聚焦 | 欲赴港上市？從今日頭條到字節(jié)跳動(dòng)再到抖音的十年

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5月9日一早，字節(jié)跳動(dòng)相關(guān)概念股開盤大漲，直接促發(fā)因素是字節(jié)跳動(dòng)旗下多家公司改名抖音，如“字節(jié)跳動(dòng)有限公司”更名為“抖音有限公司”，字節(jié)跳動(dòng)（香港）有限公司更名為抖音集團(tuán)（香港）有限公司，“北京字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司”更名為“北京抖音信息服務(wù)有限公司。再關(guān)聯(lián)到4月25日字節(jié)另一動(dòng)作——任命為100多家公司的上市和其他資本市場(chǎng)融資項(xiàng)目提供過法律服務(wù)的高準(zhǔn)（Julie Gao）為新的首席財(cái)務(wù)官（CFO）。這一連串動(dòng)作，讓業(yè)界推測(cè)抖音欲赴港上市。

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字節(jié)跳動(dòng)從隱在今日頭條盛名之下到帶著最廣泛的各類業(yè)務(wù)走到臺(tái)前為眾人所知再到如今更名抖音，這是自身業(yè)務(wù)重心變遷的十年，也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)從圖文時(shí)代走到視頻時(shí)代的黃金十年。視頻這十年里，在電視大屏上IPTV/OTT站穩(wěn)腳跟，在PC和手機(jī)小屏上長(zhǎng)/短視頻各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)年。

本文流媒體網(wǎng)（ID:iptvott）關(guān)注字節(jié)跳動(dòng)有限公司更名抖音有限公司及其關(guān)聯(lián)的上市猜想。

字節(jié)跳動(dòng)——ByteDance，一個(gè)非常適合中英文直譯的名字，從2022年5月7日起成為過去式。

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北京字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司成立于2012年3月，推出的第一個(gè)產(chǎn)品是2012年5月的“內(nèi)涵段子”，該產(chǎn)品于2018年4月被廣電總局責(zé)令“永久關(guān)停”；而比內(nèi)涵段子遲3個(gè)月上線的“今日頭條”則避開了其師兄的彎路，以“讓機(jī)器算法改變內(nèi)容行業(yè)”的創(chuàng)舉改變了我們的新聞閱讀習(xí)慣，也讓很長(zhǎng)時(shí)間里人們都只知今日頭條不知字節(jié)跳動(dòng)，X地今日頭條有限公司在全國(guó)各地遍地開花；2016年9月，今日頭條宣布投資10億元補(bǔ)貼短視頻創(chuàng)作，字節(jié)跳動(dòng)正式殺入短視頻領(lǐng)域，及至今日有了抖音、火山小視頻、西瓜視頻以及在海外高歌猛進(jìn)的Tik Tok這一長(zhǎng)串視頻陣列。

2021年11月，字節(jié)跳動(dòng)CEO梁汝波上任第一件事是宣布組織調(diào)整，實(shí)行業(yè)務(wù)線BU化（Business Unit，業(yè)務(wù)單元），成立六個(gè)業(yè)務(wù)板塊：抖音、大力教育、飛書（字節(jié)跳動(dòng)2016年自研的一站式協(xié)作平臺(tái)流媒體網(wǎng)注）、火山引擎、朝夕光年（游戲流媒體網(wǎng)注）和TikTok，相關(guān)業(yè)務(wù)板塊負(fù)責(zé)人均向梁汝波匯報(bào)。此次調(diào)整，字節(jié)跳動(dòng)將今日頭條、西瓜視頻、搜索、百科以及垂直服務(wù)業(yè)務(wù)悉數(shù)并入了抖音。截至目前，抖音和今日頭條是抖音有限公司（原字節(jié)跳動(dòng)有限公司）在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的主要收入來源。

曾經(jīng)四方征戰(zhàn)八面出擊的字節(jié)跳動(dòng)，似乎也終于開始聚攏，但方向從頭條系轉(zhuǎn)舵抖音系。如果是這十年的前半段，情況必然是抖音并入今日頭條，而如今的上市操作是今日頭條并入抖音，可謂世易時(shí)移——就時(shí)代大勢(shì)而言，視頻無(wú)可抵擋。

