賈躍亭：只要20億到手，下周一定回國！
作者｜唐吉 王逸人?編輯｜王畢強(qiáng)
鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)（ID：fhzkzk）原創(chuàng)
“下周回國”賈躍亭，似乎看到了回國的曙光。
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1月28日晚，賈躍亭在美創(chuàng)立的電動汽車公司——法拉第未來（FaradayFuture，以下簡稱“FF”）宣布，將通過SPAC（特殊目的收購公司）實(shí)現(xiàn)借殼上市，雙方已就業(yè)務(wù)合并達(dá)成最終協(xié)議，將于2021年二季度在美國納斯達(dá)克上市，預(yù)計(jì)募集10億美元。
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出乎大多數(shù)人的意料，落魄赴美的賈躍亭如今將“東山再起”。在FF的上市進(jìn)程中，吉利控股與“國內(nèi)某一線城市”提供了重要幫助。FF路演文件顯示，F(xiàn)F、吉利控股及國內(nèi)某一線城市將建立合資企業(yè)，F(xiàn)F提供品牌和知識產(chǎn)權(quán)，吉利控股將為其提供汽車生產(chǎn)方面的支持，某一線城市提供2000畝工業(yè)用地，并將提供政府補(bǔ)貼，包括稅收優(yōu)惠、建立研發(fā)中心的額外補(bǔ)貼。
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FF在路演材料中表示，將與吉利控股及“國內(nèi)某一線城市”建立合資企業(yè)。
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FF沒有透露合作方是哪座城市，但FF在路演文件中的地圖上標(biāo)注出是華南某沿海城市。此前，多家媒體報(bào)道稱，廣東省珠海市國資將參與FF新一輪融資，出資規(guī)模為20億元。
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“賈躍亭是要翻身了嗎？”不看好他的人質(zhì)疑其坑了樂視的股民和供應(yīng)商、避走美國，還能再次獲得國內(nèi)投資。他此前的經(jīng)歷讓許多人失去信心：樂視帝國轟然崩塌，留下百億元的債務(wù)窟窿，賈躍亭作為創(chuàng)始人倉皇出走美國，理由是為FF融資，許諾“短期出差，下周回國”。
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這一走，賈躍亭4年沒有回國，國內(nèi)監(jiān)管部門責(zé)令其回國履職的通告成為一紙空文。上市公司樂視網(wǎng)早已被迫停牌退市，25萬股民被套，賈躍亭成為失信被執(zhí)行人，其信譽(yù)暴減，最大的標(biāo)簽是“老賴”，“下周回國”變成一句沒人當(dāng)真的調(diào)侃。
而賈躍亭的支持者們在長久的沉默后，終于找到了時機(jī)反駁。FF公布即將上市的微博下，有人追問，“樂視網(wǎng)怎么解決？”但更多的評論卻是祝賀，“熬出頭了”“期待王者歸來！”
圍繞賈躍亭，從來不缺嘲諷與支持的聲音。但經(jīng)歷了樂視巨虧，市場很難繼續(xù)為情懷買單，也不再相信PPT上的故事。對賈躍亭和FF而言，上市并非終點(diǎn)。作為一家成立6年多的電動汽車公司，F(xiàn)F仍未實(shí)現(xiàn)任何車型的量產(chǎn)，這是最大的短板。
賈躍亭造車，這次還會一再推遲嗎？
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FF究竟多久能量產(chǎn)？
如果FF的計(jì)劃能夠順利實(shí)現(xiàn)，從首款車型發(fā)布到真正交付用戶，時間是5年。在路演材料中，F(xiàn)F公布了FF91最新的時間表，2021年第一季度“重新啟動計(jì)劃”，12個月后即2022年第一季度開始交付。
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FF在路演材料中還展示了其他兩款車型及計(jì)劃交付時間：FF81售價約5.9萬美元，2023年交付，F(xiàn)F71售價約4.5萬美元，2024年開始交付。
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FF宣布，首款量產(chǎn)車型FF91將在2022年開始交付。
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FF91是FF發(fā)布的首款計(jì)劃量產(chǎn)的車型。早在2017年1月的發(fā)布會上，賈躍亭激動不已，一度眼眶含淚，他宣布該車型“完全顛覆人類對車的認(rèn)知，是全新的物種”。
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漫長的等待中，F(xiàn)F也曾放出“FF91即將量產(chǎn)”的消息，結(jié)果卻屢屢延遲，被質(zhì)疑為“畫大餅”。
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早在2019年1月，賈躍亭在其微信朋友圈中聲明，“FF91距離量產(chǎn)僅剩‘臨門一腳’，是時候準(zhǔn)備好接受市場和用戶的檢驗(yàn)了”。2020年7月，在完成其個人破產(chǎn)程序后，賈躍亭在公開信中再次表示了對FF的信心，“距離交付僅剩臨門一腳，共享智能出行生態(tài)呼之欲出”。
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這“一腳”已經(jīng)來得有些晚了，而能否順利實(shí)施仍舊存在變數(shù)。FF在路演材料中表示，關(guān)于上市的合并交易大約為FF提供約10億美元資金，“為FF91的大規(guī)模量產(chǎn)和交付提供了足夠的資金支持”。
