中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告（〔2018〕2號(hào)）養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）（2018年19號(hào)）

聯(lián)合創(chuàng)作 · 2018-02-11 00:00

中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告

〔2018〕 2 號(hào)

現(xiàn)公布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》，自公布之日起施行。

證　監(jiān)　會(huì)

2018年2月11日

養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）

第一條　為滿足養(yǎng)老資金理財(cái)需求，規(guī)范養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金（以下簡稱養(yǎng)老目標(biāo)基金）的運(yùn)作，保護(hù)投資人的合法權(quán)益，根據(jù)《證券投資基金法》、《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，制定本指引。

第二條　養(yǎng)老目標(biāo)基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公開募集證券投資基金。

第三條　養(yǎng)老目標(biāo)基金應(yīng)當(dāng)采用基金中基金形式或中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他形式運(yùn)作。

第四條　養(yǎng)老目標(biāo)基金應(yīng)當(dāng)采用成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，控制基金下行風(fēng)險(xiǎn)，追求基金長期穩(wěn)健增值。投資策略包括目標(biāo)日期策略、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略以及中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他策略。

采用目標(biāo)日期策略的基金，應(yīng)當(dāng)隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。權(quán)益類資產(chǎn)包括股票、股票型基金和混合型基金。

采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的基金，應(yīng)當(dāng)根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例，或使用廣泛認(rèn)可的方法界定組合風(fēng)險(xiǎn)（如波動(dòng)率等），并采取有效措施控制基金組合風(fēng)險(xiǎn)。采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的基金，應(yīng)當(dāng)明確風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及其含義，并在招募說明書中注明。

第五條　養(yǎng)老目標(biāo)基金應(yīng)當(dāng)采用定期開放的運(yùn)作方式或設(shè)置投資人最短持有期限，與基金的投資策略相匹配。養(yǎng)老目標(biāo)基金定期開放的封閉運(yùn)作期或投資人最短持有期限應(yīng)當(dāng)不短于1年。

養(yǎng)老目標(biāo)基金定期開放的封閉運(yùn)作期或投資人最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）等品種的比例合計(jì)原則上不超過30%、60%、80%。

第六條　養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)制訂子基金（含香港互認(rèn)基金）選擇標(biāo)準(zhǔn)和制度，重點(diǎn)考察風(fēng)格特征穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)控制和合規(guī)運(yùn)作情況，并對(duì)照業(yè)績比較基準(zhǔn)評(píng)價(jià)中長期收益、業(yè)績波動(dòng)和回撤情況，且被投資子基金應(yīng)當(dāng)滿足以下條件：

（一）子基金運(yùn)作期限應(yīng)當(dāng)不少于2年，最近2年平均季末基金凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于2億元；子基金為指數(shù)基金、ETF和商品基金等品種的，運(yùn)作期限應(yīng)當(dāng)不少于1年，最近定期報(bào)告披露的季末基金凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于1億元。

（二）子基金運(yùn)作合規(guī)，風(fēng)格清晰，中長期收益良好，業(yè)績波動(dòng)性較低。

（三）子基金基金管理人及子基金基金經(jīng)理最近2年沒有重大違法違規(guī)行為。

（四）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

第七條　鼓勵(lì)具備以下條件的基金管理人申請(qǐng)募集養(yǎng)老目標(biāo)基金：

（一）公司成立滿2年；

（二）公司治理健全、穩(wěn)定；

（三）公司具有較強(qiáng)的資產(chǎn)管理能力，旗下基金風(fēng)格清晰、業(yè)績穩(wěn)定，最近3年平均公募基金管理規(guī)模（不含貨幣市場基金）在200億元以上或者管理的基金中基金業(yè)績波動(dòng)性較低、規(guī)模較大；

（四）公司具有較強(qiáng)的投資、研究能力，投資、研究團(tuán)隊(duì)不少于20人，其中符合養(yǎng)老目標(biāo)基金基金經(jīng)理?xiàng)l件的不少于3人；

（五）公司運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健，成立以來或最近3年沒有重大違法違規(guī)行為；

（六）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

第八條　基金管理人應(yīng)當(dāng)優(yōu)先選擇具備以下條件的投研人員擔(dān)任養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金經(jīng)理：

（一）具備5年以上金融行業(yè)從事證券投資、證券研究分析、證券投資基金研究評(píng)價(jià)或分析經(jīng)驗(yàn)，其中至少2年為證券投資經(jīng)驗(yàn)；或者具備5年以上養(yǎng)老金或保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)。

（二）歷史投資業(yè)績穩(wěn)定、良好，無重大管理失當(dāng)行為。

（三）最近3年沒有違法違規(guī)記錄。

（四）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

第九條　養(yǎng)老目標(biāo)基金可以設(shè)置優(yōu)惠的基金費(fèi)率，并通過差異化費(fèi)率安排，鼓勵(lì)投資人長期持有。

第十條　基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)向投資人推介養(yǎng)老目標(biāo)基金，應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：

（一）根據(jù)投資人年齡、退休日期和收入水平，向投資人推介適合的養(yǎng)老目標(biāo)基金，引導(dǎo)投資人開展長期養(yǎng)老投資；

（二）向投資人推介的目標(biāo)日期基金應(yīng)與其預(yù)計(jì)的投資期限相匹配；

（三）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他要求。

第十一條　養(yǎng)老目標(biāo)基金應(yīng)當(dāng)在基金名稱中包含“養(yǎng)老目標(biāo)”字樣且反映基金的投資策略。采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的基金還應(yīng)當(dāng)在基金名稱中明確產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。其他公募基金，不得使用“養(yǎng)老”字樣。

養(yǎng)老目標(biāo)基金的宣傳推介材料應(yīng)當(dāng)明確“養(yǎng)老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，并在顯著位置使用醒目方式注明產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。基金管理人應(yīng)當(dāng)對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金編寫專門風(fēng)險(xiǎn)揭示書，并要求投資人以書面或電子形式確認(rèn)其了解產(chǎn)品特征。養(yǎng)老目標(biāo)基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書中應(yīng)當(dāng)包括但不限于基金投資策略、權(quán)益類資產(chǎn)配置比例、基金風(fēng)險(xiǎn)特征以及基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售費(fèi)用等情況。

第十二條　本指引實(shí)施后，基金名稱中已經(jīng)包含“養(yǎng)老”字樣的公募基金，不符合本指引要求的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在3個(gè)月內(nèi)履行程序修改基金名稱，“養(yǎng)老”產(chǎn)業(yè)投資主題基金除外。

第十三條　本指引自發(fā)布之日起施行。