央行數(shù)字貨幣或在未來三年內(nèi)覆蓋全球1/5人口
2021年1月27日，國(guó)際清算銀行（BIS）發(fā)布了關(guān)于中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）的第三次調(diào)查結(jié)果，并以“準(zhǔn)備好了，穩(wěn)定，去嗎？（Ready, steady, go?）”作為標(biāo)題。報(bào)告中展示了2020年末BIS對(duì)65家中央銀行進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果。這些調(diào)查涉及它們參與CBDC工作、動(dòng)機(jī)和發(fā)行CBDC的計(jì)劃。?各國(guó)中央銀行還交流了關(guān)于CBDC的法律框架以及對(duì)轄區(qū)中加密貨幣和穩(wěn)定幣使用情況的評(píng)估的觀點(diǎn)。
報(bào)告顯示，在2020年Covid-19大流行期間，關(guān)于CBDC的研究仍在迅速進(jìn)行。參與調(diào)查的絕大多數(shù)中央銀行（占86％）正在積極研究CBDC的利弊。總體而言，各國(guó)正進(jìn)入CBDC研究的更高級(jí)階段，并逐步向試點(diǎn)推進(jìn)。從全球范圍來看，各國(guó)對(duì)CBDC的興趣受到國(guó)內(nèi)實(shí)際情況的影響，數(shù)據(jù)顯示：在新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家，中央銀行研究CBDC的動(dòng)機(jī)相對(duì)較強(qiáng)。
從CBDC研究來看，提高金融普惠性和支付效率的目標(biāo)推動(dòng)了零售型CBDC的研究工作，但一些研究較為領(lǐng)先的中央銀行對(duì)發(fā)行CBDC的計(jì)劃越來越謹(jǐn)慎。同時(shí)，各國(guó)越來越意識(shí)到CBDC對(duì)跨境金融的影響，需要開展國(guó)際合作以尋找共同點(diǎn)和協(xié)作點(diǎn)。
在未來三年中，很可能發(fā)行零售型CBDC的中央銀行將覆蓋世界五分之一人口。但是，大多數(shù)中央銀行在可預(yù)見的將來仍不太可能發(fā)行CBDC。
本次調(diào)查是在2020年第四季度進(jìn)行的，樣本涉及65家銀行，其中21家中央銀行屬于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（AE），44家屬于新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（EMDE），覆蓋全球72%的人口，占全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的91％。
為確保一致性，本次調(diào)查與2018年和2019年調(diào)查的大多數(shù)問題保持不變，但添加了一些問題來研究Covid-19大流行的影響 。調(diào)查中主要詢問中央銀行是否在對(duì)CBDC進(jìn)行工作，如果是，則進(jìn)一步詢問CBDC的類型以及工作的進(jìn)展、動(dòng)機(jī)并詢問了當(dāng)前對(duì)可能發(fā)行CBDC的期望，以及中央銀行是否具有發(fā)行CBDC的合法權(quán)力。
1.中央銀行對(duì)CBDC的興趣進(jìn)一步增加
在過去的四年中，積極從事CBDC研究工作的中央銀行的比例增加了大約三分之一，現(xiàn)在達(dá)到86％。?調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，與零售CBDC相關(guān)的工作越來越受歡迎，越來越多的中央銀行要么同時(shí)關(guān)注批發(fā)和零售業(yè)務(wù)，要么將工作范圍縮小到僅零售業(yè)務(wù)。目前仍未參與任何CBDC工作的中央銀行均位于較小的轄區(qū)。研究還表明，在手機(jī)使用率高、創(chuàng)新能力強(qiáng)的國(guó)家中，CBDC研究的熱情更高。
目前，大約60％的中央銀行正在進(jìn)行實(shí)驗(yàn)或概念驗(yàn)證，而14％的中央銀行正在進(jìn)行試點(diǎn)安排。需要注意的是，加強(qiáng)CBDC研究工作并不代表實(shí)際啟動(dòng)CBDC發(fā)行的決定。
2.發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體研究零售型CBDC的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)烈
總體而言，研究結(jié)果表明，各國(guó)對(duì)CBDC研究的動(dòng)機(jī)不同，研究批發(fā)和通用CBDC的動(dòng)機(jī)也有所不同，各國(guó)實(shí)際情況（如國(guó)家支付系統(tǒng)的發(fā)展和結(jié)構(gòu)狀況以及管轄范圍內(nèi)的金融包容程度）決定了研究的動(dòng)機(jī)。?