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FF宣布，獲得資金支持后，將在美國、中國和韓國設(shè)立生產(chǎn)基地。位于美國加利福尼亞的工廠將首先供貨，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能為1萬輛。在國內(nèi)，F(xiàn)F表示，受益于吉利控股和“某國內(nèi)一線城市”的支持，從2025年開始，國內(nèi)合資企業(yè)預(yù)計(jì)每年生產(chǎn)能力為10萬至25萬臺。但其中國及韓國工廠仍在建設(shè)中，后續(xù)合作代工能否如期推行還無法判定。
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雖然量產(chǎn)仍有難點(diǎn)，為證明實(shí)力，F(xiàn)F在路演中宣布FF91已獲得全球超過1.4萬輛訂單，預(yù)計(jì)未來5年全球銷量將超過40萬輛。
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但相較同期成立的國內(nèi)新能源汽車品牌，成立于2014年的FF91的步伐已經(jīng)落后不少。蔚來汽車首款量產(chǎn)車ES8在2017年官宣，2018年交貨。小鵬汽車宣布，將在2021年第四季度實(shí)現(xiàn)第三款量產(chǎn)車交付。而根據(jù)FF路演材料，要想追上小鵬汽車的量產(chǎn)數(shù)量，F(xiàn)F要到2024年。
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沒有實(shí)際量產(chǎn)支撐，F(xiàn)F在資本市場上似乎沒有得到熱捧。FF公告顯示，上市交易完成后，公司估值約為34億美元（約人民幣220億元）。
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在新能源汽車的火熱市場中，34億美元的估值不算出眾。以1月28日收盤價計(jì)算，國內(nèi)三大新能源汽車品牌蔚來（NYSE:NIO）市值為915.89億美元，小鵬汽車（NYSE:XPEV）市值為396.22億美元，市值最低的理想汽車（NASDAQ:LI）也超過了FF估值的8倍。
電動汽車夢，燒掉“賈布斯”拖垮樂視網(wǎng)
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造一輛電動汽車的代價，比賈躍亭想象中要大得多。
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據(jù)FF路演材料，仍未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的FF迄今已投資20億美元。企查查《近十年新能源汽車投融資數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，F(xiàn)F成立以來共披露8輪融資，累計(jì)金額達(dá)到309.6億元，在國內(nèi)新能源汽車品牌融資額度中僅次于蔚來汽車。
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據(jù)企查查《近十年新能源汽車投融資數(shù)據(jù)報(bào)告》，F(xiàn)F成立以來，累計(jì)融資金額達(dá)到309.6億元。
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已經(jīng)很少有人記得賈躍亭那句“讓我們?yōu)閴粝胫舷ⅰ钡目谔枺?strong>被嘲諷的“下周回國”代言人曾經(jīng)的代號是“賈布斯”：和蘋果創(chuàng)始人喬布斯相似，他常在發(fā)布會上穿黑色T恤、藍(lán)色牛仔褲。從視頻業(yè)務(wù)起家，打造樂視帝國，嘗試大步跨界，計(jì)劃創(chuàng)立互聯(lián)網(wǎng)、內(nèi)容、手機(jī)、汽車、體育等七大生態(tài)，聲稱“超越谷歌和蘋果”，激情澎湃。
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但汽車業(yè)務(wù)在很大程度上摧毀了賈躍亭的生態(tài)夢想，也將樂視帝國拖入泥潭。FF幾乎沒有過“飽日子”，始終被缺錢問題纏繞。最先為其供血的是樂視集團(tuán)。在主打手機(jī)業(yè)務(wù)的體系中，賈躍亭設(shè)立樂視汽車項(xiàng)目，與FF同時投入電動汽車研發(fā)制造，以實(shí)現(xiàn)中美兩地雙線作戰(zhàn)。
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樂視體系內(nèi)，其他業(yè)務(wù)的資金被挪借到造車項(xiàng)目，逐步陷入資金斷裂危機(jī)，最終整體崩塌。賈躍亭在回應(yīng)《北京證監(jiān)局責(zé)令賈躍亭回國履責(zé)通告》中復(fù)盤稱，樂視倒塌的原因之一是“在同一時間布局產(chǎn)業(yè)過多，公司管理能力沒有及時跟上”。
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賈躍亭曾表示，樂視汽車及FF兩個項(xiàng)目整體共需400億至500億元，他一共投資上百億元，樂視整個體系已近乎崩潰。
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樂視陷入困境時，賈躍亭宣布辭去樂視網(wǎng)所有職務(wù)，只擔(dān)任樂視汽車董事長，奔赴美國。失去樂視托舉，F(xiàn)F業(yè)務(wù)也一度停滯。賈躍亭給出的理由是，其要全力以赴，實(shí)現(xiàn)FF91最快量產(chǎn)上市。
