共讀群讀書筆記二

這是第二期讀書筆記，經(jīng)允許后摘錄下來和大家分享。

堅(jiān)持奔跑的蝸牛筆記

《投資中最簡單的事》這本書分為投資理念、投資方法、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資策略、投資心理學(xué)五個(gè)部分18篇長短不一的文章，外加了5篇各個(gè)時(shí)期的訪談。基本上較全面地展示了邱國鷺對價(jià)值投資的理解。全書不是一個(gè)系統(tǒng)的闡述，也就沒有大量的案例和論據(jù)做支持。由于本書的操作思路和格雷厄姆的很像，建議想要系統(tǒng)了解價(jià)值投資的朋友同時(shí)參考聰明的投資者，還有證券分析及其巴菲特致股東的信等書同步閱讀。

書里他講了自己的投資理念，對選股，選時(shí)和估值的看法。

估值：

1. 波特的五力：公司對上下游的議價(jià)權(quán)、與競爭對手的比較優(yōu)勢、行業(yè)對潛在進(jìn)入者的門檻
2. 杜邦分析：盈利模式是高利潤、高周轉(zhuǎn)還是高杠桿

“股票的回報(bào)并不取決于它未來增長是快還是慢，而是取決于未來增長比當(dāng)前股價(jià)反應(yīng)的增長預(yù)期更快還是更慢。”

品質(zhì)：

1. 行業(yè)好不好，定價(jià)權(quán)有沒有。簡單一句話：這個(gè)行業(yè)是得(什么)得天下？
2. 差異化競爭：品牌、回頭客、單價(jià)低、轉(zhuǎn)移成本高不高、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、先發(fā)優(yōu)勢

時(shí)機(jī)-淡化

邱國鷺有中美兩國成功的投資經(jīng)歷，能夠融合中西方投資方法并獲得穩(wěn)定收益的人的經(jīng)驗(yàn)是值得學(xué)習(xí)的。關(guān)于價(jià)值投資的不足之處，邱國鷺書中單有一篇文章《價(jià)值投資的局限性》可以學(xué)習(xí)了解價(jià)值投資在中國的局限，能夠在股票和基金操作中避免股市的入坑。

綜合對比價(jià)值投資可能是投資方法中最簡單的一種，如果資金管理的目標(biāo)收益與之符合。這就是投資中最簡單的事。

小山筆記

讀好《反脆弱》后，來讀《灰犀牛》

【灰犀?！?/span>

黑天鵝事件是我們無法預(yù)知的事件?；蚁Ｊ录俏覀儽緛響?yīng)該看到但卻沒看到的危險(xiǎn)，又或者是我們有意忽視了的危險(xiǎn)?；蚁Ｊ录沁@樣一些事件：其發(fā)出的信號不是太模糊，而是其接受者決心忽略這些信號；我們的體制縱容我們的不作為態(tài)度，而且當(dāng)作一種正?，F(xiàn)象來認(rèn)可和接受。拒絕承認(rèn)明顯的災(zāi)難威脅，本身就是灰犀牛理論所要探討的現(xiàn)象之一?；蚁５某霈F(xiàn)，正是因?yàn)槲覀兊暮鲆暫途芙^，才最終演變成高概率的事件。

【內(nèi)心對灰犀牛的逃避】

事故最終之所以會發(fā)生，就是因?yàn)槲覀儾辉敢庹曀?。我們不做任何進(jìn)一步的追問，因?yàn)槲覀儾辉敢庵来鸢?。我們害怕知道答案后，就不得不去處理各種麻煩棘手的問題，更害怕事情不能像我們期待的那樣往好的方向發(fā)展。所有這些挑戰(zhàn)，都像是遙遠(yuǎn)的地平線上對著我們虎視眈眈的犀牛一樣，最初的威脅都看起來很遙遠(yuǎn)，但是它們靠得越近，阻止它們的代價(jià)就越大。然而，它們離我們越遙遠(yuǎn)（我們讓自己相信它們離我們很遠(yuǎn)），我們就越不會采取任何防范措施。危險(xiǎn)警示存在的時(shí)間太長，就會使我們精疲力竭，讓我們覺得自己永遠(yuǎn)都沒有戰(zhàn)勝它的機(jī)會；當(dāng)危險(xiǎn)靠近的速度太慢，我們就會變得驕傲自負(fù)，認(rèn)為完全可以跳出它的行進(jìn)路線，避開它。

