阿里健康不進(jìn)則退

作者 | 胡喆

編輯 | 李雨晨

阿里健康于2014年借殼中信21世紀(jì)在港股成功上市，上市后4年基本注入了天貓醫(yī)藥館和支付寶醫(yī)療健康頻道的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，股價(jià)至今漲幅超過(guò)50%。

阿里健康具有宏大的使命愿景，但能否實(shí)現(xiàn)注定是一場(chǎng)馬拉松，現(xiàn)階段應(yīng)以電商公司角度審視阿里健康，測(cè)算的合理市值在3000-7000億之間，尚有至少3倍空間。

但這個(gè)估值真的合理么？阿里健康的對(duì)手會(huì)給它從容成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)么？

答案顯然是不，這是一場(chǎng)不進(jìn)則退的游戲，如果不迅速扭轉(zhuǎn)局勢(shì)，阿里健康可能成為下一個(gè)本地生活業(yè)務(wù)——被徹底的調(diào)整。

如果以筆者11月8日查詢的市值為準(zhǔn)，那么，阿里健康、京東健康和平安好醫(yī)生在當(dāng)日的市值分別為1208億港元、2246億港元和344億港元。

從這個(gè)角度來(lái)看，阿里健康在巨頭級(jí)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道上，已經(jīng)被京東健康超越。

而阿里健康不僅上市早得多，也在很長(zhǎng)一段時(shí)間里是阿里巴巴集團(tuán)在健康領(lǐng)域唯一的入股公司，一直被視為BAT“在醫(yī)療健康領(lǐng)域的旗艦平臺(tái)”。現(xiàn)在，這艘旗艦的航速，顯然不盡如人意。

從某種程度上來(lái)講，這和阿里健康的初心有關(guān)。從某種意義上來(lái)說(shuō)，阿里健康從成立起，就一直沒(méi)有把做圍繞toC的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療增量作為核心競(jìng)爭(zhēng)力，而這在當(dāng)下已經(jīng)成為巨頭互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)的共識(shí)。

想當(dāng)年，阿里巴巴集團(tuán)聯(lián)手云鋒基金，對(duì)中信集團(tuán)旗下中信二十一世紀(jì)有限公司進(jìn)行總額1.7億美元的戰(zhàn)略投資，收購(gòu)其54.3%的股份，阿里巴巴集團(tuán)持股38.1%。同年10月，中信二十一世紀(jì)正式更名為“阿里健康”。

阿里看中的，是原中信二十一世紀(jì)曾在2006年受原食藥監(jiān)局委托，建設(shè)并運(yùn)維藥品電子監(jiān)管網(wǎng)，該網(wǎng)到2015年下半年基本完成建設(shè)。

入股則意味著，獨(dú)家運(yùn)營(yíng)藥品電子監(jiān)管網(wǎng)，成了阿里健康的主營(yíng)業(yè)務(wù)，而非醫(yī)療等業(yè)務(wù)，2015年的營(yíng)收數(shù)字也印證了這一點(diǎn)，阿里健康2015年半年報(bào)顯示，截至2015年9月30日，電子監(jiān)管網(wǎng)的收入為2137萬(wàn)港元，而電子監(jiān)管網(wǎng)以外的收入僅有991.4萬(wàn)港元，且大多來(lái)自于利息收入。

但這一做法很快遭到業(yè)界的不認(rèn)可，阿里健康一直重申自己只是電子監(jiān)管網(wǎng)的技術(shù)和運(yùn)營(yíng)支持方，電子監(jiān)管碼的所有權(quán)和管理權(quán)一直歸政府所有。

但有人指出，阿里健康也是醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈上的“運(yùn)動(dòng)員”，怎么能又做“裁判員”？

事情很快發(fā)生變化，2016年2月20日，食藥監(jiān)總局發(fā)布的一份《關(guān)于暫停執(zhí)行2015年1號(hào)公告藥品電子監(jiān)管有關(guān)規(guī)定的公告》使得爭(zhēng)吵暫告平息，阿里健康也宣布，將正在運(yùn)維的藥品電子監(jiān)管網(wǎng)移交還給國(guó)家食藥監(jiān)總局。

