開盤大漲60%！龍芯登陸科創(chuàng)板：2021年凈利暴漲227.8%！與MIPS知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)訴訟仍在繼續(xù)

6月24日，龍芯中科技術(shù)股份有限公司（簡稱“龍芯中科”）正式登陸科創(chuàng)板，成為了成國產(chǎn)CPU第一股。

根據(jù)招股書顯示，龍芯中科擬在科創(chuàng)板發(fā)行股票數(shù)量不超過4100萬股，且占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，本次發(fā)行不涉及股東公開發(fā)售。擬募集資金總額為35.12億。其中，擬投入募資金額12.5億元，用于先進(jìn)制程芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；擬投入募資金額10.5億元，用于高性能通用圖形處理器芯片及系統(tǒng)研發(fā)項(xiàng)目；擬投入募資金額12億元，補(bǔ)充流動資金。

但根據(jù)最終的發(fā)行結(jié)果來看，龍芯中科本次發(fā)行4100萬股，發(fā)行價為60.06元/股，實(shí)際的募集到的資金總額約為24.62億元，低于前述募集資金需求金額。

今日，龍芯中科開盤價為96.28元/股，較發(fā)行價上漲超60%，截至收盤，漲幅縮窄至48.30%，收盤價為89.07元/股，市值達(dá)357.2億元。

對于此次成功登陸科創(chuàng)板，龍芯中科董事長胡偉武說，“將抓住登陸資本市場的重要契機(jī)，開啟從CPU和操作系統(tǒng)技術(shù)補(bǔ)課走向產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)的新征程，從政策性市場走向開放市場的新征程，從跟隨性發(fā)展的’必然王國’走向自主發(fā)展的’自由王國’的新征程?！?/p>

20多年自主研發(fā)，成就國產(chǎn)CPU龍頭

招股書顯示，“龍芯”系列是我國最早研制的通用處理器系列之一，于 2001 年在中科院 計算所開始研發(fā)，得到了中科院、863、973、核高基等項(xiàng)目的大力支持，積累了十年核心技術(shù)。2010年正式成立龍芯中科開始市場化運(yùn)作，對龍芯處理器研發(fā)成果進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化。

龍芯中科自創(chuàng)立以來一直堅持走自主研發(fā)道路，推出了自主指令系統(tǒng) LoongArch（龍芯架構(gòu)），并已通過國內(nèi)權(quán)威第三方機(jī)構(gòu)的知識產(chǎn)權(quán)評估。LoongArch 是一款充分考慮兼容需求的自主指令系統(tǒng)，在定義時充分考慮了 MIPS、X86、ARM、RISC-V 等主要指令系統(tǒng)的特征，具有較 好的自主性、先進(jìn)性與兼容性。LoongArch 將通過“指令系統(tǒng)創(chuàng)新+二進(jìn)制翻譯” 的方式，高效運(yùn)行 MIPS、X86、ARM 等平臺上的二進(jìn)制應(yīng)用程序，從而達(dá)到生態(tài)融合的目的。同時，龍芯中科掌握了處理器核及相關(guān) IP 核設(shè)計的核心技術(shù)，包括 CPU、 GPU、內(nèi)存控制器、IO 接口控制器、高速 SRAM、高速接口、鎖相環(huán)等核心 IP。 

據(jù)介紹，龍芯 CPU 所有片內(nèi)關(guān)鍵 IP 源代碼均為自主編寫，電路圖均為設(shè)計，在通用 CPU 芯片領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了較大創(chuàng)新突破。2020 年底推出的龍芯 3A5000 使用 12/14nm 工 藝節(jié)點(diǎn)，主頻最高為 2.5GHz，集成雙通道 DDR4-3200 和 HT3.0 接口，單核 SPEC CPU 2006 Base 定浮點(diǎn)分值均超過 26 分，逼近開放市場主流產(chǎn)品水平。 

