什么是以太坊期貨ETF？它們?nèi)绾芜\作？

作者：Jagjit Singh，CoinTelegraph；

編譯：陶朱，金色財經(jīng)

一、以太坊期貨 ETF 介紹

以太坊期貨 ETF 是追蹤以太坊期貨合約而非以太坊本身的投資基金。

考慮一份承諾在未來某個時間以特定價格購買以太坊的合約。這些衍生品合約通過以太坊 (ETH) 期貨交易所交易基金 (ETF) 進行交易，提供了使用經(jīng)紀(jì)賬戶投資以太坊的受監(jiān)管方法。

2021 年，加拿大推出了第一批以太坊期貨 ETF。盡管基于期貨的 ETF 已獲得批準(zhǔn)，但美國證券交易委員會 (SEC) 尚未在該國批準(zhǔn)現(xiàn)貨以太坊 ETF。

資產(chǎn)管理公司監(jiān)管以太坊期貨 ETF。提供以太坊期貨 ETF 的主要發(fā)行人是 Bitwise、VanEck 和 ProShares。這些公司負責(zé)處理購買和處置期貨合約、控制展期以保留風(fēng)險敞口以及確保 ETF 符合法律要求所涉及的復(fù)雜問題。

二、以太坊期貨 ETF 如何運作？

在沒有實際持有加密貨幣的情況下，投資者可以使用以太坊期貨 ETF 來推測以太坊的未來價格。

以太坊期貨 ETF 不是保留有形資產(chǎn)，而是投資于期貨合約。這些合約是在未來預(yù)定日期以預(yù)定價格購買或出售以太坊的承諾。無需處理錢包或加密貨幣交易所，投資者就可以通過 ETF 購買這些合約，從而承受以太坊價格波動的影響，而 ETF 只是籌集投資者的資金來購買它們。

假設(shè)以太坊期貨 ETF 有一份合約，將在三個月內(nèi)以每張 4,000 美元的價格購買 100 枚 ETH。如果以太坊在合約到期日達到 4,500 美元，ETF 就會獲利，并且其股價也會上漲。相比之下，如果 ETH 的價格跌至 3,500 美元，ETF 就會遭受損失。

需要記住的一個關(guān)鍵點是，以太坊期貨 ETF 通過展期來持續(xù)管理其合約，以保持風(fēng)險敞口。這意味著他們購買到期日較晚的新合約，并出售即將到期的合約。由于此過程，ETF 的價格和以太坊的實際現(xiàn)貨價格可能會略有不同。

三、如何投資以太坊期貨ETF

要投資以太坊期貨 ETF，請選擇一家經(jīng)紀(jì)公司，找到所需的 ETF，例如 VanEck 以太坊策略 ETF，對其進行徹底研究并下訂單以完成購買。

以下是投資以太坊期貨 ETF 的一般步驟，以 VanEck 以太坊策略 ETF 為例。VanEck 以太坊策略 ETF 提供受監(jiān)管的以太坊期貨敞口，簡化了直接所有權(quán)的復(fù)雜性，其 C 型公司 (C-Corp) 結(jié)構(gòu)提高了投資者的稅收效率。

選擇經(jīng)紀(jì)公司

第一步涉及在經(jīng)紀(jì)平臺（例如 Fidelity、Robinhood、Vanguard 和 Charles Schwab）上創(chuàng)建一個允許 ETF 交易的賬戶。

找到ETF

使用其股票代碼查找 VanEck 以太坊策略 ETF 或任何其他以太坊期貨 ETF。VanEck ETF 的股票代碼是 EFUT。

關(guān)于ETF的研究

在購買之前對所選 ETF 進行盡職調(diào)查。閱讀情況說明書和招股說明書，以及與期貨合約相關(guān)的持倉、費用和風(fēng)險。

下訂單

通過下達買入指令購買所需數(shù)量的以太坊期貨 ETF ，就像購買傳統(tǒng)股票一樣。要完成購買，請指定您的訂單類型，例如限價訂單或市價訂單。

密切關(guān)注您的投資

購買后，監(jiān)控 ETF 的表現(xiàn)；請記住，以太坊期貨 ETF 繼承了加密貨幣的波動性，這可能會反映在其價格中。

四、為什么 C 型企業(yè)可能使以太坊期貨 ETF 投資者獲得稅收優(yōu)惠？

與傳統(tǒng)的受監(jiān)管投資公司 (RIC) 相比，C-Corp 結(jié)構(gòu)性以太坊期貨 ETF 可能為長期投資者提供顯著的稅收優(yōu)惠。

