頭條觀察 | 比特幣的應(yīng)用曲線和以太坊的三重屬性
|??比特幣
當(dāng)比特幣價(jià)格在大多數(shù)加密貨幣交易所創(chuàng)下新高時(shí)，很多人預(yù)計(jì)價(jià)格將迅速突破2萬(wàn)美元關(guān)口。然而，比特幣選擇了回撤盤整，對(duì)于大多數(shù)散戶交易者而言，2萬(wàn)美元心理阻力位依舊非常大（基本上都抱著寧愿站穩(wěn)2萬(wàn)美元之后追漲，也不愿意19000美元進(jìn)場(chǎng)賭方向的心態(tài)）。
鏈上分析師認(rèn)為，比特幣想要突破2萬(wàn)美元，其有效供應(yīng)必須始終保持較低水平。此外，需求端也需要繼續(xù)增加。近一個(gè)月來(lái)，比特幣需求端主要來(lái)自灰度等機(jī)構(gòu)，并且有不少的2-3年持幣者在拋售比特幣套現(xiàn)。
從 Spent HODLer分布圖可以看出，在5428美元和11000美元之間購(gòu)買的比特幣正在迅速流入交易所。雖然過(guò)去1年的活躍供應(yīng)百分比較低，但2017年及之前的相當(dāng)一部分的交易者和持幣者由于擔(dān)心幣價(jià)下跌調(diào)整，正在賣出鎖定利潤(rùn)。
由于比特幣幾次沖高都沒能成功，這也導(dǎo)致市場(chǎng)認(rèn)為幣價(jià)需要進(jìn)一步回調(diào)修正。在衍生品交易所，比特幣期權(quán)交易量自11月30日以來(lái)一直下降，未平倉(cāng)合約也下降了15.6％。
盡管MicroStrategy在19000美元上方又加倉(cāng)了5000萬(wàn)美元的比特幣，但市場(chǎng)仍懼怕短期回調(diào)，這也是多頭遲遲未能打開局面的原因之一。
與此同時(shí)，美元M1貨幣供應(yīng)量進(jìn)一步激增，完成了迄今為止最大的月度跳躍。相應(yīng)的，美元價(jià)格已經(jīng)跌破了4個(gè)月來(lái)的支撐位，弱勢(shì)盡顯。手里拿著大量USDT的玩家應(yīng)該能體會(huì)到這種趨勢(shì)。如果機(jī)構(gòu)資金繼續(xù)打通脹預(yù)期的牌，接下來(lái)的邏輯可能會(huì)是：美元走弱→黃金走強(qiáng)→比特幣走強(qiáng)。
盡管短線行情走得比較糾結(jié)，但比特幣的應(yīng)用曲線比之前任何其他全球基礎(chǔ)設(shè)施的推出都要快， 其增速超過(guò)了互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)，甚至超過(guò)了“虛擬銀行”如貝寶（PayPal）這樣的公司。
這種應(yīng)用曲線還體現(xiàn)在比特幣開始被主流機(jī)構(gòu)接受。12月5日，德國(guó)私人銀行Hauck＆Aufh?user宣布將于2021年發(fā)行一支被動(dòng)管理的加密貨幣基金。該產(chǎn)品投資組合將包含BTC、ETH和XLM等主流加密貨幣，主要針對(duì)高凈值投資者和機(jī)構(gòu)客戶。項(xiàng)目最低投資額為 20 萬(wàn)歐元（約合 24.3 萬(wàn)美元），不限定任何認(rèn)購(gòu)期，銀行將向客戶收取行業(yè)平均投資額的 2.05％作為費(fèi)用。Hauck＆Aufh?user 表示，其投資組合將涵蓋加密資產(chǎn)總市場(chǎng)的 85％以上。同時(shí)，該銀行負(fù)責(zé)人表示，加密貨幣在機(jī)構(gòu)投資者中正變得越來(lái)越有吸引力。
注：Hauck Aufh?user 私人銀行是德國(guó)少數(shù)幾家獨(dú)立私人銀行之一，擁有 220 多年的歷史。專注于綜合性咨詢服務(wù)，以及私人、企業(yè)及機(jī)構(gòu)客戶的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，包括為機(jī)構(gòu)投資者管理資產(chǎn)，與獨(dú)立資產(chǎn)管理者緊密合作，推出與管理私有品牌的基金等。
上圖是一些機(jī)構(gòu)和模型對(duì)比特幣做出的價(jià)格預(yù)測(cè)（9萬(wàn)-40萬(wàn)美元），從持續(xù)擴(kuò)張的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和應(yīng)用曲線的角度來(lái)看，其實(shí)這些目標(biāo)也并非不可達(dá)到。
|??以太坊
隨著各大交易平臺(tái)開啟了ETH2.0一鍵質(zhì)押服務(wù)，存入ETH2存款合約的ETH已經(jīng)突破115萬(wàn)枚。
V神也特意發(fā)推表示，“所有以太坊的1%現(xiàn)在都在存款合約中。去中心化的數(shù)字比之前差一些，因?yàn)锽itcoin Suisse的多個(gè)地址被視為單一個(gè)體，但總體仍比預(yù)期好得多！”
眾所周知，在ETH 1.0時(shí)代中，ETH只能被用作貨幣和商品。而在ETH 2.0中，ETH還可通過(guò)質(zhì)押來(lái)產(chǎn)生收益。也就是說(shuō)，ETH同時(shí)具備了價(jià)值存儲(chǔ)（保持購(gòu)買力）、生產(chǎn)資料（持有可產(chǎn)生收益）和商品（可消費(fèi)或轉(zhuǎn)換成其他資產(chǎn)）的屬性，成為加密貨幣中最獨(dú)特的資產(chǎn)之一。
市場(chǎng)也正在印證這一點(diǎn)：11月灰度以太坊信托日均交易量創(chuàng)歷史新高。灰度投資董事總經(jīng)理 Michael Sonnenshein 在接受彭博社采訪時(shí)解釋了背后的原因，今年出現(xiàn)了一批“以太坊優(yōu)先”的投資者，這批人只投資以太坊。以太坊作為一種資產(chǎn)類別的共識(shí)一直在鞏固。以太坊具有與比特幣持久力相同的路線。
聲明：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。本資訊不作為投資理財(cái)建議。