提高金融普惠性和支付效率是零售CBDC的主要?jiǎng)訖C(jī)。同時(shí)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體研究零售型CBDC的動(dòng)機(jī)要比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更為強(qiáng)烈。一個(gè)典型的例子是巴哈馬的零售型CBDC——Sand Dollar，主要是為了幫助該國(guó)實(shí)現(xiàn)金融普惠——該國(guó)有390,000人分布在30個(gè)島嶼中，其中許多是偏遠(yuǎn)島嶼。
該調(diào)查還顯示，隨著時(shí)間的推移，增強(qiáng)金融穩(wěn)定和貨幣政策有效性已成為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中CBDC工作的更重要?jiǎng)訖C(jī)。?相反，這些動(dòng)機(jī)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中似乎已變得不那么重要了。?幾個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中央銀行強(qiáng)調(diào)的另一個(gè)重要?jiǎng)訖C(jī)是，在交易中現(xiàn)金使用減少的情況下，確保家庭和公司能夠繼續(xù)獲得中央銀行的資金。
3.提升跨境支付效率是批發(fā)型CBDC研究的主要?jiǎng)恿?/span>
與零售型相比，批發(fā)型CBDC在全球范圍內(nèi)不那么受重視。這既反映在進(jìn)行中的項(xiàng)目數(shù)量上，也反映在中央銀行對(duì)這類CBDC研究的動(dòng)力減弱。批發(fā)CBDC比零售CBDC的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)的唯一領(lǐng)域是跨境支付效率提升，但也有其他動(dòng)機(jī)。BIS、瑞士國(guó)家銀行和基礎(chǔ)設(shè)施提供商SIX合作的Helvetia項(xiàng)目探索了通過批發(fā)型CBDC解決代幣化資產(chǎn)的交易可行性和法律穩(wěn)定性。
4. CBDC相關(guān)法律權(quán)限仍然不明確
健全而明確的法律框架是中央銀行發(fā)行任何類型CBDC的基本前提。但目前，大約26％的中央銀行無權(quán)發(fā)行CBDC，大約48％的中央銀行仍不確定。這表明大多數(shù)中央銀行尚未推進(jìn)發(fā)展和試點(diǎn)安排。
5.在可預(yù)見的將來，大多數(shù)中央銀行不太可能發(fā)行CBDC
目前，覆蓋全球人口五分之一的中央銀行表示有可能在未來三年發(fā)行零售型CBDC。但同時(shí)，大約60％的中央銀行認(rèn)為自己在可預(yù)見的將來（即在短期和中期）不發(fā)行任何類型的CBDC。?
與零售型CBDC相比，批發(fā)型CBDC的發(fā)行可能性較小，并且發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的興趣更為明顯。?但是，根據(jù)近幾年調(diào)查結(jié)果預(yù)測(cè)，短期和中期發(fā)行批發(fā)型CBDC為“極不可能”的國(guó)家數(shù)量將繼續(xù)下降，越來越多的國(guó)家將CBDC的發(fā)行視為“可能”。
6.穩(wěn)定幣的發(fā)展受到密切關(guān)注
加密貨幣是私人發(fā)行的數(shù)字資產(chǎn)，具有自己的“貨幣”賬戶單位，例如比特幣和以太坊。2020年，許多加密貨幣的價(jià)值均飆升，完全符合其作為投機(jī)資產(chǎn)的形式。
同時(shí)，大多數(shù)貨幣當(dāng)局正在對(duì)穩(wěn)定幣進(jìn)行分析。根據(jù)調(diào)查，三分之二的中央銀行正在研究穩(wěn)定幣對(duì)貨幣和金融穩(wěn)定的影響，尤其對(duì)跨境支付體系的影響。
2020年，零售型CBDC的發(fā)行推廣正式啟動(dòng)，未來幾年可能還會(huì)推出更多的CBDC。現(xiàn)在，大多數(shù)中央銀行都在積極開展CBDC研究，總體而言，該調(diào)查表明，各國(guó)的研究已經(jīng)經(jīng)歷了從純概念研究到試驗(yàn)和試點(diǎn)項(xiàng)目的持續(xù)轉(zhuǎn)變。但距離CBDC的廣泛使用似乎還有一段距離。
對(duì)CBDC的研究工作是全球性的，但潛在發(fā)行的動(dòng)機(jī)取決于當(dāng)?shù)貙?shí)際情況。金融普惠性仍然是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體發(fā)行CBDC的主要?jiǎng)訖C(jī)，也是CBDC發(fā)展的重中之重。?在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，主要關(guān)注付款的效率和安全性的提升，同時(shí)要確保公眾能夠持續(xù)獲得中央銀行的資金，這與目前現(xiàn)金交易的減少有關(guān)。另外，隨著各國(guó)中央銀行加緊審查發(fā)行CBDC、穩(wěn)定幣對(duì)跨境支付體系的影響，在未來幾年中，國(guó)際支付政策的協(xié)調(diào)將進(jìn)一步加強(qiáng)。