7nm及以下制程占比50%！臺積電今年營收將增長25-30%，資本支出或達440億美元
1月13日，臺積電召開2021年第四季業(yè)績法說會，詳細解析了2021年四季度以及2021年的業(yè)績，并預計2022 年臺積電業(yè)績以美元計算將增長20%以上（大致在25%-30%）左右，高于晶圓制造行業(yè)平均水平。
2021年四季度營收同比增長24.1%，7nm及以下制程貢獻50%
臺積電2021年第四季度營收新臺幣4381.9億元，同比增長21.2%，稅后凈利潤約新臺幣1662.3億元，每股EPS 為新臺幣6.41 元（折美國存托憑證每單位為1.15 美元），創(chuàng)單季新高紀錄。與去年三季度相比較，2021年第四季營收增長5.7%，稅后凈利潤增長6.4%。
臺積電指出，若以美元計算，2021年第四季營收為157.4 億美元，較2020年同期增長24.1%，較2021年三季度增長5.8%。毛利率方面，2021年第四季毛利率為52.7%，營業(yè)利潤率為41.7%，稅后凈利率為37.9%。
從各個工藝制程產(chǎn)品的營收占比來看，2021年四季度臺積電5nm制程晶圓銷售金額占比為23%，7nm占比27%，16nm占比13%，28nm占比11%?？偟膩砜矗?nm及以下先進制程營收占比達到了50%。
從產(chǎn)品的應用領域來看，2021 年第四季度，來自智能手機市場的營收占比高達44%，高性能計算市場的營收占比為37%，物聯(lián)網(wǎng)市場的營收占比為9%，汽車電子市場的營收占比為4%，其他消費類電子營收占比為3%。其中，汽車電子營收增長幅度最大，相比2021年第三季增長了10%，智能手機營收也較2021年第三季度增長7%。
根據(jù)此前臺積電在2021年第三季法說會上給出的四季度指引來看，當時預計2021年第四季業(yè)績展望合并營收部分，介于154 億到157 億美元。以新臺幣28 元兌1 美元匯率假設，營收為4,312 億至4,396 億元，較第三季成長4%~6%，再創(chuàng)單季新高。毛利率介于51%~53%，營業(yè)利益率介于39%~41%。可以看到，2021年四季度實際的業(yè)績是接近之前財測的上限的。而且，之前四季度的業(yè)績展望還包含了臺積電捐新冠贈疫苗的支出，對第四季營業(yè)利益率約影響1 個百分點。
另外，在第四季度，臺積電經(jīng)營活動產(chǎn)生了約3780億新臺幣的現(xiàn)金，包括800億新臺幣的客戶預付款，花費了2360億新臺幣的資本支出，并為21年第一季度的現(xiàn)金股利分配了710億新臺幣。由于債券發(fā)行，應付債券增加了1570億美元，總的來說，臺積電的現(xiàn)金余額在該季度末增加了新臺幣2110億，達到新臺幣1.1萬億。以美元計算，臺積電第四季度的資本支出總額為84.6億美元。
2021年營收同比增長18.5%，凈利率達51.6%
2021年臺積電全年營收為新臺幣1 兆5874.2 億元，同比增長18.5%，創(chuàng)歷史新高紀錄，稅后凈利潤為新臺幣5965.4億元，實現(xiàn)了40.9%的經(jīng)營利潤率和51.6%的凈利潤率。每股EPS增長了15.2%達到新臺幣23.01 元，凈資產(chǎn)收益率為29.7%。
臺積電表示，我們2021年強勁增長，因為臺積電的技術領先地位使其能夠捕捉到行業(yè)的5G和HPC趨勢。不過，臺積電也表示，因為新臺幣年內(nèi)升值了5%，這種不利的匯率也影響了了毛利率約2個百分點。如果以美元來計算，2021年臺積電全年營收為570億美元，同比增長24.9%。此外，N5的稀釋也給臺積電的利潤率帶來了不利影響。
