華為，承包了一條超前賽道

作者：牛妤坤 張繼文

來(lái)源：投資界? 發(fā)布日期：2022-04-25

光芯片背后，承載著中國(guó)半導(dǎo)體換道超車(chē)的希望。

華為出手，撕開(kāi)了這一條隱秘賽道。

投資界獲悉，近日，微源光子（深圳）科技有限公司發(fā)生工商變更，新增華為關(guān)聯(lián)公司深圳哈勃科技投資合伙企業(yè)(有限合伙) 為股東。此前，小米關(guān)聯(lián)公司已入股該公司，持股6.48%。

被華為看上，這是一家怎樣的公司？成立于2018年，微源光子主要從事高性能光電器件研發(fā)，創(chuàng)始人是一位北大博士朱曉琪，核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)中擁有北京大學(xué)最頂級(jí)的教授和973首席科學(xué)家。更為關(guān)注的，公司所處的賽道正隱隱爆發(fā)——光芯片。

光芯片背后，承載著中國(guó)半導(dǎo)體換道超車(chē)的希望。而仔細(xì)梳理發(fā)現(xiàn)，華為至今已經(jīng)投遍了光芯片全產(chǎn)業(yè)鏈——從上游、中游到下游都分別投了相應(yīng)企業(yè)。跟著華為的步伐，VC/PE也集結(jié)出現(xiàn)在這里。

我們先從一位北大博士講起。

微源光子創(chuàng)始人朱曉琪，本科畢業(yè)于北京大學(xué)信息科學(xué)技術(shù)學(xué)院，并獲得國(guó)家發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)雙學(xué)士學(xué)位。碩博階段，他選擇繼續(xù)在燕園深造，師從北京大學(xué)區(qū)域光纖通信網(wǎng)與新型光通信系統(tǒng)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任陳章淵教授，主攻激光器領(lǐng)域。

早年間，在國(guó)內(nèi)通信尚停留在2G、3G的時(shí)代，朱曉琪專(zhuān)攻一項(xiàng)技術(shù)——窄線寬激光器。激光器是激光雷達(dá)重要的元器件之一，甚至被譽(yù)為“激光雷達(dá)的眼睛”，而窄線激光器意味著更優(yōu)異的性能。

在長(zhǎng)期的科研過(guò)程中，朱曉琪敏銳感受到一個(gè)趨勢(shì)：通信世界正從電時(shí)代全面邁向光時(shí)代，想要突破電極限的瓶頸，必然要借光通信技術(shù)來(lái)疏導(dǎo)大量算力需求。這讓他萌生創(chuàng)業(yè)的念頭，2018年11月，朱曉琪正式創(chuàng)立微源光子（深圳）科技有限公司。

微源光子團(tuán)隊(duì)身上具有濃厚的北大基因——除了朱曉琪，團(tuán)隊(duì)多名核心成員均來(lái)自于北京大學(xué)。結(jié)合北大電子學(xué)院相關(guān)產(chǎn)學(xué)研成果，微源光子聚焦于微型化窄線寬激光器、低噪聲毫米波源以及配套光電模組的研發(fā)、生產(chǎn)，多項(xiàng)核心技術(shù)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

資料顯示，微源光子的光電解決方案可廣泛應(yīng)用于激光測(cè)量（激光雷達(dá)、測(cè)距測(cè)繪、三維掃描）、高速光通信、芯片級(jí)原子鐘、毫米波通信、尖端科研教育等諸多領(lǐng)域。不論是自動(dòng)駕駛、高精地圖，還是通信通訊都要應(yīng)用到光電解決方案，相關(guān)下游市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)千億。尤其是隨著自動(dòng)駕駛爆發(fā)，微源光子開(kāi)始進(jìn)入投資人的視野。

此前，微源光子保持一年一融的融資節(jié)奏。2020年8月，公司獲得前海富镕投資的天使輪投資，2021年3月，再獲來(lái)自同威資本的A輪融資。通過(guò)股權(quán)穿透還可以發(fā)現(xiàn)，A股上市公司世紀(jì)華通、華西股份、浙江東方也對(duì)微源光子間接持股。