阿里健康眼看就要一炮而紅，卻失去了第一個(gè)啟動(dòng)級(jí)的核心業(yè)務(wù)，很快，它的興趣向賣藥聚焦。

在失去藥品電子監(jiān)管業(yè)務(wù)的2個(gè)月后，2016年4月1日，阿里健康發(fā)布公告，與阿里巴巴集團(tuán)旗下天貓簽訂為期三年的服務(wù)協(xié)議，獨(dú)家運(yùn)營(yíng)天貓醫(yī)藥保健電商業(yè)務(wù)。

而到了2016年9月12日，經(jīng)過(guò)香港股東大會(huì)投票，阿里健康宣布——將為天貓醫(yī)藥館提供全套外包及增值服務(wù)，協(xié)助天貓發(fā)展其醫(yī)藥保健電商業(yè)務(wù)并收取費(fèi)用。

2017年5月19日，阿里健康發(fā)布公告稱，正式與阿里巴巴集團(tuán)簽署股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，阿里巴巴集團(tuán)將價(jià)值38億港幣的天貓平臺(tái)“藍(lán)帽子”保健食品在線業(yè)務(wù)注入阿里健康。

簡(jiǎn)單的說(shuō)，這是把天貓平臺(tái)上的阿里健康的醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)，注入了以阿里健康大藥房為主體的新平臺(tái)業(yè)務(wù)模塊，后者負(fù)責(zé)為天貓醫(yī)藥相關(guān)業(yè)務(wù)提供的代運(yùn)營(yíng)服務(wù)，以及醫(yī)藥O2O服務(wù)，重點(diǎn)包括和線下藥店合作的送藥業(yè)務(wù)等。

這是典型的集中出口、業(yè)務(wù)整合，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這主要是為了集中優(yōu)質(zhì)資源抗擊來(lái)自京東的壓力。

2017年對(duì)阿里健康來(lái)說(shuō)是非常重要的一年，這一年其業(yè)務(wù)模式基本定型，并在幾條業(yè)務(wù)線持續(xù)深耕，大致確定了商業(yè)模式和營(yíng)收結(jié)構(gòu)。對(duì)內(nèi)而言，業(yè)務(wù)線進(jìn)一步清晰；對(duì)外而言，合作進(jìn)一步拓寬，與醫(yī)院、藥企、藥店等建立了良好連接，打通了醫(yī)療服務(wù)全流程，構(gòu)建了“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”服務(wù)閉環(huán)。

同樣，2016年，京東正式上線“京東大藥房”，成為當(dāng)時(shí)首個(gè)開(kāi)展自營(yíng)藥品零售業(yè)務(wù)的大型綜合類互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)，重點(diǎn)是“自營(yíng)”二字。

京東擅長(zhǎng)把事情做重的特點(diǎn)，在賣藥這件事上，也體現(xiàn)的很充分。

2015年獲得《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)資格證書(shū)》之后，京東開(kāi)始投入到藥品倉(cāng)的建設(shè)中，2016年4月建成的2萬(wàn)平倉(cāng)庫(kù)，全年溫度控制在18到20度，濕度控制在45%到65%，24小時(shí)的數(shù)據(jù)與藥監(jiān)局實(shí)時(shí)聯(lián)網(wǎng)；2016年6月為解決用戶在購(gòu)藥過(guò)程中的疑惑，京東大藥房上線全國(guó)首個(gè)COPC標(biāo)準(zhǔn)100%執(zhí)業(yè)藥師的服務(wù)中心，而到2017年7月廣東倉(cāng)分倉(cāng)投入運(yùn)營(yíng)之后，京東大藥房已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了北廣深核心城市80%訂單次日達(dá)，在保證藥品品質(zhì)的同時(shí)提升了用戶購(gòu)藥體驗(yàn)。

