擬募資144億元！柔宇科創(chuàng)板IPO獲受理：三年半累計(jì)虧損近32億元！

12月31日晚間，上交所官網(wǎng)披露，已受理深圳市柔宇科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“柔宇科技”）科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。

柔宇科技本次IPO擬公開發(fā)行不超過(guò)12,000萬(wàn)股，募集資金144.39億元，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券。經(jīng)Wind統(tǒng)計(jì)，在目前已上市的科創(chuàng)板個(gè)股中，僅中芯國(guó)際募資額在柔宇科技之上。

根據(jù)招股書顯示，柔宇科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為柔性電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為客戶提供柔性電子解決方案，主要應(yīng)用于智能移動(dòng)終端、智能交通、文娛傳媒、智能家居、運(yùn)動(dòng)時(shí)尚和辦公教育等行業(yè)。柔宇科技通過(guò)自主研發(fā)的柔性集成電路技術(shù)，提供以全柔性顯示屏和全柔性傳感器等柔性電子為核心的一整套柔性產(chǎn)品和解決方案。公司的全柔性顯示屏和全柔性傳感器使傳統(tǒng)人機(jī)交互界面擺脫了剛性的物理限制，可反復(fù)折疊、卷曲，擁有輕、薄、柔、艷（透）的特性，可為用戶提供創(chuàng)新的人機(jī)交互體驗(yàn)，具有豐富的應(yīng)用場(chǎng)景。公司通過(guò)端到端的垂直整合創(chuàng)新能力開發(fā)一系列創(chuàng)新、可靠的柔性電子產(chǎn)品和解決方案。

柔宇科技官網(wǎng)資料顯示，2014年8月，柔宇科技面向全球發(fā)布與智能手機(jī)平臺(tái)成功對(duì)接的世界最薄彩色柔性顯示器，厚度僅為0.01毫米，卷曲半徑可達(dá)1毫米，創(chuàng)造了新的世界紀(jì)錄；2018年，柔宇科技首條具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的全柔性顯示屏大規(guī)模量產(chǎn)線點(diǎn)亮投產(chǎn)。目前，柔宇科技已先后發(fā)布了可折疊柔性屏智能手機(jī)FlexPai、智能手寫本柔記RoWrite、超高清VR智能移動(dòng)影院以及手寫本“柔記”等產(chǎn)品。

從持股情況來(lái)看，本次發(fā)行前，柔宇科技實(shí)際控制人劉自鴻直接持有公司38.61%的股份，擁有71.56%的表決權(quán)。除第一大股東劉自鴻外，柔宇科技前十大股東分別為：中信資本（持股6.05%）、魏鵬（持股4.97%）、深創(chuàng)投（持股4.64%）、余曉軍（持股4.47%）、深圳慧港（持股4.06%）、Jack and Fishcher（持股3.79%）、深圳松禾（持股3.60%）、西藏祥盛（持股2.53%）、楊樂(lè)宜（持股2.17%）。

柔宇科技本次IPO公開發(fā)行不超過(guò)12,000萬(wàn)股，擬募集資金144.39億元，科創(chuàng)板募資規(guī)模僅次于中芯國(guó)際，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券。所募資金用于柔性前沿技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目、柔性顯示基地升級(jí)擴(kuò)增建設(shè)項(xiàng)目、柔性技術(shù)的企業(yè)解決方案開發(fā)項(xiàng)目、新一代柔性智能終端開發(fā)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

三年半累計(jì)虧損近32億元

2017至2020年1-6月，柔宇科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為0.65億元、1.09億元、2.27億元、1.16億元，對(duì)應(yīng)是歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)分別為-3.59億元、-8.02億元、-10.73億元和-9.61億元，三年半累計(jì)虧損31.95億元。柔宇科技稱，公司持續(xù)虧損的主要原因是公司產(chǎn)品仍在市場(chǎng)拓展階段銷售規(guī)模較小且新產(chǎn)品的研發(fā)需要投入大量資金。

截至2020年6月30日，柔宇科技累計(jì)未分配利潤(rùn)為-24.27億元，預(yù)計(jì)公司首次公開發(fā)行后，公司短期內(nèi)仍無(wú)法盈利，無(wú)法進(jìn)行現(xiàn)金分紅，甚至可能觸發(fā)科創(chuàng)板強(qiáng)制退市條款的規(guī)定，公司股票將面臨終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，柔宇科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-35,800.52萬(wàn)元、-61,188.02萬(wàn)元、-81,052.13萬(wàn)元和-38,609.19萬(wàn)元，報(bào)告期內(nèi)均為負(fù)數(shù)。為保持技術(shù)先進(jìn)性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，公司將繼續(xù)堅(jiān)持或者擴(kuò)大研發(fā)投入，且公司上市時(shí)尚未盈利，公司存在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)值的風(fēng)險(xiǎn)。