今年年初，微源光子迎來(lái)一位重量級(jí)產(chǎn)業(yè)資本——小米。天眼查顯示，1月21日，微源光子新增小米關(guān)聯(lián)公司海南極目創(chuàng)業(yè)投資有限公司等多名股東，其中極目創(chuàng)投持股比例6.4828%。圈內(nèi)認(rèn)為此次投資是小米布局光電芯片、加快產(chǎn)業(yè)鏈爭(zhēng)奪的重要舉措。就在上周，微源光子股權(quán)鏈中也出現(xiàn)了順為資本的身影。

同時(shí)，華為旗下哈勃投資也新增一筆對(duì)外投資案例，對(duì)象正是微源光子。本次注資后，哈勃同樣持有微源光子6.4828%的股份。微源光子在光電傳感器核心器件上擁有“相干激光雷達(dá)使用的窄線寬激光器”等多項(xiàng)專(zhuān)利推斷，該筆投資也被視為華為在光電芯片版圖上的又一重要落子。

透過(guò)華為的最新出手，我們看到一個(gè)隱秘賽道——光芯片。

何為光芯片？根據(jù)劃分，我們常見(jiàn)的手機(jī)、電腦、汽車(chē)中使用的CPU、GPU等芯片屬于集成電路芯片，因其利用電子來(lái)生成、處理和傳輸信息，所以被稱(chēng)為電子芯片。但光芯片不同，它主要利用光子來(lái)生成、處理、傳輸并顯示信息，所以在傳輸速度、數(shù)據(jù)并行性、帶寬及延遲率上更勝一籌。

上世界90年代中期，囿于半導(dǎo)體工藝條件限制和整個(gè)產(chǎn)業(yè)的需求處于早期，硅光子技術(shù)一直沒(méi)有發(fā)展起來(lái)，以電子為載體的芯片穩(wěn)居主角。

但如今，光芯片已是全球通信廠商必爭(zhēng)之地，在5G、乃至6G通信發(fā)展中發(fā)揮著不可替代的重要作用。華為光產(chǎn)品線首席技術(shù)規(guī)劃師唐曉軍曾說(shuō)過(guò)，光通信憑借其大帶寬、低時(shí)延的優(yōu)良基因，在未來(lái)十年更加凸顯其重要性。

華為很早便認(rèn)識(shí)到這一技術(shù)的前瞻性，悄悄已投出一張光芯片版圖。

2012年，華為收購(gòu)英國(guó)集成光子研究中心CIP Technologies，開(kāi)啟了光芯片領(lǐng)域的探索；次年，華為又出手收購(gòu)一家比利時(shí)硅光技術(shù)開(kāi)發(fā)商Caliopa，補(bǔ)充自身在光芯片領(lǐng)域的技術(shù)空白。

2019年是一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。自2019年下半年開(kāi)始，華為集中投資光電芯片，一度掀起國(guó)內(nèi)光芯片投資熱潮。

源杰半導(dǎo)體就是其中一筆典型案例。2020年9月，華為哈勃宣布投資源杰半導(dǎo)體，這家誕生于陜西的企業(yè)主要從事高速通訊用半導(dǎo)體芯片研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，成立以來(lái)長(zhǎng)期處于鮮為人知的狀態(tài)。

北京一位熟悉內(nèi)情的投資人透露，通常哈勃投資需要三個(gè)多月的時(shí)間進(jìn)行調(diào)研，但當(dāng)時(shí)投資源杰半導(dǎo)體被壓縮到一個(gè)月，原定兩至三周的審批流程也只用了數(shù)天。彼時(shí)，各路VC/PE登門(mén)拜訪，份額爭(zhēng)搶格外激烈。