從各個制程工藝營收占比來看，2021年全年，臺積電5nm營收貢獻占比19%，7nm占比31%，16nm占比14%，20nm占比為0，28nm占比11%。總的來看，7nm及以下收入貢獻占比與去年四季度一樣是50%，高于2020年的41%。
從各個應用領域的產(chǎn)品營收占比來看，2021年全年，智能手機占比高達44%，HPC占比37%，物聯(lián)網(wǎng)占比8%，汽車電子占比4%，DCE占比3%。從增速來看，HPC、物聯(lián)網(wǎng)和汽車電子分別實現(xiàn)了34%、21%和51%的強勁增長，智能手機也增長了8%，DCE在2021增長了2%。
在現(xiàn)金流方面，2021年臺積電在資本開支上花費了新臺幣8390億元，同時產(chǎn)生了1.1萬億元的經(jīng)營現(xiàn)金流和2730億元的自由現(xiàn)金流。同時，臺積電還支付2021年的現(xiàn)金股利2660億新臺幣。
2022年一季度營收將在166億美元至172億美元之間
對于2022年一季度的業(yè)績預期，臺積電指出，第一季度的業(yè)務將受到HPC相關需求、汽車領域持續(xù)復蘇以及智能手機溫和的季節(jié)性的支撐，收入將在166億美元到172億美元之間，取中值則環(huán)比增長率為7.4%，主要是由于HPC相關需求、汽車領域持續(xù)復蘇以及智能手機更為溫和的季節(jié)性。根據(jù)1美元兌新臺幣27.6元的匯率假設，一季度毛利率指引為53%-55%，較去年四季度進一步提高。營業(yè)利潤率介于42%和44%之間。
2022年全年營收將同比增長25-30%
對于2022年全年的業(yè)績預期，臺積電總裁魏哲家表示，“我們預計2022年將是臺積電的又一個強勁增長年，我們預測整體半導體市場（不包括存儲）將增長約9%，而foundry行業(yè)增長預計將接近20%。對于臺積電而言，我們確信我們能夠超越代工行業(yè)收入增長，并在2022年以美元計算增長20%以上中高位（大致25%-30%）左右。我們2022年的業(yè)務將受到對我們行業(yè)領先的先進和特殊制程技術的強勁需求的推動，我們看到來自智能手機、HPC、物聯(lián)網(wǎng)和汽車四個核心平臺對我們技術的強烈興趣?！?/p>
同時魏哲家警告，進入2022年，考慮到產(chǎn)業(yè)需要繼續(xù)確保供應安全，預計供應鏈將保持比歷史水平更高的庫存水平?！半m然短期的不平衡可能會或不會持續(xù)，但我們繼續(xù)觀察到，5G和HPC相關應用的行業(yè)大趨勢支撐著長期半導體需求的結構性增長。我們還觀察到許多終端設備中更高的硅含量，包括汽車、PC、服務器、網(wǎng)絡和智能手機。因此，我們預計我們的產(chǎn)能將在2022年保持緊張，因為我們相信我們的技術領先地位使臺積電能夠抓住對我們先進和特殊制程的強勁需求?！?/p>
2022年資本支出將達400-440億美元
基于對于2022年樂觀的預期，臺積電的資本開支指引也非常積極，高達400-440億美元。臺積電指引2022年全年資本開支在400億至440億美元之間，較2021年的300億美元進一步大幅提升，其中70%至80%的資本開支將用于先進制程技術（包括2nm、3nm、5nm和7nm），大約10%將用于先進封裝和光罩制造，10%至20%將用于特殊制程。
臺積電長期增長前景和盈利能力