未來(lái)，若柔宇科技的經(jīng)營(yíng)方針、戰(zhàn)略規(guī)劃、融資規(guī)劃沒有得到有效實(shí)施，未在短期內(nèi)改善現(xiàn)金流狀況，將可能對(duì)公司的償債能力造成一定影響。此外，如果公司無(wú)法獲得足夠的營(yíng)運(yùn)資金，公司將面臨難以持續(xù)經(jīng)營(yíng)和未來(lái)發(fā)展前景存在較大不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

柔宇科技表示，一方面，公司未來(lái)銷售收入可能無(wú)法按計(jì)劃增長(zhǎng)，產(chǎn)品商業(yè)化進(jìn)度可能低于預(yù)期；另一方面，公司為保持核心競(jìng)爭(zhēng)力，將持續(xù)加大研發(fā)投入、新產(chǎn)品開發(fā)投入，公司為促進(jìn)銷售收入增長(zhǎng)，將持續(xù)加大市場(chǎng)推廣投入，導(dǎo)致相關(guān)成本及費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)。公司成本及費(fèi)用的增長(zhǎng)金額可能會(huì)大于銷售收入的增長(zhǎng)金額，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅下滑或凈利潤(rùn)大幅下滑，因此，公司存在虧損金額持續(xù)擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。

存貨與應(yīng)收賬款逐年增長(zhǎng)

報(bào)告期內(nèi)，柔宇科技存貨賬面價(jià)值分別為10,307.22萬(wàn)元、16,516.66萬(wàn)元、59,516.50萬(wàn)元和48,041.18萬(wàn)元，存貨整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。如果公司對(duì)于產(chǎn)品預(yù)測(cè)銷量不夠準(zhǔn)確，則可能出現(xiàn)產(chǎn)品備貨較多的風(fēng)險(xiǎn)。如果產(chǎn)品存貨時(shí)間較長(zhǎng)導(dǎo)致新產(chǎn)品的推出擠占原有市場(chǎng)空間，可能通過(guò)打折、降價(jià)等促銷也難以優(yōu)化庫(kù)存，則會(huì)出現(xiàn)較大存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ牟焕绊憽?/p>

而在應(yīng)收賬款方面，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為2,919.55萬(wàn)元、4,149.41萬(wàn)元、8,759.30萬(wàn)元和9,760.26萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為45.11%、38.05%、38.59%和84.09%。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款可能繼續(xù)增加，若下游客戶財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)惡化，可能存在應(yīng)收賬款無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

研發(fā)投入占比高，新一代蟬翼柔性屏開發(fā)投入大

報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用分別為16,043.57萬(wàn)元、48,839.15萬(wàn)元、58,617.64萬(wàn)元和58,269.60萬(wàn)元，占各期營(yíng)業(yè)收入比例分別為247.87%、447.88%、258.25%和502.01%。公司重視技術(shù)研發(fā)和升級(jí)，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入不斷增加，研發(fā)費(fèi)用規(guī)模呈持續(xù)上升趨勢(shì)。

截至2020年11月30日，公司及控股子公司境內(nèi)獲得授權(quán)發(fā)明專利152項(xiàng)，境外獲得授權(quán)發(fā)明專利200項(xiàng)。

研發(fā)費(fèi)用中薪酬福利費(fèi)、股份支付、折舊與攤銷、材料費(fèi)占比較大，主要系公司加大產(chǎn)品研發(fā)投入，同時(shí)研發(fā)技術(shù)人員隊(duì)伍不斷擴(kuò)大，相應(yīng)的薪酬福利費(fèi)、折舊攤銷、材料費(fèi)增加所致；股份支付占比較高主要系公司對(duì)研發(fā)人員實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃終止所致。

從主要研發(fā)項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的支出情況來(lái)看，新一代蟬翼柔性屏開發(fā)從2019年立項(xiàng)，投入4,335.54萬(wàn)元，2020年上半年已投入27,637.40萬(wàn)元，上半年全部研發(fā)費(fèi)用為，46,804.56萬(wàn)元，新一代蟬翼柔性屏開發(fā)資金投入占比59%。

編輯：芯智訊-林子? 來(lái)源：柔宇科技招股書