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知乎網(wǎng)友評(píng)論

今年4月，有媒體援引多位私募股權(quán)投資人消息稱，字節(jié)估值接近4000億美元，約合2.6萬(wàn)億人民幣，3.1萬(wàn)億港幣。

4000億美元估值什么概念？我們上倆對(duì)照組。

對(duì)照組一、快手。2021年2月，“短視頻第一股”快手在港交所上市，發(fā)行價(jià)為115港元。上市僅13天股價(jià)一度飆升至417.8港元/股，總市值破萬(wàn)億大關(guān)，一度達(dá)到1.8萬(wàn)億港元。從2021年7月起，快手市值進(jìn)入約2700億港元區(qū)間；今年5月8日，快手市值2566億港元。

2022年3月29日，快手發(fā)布2021年第四季度及全年業(yè)績(jī)年報(bào)：2021年快手實(shí)現(xiàn)營(yíng)收811億元。

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對(duì)照組二、騰訊。截至2022年5月6日收盤，騰訊控股單價(jià)349.2港元，總市值為3.36萬(wàn)億港元。

2021年6月，字節(jié)跳動(dòng)首次披露其財(cái)務(wù)信息：2020年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2366億元，同比增長(zhǎng)111%。有媒體根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開信息統(tǒng)計(jì)了這幾年字節(jié)跳動(dòng)的營(yíng)收情況，2016年60億元，2017年160億元，2018年500億元，2019年1200億元，2020年2400億元，2021年3700億元。

2022年3月底，“字節(jié)跳動(dòng)2021年廣告收入2800億，超全國(guó)電視臺(tái)總和”的消息在網(wǎng)絡(luò)上流傳，抖音官方信息發(fā)布賬號(hào)“抖音黑板報(bào)”對(duì)此予以辟謠，表示2022年1月路透社曾推測(cè)字節(jié)跳動(dòng)全年收入約為580億美元（約合3679億元人民幣），但并未提及廣告收入及占比。不過，對(duì)于路透社預(yù)測(cè)的近3700億總收入并未否定或質(zhì)疑。這個(gè)收入，接近騰訊2019年的營(yíng)收水平——騰訊2019年的營(yíng)收為 3773億元，2020年4821億元，2021年5601億元。

如果上市是簡(jiǎn)單的計(jì)算題，兩個(gè)對(duì)照組的數(shù)據(jù)似乎難以支撐抖音的3億港元估值。

悲觀者認(rèn)為，抖音已經(jīng)錯(cuò)過最佳上市時(shí)機(jī)。畢竟，字節(jié)跳動(dòng)估值在2021年7月曾經(jīng)達(dá)到5000億美元，之后一個(gè)月便下降1000億，并且再難站上去，而從那以來互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值的走低之勢(shì)必然帶累抖音。

由中證指數(shù)有限公司編制的中概互聯(lián)50指數(shù)囊括了國(guó)內(nèi)主要互聯(lián)網(wǎng)巨頭，官網(wǎng)顯示，截至5月5日，該指數(shù)點(diǎn)位為6335.30點(diǎn)，相當(dāng)于2017年初水平，近一年跌幅高達(dá)50.78%，PE為17.22倍。而去年同期，該指數(shù)PE在50倍以上。

另外，如今的港股市場(chǎng)還面臨著中概股回歸帶來的流動(dòng)性壓力，淺池子養(yǎng)大魚難免吃力。美國(guó)證券交易委員會(huì)（United States Securities and Exchange Commission——SEC）5月4日公告稱，再將88家中概股公司加入“預(yù)摘牌”名單，“預(yù)摘牌”名單上的中概股數(shù)量達(dá)128家，接近在美上市中概股企業(yè)的一半。

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有字節(jié)跳動(dòng)在職員工4月透露，今年期權(quán)回購(gòu)價(jià)格為每股142美元，約等于1100港元。截至2022年5月6日港股收盤，快手股價(jià)60.1港元，阿里巴巴股價(jià)90.35港元，騰訊股價(jià)349.2港元；就目前所反映出的市場(chǎng)情緒，不知道抖音能否帶來驚喜。

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本期編輯/季堰