頭條觀察 | 為什么 Uniswap V3 會是一把雙刃劍？
Uniswap實驗室表示，自2018年11月推出以來，其每月累計交易額已達到5萬億美元的里程碑。數(shù)百萬用戶已經(jīng)直接進入市場，過去三年來，用戶在DEX的透明度、安全性、自主性和可靠性方面越來越重視。
DappRadar 數(shù)據(jù)顯示，Uniswap v2和v3的總鎖定值TVL為 95 億美元。今年Uniswap推出了關(guān)于Optimism和Arbitrum的 Layer 2版本，原因是因為以太坊的費用飛漲。Uniswap實驗室表示，其總規(guī)模的20億美元是由Optimism和Arbitrum部署提供的，這些新的部署開始受到顯著關(guān)注。
▉▋ Uniswap v3開始發(fā)力
根據(jù)區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)提供商Nomics的數(shù)據(jù)，Uniswap v3 在Arbitrum上的交易額飆升至8200萬美元的歷史新高。Uniswap成為第一個產(chǎn)生10億美元費用的DeFi平臺。這并不奇怪。Uniswap 的治理代幣 Uni 目前交易量和表現(xiàn)依然相對平緩。
Uniswap V3在 Layer 2上顯然還沒有真正爆發(fā)。這是一個早期的機會， 你不要指望一步登天。隨著更多的 ERC20 代幣的部署，我們將看到更多的交易對。在將來，我們可以看到更多流動性協(xié)議和跨鏈協(xié)議部署在Uniswap V3。
目前來看，Uniswap V3的UX 已經(jīng)相當不錯了，隨著錢包和前端的改進，它會變得更好。隨著時間的推移，每批交易越來越多，成本將會下降。總體而言，Uniswap通常會進行 100，000到150，000筆交易，由于Gas成本便宜了90%。
▉▋每個人都是做市商
事實上，Uniswap 經(jīng)常處于創(chuàng)新的前沿，尤其是對于自動化的做市商 （AMM）而言。自動化的做市商是DeFi的基石。要了解這些是多么具有革命性，首先必須了解傳統(tǒng)金融中的市場運作。
做市商以兩種價格提供資產(chǎn)，一種是賣家，另一種是買方。它從這兩個數(shù)字之間的差價中獲利。做市商的實際業(yè)務(wù)不是價格：而是交易量越大，利潤就越高。由于需要的單一資產(chǎn)數(shù)量龐大，只有機構(gòu)才能成為傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的做市商。即使是像Robinhood這樣的受歡迎的經(jīng)紀商也依靠做市商來提供足夠的流動性。
作為做市商，擁有不可否認的優(yōu)勢，而DeFi中AMM的發(fā)明也改變了游戲規(guī)則。突然之間，每個人都可以成為做市商。為促進交易而提供的任何流動性都降低了要約價差，減少了滑點，并為流動性提供商 （LP） 賺取了費用。
最突出的設(shè)計是流動性池：不管 LP 是在池里投資了數(shù)百萬美元還是只有幾千美元。LP 的參與程度是按比例的，沒有人被排除在市場之外。通過自動化做市過程，AMM 為所有市場參與者提供了公平的機會。
▉▋ Uniswap V3是否在討好中心化機構(gòu)？
Uniswap V3 的核心功能是"自定義流動性"范圍，允許用戶將AMM與傳統(tǒng)的訂單簿連接起來。這釋放了存儲在AMM上的被動資本，使資產(chǎn)更容易存入池中，同時有助于引導(dǎo)長尾流動性。Uniswap V3 除了幫助低上限/批量代幣引導(dǎo)流動性，使用戶能夠?qū)⑵浔粍淤Y本轉(zhuǎn)化為主動收費資產(chǎn)外，還提供更高的資本效率以及范圍訂單、不可互換的流動性和靈活的收費層等新功能。
Uniswap 是DeFi的龍頭。v3 的推出讓人想起硅谷的營銷策略。Uniswap 這確實引起了對 v3 的極大關(guān)注，但它也顯示了協(xié)議的治理已經(jīng)變得中心化。社區(qū)從未參與V3的制作。任何人都沒有機會對新制度提出任何合理的關(guān)切。
此外，Uniswap 宣布不會將任何費用重新分配給 UNI 持有人，同樣重要的是要注意，Uniswap從硅谷一些投資者那里獲得了重大投資。許多知名風投都是Uniswap的主要利益相關(guān)者。這些投資者代表了 UNI 代幣的相當大的一部分，因此，他們掌握著最有價值的 DeFi 項目之一的治理鑰匙。
▉▋ 老牌DeFi 背離治理最小化
最新版本的 Uniswap 具有極高的資本效率，從技術(shù)上講，代表了 AMM 領(lǐng)域的令人難以置信的創(chuàng)新。但它也提出了一個重要的問題：協(xié)議效率的進步在什么程度上超過了自下而上的治理、社區(qū)建設(shè)和保護普通用戶利益的重要性？
Uniswap 的 v3 版本是這一趨勢變化的最明顯跡象之一。雖然任何人都可以看到 Uniswap 使用的代碼，但它現(xiàn)在受到未來兩年的版權(quán)保護。開源代碼一直是 DeFi 呈指數(shù)級增長的原因之一，但對于 Uniswap 來說，這一階段已經(jīng)結(jié)束。
當然，Uniswap V3 的潛力尚未開發(fā)。被動的、簡單的流動性頭寸仍然占主導(dǎo)地位，大多數(shù)頭寸都是以自由裁量、未優(yōu)化的方式管理的。這一差距為新V3協(xié)議提供了一個絕佳的機會，可以構(gòu)建自動化的鏈上戰(zhàn)略，幫助積極管理流動性資產(chǎn)，從而使日常 DeFi 用戶獲得市場機會民主化。這些協(xié)議對于 Uniswap 本身的成功至關(guān)重要。
聲明：投資有風險，入市須謹慎。本資訊不作為投資理財建議。