全球正進入一個更高的結構增長期，因為技術變得更加普及，對人們的生活至關重要，而加速半導體行業(yè)供應鏈價值的數(shù)字轉(zhuǎn)型正在增加。隨著我們步入5G——一個更加互聯(lián)的世界，對計算能力的需求越來越大，對節(jié)能計算的需求也越來越大，這就需要更多地使用先進制程技術。
5G和HPC相關應用成為一種多年的趨勢，正在嘗試多站點聯(lián)合含量增長（multi-site union volume growth），更重要的是，在HPC、智能手機、汽車和物聯(lián)網(wǎng)應用中大量增加的半導體含量，驅(qū)動市場的長期結構性需求增長。
臺積電表示，其正與客戶密切合作，利用其產(chǎn)能，投資于先進和特殊制程以支持需求。同時，致力于實現(xiàn)可持續(xù)和適當?shù)幕貓螅蛊淠軌蛑С治覀兊目蛻?，并為股東提供長期有利的回報。在過去的三年里，臺積電已將資本支出從2019年的149億美元提高到2021年的300億美元。而收入從2019年的346億美元增加到2021年的568億美元，增長到1.6倍，而EPS則是1.7倍。
展望未來，作為世界上最大的可靠和有效的產(chǎn)能提供商，擁有技術領先、制造卓越和客戶信任，臺積電表示自己定位良好，能夠從行業(yè)的大趨勢中抓住機遇。臺積電預計未來幾年的長期收入復合年增長率將在15%至20%之間（以美元計算）。這是由智能手機、HPC、物聯(lián)網(wǎng)和汽車這四個核心平臺驅(qū)動的。臺積電認為，對HPC需求的日益增加成為臺積電長期目標的驅(qū)動力，預計將成為其增量收入目標的最大貢獻者，CPU、GPU和ASIC加速器是我們HPC的主要領域。
魏哲家表示，“在我們投資先進和特殊制程以滿足客戶需求的同時，由于先進制程的流程復雜性不斷增加、成熟節(jié)點的新投資、全球制造足跡的擴大以及材料和大宗商品成本的上升，我們繼續(xù)面臨制造成本挑戰(zhàn)。我們將繼續(xù)與客戶密切合作，以支持他們的增長和我們的定價戰(zhàn)略，我們還在自己的運營中努力提升，并與我們的供應商一起實現(xiàn)成本改進，通過采取這些措施，我們相信53%或更高的毛利率是可以實現(xiàn)的，并且我們可以在該周期內(nèi)獲得超過25%ROE的可持續(xù)適當回報。因此，即使我們的行業(yè)資本支出投資負擔更重，我們也可以繼續(xù)投資以支持我們的客戶，并為我們的股東提供長期有利的增長。”
關于N5、N4P和N4X
由于智能手機和HPC應用的推動，需求仍然非常強勁。臺積電表示，其N5制程已被證明是最具競爭力的先進節(jié)點技術。為了進一步提高N5系列的性能，提高下一波5納米產(chǎn)品的功率密度power intensity，臺積電還發(fā)布了N4P和N4X技術。
與N5相比，N4P的性能提升了11%，功耗效率改善了22%，密度提高了6%。N4P是為更方便2022H2從N5節(jié)點的遷移而設計的。
臺積電還引入了N4X，作為一種專門針對負載密集型HPC應用進行優(yōu)化的產(chǎn)品，N4X的電路性能比N5高出很多。臺積電預計，N5系列的需求將在未來幾年繼續(xù)增長，將成為臺積電下一個大且持久的節(jié)點。
關于N3和N3E
臺積電即將量產(chǎn)的N3技術，將繼續(xù)采用FinFET晶體管結構。臺積電表示，N3可以為客戶提供最佳的技術成熟度、性能和成本。目前N3技術發(fā)展正在步入正軌。臺積電為HPC和智能手機應用開發(fā)了完整的支持。N3預計于2022年下半年開始量產(chǎn)。臺積電表示，看到N3的客戶參與度很高。預計N3量產(chǎn)第一年的tape out數(shù)量將會超過之前N5第一年的tape out數(shù)量。
