突如其來，空間隔離造成了抗疫戰(zhàn)場(chǎng)外醫(yī)療系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)低效，線上平臺(tái)在服務(wù)基層醫(yī)療需求方面發(fā)揮了極大作用，醫(yī)保也因此開始加快“上線”進(jìn)度。

不過，由于我國(guó)主要的醫(yī)療資源掌握在公立醫(yī)院手中，且公立醫(yī)院擁有多年的醫(yī)療安全、醫(yī)?；鸢踩O(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，醫(yī)保主要定點(diǎn)都在實(shí)體醫(yī)院尤其是公立實(shí)體醫(yī)院，僅僅只有少數(shù)幾家大平臺(tái)旗下的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院接通了醫(yī)保支付。

在這一點(diǎn)上，微醫(yī)和平安好醫(yī)生都有相關(guān)突破。

2020年2月26日，武漢醫(yī)保局率先為微醫(yī)互聯(lián)網(wǎng)總醫(yī)院開通了醫(yī)保支付，向武漢市10種門診重癥（慢性）疾病的參保人員，提供線上診斷、處方外配、在線支付和線下藥品配送上門服務(wù)。

之后，濟(jì)南微醫(yī)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、天津微醫(yī)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院也陸續(xù)實(shí)現(xiàn)醫(yī)保支付。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，微醫(yī)共有17家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院能夠通過當(dāng)?shù)毓册t(yī)療保險(xiǎn)系統(tǒng)直接結(jié)算醫(yī)療費(fèi)用。

平安好醫(yī)生走得比微醫(yī)慢些。到2020年底，平安好醫(yī)生有5個(gè)項(xiàng)目打通并接入醫(yī)保支付系統(tǒng)，分別為湖北省、銀川市、暨南大學(xué)附屬順德醫(yī)院、東莞市中醫(yī)院和福州中醫(yī)院。

除了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院本身的醫(yī)保接入，對(duì)于已經(jīng)獲得山東省泰安市醫(yī)保局認(rèn)可的市級(jí)慢病管理服務(wù)，微醫(yī)也在招股書中用了極重的筆墨描繪。

該模式下，微醫(yī)泰山互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院與當(dāng)?shù)氐墓⑨t(yī)院合作，為當(dāng)?shù)貢?huì)員提供持續(xù)的數(shù)字慢病管理服務(wù)，包括復(fù)診、慢病遠(yuǎn)程監(jiān)測(cè)、配藥和健康指導(dǎo)等。

具體是如何運(yùn)轉(zhuǎn)的呢？一位去過泰安當(dāng)?shù)乜疾斓臉I(yè)內(nèi)人士為億歐EqualOcean解了惑：“微醫(yī)把當(dāng)?shù)厥畮准裔t(yī)院的慢病醫(yī)保份額，拿到微醫(yī)泰山慢病互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院由其管理，而后在各醫(yī)院門口設(shè)立接診點(diǎn)，復(fù)診開藥續(xù)方均通過接診點(diǎn)，在泰山慢病互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院完成，統(tǒng)一由醫(yī)保支付?！?/p>

“也就是說，微醫(yī)把慢病醫(yī)保拿到手，而后再統(tǒng)一管理這些患者，其盈利點(diǎn)就來自于慢病藥品量的積累，從而向藥廠集中采購(gòu)二次議價(jià)?！?/strong>他具體說道。

據(jù)公開報(bào)道，這種泰安模式已被寫入山東省十四五規(guī)劃，并在山東全省逐地市推廣落地中。除此之外，微醫(yī)目前還正加速承接更多城市的數(shù)字慢病管理服務(wù)，如天津。

不過，上述去過泰安當(dāng)?shù)乜疾斓臉I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，泰安模式的主要壁壘在于當(dāng)?shù)卣P(guān)系的打通。盡管在泰安當(dāng)?shù)刈龅煤芎茫谡麄€(gè)山東復(fù)制起來比較困難，可能會(huì)受到一些醫(yī)院的反對(duì)。

而且醫(yī)保支付政策有極強(qiáng)的地緣屬性，不同地方之間醫(yī)保政策差異極大，必須有專門的方案以適應(yīng)當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況。因此，即便是已經(jīng)在某個(gè)城市驗(yàn)證成功的模式，也很難說可以復(fù)制到其他地方。

醫(yī)保局必須考慮兩個(gè)核心職責(zé)：醫(yī)?；鸬暮弦?guī)使用與風(fēng)險(xiǎn)控制，以及醫(yī)?？刭M(fèi)問題?！斑@個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就很大，而且如果國(guó)家醫(yī)保局不認(rèn)可這個(gè)模式，（微醫(yī)）可能連泰安都會(huì)失去。”前述醫(yī)療咨詢行業(yè)人士指出。

醫(yī)療服務(wù)與商業(yè)保險(xiǎn)結(jié)合，微醫(yī)會(huì)更有想象力嗎？

公共醫(yī)保之外，微醫(yī)也在積極拓展與商業(yè)保險(xiǎn)的合作，以搭建多元化的支付體系。

實(shí)際上，商保一直被認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的下個(gè)突破點(diǎn)。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，2020年前7個(gè)月，人身險(xiǎn)公司健康險(xiǎn)保費(fèi)收入4488億元，同比增長(zhǎng)16.2%。這一增速不僅大幅超過保險(xiǎn)行業(yè)規(guī)模保費(fèi)增速，也超過壽險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、投連險(xiǎn)等幾大險(xiǎn)種，更是遠(yuǎn)超萬能險(xiǎn)。未來3-5年，健康險(xiǎn)市場(chǎng)還將迎來一波需求爆發(fā)，繼續(xù)保持相對(duì)高速的增長(zhǎng)。