【從灰犀牛中獲利】

多數(shù)情況下，灰犀?？雌饋硎菨撛诘奈C(jī)，但更多時(shí)候，它們都是中性的事件：一個(gè)好和壞的綜合體，其結(jié)果完全取決于你的認(rèn)知角度和發(fā)現(xiàn)機(jī)會為自己牟利的能力。重大危機(jī)發(fā)生之前的種種端倪其實(shí)都是一次次絕佳的機(jī)遇。意識到危機(jī)的存在并且能處理得當(dāng)，這種與眾不同的能力會給那些善于思考的人帶來豐厚的利潤：金融領(lǐng)域里，許多投資者會從市場的逆轉(zhuǎn)中獲利，這些利潤是從市場上的莽漢那里獲得的，他們在市場泡沫時(shí)期愚蠢地加大投入，而在隨后的市場恐慌中束手無策。

【遇見灰犀牛的階段】

1、否認(rèn)；2、得過且過；3、猶豫不決；4、驚恐。我們在驚恐階段的表現(xiàn)完全取決于我們之前所做準(zhǔn)備工作的多少；取決于我們對于同類型危機(jī)的見證次數(shù)和我們在歷次同類型危機(jī)中的表現(xiàn)；取決于我們有機(jī)會思考自己可能獲得的機(jī)會時(shí)，表現(xiàn)如何；取決于在我們“得過且過”和“猶豫不決”的兩個(gè)階段里，浪費(fèi)了多少機(jī)會，或者說還剩下多少機(jī)會可供我們利用。好的決策能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，或者是減少損失。錯(cuò)誤的決策能帶來滅頂之災(zāi)。

聽無聲筆記

繼續(xù)《投行筆記》的學(xué)習(xí)：

關(guān)于投行業(yè)務(wù)的核心文件，就是招股書，讀后發(fā)現(xiàn)，其實(shí)不管投行ipo還是私募、股權(quán)或者債券，所寫的募集文件基本都要包括這些內(nèi)容，精煉歸集后，就是四句話：你是誰（歷史沿革、公司治理及高管情況）；你干什么的（業(yè)務(wù)技術(shù)、主要風(fēng)險(xiǎn)）；你干得怎么樣（財(cái)務(wù)信息和管理層討論分析）；你將來準(zhǔn)備怎么干（募集項(xiàng)目和發(fā)展規(guī)劃）。招股書的學(xué)問其實(shí)無他，一要提煉（歸納或綜合），二要挖掘（闡發(fā)或分析）。但是如果想寫好，卻又不容易，因?yàn)槔锩娴膶W(xué)問包括行業(yè)、管理、金融、財(cái)務(wù)、法律、實(shí)務(wù)以及數(shù)學(xué)、圖表、文學(xué)、文字等多方面知識、技能和經(jīng)驗(yàn)，體現(xiàn)的是撰寫人的綜合素質(zhì)。這是世上最貴的“書”，因?yàn)橥ㄟ^它募集的資金動(dòng)輒數(shù)億，甚至更多。而要寫好研報(bào)、商業(yè)計(jì)劃書，也是同樣的綜合要求，是我的持續(xù)提高方向。這是投資工作的看家本領(lǐng)及基本功，因?yàn)橥缎兄饕闫髽I(yè)融資和財(cái)務(wù)顧問工作。