簡(jiǎn)單說(shuō)，都是賣藥，但京東發(fā)揮的顯然比阿里好，做的也更深更透。

不過(guò)，從外部看來(lái)，阿里并沒(méi)有確定阿里健康大藥房作為唯一出口，是因?yàn)樵谧觥白誀I(yíng)”業(yè)務(wù)上，天貓的組織力和基因顯然不如京東。所以，天貓需要用規(guī)模來(lái)?yè)Q空間，所以今天我們?nèi)匀豢梢钥吹健疤熵堘t(yī)藥館”，也可以在淘寶APP的二級(jí)分類里找到“醫(yī)藥”，阿里健康還宣布，聯(lián)合全球百?gòu)?qiáng)知名藥企組建“天貓好藥聯(lián)盟”，為消費(fèi)者提供源頭好藥，將天貓平臺(tái)上正品、便捷、優(yōu)惠，配有專業(yè)用藥服務(wù)的藥品，打上“天貓好藥”的LOGO標(biāo)識(shí)。凡是帶有“天貓好藥”標(biāo)識(shí)的藥品，消費(fèi)者均可以放心地購(gòu)買。

有業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，都是賣藥，京東是有組織、中心化的賣藥，同時(shí)也容納一部分第三方藥店；天貓是一部分自營(yíng)，但更多是吸引線下藥店加盟。從經(jīng)營(yíng)手法來(lái)看并無(wú)優(yōu)劣，但從實(shí)效來(lái)看，由于京東“自營(yíng)”沉淀的心智更專業(yè)，所以京東在賣處方藥上優(yōu)勢(shì)更明顯，天貓?jiān)谫u保健品，甚至奶粉、蜂蜜這些泛健康商品上面更有優(yōu)勢(shì)。

但是，正是因?yàn)榫〇|在醫(yī)藥電商更有實(shí)力，使得其趕超阿里健康成為事實(shí)，而阿里可視為一家電商公司、也可以視為醫(yī)藥科技公司，如果按照阿里給自己安的概念，未來(lái)還可能從產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)角度給B端提供智慧醫(yī)院等解決方案。但就目前來(lái)說(shuō)，看作電商公司似乎是更合理的描述。

但資本對(duì)阿里健康的反饋始終比較冷淡，今年5月25日阿里健康發(fā)布截至2021年3月31日的2021財(cái)年業(yè)績(jī)之后，股價(jià)連跌三天，整體跌幅達(dá)10.4%，但目前市值已經(jīng)跌入2000億港元以內(nèi)區(qū)間。

可能是受阿里系今年一系列負(fù)面因素影響，匯豐證券、瑞信等多家投行態(tài)度也轉(zhuǎn)為保守，匯豐證券下調(diào)了阿里健康2022年及2023年純利預(yù)測(cè)，瑞信將阿里健康的目標(biāo)價(jià)由30港元下調(diào)10%至27港元。

盡管財(cái)報(bào)顯示，阿里健康實(shí)現(xiàn)營(yíng)收155.18億元，經(jīng)調(diào)整后利潤(rùn)凈額為6.3億元，同比增長(zhǎng)198.5%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。而在虧損普遍的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道，能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈實(shí)屬不易，但資本市場(chǎng)對(duì)此的反應(yīng)冷淡還是令人頗感意外。

其實(shí)，阿里健康并不是沒(méi)有意識(shí)到自己的問(wèn)題，據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》的報(bào)道：

阿里健康在去年做了從戰(zhàn)略、組織架構(gòu)到業(yè)務(wù)邏輯的全面調(diào)整。換了CEO；把業(yè)務(wù)重心從“藥”轉(zhuǎn)向“醫(yī)”，為此還把名字從“阿里健康”改為“醫(yī)鹿”；去年中期，還發(fā)起了近五年來(lái)香港證券交易所最大規(guī)模的股票增發(fā)計(jì)劃，規(guī)模100億元……一切動(dòng)作都看上去野心勃勃。

但這是否意味著阿里能反超京東、力壓平安，還有待考證。

阿里健康在幾個(gè)方面，都存在一定的問(wèn)題。

首先，阿里健康的管理層更迭頻繁，經(jīng)過(guò)了王磊、沈滌凡、朱順炎三個(gè)階段。

要按在阿里的地位，王磊遠(yuǎn)高于后兩者，自從2018年4月收購(gòu)餓了么之后，王磊就成了接管大員，擔(dān)任餓了么的CEO。隨后，餓了么和口碑合并，成立本地生活服務(wù)公司，王磊繼續(xù)擔(dān)任CEO。在阿里內(nèi)部曾經(jīng)有說(shuō)法，認(rèn)為王磊是代表阿里“本土系”（相對(duì)于蔣凡、俞永福的“外來(lái)系”而言）最有實(shí)力競(jìng)爭(zhēng)逍遙子下一代的阿里掌門的角色，但隨著對(duì)本地生活領(lǐng)域的洗牌，王磊顯然不再具備這一實(shí)力，甚至其在阿里健康的工作成績(jī)也被翻出來(lái)，認(rèn)為是業(yè)績(jī)平平，甚至有人認(rèn)為王磊應(yīng)該對(duì)阿里健康在阿里內(nèi)部的“三流地位”負(fù)責(zé)。