N3E則擁有增強的性能、功率和良率。生產(chǎn)計劃在N3之后一年進行。臺積電表示，N3E的客戶參與度很高。
臺積電稱，“我們的3nm技術是PPA和晶體管技術最先進的。我們看到了技術領先和強大的客戶需求。我們確信我們的N3系列將是臺積電的另一個大且長的節(jié)點?！?/p>
28nm產(chǎn)能持續(xù)擴大，未來不會過剩
臺積電預計，5G和HPC的多年行業(yè)大趨勢以及許多終端設備中的更高硅含量將推動特定成熟節(jié)點對的需求不斷增長。
臺積電表示，在其長期結構需求中，28nm將成為嵌入式內(nèi)存應用的一部分，28nm將得到多種特殊制程的支持。臺積電正在擴大我們在中國大陸、日本和中國臺灣的28nm制造能力。臺積電的產(chǎn)能擴張基于客戶需求、商業(yè)機會、運營效率和成本經(jīng)濟考慮。
目前眾多的晶圓廠都在積極擴產(chǎn)28nm，業(yè)界也擔憂，未來是否會出現(xiàn)供應過剩的風險？對此，臺積電表示，確實在2018年、2019年我們的成熟制程利用率較低低，略高于80%，但目前我們確實觀察到，我們在28nm的長期結構需求得到了多種特殊制程的支持，如多攝趨勢下的CMOS圖像傳感器和更好的非易失性存儲器應用。實際上，近年來發(fā)展的許多終端設備中硅含量的豐富有助于支持這一需求。
臺積電將公平對待英特爾等IDM客戶
去年3月，英特爾CEO基辛格（Pat Gelsinger）公布了IDM 2.0計劃，全面重啟了晶圓代工業(yè)務，并大幅擴大產(chǎn)能，同時也加強與臺積電等第三方晶圓代工廠合作，比如英特爾的Xe GPU就有交給臺積電代工。
此外，英特爾CEO基辛格去年12月中旬訪臺，業(yè)界普遍猜測其主要目的是與臺積電敲定3nm先進制程代工合作計劃，英特爾與臺積電均不愿意評論；但英特爾在委外代工同時，也積極進行IDM2.0策略的晶圓代工布局。
對于雙方的合作，魏哲家強調(diào)，臺積電是公平對待客戶，對IDM客戶也一樣。IDM客戶對未來的采購有自己的計劃，臺積電已經(jīng)將這一點納入了產(chǎn)能規(guī)劃考慮之中。在5G和HPC的行業(yè)大趨勢以及半導體含量的支持下，臺積電不依賴任何一個客戶或產(chǎn)品。
臺積電董事長劉德音則指出，處理器（CPU）的核心架構不會由一家廠商主導，現(xiàn)在已有多種處理器核心架構用于各種應用領域，無論客戶的CPU處理器的核心架構是哪一種，臺積電已經(jīng)與多種處理器核心架構的客戶合作。
其他Q&A
Q：能否分平臺展望給出2022年的增長情況，以及庫存建設在這一增長中起多大作用？
A：2022年，我們預計HPC和汽車行業(yè)的增長速度將超過平均水平，物聯(lián)網(wǎng)和智能手機與企業(yè)平均水平接近。
我們預計庫存水平將保持在較高水平，在較長一段時間內(nèi)高于以前，但我們無法量化這一因素。
Q：公司透露正在得到更多的預付款，能否談談背后的策略？
A：是的，我們與客戶密切合作，努力規(guī)劃產(chǎn)能，包括接收他們的產(chǎn)能支持預付款，我們將繼續(xù)與他們合作，以確定支持他們的最佳方式。此類協(xié)議或預付款將加強我們的現(xiàn)金狀況，并有助于降低我們的資本風險。
