師門筆記：談?wù)剝r(jià)值投資
買入一只股票，然后它跌了，這是最正常的事。我買入的絕大多數(shù)股票，都出現(xiàn)過這個(gè)情況，你們想，買入一只股票，然后它一直漲，相當(dāng)于你買在了一個(gè)趨勢(shì)的最低點(diǎn)，這個(gè)概率太小了，幾 乎忽略不計(jì)。同時(shí)，買入一只股票，然后它回撤個(gè) 10%，20%也是常有的事，真正的深度價(jià)值者根本不會(huì)在意回調(diào)，真正的成?股投資者也不會(huì)介意，當(dāng)然了前提是對(duì)你買入的公司要有研究，而不是閉著眼瞎買和追熱點(diǎn)。巴菲特說過一句名言，他說：如果你不想持有一只股票 10 年，那么你連 10 分鐘都不要持有。換句話說就是你干脆別買。
一般來說，強(qiáng)調(diào)止損這個(gè)概念的，都是中短線交易者，還有一些期貨作手，邏輯不一樣，短線高頻交易當(dāng)然必須止損，一般來說這么操作的都是以投機(jī)為生的人，你是嗎？曹仁超說一支股票買 入后如果回撤 25%，就應(yīng)該止損，他的名言是止損不止盈，但是你要知道，曹除了天天盯盤也就是寫點(diǎn)專欄，他是職業(yè)炒家，你有精力天天在股市泡著嗎？曹提出的止損不止盈，實(shí)際上是為 克服人類行為模式的一個(gè)不平衡，也就是炒股的人，很容易在賠錢時(shí)生扛，深套多年，然而一旦解套就賣出了，這樣的操作肯定掙不到錢，確實(shí)如此。但是你也要看到，曹這種職業(yè)炒家加股評(píng)大師，他在股市上掙了多少錢？幾個(gè)億港幣而已，其中還有炒?金掙的一部分，比起真正的價(jià)值投資者，這真的不算什么，他還付出了巨大的心力。如果你對(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和公司基本面有深刻的研究，你買入一只股票，完全不用管它的價(jià)格走勢(shì)，回到價(jià)值投資的最底層邏輯，你買股票是因?yàn)榭春眠@家公司，而不是為了掙股價(jià)波動(dòng)的錢。記住格雷厄姆說的，股票價(jià)格，短期看是投票機(jī)， ?期看是稱重機(jī)。
剛才問我的朋友，他問的是 CRSP，CRSP 是基因編輯產(chǎn)業(yè)的?頭股，不知道基因編輯是什么的朋友，可以自己度娘一下，去年諾?爾醫(yī)學(xué)獎(jiǎng)給的就是這個(gè)技術(shù)的發(fā)明者，兩位女士。在很多領(lǐng)域， 基因編輯是未來最有潛力的醫(yī)學(xué)方向，無論是癌癥治療、病毒疫苗還是內(nèi)分泌系統(tǒng)的疾病，這是一個(gè)可以充分想象的賽道，CRSP 作為?頭公司，我們買它唯一的問題就是估值，它現(xiàn)在還是虧損階段，我們只能說它的股價(jià)有點(diǎn)貴，但是對(duì)這種公司我對(duì)價(jià)格是比較包容的。
大家看看這只票的走勢(shì)，這種題材，在大水灌溉的時(shí)代，一旦有個(gè)什么?吹草動(dòng)，?上就起?， 所以，買入并且持有就可以了，根本不用天天看價(jià)格。有些股?焦慮很，買入后天天看價(jià)格，恨 不得一天拉一個(gè)漲停他才高興，有些做美股港股的朋友，要求就更高了，恨不得一天翻一倍才開 心，可能嗎?我想請(qǐng)問，你們買了一套房子，之后是每天都去問這個(gè)房子的價(jià)格嗎?比如@某某 姐，你花一千萬買了一套房，是第二天就去問是不是 1100 萬了?第三天問是不是 1210 萬了?是這樣嗎？肯定不是的，這樣你能焦慮死，既然你對(duì)房子不這樣要求，為什么對(duì)股票這樣要求呢？記住，你持有的股票，不是讓你炒來炒去的，它實(shí)際上代表著你是某一家公司的股東，比如某某，我記得你是特斯拉的股東，特斯拉流弊不?太流弊了！你是它的股東，你擁有這家公司的一部 分所有權(quán)，以后特斯拉還會(huì)發(fā)展，你有機(jī)會(huì)贏得估值的提升+每股收益的提高，這叫做戴維斯雙擊，這才是你買入并持有它的意義所在。和特斯拉相比，CRSP 還是個(gè)小公司，未來它也有可能成為偉大的公司，雖然不敢想達(dá)到特斯拉的成就，但是達(dá)到十分之一個(gè)特斯拉也可以啊。
記住，世無定事，未來是概率分布的，我們只需要盡量站在大概率的一方，如果未來這家公司確實(shí)不行，不盡如人意，我們?cè)倏紤]賣出。或者，又有了更流弊的賽道，我們?cè)倏紤]置換，對(duì)不對(duì)? 如果你不愿意接受這種不確定性，你也可以買 ARKG，木頭姐的前沿生物醫(yī)療基金，它持有 9.28% 的 CRSP，還有其他高科技生物公司來分散?險(xiǎn)。如果你覺的?險(xiǎn)還是大，你可以只買標(biāo)普 500， 或者只在場(chǎng)外定投滬深 300，都可以。如果還承受不了，你不適合資本市場(chǎng)，去買房吧，或者去買 債劵，反正你得買點(diǎn)什么，因?yàn)槎唐诳矗惉F(xiàn)金資產(chǎn)最安全，?期看其實(shí)是?險(xiǎn)最大的，哪怕你 定投?金，都比持有現(xiàn)金要好。(2021.01.27)