關(guān)于IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查的內(nèi)容，不得包裝和粉飾業(yè)績，這是最基本的，但是也說明了這個(gè)行為在ipo的過程中是多么普遍存在。2013年5月，證監(jiān)會就提高ipo企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量專門發(fā)文，列出財(cái)務(wù)信息披露的9個(gè)重點(diǎn)內(nèi)容，這些內(nèi)容對我做上市公司研究時(shí)也有直接的指引作用：內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)印證、盈利增長和異常交易、關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)方交易、收入確認(rèn)和成本核算（毛利分析）、主要客戶和供應(yīng)商核查、存貨盤點(diǎn)和計(jì)提（資產(chǎn)盤點(diǎn)和權(quán)屬）、現(xiàn)金收付（貨幣資金）、異常信息。為何粉飾問題如此嚴(yán)重，有多方面的原因。首先是股市定位的問題，我A股就不是一個(gè)純市場化市場，而是被賦予為國企解困（特權(quán)上市、包裝上市等）、為社會維穩(wěn)（維護(hù)大盤、無法退市）；其次，發(fā)行人、投資者素質(zhì)有問題，社會整體誠信度不高；最后也是最重要的，行政、司法懲戒機(jī)制沒有真正有效運(yùn)轉(zhuǎn)。已經(jīng)暴露的違法事項(xiàng)也從輕發(fā)落，違法成本過低。在這樣的市場里，我們還要沙里淘金并且堅(jiān)持價(jià)值投資，也是真不容易啊。

繼續(xù)《投行筆記》：如何從普通的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人成長為投資銀行家呢？先做好普通項(xiàng)目負(fù)責(zé)要完成的工作：項(xiàng)目組設(shè)負(fù)責(zé)人全面而具體負(fù)責(zé)項(xiàng)目運(yùn)作。做為項(xiàng)目的核心人物，帶領(lǐng)一個(gè)或大或小的團(tuán)隊(duì)，把項(xiàng)目從頭做到尾。并且起到中樞和靈魂的作用。具體而言，負(fù)責(zé)人在承攬時(shí)發(fā)揮重要作用，其實(shí)很多時(shí)候就是關(guān)鍵作用，然后全面負(fù)責(zé)項(xiàng)目的承做，掌握項(xiàng)目全面的事權(quán)（事務(wù)運(yùn)作）、主要的人權(quán)（人員調(diào)度）和重要的財(cái)權(quán)（財(cái)務(wù)初審）。前期主要發(fā)揮個(gè)人的判斷力，判斷項(xiàng)目是否可行有無價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)所在難度多大，及早發(fā)現(xiàn)主要問題；后期主要是組織團(tuán)隊(duì)成員的各項(xiàng)工作，適時(shí)推進(jìn)進(jìn)度。如果要進(jìn)化為投資銀行家，應(yīng)該在上述基礎(chǔ)上更關(guān)注市場、關(guān)注客戶、關(guān)注宏觀、關(guān)注深層，能把應(yīng)該看到的東西看清、看準(zhǔn)、看透，把應(yīng)該做到的事做成、做好、做活；他以投行為事業(yè)，以事業(yè)為生活，以生活為藝術(shù)。這是高到要努力終生的目標(biāo)。

很久沒讀《期貨市場技術(shù)分析》，不由想念。轉(zhuǎn)到主要關(guān)注價(jià)值投資和定投后這么久了，想回去重新讀一下當(dāng)初的技術(shù)分析，看看是否有新的收獲。技術(shù)分析如果想對預(yù)測未來有效，且有效性高，最基本的前提假設(shè)是：市場行為包容消化一切；價(jià)格以趨勢方式演變；歷史會重演。但是在我看來，這些前提假設(shè)不一定成立，所以用技術(shù)分析也不一定能準(zhǔn)確預(yù)測未來的走勢，所以就不能穩(wěn)定賺錢。但是到底是不是這樣呢？依然是公說公有理婆說婆有理，賺錢的人說的都對，沒賺的沒資格說。另外就是短期賺錢的也不一定對，看誰活得久。之所以很多用技術(shù)分析的不能賺錢，不是因?yàn)榧夹g(shù)分析不能預(yù)測未來，而是因?yàn)榻灰渍邆€(gè)人的頻繁操作導(dǎo)致交易成本太高，不能覆蓋短期內(nèi)波動(dòng)產(chǎn)生的盈利。而交易對象的價(jià)值除非資金非理性爆炒，否則都是需要長時(shí)間去實(shí)現(xiàn)的。進(jìn)一步思考，這幾個(gè)前提假設(shè)，其實(shí)很大程度上還是會發(fā)生的——市場行為能包含消化大部分內(nèi)外部信息，價(jià)格長期來看有趨勢性，這些長期的趨勢性可以指導(dǎo)進(jìn)行短期的決策。這為在一個(gè)比較明確的大趨勢里堅(jiān)持做投資提供了更好的分析工具。和注重價(jià)值并不矛盾。歷史會重演倒是不一定的，所以就不進(jìn)行應(yīng)用了。