沈滌凡在王磊后管過(guò)一段時(shí)間，但被替換，現(xiàn)在沈滌凡又回阿里健康任2號(hào)位，這個(gè)安排顯然也是業(yè)績(jī)不佳“降級(jí)一等”式的安排，而現(xiàn)在掌門人朱順炎是UC時(shí)代被永福帶來(lái)的老人，但顯然木有健康領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)和系統(tǒng)思考。一些接近朱順炎的業(yè)者告訴雷鋒網(wǎng)，認(rèn)為朱順炎談的主要還是基于UC經(jīng)驗(yàn)的流量思路，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療沒(méi)有系統(tǒng)思考……也有業(yè)者表示，朱順炎帶來(lái)了自己的舊部到阿里健康，但是與阿里健康的“老人”要有一個(gè)不易的磨合過(guò)程，調(diào)兵遣將之前仍需要扎穩(wěn)根基。

如果這個(gè)觀察成立，那阿里健康的領(lǐng)導(dǎo)人和團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)是困擾其發(fā)展的瓶頸之一。

另一個(gè)問(wèn)題，體現(xiàn)在阿里健康在整合內(nèi)部資源上的不利，這背后甚至有一些高層宮斗的影子。

說(shuō)個(gè)最簡(jiǎn)單的問(wèn)題，阿里健康并沒(méi)有成功的整合阿里內(nèi)部所有和健康有關(guān)的資源。

前面說(shuō)的天貓好藥只是表現(xiàn)，事實(shí)上，現(xiàn)在餓了么又啟動(dòng)了聯(lián)合高德推出“地圖找藥”服務(wù)，近10萬(wàn)家在線藥店接入高德。用戶在高德地圖搜索“買藥”，即可查找附近的藥店、藥品，并可外賣到家。目前已有近300個(gè)城市實(shí)現(xiàn)24小時(shí)送藥到家服務(wù)。

如果這還可以看做是俞永福的影響力對(duì)舊部朱順炎依然有效，在本地生活服務(wù)板塊和阿里健康之間建立了一些橫向的聯(lián)系的話，甚至有消息稱，餓了么的很多送藥業(yè)務(wù)后臺(tái)不來(lái)自天貓也不來(lái)自阿里健康，而是由餓了么自建，所以，現(xiàn)在（藥店、藥廠）和阿里系對(duì)接是比較混亂的，嘖有煩言。

其實(shí)，阿里和京東在健康業(yè)務(wù)上是很像的，都是先有一塊基石業(yè)務(wù)（賣藥），然后“以藥養(yǎng)醫(yī)”（非原意），逐步建立互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的資源和服務(wù)能力。

但是，京東健康對(duì)內(nèi)部的資源整合是高效的，所以其掌門人辛利軍升任京東零售CEO，而在業(yè)務(wù)上，阿里內(nèi)部的健康業(yè)務(wù)很分散，除了阿里健康外，有一部分在阿里云，主要是ai、智慧醫(yī)療，尤其是近日有P10/P11級(jí)知名專家加入，其醫(yī)療話語(yǔ)權(quán)進(jìn)一步提升；在釘釘也有一部分，但是彼此之間不協(xié)同，甚至對(duì)外名義上的協(xié)同也沒(méi)有。

比如，今年的服貿(mào)展，阿里健康居然沒(méi)有出現(xiàn)在阿里的展位，而阿里健康是典型的服務(wù)型業(yè)務(wù)；又比如，今年的chima中國(guó)醫(yī)院信息網(wǎng)絡(luò)大會(huì)，阿里是阿里云、支付寶、釘釘?shù)热医M團(tuán)參會(huì)，而卻獨(dú)獨(dú)把阿里健康“落下”……如此種種，說(shuō)明阿里健康對(duì)內(nèi)的話語(yǔ)權(quán)、資源整合能力都存在很多的問(wèn)題，力合則強(qiáng)、力分則弱的味道很明顯。內(nèi)部在健康業(yè)務(wù)上是分散的。