關于確保協(xié)議，我們始終與客戶密切合作，我們相信技術領先、制造卓越和贏得客戶信任是確?？蛻魠f(xié)議的最佳或最有效的方式。因此，只要我們根據(jù)結構性增長計劃好產(chǎn)能，就可以滿足長期市場需求。我們相信我們的利用率和盈利能力能夠得到很好的保護。
Q：我們已經(jīng)討論到2030年foundry市場的成長，這里的關鍵驅(qū)動因素是什么？以及HPC（包括基于arm的HPC）在該展望中的角色？
A：我們沒有一個非常具體的2030年預測。然而，我們確實相信，高增長正在發(fā)生。
我們繼續(xù)討論剛才提到的5G和HPC的大趨勢。我們的先進技術提供了最高效的能耗和計算技術，并加速了未來幾年的數(shù)字轉(zhuǎn)型。Foundry行業(yè)的增長將更高，因為除了fabless公司外，IDM外包也持續(xù)快速增長。最重要的是，在這段時期內(nèi)，系統(tǒng)性公司（system companies）的增長速度將特別快。所以從這個意義上說，我們相信foundry的增長會比其他行業(yè)好。
我認為CPU架構不再由單一架構主導，多架構提供了與軟件更好的集成，提供了更廣泛的CPU應用。而且，無論他們目前采用什么架構，我們都在和我們的CPU架構客戶打交道。
我們無法透露所有的細節(jié)和每個部分，例如，CPU、GPU和人工智能加速器，哪一個增長更多、占比多少。事實上，它們都在增長，但就特定的百分比而言，我們現(xiàn)在還不清楚。
Q：我們正在擴大在不同地點的28納米產(chǎn)能，但行業(yè)的其他同行也在擴大產(chǎn)能，是否存在供應過剩的風險？
A：確實在2018年、2019年我們的利用率很低，略高于80%，但目前我們確實觀察到，我們在28納米的長期結構需求得到了多種特殊制程的支持，如多攝趨勢下的CMOS圖像傳感器和更好的非易失性存儲器應用。一言概之，實際上，近年來發(fā)展的許多終端設備中硅含量的豐富有助于支持這一需求。
Q：關于市場或經(jīng)濟風險，這兩年消費科技需求等很旺盛，未來衰退是否會對PC、TV及半導體行業(yè)有影響？以及加密貨幣需求波動性大，似乎價格也開始下跌了，這會對我們的需求展望有什么影響嗎？
A：鑒于行業(yè)繼續(xù)需要確保供應安全，我們預計供應鏈將在更長時間內(nèi)保持更高水平的庫存。但我們還觀察到，在某些細分市場的勢頭可能會放緩或調(diào)整，但許多終端設備中不斷增加的硅含量是支撐強勁半導體需求的更重要因素，并將繼續(xù)下去。因此，即使有修正或即將發(fā)生，我們相信，由于我們的技術領先地位，對臺積電的波動性可能會更小。5G相關應用和HPC應用的結構性大趨勢需求、硅含量的大幅增加，將使我們的產(chǎn)能在2022年保持非常緊張。而關于加密貨幣，我們的展望中已經(jīng)考慮了這一部分影響。
Q：針對第一季度收入環(huán)比增長的指引，價格上漲在這方面反映了多少？價格上漲會在隨后的幾個季度反映出來嗎？以及折舊費能分享下嗎？
A：我們無法為您細分這些數(shù)字，但我們將繼續(xù)與客戶密切合作，滿足他們的需求，并銷售我們的價值。這就是我們所關注的。折舊，今年是低至中兩位數(shù)同比增長。
Q：你能給我們一個關于我們?nèi)绾慰创磥韼啄曩Y本支出的最新情況嗎？鑒于目前的增長預期在15%至20%的范圍內(nèi)，我們是否預計資本支出將在今年或者明年繼續(xù)增長，也許你能談談我們對資本密集度的看法嗎？我們預計資本密集度何時達到峰值？