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這期間，恒大集團(tuán)董事局主席許家印的加入，解了FF的燃眉之急。2017年，恒大健康通過時穎公司向FF注資，投資規(guī)模為20億美元，第一筆資金8億美元先行交付。當(dāng)時，許家印很看好FF，到美國總部參觀后，他的評價是“投資FF絕對是正確的決定，恒大將在資金、生產(chǎn)基地建設(shè)、產(chǎn)品銷售等方面給予全方位支持”。
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但好景不長，雙方在控制權(quán)及付款協(xié)議上產(chǎn)生分歧，反目決裂。賈躍亭在2018年提起仲裁，正式宣告了來自恒大的“輸血”告終，恒大也開始自行造車。
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與許家印不歡而散后，賈躍亭幸運(yùn)地再次找到了錢。2019年3月，國內(nèi)游戲運(yùn)營商第九城市成為FF的新合作伙伴，雙方宣布將設(shè)立合資公司，各持股50%。FF提出，將生產(chǎn)、銷售和運(yùn)營全新品牌車型V9，在中國落地生產(chǎn)，計(jì)劃2020年實(shí)現(xiàn)預(yù)量產(chǎn)車下線及預(yù)訂銷售，年產(chǎn)能為30萬輛。
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為了實(shí)現(xiàn)V9量產(chǎn)，第九城市不惜大手筆投資。其稱注資規(guī)模為6億美元，已給付首批保證金500萬美元。在公開報(bào)道中，第九城市和FF的合作仍停留在協(xié)議層面，賈躍亭仍在繼續(xù)為FF找錢。
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在納斯達(dá)克借殼上市和吉利控股的援手“救”了FF，但更大的問題是，FF遲遲未能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，自身無法造血。單靠外部融資，債務(wù)壓力已越來越大。
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賈躍亭2020年初提交給法院的文件顯示，截至2018年12月31日，F(xiàn)F的現(xiàn)金和受限制現(xiàn)金合計(jì)僅剩740萬美元，營運(yùn)資金赤字達(dá)5.791億美元。截至2019年7月31日，公司累計(jì)虧損21.5億美元，負(fù)債8.01億美元。
在美破產(chǎn)后，賈躍亭聲稱造車還債
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賈躍亭不吝于表達(dá)他對FF的期待和付出。
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在辭去FF的CEO職務(wù)時，賈躍亭在微博表示，“我之所以放棄一切，只為把FF做成，盡快徹底償還余下的擔(dān)保債務(wù)，實(shí)現(xiàn)變革汽車產(chǎn)業(yè)的夢想”。
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“放棄一切”“All in”，賈躍亭的表態(tài)獲得了一批支持者，但反對者則認(rèn)為他是坑了樂視網(wǎng)的股民、欠債不還的“老賴”。在賈躍亭宣布辭任FFCEO，出任CPUO（首席產(chǎn)品和用戶官）的微博下，有人質(zhì)問，“FF每輛車都沾滿了樂視網(wǎng)股東的鮮血，你看見FF不做噩夢嗎？”
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樂視體系崩塌后，留下了百億債務(wù)和被套的股民。
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樂視曾有“視頻行業(yè)A股第一股”之稱，2015年，樂視股價一路上漲，最高點(diǎn)為每股179元，市值達(dá)1526.57元。但2016年開始，賈躍亭自曝資金緊張，樂視大廈逐步傾塌，深陷債務(wù)危機(jī)，創(chuàng)始人賈躍亭前往美國，多項(xiàng)業(yè)務(wù)崩盤，當(dāng)年虧損高達(dá)138.8億元。
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因觸及連續(xù)3年未贏利規(guī)則，2020年5月，樂視被深交所終止交易，7月摘牌，股價僅為每股0.18元，超過28萬名股民資金被套。
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在這期間，賈躍亭被證監(jiān)局多次點(diǎn)名。2017年12月，北京市證監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于責(zé)令賈躍亭回國履責(zé)通告》，稱“其控制的相關(guān)公司對上市公司存在巨額欠款，至今尚未歸還，相關(guān)行為嚴(yán)重侵害了上市公司的合法權(quán)益及廣大投資者的切身利益”。但賈躍亭并未歸國。
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2017年12月，北京市證監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于責(zé)令賈躍亭回國履責(zé)通告》。