此外，龍芯中科在操作系統(tǒng)內(nèi)核、編譯器、Java、.NET、視頻播放、瀏覽器等領(lǐng)域?qū)?現(xiàn)了對龍芯系列處理器和配套芯片的完備支持，并積極參與國際開源軟件社區(qū)工 作，貢獻(xiàn)了數(shù)十萬行的源代碼，例如在支持 Java 的 Open JDK 14 虛擬機(jī)方面， 龍芯中科貢獻(xiàn)度排名進(jìn)入全球前四。龍芯中科還完成了主流開源軟件在龍芯系統(tǒng)上的遷移，為軟件生態(tài)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。龍芯中科基礎(chǔ)版操作系統(tǒng) Loongnix 經(jīng)過 多輪應(yīng)用迭代，功能持續(xù)豐富，性能、兼容性與穩(wěn)定性不斷提高，產(chǎn)品成熟度已 達(dá)到市場主流產(chǎn)品水平。此外，通過統(tǒng)一系統(tǒng)架構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，Loongnix 操作系 統(tǒng)和基礎(chǔ)軟件實(shí)現(xiàn)了跨整機(jī)兼容與 CPU 代際兼容。

龍芯中科主營業(yè)務(wù)為處理器及配套芯片的研制、銷售及服務(wù)，主要產(chǎn)品與服務(wù)包 括處理器及配套芯片產(chǎn)品與基礎(chǔ)軟硬件解決方案業(yè)務(wù)。目前，龍芯中科基于信息 系統(tǒng)和工控系統(tǒng)兩條主線開展產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)，面向網(wǎng)絡(luò)安全、辦公與業(yè)務(wù)信息化、 工控及物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域與合作伙伴保持全面的市場合作，系列產(chǎn)品在電子政務(wù)、能 源、交通、金融、電信、教育等行業(yè)領(lǐng)域已獲得廣泛應(yīng)用。

營收規(guī)模持續(xù)高速增長，毛利率維持較高水平

報告期內(nèi)，公司的業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)高速增長。龍芯中科 2019-2021 年度分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 48,562.93 萬 元 、 108,232.10 萬元、120,125.40 萬元。2019年至2021年，公司營業(yè)收入復(fù)合增長率為 57.28%，保持了持續(xù)高速增長態(tài)勢。2019-2021年度凈利潤分別為19228.83萬元、7223.74萬元和23680.48萬元。凈利潤雖在2020年出現(xiàn)下滑，但是2021年恢復(fù)升勢，并實(shí)現(xiàn)了227.8%的同比增長。

從營收來源看，報告期內(nèi)，信息化類芯片占比最高，持續(xù)保持在50%以上，為主要的營收來源。工控類芯片占比則在15-30%之間，解決方案占比在10-21%之間。其中，報告期各期內(nèi)，工控類芯片毛利率分別為 78.29%、74.62%、76.08%，信息化類芯片毛利率分別為 50.11%、44.18%、 44.61%。

報告期各期，公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為 57.16%、48.68%、53.77%。

龍芯中科表示，受益于技術(shù)溢價和自主創(chuàng)新優(yōu)勢，公司毛利率保持在較高水平。如果未來市場競爭加劇、國家政策調(diào)整或者公司產(chǎn)品未能契合市場需求，產(chǎn)品售價及原材料采購價格發(fā)生不利變化， 則公司毛利率存在下降的風(fēng)險。

另外，根據(jù)最新公布的2022年1-3月業(yè)績顯示，龍芯中科一季度營收1.8億元，同比下滑37.08%。

對此，招股書中解釋稱，這是因?yàn)槭芟掠慰蛻舴峙螌?shí)施采購計劃的影響，該公司收入存在一定的季節(jié)波動性，具有上半年較低、下半年尤其是第四季度較高的特點(diǎn)。2019年-2021年，龍芯中科的一季度收入占比分別為25.70%、14.74%、24.01%。

“2022年一季度公司的信息化類客戶正處于向最終用戶集中交貨驗(yàn)收階段，新批次的采購有所滯后，并且產(chǎn)品交付工作受到了疫情的影響。受收入下滑影響，同時隨著員工人數(shù)增長，公司支付的職工薪酬增加導(dǎo)致銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用增長，2022年1-3月公司歸屬于母公司股東的凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別同比下降41.74%、72.52%。

對于2022年上半年整體的業(yè)績預(yù)期，龍芯中科預(yù)計營收約4億元至5億元，同比減少約28%-11%；預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約1.15億元至1.67億元，同比增長28%至85%；預(yù)計實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約0.14億元至0.66億元，同比減少0.38億元至增加0.14億元。