A：關于資本支出，今年我們指引400億至440億美元。請記住，我們在給定年份的資本開支是為未來幾年的增長前景花費。因此，總的前景是好的。我們將繼續(xù)我們的規(guī)則性投資。我們目前無法就2022年以后的資本支出提供指導。
資本密集度將很高，這是合理的。如果增長放緩，資本密集度將從我們目前看到的水平相應下降，長期來看，也許35%左右仍然是合適的水平。
Q：關于您的一位IDM客戶，該客戶曾是臺積電的前十大客戶，但現(xiàn)在，他們也在積極地重新進入代工市場，并希望與臺積電正面競爭，臺積電如何應對這種局面？
A：我要強調(diào)的是，我們始終保持良好的運營狀態(tài)，并公開、公平地支持我們的客戶，IDM客戶也同樣如此。我們還了解到，IDM客戶對未來的采購有自己的計劃，我們已經(jīng)將這一點納入了我們的產(chǎn)能規(guī)劃考慮之中。
我們的產(chǎn)能規(guī)劃以長期市場需求為基礎，在5G和HPC的行業(yè)大趨勢以及半導體含量的支持下，我們不依賴任何一個客戶或產(chǎn)品。
Q：我們根據(jù)長期需求規(guī)劃建設產(chǎn)能，但客戶預測可能會改變，我們能有多大的信心呢？我們?nèi)绾慰创斍暗闹芷冢?/p>
A：我們看到了兩方面的市場需求的結構性增長，一個是5G、HPC和數(shù)字化的多年大趨勢，以及疫情和地緣政治導致的短期擾動。我們非常有信心，因為正如我所說的含量和數(shù)量的長期結構性增長，這一次我們將含量增長作為一個重要因素，這是我們以前從未報告過的。我們擁有非常好的技術領先地位，這促使了更高的利用率。即使進入周期，我們也相信臺積電將在周期中占據(jù)更好的位置。
Q：如果高管團隊到了法定退休，如何繼續(xù)保持經(jīng)驗和管理？以及隨著我們在全球制造領域的擴張，我們在招聘工程師和研發(fā)人才方面的進展如何？
A：我們能干的高管是我們的財富，他們將推動公司向前發(fā)展，只要他們精力充沛，愿意為公司做出貢獻，那些頂尖的管理人員不會被迫退休。如果他們想留下來，我們將與他們合作。
人才招聘，是我們目前的一個重點，因為公司正面對這種快節(jié)奏的擴張，我們的招聘特別強調(diào)海外招聘。正如你所看到的，我們在美國制造業(yè)、在日本制造業(yè)的擴張，我們可以通過這些業(yè)務接觸到更多的全球人才，并可能擴展到本地研發(fā)，因此這是我們戰(zhàn)略的一部分。
Q：我們2021年度TSMC的預付款和政府補貼有多少？我們應該如何看待2022年的預付款和補貼？如何在未來的損益表中說明這一點？
A：讓我先談談預付款。截至去年年底，我們已收到總額為67億美元的預付款，這些預付款體現(xiàn)在財務報表中。未來您可以查看我們的季度財務報表并找到這些數(shù)字。至于補貼，不同的國家有不同的激勵措施，而且形式也不同，因此，它們中的一些與固定費用有關，一些與減稅有關。我們遵循這一點，使用不同的會計處理方法將其記錄在財務報表中。
Q：今年的預付款將超過2021年嗎？
A：我不能與你分享細節(jié)，但我們希望更多。
Q：智能手機業(yè)務。它在2021增長了8%，這遠遠低于你的一些大客戶，且其硅含量較高，為什么？
A：以新臺幣計是8%，如果我們用美元來衡量的話，那就要高得多了。硅含量每年都在不斷增加，因此，我們預計，這將是臺積電的主要貢獻者之一，當然會持續(xù)下去。
去年全球智能手機部門的增長率約為6%。你看到一些公司的智能手機收入增長可能與定價有關，但正如你所理解的，我們的定價策略是戰(zhàn)略性的。