那這本書里還有哪些可以利用的有價(jià)值的地方呢？根據(jù)我自己的情況進(jìn)行選擇：我覺得要用好自己的交易系統(tǒng)，不管是期貨還是股票、指數(shù)基金，都需要考慮的因素是：1、趨勢判斷：判斷出現(xiàn)在及未來市場的趨勢方向（即確定自己怎么做，買進(jìn)、賣出還是持有）；2、交易策略（或者說時(shí)機(jī)選擇）：確定具體的入場和出場點(diǎn)（即何時(shí)做）；3、資金管理：資金的配置問題（即用多少錢做）。具體到利用技術(shù)分析抉擇的時(shí)機(jī)，可以利用的是：1）關(guān)于突破信號的策略；2）趨勢線的突破；3）支撐和阻擋水平的利；用；4）百分比回撤的利用；5）價(jià)格跳空的利用。資金管理要領(lǐng)和交易策略方面遵照：報(bào)償風(fēng)險(xiǎn)比至少要達(dá)到3比1方可動(dòng)作；順應(yīng)中等趨勢的方向交易。不做極短線的交易，要在市場之外，最好是在市場閉市期間，就做好決策。

李澤海筆記

為什么很多人在做指數(shù)基金或者股票的時(shí)候會賠錢，

第一，新人投資，在市場高位一次性追進(jìn)去，一開始會因?yàn)橘嵉藉X沾沾自喜，但是市場一個(gè)回撤，直接形成虧損，新手沒有自己的策略，不止盈更不會止損，所以任由賬戶不斷虧損，心態(tài)也由一開始的激情滿滿到最后的不關(guān)注，生活回歸正?；?。

第二，新人投資，在市場開始啟動(dòng)的時(shí)候，聽到了一些賺錢的消息，開始關(guān)注，隨著市場的進(jìn)一步火爆，先放一點(diǎn)小錢進(jìn)去，然后賺了一些，又逐步增加倉位，右側(cè)的買入，買入幾次后，每次都有盈利，但是最大的問題在于，逐步的追高建倉，市場只需要一個(gè)小小的回撤，你的全部利潤都會被打掉，在回撤多一些，直接形成虧損，這個(gè)就是在市場右側(cè)進(jìn)行交易的問題。

第三，新人投資，左側(cè)建倉，越跌越買，如果是基金或者指數(shù)，還好，只需要等待，耐得住寂寞就行，如果挑選了暴雷的股票，越跌越買，只會越虧越多，所以股票不適合新手玩，不論是左側(cè)還是右側(cè)，那么如何才能賺錢呢，挑選好的賽道，或者直接就是明星基金經(jīng)理的基金，或者指數(shù)，或者核心資產(chǎn)的股票，低估買入，可以逐步建倉，定投不擇時(shí)，然后等待就好，那么對于大A來說，買是一個(gè)很重要的事，賣確是更重要的事，設(shè)置止盈點(diǎn)，回撤點(diǎn)，逐步賣出，沒有人能吃完整個(gè)魚，你只要吃到中間那部分就行，永不空倉的意義在于，永遠(yuǎn)在市場里，按照既定策略執(zhí)行，永不滿倉是讓你有機(jī)會買到更多的籌碼！來自冷眼分享集

關(guān)于擇時(shí)

講到微笑曲線的時(shí)候，很多人問為什么不在微笑曲線的底部買入呢？擇時(shí)是一個(gè)很難的問題，能知道微笑曲線底部的那不是人，都是神，即使你偶爾猜中一次，記住，那是運(yùn)氣，除非你永遠(yuǎn)都運(yùn)氣非常好，我只能說你是個(gè)好運(yùn)的人，對于正常人來說，只有做定投，去逐步攤低成本，不要去猜底，定投就是要解決擇時(shí)這個(gè)問題

