出售汽車業(yè)務(wù)部分股權(quán)，半年巨虧48億。
作者 | 田哲
編輯 | 張棟
汽車業(yè)務(wù)，或已成為恒大目下最大的一個燙手山芋。
下此論斷主要基于兩點考量：其一、巨虧。
8月9日，恒大汽車深夜發(fā)布2021年上半年盈利預(yù)警公告，預(yù)計今年上半年錄得凈虧損48億元。
公告稱，今年上半年虧損主要是由于拓展新能源汽車業(yè)務(wù)，處于投入階段，購買固定資產(chǎn)及設(shè)備、技術(shù)研發(fā)等開支有所增加。
關(guān)于集團虧損的原因，恒大汽車解釋，“本集團錄得經(jīng)營虧損凈額，主要來自處于開發(fā)及投資階段的新能源汽車分部。”
數(shù)據(jù)顯示，自2018年-2020年，恒大汽車每年的虧損額分別為14.28億元、44.26億元、77.4億元，這主要是因為恒大汽車一直處于前期投資階段，尚未進入量產(chǎn)交付期。
只觀其一，實則邏輯難通。畢竟車企設(shè)立之初，需建廠、研發(fā)、運營等各類巨額投入且無回血功能，出現(xiàn)虧損實屬必然。
依據(jù)公開數(shù)據(jù)：理想汽車2018年-2020年的虧損總額為41.23億元；小鵬汽車2018年-2019年的虧損總額為50.91億元；蔚來汽車在2016年-2018年，三年分別虧損25.7億元、50.2億元、96.4億元。
但如果聯(lián)系剛剛曝出的另一則新聞，選擇造車，或是恒大發(fā)展史中最大的一次戰(zhàn)略失誤。
一小時之前，恒大集團發(fā)布公告：正接觸第三方商討出售恒大汽車及恒大物業(yè)等部分資產(chǎn)。
此前，就有消息提到，恒大集團正在與國有和私營公司就出售其電動汽車和物業(yè)管理業(yè)務(wù)的股份進行談判，這些資產(chǎn)截至6月的價值為820億美元[1]。
該消息稱，目前兩大業(yè)務(wù)股份出售談判進展順利。
債務(wù)壓力之下，恒大繼續(xù)尋求將資產(chǎn)變現(xiàn)。最近一段時間，恒大被曝已經(jīng)變現(xiàn)了自身超過50%的資產(chǎn)。
就在上周，恒大集團已經(jīng)同意出售恒騰網(wǎng)絡(luò)集團的股份，總價值為4.182億美元。
步入2021年，從年初的近4000億港元市值到今天逐步走入業(yè)務(wù)被出售的邊緣。
造車這個山芋，于恒大來說，不可謂不燙。
637天前，恒大集團董事局主席許家印在廣州大手一揮：“未來三年將投入450億元同步研發(fā)并制造15款新能源汽車車型，恒馳全系列產(chǎn)品于2021年陸續(xù)實現(xiàn)全面量產(chǎn)[2]?！?/span>在今年恒大汽車線上業(yè)績會上，恒大汽車管理層意氣風(fēng)發(fā)，"2025年實現(xiàn)年產(chǎn)銷超100萬輛，2035年實現(xiàn)年產(chǎn)銷超500萬輛。"[3]對比IDC所預(yù)測的中國2025年約542萬輛的新能源車銷量數(shù)字，恒大這是要一口氣吞掉未來五分之一的市場份額。短短幾個月后，恒大汽車巨虧之下還被實錘業(yè)務(wù)股份出售的消息，種種跡象或可表明：關(guān)于造車，今天的恒大或已騎虎難下。自宣布造車伊始，在花式造車之大軍中，恒大的出發(fā)點就略微新奇、立足點也有待考究。如果將上面這句話翻譯一下，可以理解為：名不正、言不順。商業(yè)戰(zhàn)場不乏合縱連橫、跨界求生的精彩故事。但大多嬌子基本遵循一個常識：基于自身主航道業(yè)務(wù)，做業(yè)務(wù)縱深。簡單來看，離車最近的業(yè)務(wù)其實是百度Apollo，這也是互聯(lián)網(wǎng)巨頭之中，百度布局最早，在技術(shù)積累上也享有巨大優(yōu)勢的項目。從2013年開始在自動駕駛領(lǐng)域投入研發(fā)，經(jīng)過8年的歷煉，雖然全無人駕駛的規(guī)模落地還需要一些時日，但百度Apollo已經(jīng)積累了不少能力。在2020年末的Apollo生態(tài)大會上，百度正式亮相了樂高式汽車智能化解決方案，包括智駕、智艙、智云、智圖四大產(chǎn)品方案。其中，智駕板塊中的ANP能力是其在L4自動駕駛技術(shù)在低維智能駕駛上的釋放，號稱能與特斯拉的NOA一戰(zhàn)。這些自研能力大概率都會打包進百度的首款車型，成為其不可小覷的的競爭力。互聯(lián)網(wǎng)公司深入技術(shù)底層，最終需要尋找承載技術(shù)的場景——尤其是一個在內(nèi)部非常燒錢的項目。百度深入造車，無疑也是在給Apollo業(yè)務(wù)拓寬一個新的場景，并把其他汽車生態(tài)產(chǎn)品裝到車機中去。