最終，哈勃投資與國(guó)開(kāi)科創(chuàng)、國(guó)開(kāi)金融、立功管理、國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金共同完成對(duì)源杰半導(dǎo)體的D輪投資。最新消息顯示，源杰半導(dǎo)體現(xiàn)已啟動(dòng)上市流程，沖擊科創(chuàng)板IPO。

今年3月，華為還投了另一家光電芯片企業(yè)——縱慧芯光，參與這一輪融資的還有大疆創(chuàng)新、凱旭源資本、前海中慧基金、一村資本、小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、武岳峰資本、比亞迪、高榕資本、耀途資本等眾多VC/PE和產(chǎn)業(yè)資本。

資料顯示，縱慧芯光主要研發(fā)和生產(chǎn)VCSEL芯片、器件及模組等產(chǎn)品，公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)主要來(lái)自于斯坦福大學(xué)，聯(lián)合創(chuàng)始人陳曉遲師從美國(guó)工程院院士James Harris，長(zhǎng)期深耕光電芯片研發(fā)和制造。而早在2020年6月，哈勃投資曾獨(dú)家投資了縱慧芯光C輪融資。

據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，華為哈勃已將十余家光芯片相關(guān)企業(yè)收入囊中——包括晶圓級(jí)光芯片生產(chǎn)商「鯤游光電」、硅光集成電路研發(fā)企業(yè)「芯視界」、EDA工具開(kāi)發(fā)商「立芯軟件」、模擬與混合信號(hào)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)「聚芯微電子」、碳化硅材料制造商「天岳先進(jìn)」、封裝檢測(cè)設(shè)備提供商「中科飛測(cè)」等在內(nèi)。

更進(jìn)一步來(lái)看，這些企業(yè)覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游多個(gè)環(huán)節(jié)。可以說(shuō)，華為投了整整一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

曾幾何時(shí)，光芯片是一條十分冷清的賽道。

原因不難理解。一直以來(lái)，光芯片存在著研發(fā)周期較長(zhǎng)、技術(shù)難以轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力等難題，因次勸退了不少投資人，只有少數(shù)本土人民幣基金在關(guān)注。成立時(shí)間較早的光芯片公司處境艱難，常常遇到融資受阻的境況。

直至華為大舉殺入，這些曾遭遇冷落的光芯片公司，迅速火爆起來(lái)。

比如鯤游光電。公司掌舵者林濤，畢業(yè)于浙江大學(xué)光電系竺可楨學(xué)院工高班，以英特爾學(xué)者取得全額資助前往英國(guó)劍橋大學(xué)深造，師從光電子領(lǐng)域權(quán)威人物伊恩?懷特院士，并獲得光電子博士學(xué)位。2016年，林濤回國(guó)創(chuàng)辦了鯤游光電，扎進(jìn)這個(gè)半導(dǎo)體“無(wú)人區(qū)”，專(zhuān)注于晶圓級(jí)光芯片的研發(fā)與應(yīng)用。

初期階段，鯤游光電先后完成了幾輪融資，投資方包括舜宇光學(xué)、晨暉創(chuàng)投、中恒星光、昆仲資本、元璟資本、華登國(guó)際、中科創(chuàng)星、華芯創(chuàng)業(yè)等。2019年，剛剛成立的華為哈勃入股了鯤游光電，給后者帶來(lái)無(wú)數(shù)關(guān)注。

此后，鯤游光電的融資金額直接翻倍——2020年，鯤游光電宣布新一輪2億元B輪融資，愉悅資本、招銀國(guó)際資本、元禾辰坤參與，昆仲資本、臨港智兆、華登國(guó)際、中科創(chuàng)星、元璟資本、晨暉創(chuàng)投等悉數(shù)跟投；2021年，鯤游光電完成近4億B+輪融資，中信正業(yè)信業(yè)產(chǎn)業(yè)基金、云鋒基金、浦東科創(chuàng)集團(tuán)海望資本、建信投資、明勢(shì)資本、源碼資本、碧桂園核心聯(lián)盟企業(yè)盈睿資本等十多家投資機(jī)構(gòu)緊緊跟隨。