關(guān)于周定投和月定投

數(shù)據(jù)已經(jīng)證明，周定投的收益要高于月定投，周定投可以在瞬息萬變的市場，抓住市場下跌的機(jī)會，攤低成本，那么周定投和月定投到底哪一天定投好呢？周一二一般投資情緒比較樂觀，市場上漲可能性很大，周四五定投最好，月定投同理，越臨近月末市場越疲軟，當(dāng)然如果拉長一個(gè)足夠的時(shí)間線，就沒有太大區(qū)別了！關(guān)于網(wǎng)格交易法。

網(wǎng)格交易策略只是一種交易策略，只有在區(qū)間震蕩環(huán)境中的效果會比較好，在市場持續(xù)下跌情況下不如空倉投資者，在市場持續(xù)上漲情況下不如滿倉投資者，但是這種策略能幫助你在震蕩市降低持倉成本，更好地長期持有。該策略的最關(guān)鍵一點(diǎn)是要堅(jiān)持紀(jì)律操作，按照金額買入、份額賣出的原則進(jìn)行操作。以上來自老羅的指數(shù)基金定投入門與精通

牛市的反饋環(huán)

自然發(fā)生的龐氏騙局是所謂正反饋環(huán)。股票市場上漲導(dǎo)致一系列的放大過程，由此誘發(fā)一些愚蠢的行為。一個(gè)典型例子是事后偏見和后悔。市場漲上去了，我們相信（錯(cuò)誤地）我們早就知道它會漲的。一種強(qiáng)烈的內(nèi)疚感油然而生，股價(jià)稍有下跌，便迫不及待地沖進(jìn)去，股價(jià)的上漲引起了技術(shù)分析師的注意，他根據(jù)圖形走勢給出買進(jìn)建議，隨著股市進(jìn)一步上漲，我們頭腦形成了代表性效應(yīng)，自然而然的認(rèn)為現(xiàn)在的趨勢具有典型意義，將延續(xù)下去，我們更想買入，當(dāng)牛市持續(xù)一段時(shí)間后，越來越多的投資者嘗到了賺錢的甜頭。既然每次投資都能賺錢，很多人更愿意把所有的錢（更多）再投回牛市。社會心理學(xué)家把這一現(xiàn)象稱為“玩莊家的錢”，這個(gè)名詞是從賭場借用過來的。許多在夜總會里大贏了一把的人會一直賭下去，直到輸光為止。因?yàn)樗麄儾徽J(rèn)為自己賭的是真錢，那是“莊家的錢”。他們將自己最近的收獲與其他財(cái)富分開，只在腦海中承認(rèn)這筆錢，這筆錢專門用于賭博，隨著股價(jià)的穩(wěn)步上漲，上市公司也將從中受益。股價(jià)不斷上漲，高高在上，上市公司很容易籌集資金（比如發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券），這筆新的資金將投向商品和服務(wù)業(yè)，其他公司的股票也將上漲，融資也更容易。經(jīng)濟(jì)基本面開始支持金融趨勢，所有這些當(dāng)然逃不過媒體的眼光，媒體主要專注于報(bào)道大眾心態(tài)，它們的加入使牛市更加有理。這還受到金融分析師的影響。在強(qiáng)大的群體的壓力下，分析師們給出更多的買進(jìn)建議，而賣出的聲音越來越少，牛市中成交量直線放大，日益增加的成交量對銀行和券商來說真是大喜事。他們雇用更多的人推銷他們的材料，接觸更多的客戶，鼓勵(lì)客戶買進(jìn)更多的股份，當(dāng)人們在證券市場賺到錢后，他們開始富有起來，每次賺到錢后，他們有更多的錢投向市場。市場于是在不斷循環(huán)的資金流或金融流動(dòng)性的推動(dòng)下進(jìn)一步上漲，當(dāng)牛市最終發(fā)展成為金融泡沫時(shí)，可能會出現(xiàn)越來越多的諄諄告誡。然而，錯(cuò)誤的輿論導(dǎo)向給大眾留下錯(cuò)誤的印象，即大多數(shù)人同意他們的多頭看法，事實(shí)也是如此。請各位對號入座，以上來自金融心理學(xué)