隨著汽車全行業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型速度的加快，網(wǎng)絡(luò)安全問題已經(jīng)出現(xiàn)在了汽車制造、車廠對車輛控制，車輛自身軟件安全等各個層面。"我把智能汽車比喻成是四個輪子加一個智能手機，但經(jīng)過思考之后，我覺得這個比喻并不恰當，因為對于汽車而言，它的安全性要比手機這個行業(yè)要嚴，因為一旦出問題要嚴重很多。所以車輛對于安全的這種重視，我覺得遠遠超過了在IT領(lǐng)域、手機和電腦上?！?60集團創(chuàng)始人、董事長周鴻祎此前接受雷鋒網(wǎng)采訪時提到。“我們也與其他車企在網(wǎng)絡(luò)安全方面展開了合作，但后來我們發(fā)現(xiàn)不能深度介入到一個造車的過程中，我們對車安全的理解還是比較膚淺的，我們可能能幫助一個車企發(fā)現(xiàn)一些漏洞，幫助一些車企做一些模擬的攻擊，做一些測試，發(fā)現(xiàn)一些問題，但是如何在車里面從車從端到管道到邊緣再到云端，如何到整個車企，包括車企和它的上下游供應(yīng)鏈，形成一整套的終極安全解決方案，目前還比較困難?！?/span>也正是基于這一原因，360選擇了與車企深度合作，最終形成樣板，輸出能力。最后看看安防公司大華股份，他們選擇造車的邏輯是什么？無論是視頻物聯(lián)，還是交通領(lǐng)域，大華均有深厚的技術(shù)和數(shù)據(jù)積累，帶有的IT基因，是零跑（大華孵化）能夠起跑的基本點之一。零跑汽車的邏輯是：大華可以將自身IT領(lǐng)域的管理經(jīng)驗及研發(fā)流程，將IT企業(yè)的速度、效率應(yīng)用優(yōu)勢移植到汽車行業(yè)參與競爭。對于電動汽車，電池、BMS以及智能駕駛系統(tǒng)，都需要嵌入式的控制。而在嵌入式層面的技術(shù)，以低功耗的內(nèi)置的處理模式進行自動化控制上，大華具備創(chuàng)業(yè)至今二十年的積累。大華的AI嵌入式技術(shù)，從傳感、計算、控制到執(zhí)行，全流程的技術(shù)能復(fù)用到汽車上。“我們更了解底層嵌入式軟件及算法層面的Know-how。”朱江明曾對雷鋒網(wǎng)表示。換句話理解，脫胎于做電子產(chǎn)品的大華，更懂得如何控制成本并保持性價比，更擅長將軟硬件結(jié)合。百度、360、大華等公司的造車出發(fā)點，基本圍繞著其在某一領(lǐng)域突出的優(yōu)勢展開。如百度基于AI、360基于網(wǎng)絡(luò)安全、大華基于IT領(lǐng)域的管理經(jīng)驗及研發(fā)流程等。通過較為獨特的優(yōu)勢，以上公司不僅可以將技術(shù)遷移至智能汽車之中，一旦智能汽車批量上市，還將擴大公司的業(yè)務(wù)收入，與公司的主營業(yè)務(wù)相輔相成。他們企圖在無任何技術(shù)基礎(chǔ)的背景下，短時間建立一家具備從研發(fā)到制造完整流程的車企。而支撐這套邏輯的關(guān)鍵要素只有一個：錢。具體而言，恒大汽車的造車戰(zhàn)略可以總結(jié)為15個字：買買買、合合合、圈圈圈、大大大、好好好[4]。根據(jù)許家印的說法，這套造車方法論實際上可以解釋為：“恒大把能買的核心技術(shù)和企業(yè)都買了，買不到的則尋求合作成立合資公司，同時建立工程技術(shù)研發(fā)、造型設(shè)計、零部件供應(yīng)鏈的世界級朋友圈，通過"大格局、大戰(zhàn)略、大規(guī)模"的規(guī)劃布局，造出品質(zhì)好、造型好、價格好的新能源車。”以金錢為催化劑，恒大汽車的研發(fā)、制造隊伍表面來看的確成長迅速。研發(fā)方面，截至2020年底，恒大汽車已有8796名員工，員工總成本為31.19億，同比增長88.8%[5]。制造方面，恒大汽車已分別在上海、廣州、沈陽、鄭州投資數(shù)百億元建設(shè)新能源汽車生產(chǎn)基地[6]。據(jù)稱上海、廣州兩大生產(chǎn)基地可實現(xiàn)每分鐘生產(chǎn)一輛汽車[7]。今年7月，恒大汽車又在南寧投資50億元建設(shè)新能源汽車生產(chǎn)基地[8]。產(chǎn)業(yè)鏈方面，恒大通過入股或收購等方式進行廣撒網(wǎng)式布局。2019 年，恒大先以 9.3 億美元收購總部位于瑞典的電動汽車公司 NEVS 的 51% 股權(quán)，獲得主機廠實體和生產(chǎn)資質(zhì)[9]。