龍芯中科稱，“收入下降主要系公司的信息化類客戶正處于向最終用戶集中交貨驗(yàn)收階段，新批次的采購有所滯后，并且產(chǎn)品交付工作受到了疫情的影響?！?/p>

政府補(bǔ)貼在利潤中占比較高

集成電路設(shè)計產(chǎn)業(yè)受到國家產(chǎn)業(yè)政策的鼓勵和支持。公司先后承擔(dān)了國家及 地方多項(xiàng)重大科研項(xiàng)目。報告期內(nèi)，公司計入當(dāng)期收益的政府補(bǔ)助金額分別為 9,186.26 萬元、2,884.63 萬元、8,139.10 萬元，占當(dāng)期利潤總額的比例分別為 44.95%、29.76%、31.88%。龍芯中科表示，如果公司未來不能持續(xù)獲得政府補(bǔ)助或政府補(bǔ)助 顯著降低，則可能會對公司盈利產(chǎn)生一定的不利影響。

研發(fā)投入持續(xù)增長，研發(fā)人員占比超65%

作為技術(shù)密集型企業(yè)，報告期內(nèi)龍芯中科各期研發(fā)投入為7,821.39 萬元、20,844.41 萬元、32,172.86 萬元，研發(fā)投出持續(xù)增加，在營收當(dāng)中的占比分別為16.11%、19.26%和26.78%。

截至2021年12月21日，公司員工總數(shù)達(dá)822人，核心技術(shù)人員及其他研發(fā)人員合計達(dá)539人，在總員工的占達(dá)65.57%。

截至 2021 年 12 月 31 日，發(fā)行人及其全資子公司已累計取得境內(nèi)發(fā)明專利 388 項(xiàng)，境外發(fā)明專 利 21 項(xiàng)。

前五大客戶合計營收占比超60%

報告期內(nèi)，公司前五大客戶收入合計占營業(yè)收入的比例分別為 67.92%、 70.24%、60.86%。龍芯中科表示，主要原因是由于下游客戶集中度相對較高。

不過，龍芯中科并未透露前五大客戶中除中科院計算所之外的其他客戶的具體名稱，僅用相應(yīng)代號代替。

龍芯中科表示，未來公司客戶集中度可能仍會保持在較高水平，如果公司主要客戶群的經(jīng)營狀況、采購戰(zhàn)略發(fā)生重大不利變化， 或由于公司研發(fā)失敗等自身原因流失主要客戶，將可能會對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

前五大供應(yīng)商采購金額占比超80%

2019 年度、2020 年度、2021 年度，公司前五大供應(yīng)商采購金額占當(dāng)期采 購總額的比例為 81.54%、90.79%、80.84%，前五大供應(yīng)商采購占比呈先升后降的趨勢。

其中，第一大供應(yīng)商“BP00”為芯片流片、代工供應(yīng)商，公司向其采購芯片加工服務(wù)。2019 年度、2020 年度、2021 年度，公司向 BP00 采購金額占當(dāng)期采購總額的比例分別為 56.58%、66.60%、51.88%，采購占比均超過 50%，主要由于公司主力產(chǎn)品由 BP00 進(jìn)行代工。

不過，龍芯中科解釋稱，一款芯片由單一代工廠商進(jìn)行生產(chǎn)在芯片領(lǐng)域?qū)儆谛袠I(yè)慣例，不屬于對單一供應(yīng)商的依賴情況。除 BP00 外，公司不存在對單一供 應(yīng)商采購比例超過 50%的情況。

此外，通富微電和眾達(dá)精電也持續(xù)位列龍科中芯前五大供應(yīng)商，其中通富微電的占比持續(xù)提升，2021年占比已達(dá)8.57%，眾達(dá)精電占比則呈持續(xù)下滑態(tài)勢，2021年占比已降至1.3%。

存在與MIPS知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)訴訟

龍芯中科與 MIPS 公司于 2011 年、2017 年簽署了 MIPS 技術(shù)許可合同， 獲得了研發(fā)、生產(chǎn)、銷售基于 MIPS 指令系統(tǒng)的芯片許可等權(quán)利，發(fā)行人有權(quán)定期支付許可費(fèi)直接延續(xù) MIPS 指令系統(tǒng)的許可。