查爾斯·道說過，如果市場有不斷升高的頭部和不斷升高的底部，那它將保持上升趨勢。如果市場頭部和底部不斷降低，那么市場將維持跌勢。但是如果頭部不斷降低而底部不斷抬高，這意味著什么？不確定性！如果市場形成三角形，這通常是因?yàn)橛行┦袌鰠⑴c者開始表現(xiàn)出懷疑。隨著時(shí)間的流逝，他們的不確定性與日俱增，多空雙方的斗志都削弱：慢慢地，多方愿意以稍高的價(jià)位買進(jìn)，而空方也接受不斷升高的底部價(jià)位。來自金融心理學(xué)

所有的主要趨勢反轉(zhuǎn)都不相同。但是，我們可以得到結(jié)論，那就是幾乎所有的主要趨勢反轉(zhuǎn)都有以下6個(gè)特征中的全部或部分特征：·加速和放量。趨勢的突然加速表明新買家的數(shù)量如指數(shù)形式增長，可能與衰竭性缺口有關(guān)。進(jìn)一步，異常大的成交量表明有人在派發(fā)，這標(biāo)志新“一代”正在買進(jìn)股票，再次意味著只要有小幅減少，幾乎所有人都要虧損?！ぺ厔萜茐?。上升或下跌趨勢的頭部和底部形態(tài)受到嚴(yán)重破壞，比如出現(xiàn)頭肩形或雙頭形。為“嚴(yán)肅”起見，這種破壞必須要變化到一定程度，并且持續(xù)較長時(shí)間，使得心理受到嚴(yán)重?fù)p傷（知識態(tài)度）?！ね蝗坏淖兓Ｅc趨勢相反的巨大變化令很多人感到恐懼。這種攪動(dòng)經(jīng)?？梢栽谛ㄐ?、關(guān)鍵反轉(zhuǎn)和島形反轉(zhuǎn)中見到。然而，如果在一定時(shí)間內(nèi)這種現(xiàn)象沒有重復(fù)出現(xiàn)，則缺乏時(shí)間因素，這種變化不太可信?？赡苤挥写渭壼厔莘崔D(zhuǎn)?！r(shí)間和動(dòng)量。趨勢趨于靜止，很長時(shí)間沒有什么變化，長線投資者也失去了耐心，放棄他們的頭寸。這表現(xiàn)為價(jià)格曲線上不斷下降的動(dòng)量指標(biāo)。·缺乏廣度。較小的股票不再跟隨大盤趨勢，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心他們能否很快脫手?！ば纬商厥獾膱D形。反轉(zhuǎn)常常產(chǎn)生以下特殊圖形：楔形、雙重/三重頭（或底）、頭肩形或關(guān)鍵反轉(zhuǎn)。·突然的變化。與趨勢相反的巨大變化令很多人感到恐懼。這種攪動(dòng)經(jīng)?？梢栽谛ㄐ?、關(guān)鍵反轉(zhuǎn)和島形反轉(zhuǎn)中見到。然而，如果在一定時(shí)間內(nèi)這種現(xiàn)象沒有重復(fù)出現(xiàn)，則缺乏時(shí)間因素，這種變化不太可信?？赡苤挥写渭壼厔莘崔D(zhuǎn)。·時(shí)間和動(dòng)量。趨勢趨于靜止，很長時(shí)間沒有什么變化，長線投資者也失去了耐心，放棄他們的頭寸。這表現(xiàn)為價(jià)格曲線上不斷下降的動(dòng)量指標(biāo)?！と狈V度。較小的股票不再跟隨大盤趨勢，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心他們能否很快脫手。·形成特殊的圖形。反轉(zhuǎn)常常產(chǎn)生以下特殊圖形：楔形、雙重/三重頭（或底）、頭肩形或關(guān)鍵反轉(zhuǎn)。