隨后，斥資 10.6 億元入股動力電池企業(yè)卡耐新能源，以持股 58% 方式成為后者第一大股東[10]。緊接著，再通過子公司 NEVS，與柯尼塞格將組建成立合資公司，獲得使用柯尼塞格的技術(shù)專利和品牌的權(quán)利[11]。一年時間內(nèi)，恒大以不同的形式收購/入股了 9 家新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。同時，恒大汽車還與15名汽車設(shè)計大師、 148 家核心零部件供應(yīng)商合作[5]。據(jù)統(tǒng)計，截至 2019 年 11 月，恒大在造車領(lǐng)域規(guī)劃的投資超過 3000 億人民幣。[12]遺憾的是，恒大雖然在短時間內(nèi)構(gòu)建起了自己的造車體系，但造車絕非造房子，也并非像堆積木一樣將零部件簡單組合起來。汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展百余年才形成了一套嚴謹而完整的生產(chǎn)流程和制度，乃至于衍生出了一套基于安全的工業(yè)文明，后來者們難以在短短的幾年時間里輕松顛覆。強如特斯拉等企業(yè)在電動汽車之路上摸索了近二十年，直到今天依舊問題不斷、亟需改善。華爾街見聞報道稱，截至2020年底，恒大集團借款7165億元，其中一年內(nèi)到期的借款3355億元，而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物以及受限制現(xiàn)金總額僅有1807.4億元，資金鏈壓力不小[13]。債務(wù)償還壓力倍增、現(xiàn)金流持續(xù)吃緊的恒大，短時間內(nèi)，恐怕很難再度復(fù)刻之前瘋狂砸錢買買買的土豪模式。今天的恒大，如何在填補汽車業(yè)務(wù)這一無底資金巨洞的同時保住基本盤，對其而言難度不小。去年恒大汽車拿地超過1000萬平方米[14]，這個數(shù)據(jù)比亞迪25年來建設(shè)的汽車廠房還要多，并且這里面還包括了大部分住宅用地。恒大汽車在造車上進展寥寥，但是在土地擴張上反倒是進度頻頻。有人在社交媒體吐槽，朋友入職恒大汽車第一天，朋友圈就開始賣房。“2025年實現(xiàn)年產(chǎn)銷超100萬輛，2035年實現(xiàn)年產(chǎn)銷超500萬輛。”對于目前銷量仍然為零的恒馳汽車，恒大汽車提出的目標，無疑是宏大的。隨著主航道業(yè)務(wù)的瓶頸盡顯，藉由多元化業(yè)務(wù)為企業(yè)輸血也無可厚非。我們也靜待恒大造車的產(chǎn)品進度信息，尤其是其車輛產(chǎn)品的具體配置和技術(shù)細節(jié)等核心信息。在這途中，切記：不要再被令人窒息的夢想扼住自己的咽喉。[1] 路透社，《China Evergrande in sale talks over EV, property, Shenzhen projects - sources》[2] 新京報，《恒大發(fā)布造車時間表 未來三年將投入450億》[3] 搜狐財經(jīng)，《恒大汽車去年營收155億，造車已投474億，稱2025年產(chǎn)銷超100萬輛》[4] 搜狐，《恒大新能源汽車全球戰(zhàn)略合作伙伴峰會在廣州召開，許家印講話"引爆"全場》[5]南方周末，《斥資474億！解碼恒大汽車高投入背后的邏輯》[6]中國經(jīng)濟網(wǎng)，《恒大汽車智能化生產(chǎn)基地首度曝光 量產(chǎn)指日可待》[7]澎湃新聞，《許家印視察造車基地 產(chǎn)能能"每分鐘生產(chǎn)1輛車"》[8]南寧新聞網(wǎng),《透過恒大汽車基地，看看恒馳背后的“數(shù)字邏輯”》[9]界面新聞，《恒大繼續(xù)造車夢，9.3億美元并購瑞典電動汽車公司》[10]南方都市報，《恒大斥資近10.6億元進軍動力電池行業(yè)》[11]澎湃新聞，《許家印考察柯尼塞格總部細節(jié)曝光，超級新能源車漸行漸近》[12]經(jīng)濟觀察網(wǎng)，《國資系股東轉(zhuǎn)讓20%國能汽車股權(quán) 知情人士稱國資退出“早有約定”》[13] 華爾街見聞，《中國恒大一年內(nèi)降負債2000億，2020年凈利潤下降6.4% | 財報見聞》[14]財智觀天下，《恒大汽車一年拿地1133萬平米超比亞迪17年總和，為造車還是圈地？》本文由雷鋒網(wǎng)原創(chuàng)，作者：田哲。申請授權(quán)請回復(fù)“轉(zhuǎn)載”，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。推薦關(guān)注：雷鋒網(wǎng)汽車頻道《新智駕》