早在2017年，微醫(yī)就與眾安保險(xiǎn)聯(lián)合發(fā)布了一款互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康險(xiǎn)，即面向家庭用戶的微醫(yī)家庭守護(hù)-互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院門診保險(xiǎn)產(chǎn)品，可對(duì)患者的在線診療和藥品費(fèi)用進(jìn)行賠付。同時(shí)微醫(yī)還與友邦保險(xiǎn)合作，共同開發(fā)了針對(duì)乳腺癌、白血病等?？漆t(yī)療需求的產(chǎn)品和服務(wù)。

對(duì)于2020年下半年開始在全國(guó)大面積鋪開的現(xiàn)象級(jí)網(wǎng)紅產(chǎn)品“惠民?！保⑨t(yī)亦有涉獵。通過與當(dāng)?shù)乇ｋU(xiǎn)公司的合作，微醫(yī)在山東省推出了“齊魯?！?，從推出的10月份到當(dāng)年底，8.7%參保公共醫(yī)療保險(xiǎn)的當(dāng)?shù)鼐用裢顿?gòu)了該產(chǎn)品。

另外，健康保險(xiǎn)服務(wù)也是微醫(yī)健康管理服務(wù)的主要部分，微醫(yī)正在與保險(xiǎn)公司合作開發(fā)創(chuàng)新健康保險(xiǎn)產(chǎn)品。例如，為重疾險(xiǎn)提供重大疾病服務(wù)包，包括第二診療意見、住院和手術(shù)安排、專家問診、心理咨詢和康復(fù)指導(dǎo)等。

實(shí)際上，“醫(yī)療健康+保險(xiǎn)”生態(tài)圈的打造一直是平安好醫(yī)生的布局重點(diǎn)。背靠中國(guó)平安這棵大樹，以及平安健康險(xiǎn)在支付、服務(wù)、風(fēng)控等幾方面的創(chuàng)新，平安好醫(yī)生在商業(yè)保險(xiǎn)端的優(yōu)勢(shì)不言而喻。

2017年，平安好醫(yī)生推出了第一款為重疾險(xiǎn)保單定制的會(huì)員醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)品——就醫(yī)360，2020年該產(chǎn)品升級(jí)為“健康守護(hù)360”。據(jù)悉，2020年報(bào)告期內(nèi)，平安好醫(yī)生會(huì)員產(chǎn)品收入達(dá)9.25億元，同比增長(zhǎng)124.5%。

今年以來，平安好醫(yī)生更是加深了與平安健康險(xiǎn)的業(yè)務(wù)合作。3月初，在公布業(yè)績(jī)的同時(shí)，平安好醫(yī)生宣布成立保險(xiǎn)事業(yè)部。“這個(gè)部門成立之后，我們會(huì)加深和平安健康險(xiǎn)的合作，共同研發(fā)新產(chǎn)品。”平安好醫(yī)生董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官方蔚豪如是表示。

據(jù)悉，該事業(yè)部將通過聯(lián)合開發(fā)定制化的醫(yī)療健康+保險(xiǎn)服務(wù)組合產(chǎn)品等方式，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療健康服務(wù)與保險(xiǎn)服務(wù)的相互賦能，為用戶提供一站式、全方位、全流程的線上醫(yī)療健康+保險(xiǎn)服務(wù)。

如此看來，圍繞商業(yè)保險(xiǎn)與醫(yī)療服務(wù)的結(jié)合，不管是業(yè)務(wù)拓展的深度，還是業(yè)務(wù)和產(chǎn)品探索的便捷度，微醫(yī)似乎都難以與平安好醫(yī)生抗衡。

虧損率降低，但前景難言明朗

微醫(yī)的發(fā)展前景究竟如何呢？

多位受訪對(duì)象均向億歐EqualOcean表示出悲觀的態(tài)度。在前述醫(yī)療咨詢行業(yè)人士看來，就數(shù)字健康賽道而言，“這個(gè)市場(chǎng)要么有流量，可以賣藥或賣保險(xiǎn)，要么就做線下，否則真沒其他能做起來的”。

另有行業(yè)人士指出，從醫(yī)療行業(yè)的角色拆分來看，囊括普通大眾、患者、醫(yī)生等專業(yè)人員、公立醫(yī)院、私立醫(yī)療機(jī)構(gòu)、藥企、醫(yī)療器械和生物制劑等。

縱觀這些角色，最能夠帶來利益的應(yīng)該是后幾個(gè)，其次可能是患者、大眾，中間的醫(yī)療機(jī)構(gòu)基本是不太可能賺錢的。醫(yī)護(hù)機(jī)構(gòu)和公立醫(yī)院可能是現(xiàn)在少有的競(jìng)爭(zhēng)壁壘極高但賺錢難的領(lǐng)域，而微醫(yī)切入的恰恰就是這個(gè)最難的領(lǐng)域。

從招股書的數(shù)據(jù)來看，這三年來微醫(yī)的虧損率在快速下降，看到了盈利的希望。但隨著對(duì)手也在變強(qiáng)，微醫(yī)“錢景”難言明朗。