飛岳筆記

讀《窮查理寶典》。有的人相信市場有效性理論，相信股價(jià)的波動(dòng)就等同于真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，判斷表現(xiàn)最重要的就看波動(dòng)性如何。而真正的價(jià)值投資者認(rèn)為，投資股市最大的風(fēng)險(xiǎn)不是價(jià)格的下跌，而是看未來是否會出現(xiàn)永久性的虧損。但單邊股價(jià)的下跌，不僅不是風(fēng)險(xiǎn)，反而還是機(jī)會，不然哪里去找便宜的股票呢？就如牛排的價(jià)格降了一半，你反而吃得更多吃的更香才對。

讀《窮查理寶典》。查理芒格的一生受益于一句至理名言：我只想知道我將來會死在什么地方，這樣我就不去那了。在他的一生中，持續(xù)不斷地進(jìn)行各種商業(yè)案例，名人傳記的學(xué)習(xí)和研究，不斷地總結(jié)別人失敗的原因，并形成決策事項(xiàng)清單，從而使他自己的一生幾乎沒有犯過任何重大錯(cuò)誤。而在我們的投資當(dāng)中，很多人總是執(zhí)迷不悟，犯錯(cuò)的原因不去總結(jié)，因而一再發(fā)生同樣的錯(cuò)誤。一個(gè)優(yōu)秀的投資者，應(yīng)該形成自己的投資筆記，記錄投資邏輯，更要對于自己跳過的坑，認(rèn)真的分析原因，記錄當(dāng)時(shí)的決策過程，下一次碰到類似情形的時(shí)候，不再去犯同樣的錯(cuò)誤。

讀《窮查理寶典》之三：查理先生的一生，始終堅(jiān)持客觀精神。客觀說起來是很容易的，絕大多數(shù)人只會在自己認(rèn)識的領(lǐng)域?qū)ψ约罕容^熟悉的事物或者情境，堅(jiān)持客觀的精神，當(dāng)一旦涉足他所不理解不了解或者不太精深的領(lǐng)域當(dāng)中時(shí)，主觀的成分就會越來越大，甚至出現(xiàn)很多猜測等等。世界是豐富多彩的，人的認(rèn)識能力又是有限的，我們要學(xué)會使用各種工具，全面的認(rèn)識世界，據(jù)收集各種可以證否的證據(jù)并不斷修正。只有這樣，才能使我們的認(rèn)識越來越客觀，不犯重大的錯(cuò)誤。

讀窮查理寶典之四。先生認(rèn)為，生活的決定比投資的決定重要。的確如此，人生本來就是生活，人生的全部才是生活的全部，但投資只是生活的一部分，很多人花了大量的精力來研究怎么投資，卻不好好思考怎樣去生活，生活的邏輯不清楚，使投資很成功，生活還是一團(tuán)亂麻。只有我們想好了以什么的方式生活，才能夠想清楚以什么樣的方式投資，才能夠看淡投資的結(jié)果。如果說生活決定是社會基礎(chǔ)，那么投資決定才是上層建筑

讀窮查理寶典之五。先生認(rèn)為， 當(dāng)我們在學(xué)習(xí)一個(gè)偉大的概念的時(shí)候，最好是把概念與他的提出者的個(gè)性和生活結(jié)合起來。只有這樣才能加深對概念本身的理解，只有當(dāng)你對一個(gè)人物的歷史時(shí)代，成長環(huán)境，個(gè)人經(jīng)歷等等有了更深刻的了解，才能夠知道一個(gè)偉大的概念，一個(gè)偉大的理論是如何誕生的，是怎樣指導(dǎo)當(dāng)下的生活和實(shí)踐的，明白了這種邏輯，才能夠知道這個(gè)理論這個(gè)概念在當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)氐那榫跋?，如何?yīng)用才能更好的指導(dǎo)生活，

參加條件

每人（包括本人）在內(nèi)，交300保證金，挑戰(zhàn)在4月底之前讀完任意一本書，并在群中輸出>=5段不小于100字的閱讀筆記，挑戰(zhàn)失敗者不退保證金，成功者平分保證金。

要求：

1. 書籍任意，但是必須是投資類書籍
2. 閱讀筆記是自己的感悟，不是自己的摘抄
3. 建議文字輸入，不要用圖片輸入