Q：公司提到N3第一年的tape out將超過N5第一年，這個N3包括N3E嗎？
A：N3。N3E技術將很快準備好，大規(guī)模生產(chǎn)將在一年后進行。所以現(xiàn)在大部分tape out都是N3。
Q：關于N3的穩(wěn)定性和毛利率，我在過去觀察到，要達到公司平均水平通常需要7到8個季度，但在N3，我們在HPC和智能手機平臺都有開發(fā)，其爬坡是平行的，所以N3能否在較短的時間內(nèi)達到公司平均水平？
A：現(xiàn)在說什么時候才能達到企業(yè)平均毛利率還為時過早，因為批量生產(chǎn)尚未開始。然而，每個新節(jié)點的初始前景總是充滿挑戰(zhàn)，而領先節(jié)點（如N3）不斷增加的過程復雜性帶來了更大的挑戰(zhàn)。我們將繼續(xù)致力于價值創(chuàng)造和成本提升，以確保我們獲得適當?shù)姆€(wěn)定性和回報。
Q：關于毛利率，我們的第一季度毛利率指引為53%至55%，今年剩余時間的毛利率前景將下降還是下降？
A：我們不準備談論今年接下來幾個季度的毛利率前景，但請注意，有六個因素影響我們的盈利能力，這些因素包括我們先進技術的升級和發(fā)展、價格成本組合、產(chǎn)能利用率和匯率。匯率是我們無法控制和難以預測的。所以你把所有這些因素加在一起，我們是說，長期來看，預計我們的毛利率將達到53%甚至更高。至于營業(yè)利潤率，我們目前沒有給出指引。
Q：N7、N5和N3在2022年將是怎樣的收入貢獻，和2021年相比呢？
A：我們不準備在今天給出收入貢獻的細目，但N5將繼續(xù)爬坡，因此我們預計收入貢獻將繼續(xù)上升。N3將在22年下半年開始批量生產(chǎn)，您將在2023年開始看到收入貢獻。
Q：您提到N3第一年的tape out量高于第一年的N5?，F(xiàn)在我們已經(jīng)接近批量生產(chǎn)，希望了解N3與N5相比的總體產(chǎn)能前景？
A：我無法就客戶興趣和參與度較高的節(jié)點的具體產(chǎn)能發(fā)表評論，N3將是另一個大型節(jié)點，就像我們的N5和N7一樣。N3的收入貢獻現(xiàn)在談論還為時過早。
Q：N5的第二波采用發(fā)生在最初生產(chǎn)的兩年后，但N3的客戶興趣越來越高，是否將看到更快的爬坡？
A：現(xiàn)在我們的客戶對N3、N3E的參與度比我們在N5中觀察到的要高。然而，如何量化這一增長還為時過早。
Q：關于我們的產(chǎn)能擴張。我們的產(chǎn)能計劃中是否存在任何瓶頸或潛在瓶頸，特別是在ASML的EUV工具方面？
A：這是一個很好的問題。我可以說，現(xiàn)在2022年我們是OK的，現(xiàn)在我們正在走向2023年，這樣我們就可以提高產(chǎn)能，滿足客戶需求。
Q：關于資本支出和收入之間的關系，資本支出轉(zhuǎn)化為收入需要多長時間？我在過去觀察到，資本支出在三年內(nèi)翻了一番，導致收入在大約五年內(nèi)翻了一番。所以如果資本支出從2018年起增加兩倍，那么他能預計臺積電的收入2024年將達到1000億美元嗎？
A：我們自己沒有做過那種計算。我們的指引提到過，未來幾年的復合年增長率為15%至20%，但并不意味著每年都會有這樣的增長。而且這也是未來幾年的一個較長期的數(shù)字。所以，我不會嘗試使用你剛才使用的計算。因為設備的交付周期更長，而且技術復雜性也更長，所以，這可能會增加一些轉(zhuǎn)化為收入的時間。