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留給樂視和供應(yīng)商的，是一個債務(wù)爛攤子。
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樂視被迫退市后，仍然面臨高額罰單。2020年9月，樂視公告稱，中國證監(jiān)會決定對樂視責(zé)令改正、給予警告并處以60萬元罰款，同時對樂視處以募集資金百分之五，即2.4億元的罰款。
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多名供應(yīng)商已將樂視訴至法庭。天眼查顯示，截至2021年1月28日，樂視控股（北京）有限公司涉及終本案件206起，未履行總金額為104.54億元。賈躍亭身背29項(xiàng)限制高消費(fèi)令。（終本案件，即人民法院在窮盡財(cái)產(chǎn)調(diào)查手段后，未發(fā)現(xiàn)被執(zhí)行人有可供執(zhí)行財(cái)產(chǎn)，經(jīng)申請人同意或經(jīng)合議庭合議并報(bào)院長批準(zhǔn)后，采取暫時性結(jié)案的案件。）
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天眼查顯示，截至2021年1月28日，樂視控股（北京）有限公司涉及未履行金額104.54億元。
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為將個人債務(wù)與FF劃分清楚，降低對公司融資的負(fù)面影響，賈躍亭申請?jiān)诿榔飘a(chǎn)重組。2019年10月14日，賈躍亭債務(wù)處理小組發(fā)布《有關(guān)賈躍亭先生個人破產(chǎn)重組及成立債權(quán)人信托的聲明》指出，賈躍亭已為樂視償還超過30億美元，減去已凍結(jié)待處置國內(nèi)資產(chǎn)以及可轉(zhuǎn)股的擔(dān)保債務(wù)，剩下債務(wù)凈額約為20億美元。
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但事實(shí)上，賈躍亭暫時不必為樂視網(wǎng)的債務(wù)煩心。2020年5月，賈躍亭破產(chǎn)重組方案通過美國法院批準(zhǔn)。根據(jù)美國法律，破產(chǎn)重整方案生效后，賈躍亭在美國境內(nèi)的個人債務(wù)自動解除。
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在獲美國法院批準(zhǔn)的破產(chǎn)重組方案中，賈躍亭的中國國內(nèi)債務(wù)設(shè)有4年的寬限期。據(jù)FF方面披露的信息，賈躍亭的所有債權(quán)人均參與了破產(chǎn)重整程序，超過80%的投票人贊成了這一方案。
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寬限期內(nèi)，債權(quán)人不再向賈躍亭提起新的償債訴訟，此外，若債權(quán)人獲得索賠額的40%或從信托及其他途徑獲得全部索賠額，賈躍亭的個人債務(wù)將完全解除。若4年后未完成目標(biāo)，債權(quán)人可以再次提起訴訟。方案生效后90天內(nèi)，此前向賈躍亭提起限制高消費(fèi)、限制出境和失信被執(zhí)行人的債權(quán)人，需要向中國法院請求解除。
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破產(chǎn)重組方案的生效，很大程度上減緩了賈躍亭的債務(wù)壓力，債權(quán)人信托也隨之設(shè)立。在這一模式下，賈躍亭將FF的股權(quán)、收益權(quán)等資產(chǎn)轉(zhuǎn)入債權(quán)人信托，由債權(quán)人享有。這意味著，賈躍亭的債務(wù)將由FF贏利后的股息逐漸償還，其也不再持有FF股份。
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破產(chǎn)重組完成后，賈躍亭發(fā)布了一封公開信，將個人破產(chǎn)重組方案稱為“人生重啟”，自己就此成為“以創(chuàng)業(yè)心態(tài)打工的打工者”和“用打工方式創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者”。這封公開信，被他設(shè)為了置頂微博。
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破產(chǎn)重組完成后，賈躍亭發(fā)布了一封公開信，將個人破產(chǎn)重組方案稱為“人生重啟”。
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他在公開信中也再次回應(yīng)了樂視網(wǎng)股民，表示“在債權(quán)人信托中預(yù)留了不超過10%的比例，主要用于樂視網(wǎng)股民的或有補(bǔ)償，待履行完相關(guān)法定程序后即可以實(shí)施”，“會安排專門的團(tuán)隊(duì)協(xié)調(diào)樂視網(wǎng)股民的賠償事宜”。
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“無債一身輕”的賈躍亭也挨過了事業(yè)低谷。在美上市方案敲定，造車夢想更進(jìn)一步，支持者們也開始為此激動。但上市融資僅是為FF再度輸血，尚未量產(chǎn)的FF91恐怕無法說服資本市場給予其長久的支持。
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END
你看好賈躍亭的FF汽車嗎？如何看待法拉第的零量產(chǎn)上市？
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