但一個(gè)更關(guān)鍵的問(wèn)題是，阿里在構(gòu)筑真·互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)上的態(tài)度，遠(yuǎn)不如京東健康、平安好醫(yī)生來(lái)的認(rèn)真。有內(nèi)部人士透露，阿里在構(gòu)筑互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療的真正服務(wù)能力上比較弱，沒(méi)有認(rèn)真打造專家團(tuán)隊(duì)，第三方注冊(cè)醫(yī)生數(shù)量大概是京東健康的一半，阿里的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院更多的是用來(lái)做處方藥合規(guī)，在真·醫(yī)療服務(wù)上積累薄弱。

實(shí)際上，朱順炎應(yīng)該是提前預(yù)感到了“生存氣候”的變化，把業(yè)務(wù)重心從“藥”轉(zhuǎn)向“醫(yī)”，把名字從“阿里健康”改為“醫(yī)鹿”，走京東健康和平安好醫(yī)生的路。但是， 在醫(yī)生人脈資源的積累上，它怎會(huì)趕上已經(jīng)做了好幾年的對(duì)手？敢于砸錢的京東健康，在醫(yī)生端的投入巨大、平安好醫(yī)生App的去年末的月活躍用戶數(shù)為7260萬(wàn)，“補(bǔ)課”還來(lái)得及嗎？

阿里健康對(duì)待互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)的管理混亂，也讓內(nèi)部員工頻頻對(duì)外吐槽，我們獲取到的一些信息中，有自稱擔(dān)任過(guò)阿里健康互聯(lián)網(wǎng)藥師的員工公開(kāi)發(fā)聲，內(nèi)容頗為尖銳，如：“作為最開(kāi)始進(jìn)駐的前幾批藥師，想吐槽幾句，阿里健康說(shuō)的是做健康咨詢，其實(shí)和藥店促銷沒(méi)有區(qū)別……我要是按阿里的規(guī)定做了，我以前的老師不知道還認(rèn)不認(rèn)我這個(gè)學(xué)生……感覺(jué)醫(yī)藥還是要醫(yī)療圈的人來(lái)搞，純粹拿天貓的運(yùn)營(yíng)來(lái)做這個(gè)事，要遺臭萬(wàn)年的?！?/span>

類似的評(píng)論還有不少，其核心意思也大致明確，天貓的藥師有銷售導(dǎo)向，不是真正意義上的解決醫(yī)療問(wèn)題，有人甚至說(shuō)：“到醫(yī)院大幾百看不了的病，到這里一咨詢都解決了么？”

這不禁讓人想起，今年上半年，曾有媒體發(fā)文，標(biāo)題犀利而苦澀——?jiǎng)e裝互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療了，咱們都是“賣藥人。

從2014年算來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療走過(guò)了七年之癢。10月26日，中國(guó)國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)發(fā)布了《關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)診療監(jiān)管細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）公開(kāi)征求意見(jiàn)的公告》，明確互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療禁止以藥養(yǎng)醫(yī)，禁止AI替代醫(yī)師接診，不能突破首診“紅線”等。

監(jiān)管大錘落下，賴以維持營(yíng)收和資本市場(chǎng)空間的醫(yī)藥電商被“卡脖子”。在接受媒體采訪時(shí)，朱順炎又寄希望于“保險(xiǎn)”來(lái)促進(jìn)盈利，這與平安好醫(yī)生背后的“大樹(shù)”相比，又有多少勝算？

不難發(fā)現(xiàn)，阿里健康的戰(zhàn)略仍是模糊的，每一個(gè)方向上都有一堵墻，未來(lái)朝哪個(gè)方向走，朱順炎本人也沒(méi)想明白。我們常說(shuō)，阿里經(jīng)常在業(yè)務(wù)上起了大早、趕了晚集。“嗜藥成癮”、思路搖擺、內(nèi)部不齊心，在健康這件事情上，留給阿里的時(shí)間已經(jīng)不多了。

問(wèn)題是，誰(shuí)能帶領(lǐng)阿里健康走出困境？

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