2019 年，芯聯(lián)芯聲稱 MIPS 公司將上述 MIPS 技術(shù)許可合同轉(zhuǎn)讓給芯聯(lián)芯，轉(zhuǎn)讓自 2019 年 4 月 1 日起生效。而龍芯中科與芯聯(lián)芯從未直接簽署過任何合同，芯聯(lián)芯也從未向發(fā)行人提供 MIPS 公司與其簽署的協(xié)議的完整版本。

龍芯中科對上述芯聯(lián)芯聲稱的轉(zhuǎn)讓，向 MIPS 公司、 芯聯(lián)芯表示強(qiáng)烈反對，并于 2020 年 4 月主動停止延續(xù)許可協(xié)議（根據(jù)龍芯中科與 MIPS 公司簽署的協(xié)議，其仍有權(quán)生產(chǎn)、分銷和銷售已商業(yè)化的芯片產(chǎn)品并 按許可協(xié)議支付版稅）。

對此，2021 年，芯聯(lián)芯就 MIPS 技術(shù)許可合同有關(guān)的爭議向香港國際仲裁中心申請仲裁。芯聯(lián)芯主要主張龍科中芯違反了其與 MIPS 公司于 2011 年和 2017 年簽署的 MIPS 技術(shù)許可合同等約定，存在未經(jīng)授權(quán)使用 MIPS 技術(shù)、未經(jīng)授權(quán)修改 MIPS 技術(shù)、協(xié)議到期后繼續(xù)使用 MIPS 技術(shù)、少報版稅等行為。

芯聯(lián)芯提出的仲裁請求主要包括要求確認(rèn)龍芯中科存在違約行為，要求龍芯中科停止制造、銷售與 MIPS 技術(shù)有關(guān)的產(chǎn)品，禁止使用、修改、轉(zhuǎn)授權(quán)或以其他方式處理 MIPS 技術(shù)等，賠償各類損失、相關(guān)利息和全部仲裁費(fèi)用等。截至本招股說明書簽署日，仲裁正在進(jìn)行中。

此外，2021 年 7 月，芯聯(lián)芯向仲裁庭提交臨時措施申請，請求仲裁庭下令 龍芯中科不得生產(chǎn)、宣傳、分銷、出售、供應(yīng)或以其他任何方式經(jīng)營包括 3A3000 和 3A4000 在內(nèi)的多款產(chǎn)品并承擔(dān)芯聯(lián)芯有關(guān)的費(fèi)用（包括律師費(fèi)）。仲裁庭于 2021 年 10 月作出了臨時命令，駁回了芯聯(lián)芯的臨時措施申請。

龍芯中科表示，截至本招股說明書簽署日，其所應(yīng)支付的明確可以或可能量化的金額預(yù)計不超過 3,200 萬元，其中包含已計提的版稅、法律費(fèi)用等，本次糾紛不會對發(fā)行人的財務(wù)方面產(chǎn)生重大不利影響。但是，如果仲裁結(jié)果不利于發(fā)行人，發(fā)行人 可能面臨品牌和聲譽(yù)遭受負(fù)面影響，在不利的仲裁結(jié)果得到境內(nèi)執(zhí)行后停止使用、 提前停止出售基于 MIPS 指令系統(tǒng)的產(chǎn)品，進(jìn)而可能對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響。

雖然在2020年，龍芯中科開始推出了自主指令系統(tǒng) LoongArch。目前龍芯中科已為全面切換至基于 LoongArch 指令系統(tǒng)的產(chǎn)品做好技術(shù)和市場準(zhǔn)備。2021 年 7 月開始，公司信息化業(yè)務(wù)已經(jīng)轉(zhuǎn)向基于龍芯自主指令系統(tǒng) LoongArch 的 3A5000 系列處理器，工控業(yè)務(wù)開始轉(zhuǎn)向基于龍芯自主指令系統(tǒng) LoongArch 的系列處理器。

但是，2019 年至 2021 年，龍芯中科銷售的主要產(chǎn)品基于 MIPS 指令系統(tǒng)。報告期內(nèi)，發(fā)行人銷售的產(chǎn)品中基于 MIPS 指令系統(tǒng)的產(chǎn)品合計銷售收入占主營業(yè)務(wù)收 入的比例約 70%左右，占比較高。如果前停止出售基于 MIPS 指令系統(tǒng)的產(chǎn)品，對于龍芯中科的業(yè)績會造成不利影響。