傳統(tǒng)公司（或 C 型企業(yè)）需要對公司和股東股息雙重征稅。它們允許靈活的利潤分配并用損失抵消未來的收益。相比之下，RIC 是特殊的投資公司，必須將大部分利潤分配給股東，但要繳納轉(zhuǎn)嫁稅，避免公司層面的稅收。

VanEck 以太坊策略 ETF 等 C-Corps 結(jié)轉(zhuǎn)損失以平衡未來收益的能力可能有助于投資者減少納稅。此外，隨著時間的推移，更多的資金可能會繼續(xù)投資并復(fù)利，因為它們也不需要向投資者分配資本收益。

此外，投資者的稅后回報可以進一步增加，因為與常規(guī)所得稅率相比，C-Corp 以太坊期貨 ETF 的支出經(jīng)常按較低的長期資本利得率征稅。

五、以太坊期貨ETF的優(yōu)勢

以太坊期貨 ETF 提供了一種無需加密貨幣錢包即可交易以太坊的便捷方式，提供監(jiān)管保護和潛在的稅收優(yōu)惠，同時還可以作為傳統(tǒng)資產(chǎn)的對沖工具，并允許在市場低迷時進行投機。

就像普通股票一樣，以太坊期貨 ETF 可以通過傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)賬戶進行買賣，無需配置加密貨幣錢包和使用交易所。

通過在現(xiàn)有的監(jiān)管框架內(nèi)運作，以太坊期貨 ETF 為投資者提供了一定程度的保護和監(jiān)督。

此外，通過將加密貨幣風(fēng)險引入多元化投資組合，這些 ETF 可以作為傳統(tǒng)資產(chǎn)的對沖工具，并為投資者提供了解以太坊生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展?jié)摿Φ臋C會。

與實際擁有 ETH 不同，以太坊期貨 ETF 在某些司法管轄區(qū)可能會提供可觀的稅收優(yōu)惠。收益和損失可能會被區(qū)別對待，從而可能減少投資者的稅收負擔(dān)。此外，投資者可以通過基于期貨的 ETF 來推測以太坊價格下跌。這提供了從市場低迷中獲利或保護投資組合中其他投資的機會。

六、與以太坊期貨 ETF 相關(guān)的風(fēng)險

投資以太坊期貨 ETF 會因與 ETH 的價格差異而帶來風(fēng)險，其波動性和復(fù)雜性以及管理費和潛在的流動性問題加劇了這一風(fēng)險。

以太坊期貨 ETF 的價格可能并不總是與以太坊現(xiàn)貨價格一致，因為它們監(jiān)控期貨合約。此外，可能會出現(xiàn)期貨價格超過現(xiàn)貨價格的情況。由于它不斷展期合約，這會逐漸降低 ETF 的回報。

與其他加密貨幣一樣，ETH 波動性很大。以太坊期貨 ETF 是風(fēng)險更高的投資，因為它們繼承了實際以太坊的這種波動性。此外，由于涉及的高度復(fù)雜性，一些投資者會發(fā)現(xiàn)很難理解和投資這些金融工具。

此外，以太坊期貨 ETF 收取管理費，與任何 ETF 一樣，這會增加總體投資成本。這些費用會侵蝕潛在的回報。此外，某些以太坊期貨 ETF 的交易量可能低于比特幣期貨 ETF，因此很難以理想的價格進行買賣，尤其是大批量交易。

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來源丨Cointelegraph

編 | Black   審 | 林蛋殼

聲明：投資有風(fēng)險，入市須謹慎。本資訊不作為投資理財建議。