“華為已經(jīng)在半導(dǎo)體供應(yīng)鏈方面形成了獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，品牌影響力無(wú)話可說(shuō)。很多后續(xù)追進(jìn)去的機(jī)構(gòu)，都相信華為的戰(zhàn)略眼光。”上海一位專(zhuān)注硬科技的VC合伙人表示。在他看來(lái)，華為投資布局穩(wěn)準(zhǔn)狠，懂技術(shù)，更清楚市場(chǎng)在哪里，在半導(dǎo)體領(lǐng)域的出手已經(jīng)成為風(fēng)向標(biāo)。

不久前，光芯片又誕生一筆較為引目的融資。今年4月，靈明光子完成數(shù)億元C輪融資，領(lǐng)投方為美團(tuán)龍珠，老股東昆仲資本和高榕資本繼續(xù)加注。2018年，四位名校海歸博士共同創(chuàng)立了靈明光子，致力于研究單光子探測(cè)器（SPAD）技術(shù)。

此外，還有曦智科技、長(zhǎng)光華芯、芯耘光電密集官宣過(guò)億融資，IDG資本、高榕資本、普華資本、光速中國(guó)、昆仲資本、聯(lián)想之星、CPE源峰、真格基金等一眾知名投資機(jī)構(gòu)蜂擁而至，小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、OPPO、美團(tuán)龍珠等產(chǎn)業(yè)資本也集結(jié)于此。

光芯片，已經(jīng)成為創(chuàng)投圈最吸金的賽道之一。“市場(chǎng)上主流投半導(dǎo)體的機(jī)構(gòu)，都會(huì)拿出20%左右的資金來(lái)布局光電芯片?！北本┮晃婚L(zhǎng)期關(guān)注半導(dǎo)體賽道的投資人直言。

這是一個(gè)幾乎沒(méi)人能拒絕的市場(chǎng)。華為戰(zhàn)略研究院認(rèn)為，光子產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景巨大，光子核心組件市場(chǎng)價(jià)值不低于3200億美元（約合人民幣超2萬(wàn)億元），未來(lái)還將撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造2.6萬(wàn)億美元（約合人民幣超16萬(wàn)億元）產(chǎn)值。

還有一個(gè)投資圈共識(shí)：相比之下，中國(guó)最容易在光芯片領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)換道超車(chē)。用中科創(chuàng)星米磊的話來(lái)說(shuō)：“在光子芯片領(lǐng)域，我們和國(guó)外的差距是最小的，競(jìng)爭(zhēng)壓力也是最小的。未來(lái)，無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)還是5G、人工智能和元宇宙的基礎(chǔ)設(shè)施，都離不開(kāi)光子技術(shù)，光子芯片將成為智能時(shí)代的關(guān)鍵基石。”

更為關(guān)鍵的是，一旦光芯片量產(chǎn)并投入使用，光刻機(jī)或許都成為過(guò)去時(shí)。現(xiàn)如今，光刻機(jī)依舊是國(guó)產(chǎn)芯片最為卡脖子的技術(shù)。甚至說(shuō)沒(méi)有高端光刻機(jī)，國(guó)產(chǎn)芯片可能很難走向高端化。而光芯片可以部分替代高端算力芯片，進(jìn)而減少對(duì)尖端光刻機(jī)的依賴(lài)，加速芯片國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。

總而言之，國(guó)產(chǎn)光芯片的強(qiáng)勢(shì)崛起，正是我們實(shí)現(xiàn)趕超的一個(gè)戰(zhàn)略機(jī)遇?，F(xiàn)如今，美國(guó)芯片制造商占據(jù)了全球半壁江山，坐擁了英特爾、高通、英偉達(dá)等超級(jí)巨無(wú)霸。但光芯片的出現(xiàn)，有望終止上一個(gè)時(shí)代，開(kāi)啟下一個(gè)時(shí)代。

正如投資人感慨，如果我們抓住了光芯片機(jī)遇，那中國(guó)也有望誕生屬于自己的芯片巨無(wú)霸。