盡管基于自主指令系統(tǒng) LoongArch的3A5000 系列處理器已通過眾多客戶的產(chǎn)品驗(yàn)證、LoongArch 指令系統(tǒng)生態(tài)已形成一定基礎(chǔ)并正在高速發(fā)展，但與Wintel體系和AA體系成熟生態(tài)相比， 龍芯處理器的軟件生態(tài)完備程度和整體成熟度偏低，相較于 Intel、AMD 等國際 CPU 龍頭企業(yè)，處理器性能與市場主流高端產(chǎn)品尚存在一定差距。

龍芯中科稱，其在以 基于 LoongArch 指令系統(tǒng)的新產(chǎn)品替代以往各系列處理器的過程中仍可能面臨 軟硬件磨合、生態(tài)建設(shè)、客戶拓展等困難，存在轉(zhuǎn)向自主指令系統(tǒng)后產(chǎn)品市場開 拓不及預(yù)期的風(fēng)險。

另外，在龍芯中科自主指令系統(tǒng) LoongArch推出之后，上海芯聯(lián)芯向第三方發(fā)送指控函件，稱龍芯中科 3A5000 處理器源 于 MIPS 指令系統(tǒng)，侵犯了 MIPS 的知識產(chǎn)權(quán)。

龍芯中科經(jīng)多次函件溝通上海芯聯(lián) 芯無效之后，分別于 2021 年 3 月 2 日和 2021 年 4 月 23 日向北京互聯(lián)網(wǎng)法院和北京知識產(chǎn)權(quán)法院提起網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)責(zé)任糾紛之訴和確認(rèn)不侵害計算機(jī)軟件著作權(quán)糾紛之訴，請求法院確認(rèn)龍芯 3A5000 處理器不侵犯 MIPS 指令系統(tǒng)的計算機(jī)軟件著作權(quán)，并要求上海芯聯(lián)芯進(jìn)行澄清、道歉、恢復(fù)名譽(yù)、消除影響并賠償損失。

針對龍芯中科的起訴，2021年11月，上海芯聯(lián)芯在廣州知識產(chǎn)權(quán)法院對龍芯中科與廣東龍丘智能科技有限公司提起侵害計算機(jī)軟件著作權(quán)之訴，請求法院判令：龍芯中科與廣東龍丘智能科技有限公司停止侵權(quán)行為， 刪除在公司網(wǎng)站上發(fā)布的龍芯指令系統(tǒng)（LoongArch）參考手冊，停止生產(chǎn)和委托其他廠商生產(chǎn) 3A5000 處理器以及基于 3A5000 的其他芯片，并要求龍芯中科進(jìn)行道歉、賠償損失。

截至本招股說明書簽署日，北京互聯(lián)網(wǎng)法院訴訟案件和北 京知識產(chǎn)權(quán)法院訴訟案件正在審理過程中；廣州知識產(chǎn)權(quán)法院訴訟一審裁定龍芯 中科對管轄權(quán)提出的異議成立，移送北京知識產(chǎn)權(quán)法院處理。

龍芯中科表示，若前述訴訟案件審理結(jié)果不及預(yù)期，可能對發(fā)行人的品牌和聲譽(yù)造成進(jìn)一步的不利影響。

胡偉武、晉紅夫婦為共同實(shí)際控制人

截至本招股說明書簽署日，天童芯源持有公司 23.98%的股份，為公司控股 股東。

公司董事長兼總經(jīng)理胡偉武持有天童芯源 47.67%的股權(quán)，為第一大股東。而胡偉武的妻子晉紅持有芯源投資 15.02%的合伙份額。同時，胡偉武和晉紅通過天童芯源及芯源投資、天童芯正、天童芯國合計控制公司 33.61%的表決權(quán)，股權(quán)比例顯著高于其他股東。晉紅還長期擔(dān)任公司投資總監(jiān)。因此，胡偉武、晉紅夫婦為龍芯中科共同實(shí)際控制人。

編輯：芯智訊-浪客劍   來源：龍芯中科招股書

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