Q：臺積電是否考慮在歐洲成立一家合資企業(yè)，就像你在日本宣布的那樣？臺積電是更愿意100%擁有，還是更愿意與潛在的合資企業(yè)合作，就像臺積電很久以前在新加坡所做的那樣？
A：關于歐洲的第一個問題，目前是我們正在評估是否要在海外開辦一家工廠的非常早的階段，有很多很多考慮因素。其中，第一個因素是客戶的需要。因此，日本目前的計劃中它確實是一家合資企業(yè)，我們已經(jīng)很多年沒有合資了，我們認為這家合資企業(yè)也是一個特例。
通常每個臺積電晶圓廠，無論它位于何處，我們將為來自世界各地的所有客戶提供服務，這家日本合資企業(yè)也將提供同樣的服務。然而，在日本，我們有一個非常大的客戶，他們是一個擁有單一技術的公司，我們還可以利用他們在日本的運營和制造經(jīng)驗，這有助于我們在學習過程中取得進步。因此，我們決定與索尼成立一家合資工廠，我們在那里擁有多數(shù)股份。所以這是一個特殊情況。
Q：關于5G射頻收發(fā)器的問題，臺積電5G射頻收發(fā)器的策略是什么？
A：我們始終與客戶密切合作，客戶決定選擇哪個技術節(jié)點和目標，以使其產(chǎn)品設計最匹配。收發(fā)器開始從28納米移動到16納米，現(xiàn)在轉(zhuǎn)到N6。我們正在擴大我們的產(chǎn)能以滿足需求。
Q：關于長期毛利率，上次我們說是50%甚至更高，現(xiàn)在我們說53%甚至更高。那么這是因為價格嗎？這僅僅是一個周期性因素，還是一個結構性因素？
A：我們談論的是未來幾年的長期發(fā)展。我認為這不應該是一個周期性的問題。
我們正與我們的客戶和供應商密切合作，以銷售我們的價值并推動我們的成本改進。這是所有這些共同作用的結果。
Q：關于400億到440億資本支出的問題，資本支出中有多少將在中國臺灣、美國和日本之間分配？在運營成本方面，隨著全球通貨膨脹的加劇，我們正試圖在海外招聘人才，如何看待通貨膨脹的影響？
A：在400億和440億資本開支中，我們通常不在地區(qū)間拆分，而是在節(jié)點之間進行拆分或提供指引。我們非常努力地控制我們的運營費用，實現(xiàn)運營杠桿。您可能可以從過去幾年和過去幾個季度的業(yè)績記錄中看到，公司始終能夠?qū)崿F(xiàn)運營杠桿。這是我們將繼續(xù)努力的事情。
Q：此前我們已經(jīng)討論了未來三年的1000億資本支出。為什么我們現(xiàn)在不指導未來3年的資本支出，我們有什么擔心嗎？
A：請注意，我們每年的資本支出都是為了預期接下來的增長。所以，只要我們的增長看起來很好，我們將繼續(xù)我們的投資方法，以支持我們的客戶并抓住增長機會。
在像今天這樣的高增長時期，資本密集度高是很正常的，或者說是合理的。如果我們的增長放緩，那么資本密集度將相應下降。所以，從我們現(xiàn)在看到的來看，你問的幾年后的資本密集度情況，正?？赡軙?5%左右。但這不太可能在未來兩三年內(nèi)達到這一水平。我想我們會一年一年地給你。
Q：關于半導體含量增加，我們看到了什么？去年我們有沒有看到好轉(zhuǎn)？什么樣的具體應用推動了半導體含量？
A：如果你看看市場上推出的新車，你會發(fā)現(xiàn)半導體含量已經(jīng)大幅增加。同樣的情況也發(fā)生在數(shù)據(jù)中心服務器上，包括諸如此類的東西。
Q：半導體含量增加在先進制程中增加，那成熟制程呢？
A：跨越所有制程。如果你看看電源管理。這是一項成熟制程。
編輯：芯智訊-浪客劍 綜合自：臺積電官網(wǎng)、興證電子
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